發布時間：2022-12-18 06:32:33
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的交易市場論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
（一）翡翠文化對提升珠寶品牌的影響
隨著我國經濟的發展，我國珠寶首飾交易市場已進入品牌競爭時代，但由于中國的珠寶產品同質化現象嚴重，企業過于注重短期的經濟效益而忽略的長期的發展，加之我國還沒有對翡翠的價值進行分級，導致翡翠質量和翡翠價格失信于消費者，而通過品牌的建立有助于商家與消費者之間假期信譽的橋梁。在交易市場中常見的翡翠品牌有：東方金鈺、七彩云南、靈云翠軒、君雅翡翠、玉翠山莊、翡翠物語、福圣真玉等珠寶翡翠品牌。對蘊含了濃厚的傳統翡翠文化的翡翠不僅具有質量價值，更重要的是體現了翡翠文化價值。提升文化價值，樹立翡翠的品牌意識是翡翠交易市場的一個關鍵，翡翠品牌的建立與翡翠品牌本身的附加值，不僅提升消費者的信任度，而且提升了翡翠的文化價值。所以，在翡翠經營中，要樹立翡翠品牌，首先必須宣揚翡翠文化，以文化立市，滿足消費者注重精神方面感受到要求。在激烈的競爭環境下，翡翠交易市場比以往任何時候更需要加大對翡翠品牌的培育力度和宣傳力度，更需要打造中國名牌產品，打造真正屬于中國自己的有鮮明民族文化標志的品牌，這是對中華五千年文明史的傳承，對中國傳統文化價值認同的回歸！也是對一個數百億規模，對中國經濟有巨大貢獻的交易市場的真正保護、規范和引導。中國博大精深的翡翠文化為珠寶的設計、加工提供了無窮的素材和力量，使珠寶兼具傳統文化與現代時尚的雙重內涵。挖掘翡翠文化內涵石文化元素，能夠有效提高珠寶產品的附加價值，提升珠寶品牌的影響力，促進具有民族文化內涵的珠寶產品在國內以及國際交易市場的銷售，帶動珠寶產業的高速、可持續化發展。推行個性翡翠設計，拓寬翡翠的設計方式。如今，倡導文化消費成為珠寶行業發展的主要理念，翡翠文化與珠寶產品的融合提高了珠寶產品的文化含量，促進了人們消費意識的提升，在挖掘產品文化底蘊的同時進一步豐富了產品的文化內涵。
（二）翡翠文化對經濟發展的影響
從最近交易市場來看，翡翠行情波動性很大，上世紀70年代至80年代末，因為中國臺灣和香港以及東南亞的經濟騰飛，翡翠價格上漲千倍不止。從翡翠自身特點來看，它與字畫和古跡相比，更易保存，與古家具相比，它更易濃縮和轉移資產，而且翡翠的儲量非常有限，特別是上檔次的翡翠就更加稀少了，高檔翡翠的價值基本上不受交易市場行情波動的影響，與其他收藏品相比，它價格更加穩定且升值明顯。翡翠飾品既是物質產品，又是精神產品，人們常常購買翡翠表達感情，翡翠自古就有活力、健康、富貴、長壽的寓意，翡翠更象征夫妻之間感情的堅貞不渝，越來越多的人將翡翠作為禮品，以此來表達良好的祝福。據資料統計，僅2012年一年，我國內地中檔翡翠價格就上漲了30%至50%，高檔翡翠更是翻了一番。中高檔翡翠價格漲勢之所以如此迅猛，分析主要有以下幾點原因:首先是資源的不可再生性，使得翡翠只能越來越貴。其次，現在國內交易市場對其需求很大，緬甸礦區的資源卻已漸漸枯竭，包括香港等地中高檔的收藏級翡翠都開始往內地回流以應對內地交易市場的局面。再次，翡翠人工合成從技術上還遠遠不過關，合成品和天然優質翡翠相差甚遠，因此無替代品可言。
（三）翡翠文化對翡翠營銷交易市場的影響
現代消費行為的一個重要特征就是越來越重視產品服務中體現的情感、感覺等文化心理因素。這種突出的消費者消費的個體性、情感性、感覺個性正是契合了文化的精神層面，它為文化營銷提供了廣闊的心理基礎。對翡翠而言也不例外。翡翠文化對翡翠營銷的影響體現在對以往的翡翠文化成果的運用整合，現在交易市場上大多數翡翠吉祥寓意的造型搭配，都是對以往翡翠的繼續運用，同時，又體現了在營銷過程中不斷創新的過程，如卡地亞在法國巴黎推出的純東方首飾系列“龍之吻”是對翡翠文化的創新。翡翠經營者運用翡翠文化資源，通過對翡翠文化理念的設計創造可以提升翡翠的附加值，在滿足和創造消費者對真善美的文化需求中，實現翡翠銷售的擴大，對不同的產品，賦予不同的文化內涵，滿足不同消費者的精神需求。
（四）翡翠文化對不同地區人們的影響
翡翠的顏色以綠色為主，佩戴在東方人黃色皮膚上，形成了一組對比色，如果再配以黃色貴金屬的鑲嵌，就可以達到美學上的完美。翡翠是一種比鉆石更適合黃色皮膚的東方人佩戴。其次，翡翠由于具有中國傳統的器以載道的功能，其制品的形制、紋飾等都反映了中國人最美好的祝愿，是中國祈福文化的具體體現，也正因如此，翡翠制品適合于無論男女老幼，也無論其職業身份，是所有人都能夠接受的理想飾品與收藏品。由于西方寶石文化與東方翡翠文化的差異，所以在中國珠寶交易市場上翡翠占據著半壁江山。翡翠質地溫潤，符合中國自古的儒、釋、道的理論，雖不能完全的中庸，但一定不要鋒芒畢露，也可以說含蓄的美是我們這個東方古老民族的傳統與美德，古人云“謙謙君子，溫潤如玉”。因此代表蘊涵、內斂之東方傳統文化的翡翠，更適合中國人佩戴。在中國，受傳統文化和不同的文化背景的的影響，不同地區的人們對翡翠有著不同的喜好，如下表。
二、翡翠文化對翡翠交易市場的分析
翡翠從出現到興盛也不過幾百年的歷史，翡翠文化是翡翠交易市場興盛的原因，國人喜愛翡翠是受歷史文化的影響，這是翡翠有交易市場的一個重要原因。但是，用翡翠文化來宣傳翡翠，賦予翡翠不同的寓意。“圖必有意，意必吉祥”是翡翠文化的精髓，也是翡翠文化的精髓。隨著社會的進步，文化的繁榮，人們的消費觀念、審美水準、生活情趣都發生了更大的變化。翡翠商家應該認識到賦予每一件珠寶產品一種意義、一種情感是必要的。對翡翠精品做到有文化意義外還應該有創意，件件配有玉文化名片，使每件作品都滲透出文化氣息。把翡翠玉文化的內涵和每一件產品本身完美結合，增加翡翠作品的附加值。對翡翠精品做到有文化意義外還應該有創意，件件配有玉文化名片，使每件作品都滲透出文化氣息。
（一）翡翠玉石的消費心理分析
近年來，翡翠飾品和玉文化越來越深入百姓家，人們對翡翠的佩戴熱愛程度達到了空前的狀態，翡翠價格連年上漲，尤其是高檔玻璃種翡翠的價格更是漲勢驚人，這也是人們相信“人養玉，玉養人”、對翡翠情有獨鐘的表現。相信隨著翡翠文化的深入人心，和經濟的發展，將會有越來越多的人擁有翡翠，從而翡翠交易市場潛力巨大人們購買翡翠的原因很多，但是從消費心理上說一般包括：美化裝飾心理、象征寓意心理、紀念心理、投資心理、時尚心理、感情寄托心理、社會禮儀心理、身份心理和實用心理等九個方面[5]。在珠寶首飾中，翡翠玉石所具有特殊的文化內涵，與一般的寶石有所不同。由于具有濃厚的文化氣息，更多的是體現在象征寓意心理和感情寄托心理等精神性的感受層面，佩戴時除了人體暴露之外，主要還是佩戴在身體非暴露部位，如人們把翡翠玉掛件佩戴在胸前并不露出來。通過人們對翡翠的消費心理分析，可知人們對翡翠有“翡翠文化”方面的心理訴求，翡翠文化影響著人們對翡翠交易市場上的銷售心理。
（二）東西方寶石文化差異分析
東方寶石文化與西方玉石文化的存在著明顯的差異性，而這也是導致珠寶交易市場中翡翠東山再起的一個重要原因。翡翠質地溫潤，頗為符合中國自古的儒、釋、道的理論，雖不能完全的中庸，但一定不要鋒芒畢露，也可以說含蓄的美是我們這個東方古老民族的傳統與美德，所以才有了“謙謙君子，溫潤如玉”之說。而以鉆石為代表的寶石有著令人炫目的張揚之美，它非常符合西方直白、夸張的性格，對于中國人，這種耀眼的璀璨更適合年輕人的審美，而不是所有人。因此代表蘊涵、內斂之東方傳統文化的翡翠，更適合中國人佩戴。
（三）翡翠文化中的賭石文化對翡翠交易市場的影響
翡翠原石的買賣是珠寶界最神秘的一種交易。因而買賣風險很大，也很“刺激”，故稱“賭”。賭贏了利潤很大，所以這種買賣從古到今歷久不衰。在經濟高速發展的今天，“賭石文化”也迅速發展。許多地區出現了“賭石大會”、“賭石文化節”等。但是，賭石畢竟帶有一種賭博的色彩，并且要求翡翠消費者具有很強的專業知識和實踐經驗，不管怎么說翡翠賭石對翡翠交易市場影響較小。翡翠賭石文化是翡翠文化的特有的，通過社會的宣傳，正確引導翡翠交易市場合理地利用賭石文化所帶來的經濟效益和社會影響，發展翡翠交易市場不失為一種好的方法。通過對翡翠文化和交易市場的學習，筆者認為珠寶玉石產業要與中國傳統和現代的文化理念相結合才能持續發展下去，把翡翠交易市場交易向翡翠文化方面引導，把翡翠文化思想運用到商業模式中，利用先進的交易市場推廣理念，能夠在交易市場中增加翡翠的附加價值。加強對翡翠玉文化的研究，結合古代翡翠文化與現代文化的特征，把從傳統的只是重質量轉變為多維化的重質量、重文化、重宣傳的生產經營模式。
一、高校藝術教育和設計市場之間的關系
（一）藝術教育是設計市場的源頭和基礎
藝術是一種創造活動，藝術的存在必須要通過創造活動。而藝術教育是啟迪受教對象的藝術智慧和藝術技藝，是啟迪不斷挖掘其藝術潛能與創意的教育。是把藝術作為教育內容象對象傳授藝術智慧、技能和精神。設計市場大量的投入和文化創意的崛起在與藝術教育。因此，設計市場從產生之初，就和藝術教育具有緊密的關系。其次，在知識經濟時代中，設計市場是藝術教育的延伸和新發展。目前，隨著現代全球市場的發展和高新技術的產生，傳統藝術形態得到了升級、換代和更新，同時，還引起了藝術制作、銷售方式的改變，產生了大量的藝術品種和形式，形成了設計市場更為豐富的藝術品種，具備了全新的形態。如：新媒體利用電腦、數字成像技術等先進科技手段研發產生了手機電視、網絡電視等新的藝術樣式。融合其他多種藝術形式的特點，借助電腦軟件、多媒體技術等，電子游戲產生了動漫網游等藝術新形態。從而形成了一道道藝術教育的新景觀，設計市場延伸了當代藝術教育的樣式，發展豐富了藝術教育的新專業。
（二）設計市場能夠推動高校藝術教育的發展
設計市場與高校藝術教育發展具有緊密相連的關系，藝術教育是設計市場中一個非常重要的部分，不能把藝術教育與設計市場分離開，它對設計市場的成長和發展負有很大的責任。高等藝術教育不但能促進設計市場的規模擴張和結構的進一步優化，還能為設計市場的發展提供各類文化創意人才，在藝術產品及相關服務的創新、傳播和應用方面，藝術教育與發揮著不可替代的作用。如：作為設計市場的孵化源，高校藝術教育體系的建立，會促進設計市場的進一步發展和繁茂。反之，設計市場的科學發展也會推動高校藝術教育與文化創意產業的關系成為一種良性循環，使高校藝術教育具有藝術文化教育與技術培養、藝術創意與人才聚集、科研與服務一體化。隨著時代的進步和設計市場的不斷發展，我們逐漸意識到加強藝術教育能夠提高人的全民素質和創造能力，能夠實現邏輯思維和形象思維的統一，全面開發腦功能，從而使藝術教育的規模不斷的在擴大。一方面，設計市場的發展催生了一大批新的藝術專業的誕生，推動了高校藝術教育的發展，提高了藝術教育的飛速發展。另一方面，在設計市場中，藝術教育成了一個大的組成部分———文化藝術教育產業。
（三）人才培養和智力支持的相輔相成
任何具有震撼力的藝術作品必然是打破常規或超越現實，而藝術教育的魅力主要在于培養有創新思維的藝術人才，不在于作品的形式，在設計市場中，對藝術的創意詮釋就是要具有創新思維的涌動藝術人才。英國學者佛羅里達曾經說過：“從根本上看，依靠設計市場人力資本的大量投入和文化創意階層的崛起，使設計市場獲得了告訴的發展”。而美國藝術教育家阿恩海姆也認為，藝術教育可以提高人的感知能力，藝術的基礎是感知，感知能力則是創造性思維的基礎。設計市場中的文化創意則是發揮感知覺思維和實踐感知能力的活動。因此，當今藝術教育承擔了設計市場的責任和使命，能夠極大的促進和提高人的思維能力，培養人們敏捷的感知力和無限的創造力、豐富的想象力，任何思維都是通過意象進行的。尤其是創造性思維。通過知覺選擇后，這種意象培養教育而成。從根本上，通過高校的藝術教育，藝術教育實現了人類藝術化生活理想的堅實脊梁，承擔了向設計市場源源不斷輸送可持續發展人才的基地作用，使激發和喚起了人的本能創造性，使藝術欣賞和創造活動成了一種知覺思維活動，使大學生能夠接軌生氣勃勃的社會文化生活和設計市場，培養和造就了大學生具有較高的藝術素養和知覺思維的能力，從而為設計市場提供了強有力的智力和人才支持，提高了設計市場的發展。
二、藝術教育與設計市場相結合的有效途徑
（一）結合設計市場需求，突出藝術技能的實踐，實現創新創新轉型
技能訓練是藝術教育中非常重要的環節。在藝術大眾化和普及方面，傳統模式下的藝術教育起到了不可或缺的作用，但是，卻過于單調和模式化。隨著科學技術的不斷進步，設計市場的時代已經來臨，藝術教育在突出藝術技能訓練的同時，應該適應設計市場發展的要求，積極的結合設計市場向創新型藝術教育轉變。從一定意義上來說，創新型藝術教育是一種擴散性的學習方式，是對學生經驗技能的培養具有更多更廣泛含義上的擴展，并不是對傳統技能型教育一味的拋棄。在學習中，要求學生掌握自我決策的能力和獨立分析的能力，采取積極主動地學習方法，以創新意識的涌動和創新能力的培養為發展方向。首先，在教學內容上，高校藝術教育要重視“綜合性”，根據設計市場的需求，建設一些相關或融合型的綜合性課程，加入思維訓練方面課程的建設，從而適應當代藝術學科發展，讓學生擁有其他相關專業的知識，從而使藝術教育呈現多學科交叉的趨勢，如：現代科學技術和社會學、經濟學、創意學等。其次，創造性思維的培養與教師的教學方法具有很大的關系，因此，教師要及時更新教學理念和教學水平，把學生的思維向發散性、獨創性和靈活性方面引導。同時，為了激發學生的情感，在教學中，教師要結合設計市場的需求，有意識的增加一些探索性課題，從而達到開發他們創造潛能的目的。隨著藝術教育的轉型，教師應該充分掌握學科前沿的最新知識和研究成果，要具備創新素質，具有扎實寬厚的專業知識，應該從過去單純的傳授者向信息資源的調配者轉變。另外，針對各專業和課程的具體實際，高校藝術教育要強調教學環節的實踐性，加大實踐課程比例，在實踐中，使學生感知和鍛煉，完成自己的創造性學習。同時，為了提高學生創新能力，要增開綜合性設計型實驗，減少驗證型實驗。
（二）結合設計市場，重視砥礪，構建藝術教育多元化平臺
在設計市場條件下，創新型藝術教育要從市場中不斷吸收藝術教育養分，堅持與文化產業市場的結合，根據不斷變化的市場需求，培養與時俱進的文化人才，調整藝術教育的培養方式和內容，重視鮮活的社會現實生活。藝術是生活實踐中的一部分。當前，高校玉樹教育的生活化被忽視，在社會生活中，能夠真正反映老百姓真實情感的作品越來越少，能夠真正反映現實生活的藝術作品越來越少，從而影響了藝術類學生的藝術根底和創作靈感。因此，藝術教育必須要走出高校封閉的課堂，必須要突出生活化的理念，高校要重視對藝術類學生生活化的教育，貼近民間，走向日常生活，使藝術教育真正回歸到大眾中間。其次，傳統的“師傅帶徒弟”的藝術教育方式已經很難適應市場經濟要求，因此，高校要強化產、學、研的結合，把藝術教育與創作的本質緊密相連。如：南京藝術學院等高校注意將藝術教育同社會發展、文化消費緊密相連，走的就是一條很有特色的市場化道路，實行了“工作室制”。在完成專業教學任務的同時，使藝術科研成果及時轉化為生產力和經濟效益，承擔了一些社會發展性項目的研究開發任務，使產、學、研與市場實際相結合，給藝術教學注入了新的活力。另外，高校藝術教育要積極融入鮮活的設計市場中，建立對接市場的實踐基地，充分發揮學校與設計市場多種不同教學環境和資源的優勢，同時也充分發揮人才培養方面的優勢，采用產學合作辦學培養藝術人才的模式，讓學生直接參與媒體節目制作，擴展眼界，零距離接觸媒介最前沿，極大地提高專業應用水平。從而達到理論和實踐相結合的目的，達到培養人才的目的，促進學生實踐能力和整體素質的提高，使人才培養方案、教學內容和實踐環節更加貼近社會發展的需求。
1 導入語要“異”
課堂導入語的“異”，是指形式和語言的奇異、奇特和標新立異。如果你著裝漂亮 ，必定會吸引過往路人的注意。同樣，作為教師，如果能使得自己授課前的導入語新穎奇特，那么必定會吸引孩子們的注意，能在剎那間擒住孩子的注意力，有效地提高課堂教學的效率。課間十分鐘是孩子們的“黃金時間”，在這十分鐘里，他們盡情玩耍、嬉鬧。上課鈴聲一響，孩子們都陸續走進教室，平時成績比較好，自制力比較強的同學很快地進入到課堂角色中，而部分自制力弱的同學還沉浸于剛才的玩耍嬉鬧中，如果用一種陳舊的課堂導入語：“這節課，我們將要學習……”“上節課，我們學習了……，這節課，我們繼續學習……”那些自制力弱的學生，根本聽不進去，當他們“醒”過來時，老師上到哪兒都不知曉。這是影響學生聽課效率，造成孩子的思維與教學環節上的脫節的因素，也是造成班中學生“兩極分化”的原因之一。
生活在科技日新月異發展年代中的孩子，在電視和報刊的影響下，知識面不斷拓寬，那些理性、陳腐的陳述，逐漸被他們淘汰，他們需要的是那些新穎、奇特、標新立異、能夠引起他們興趣的導入語。
在教學《稱象》時，我事先準備了一些實驗器材，在導入這堂課時，我是這樣開始的：“你們瞧，老師帶來了一些器材，這節課，讓我們先來做一個實驗……”頓時，孩子們的眼睛同時射向了講臺，靜候實驗的開始。
“聽聽讀讀”這類課文兼并了“聽、讀、記”的特點，孩子們往往對這類課文比較感興趣，在授此類課文時，教師尤應注意以課堂導入語激發學生的學習興趣。在教學《聽》這課時，我的導入語非常簡單：“同學們，你們聽――”隨之，便播放出一段配樂的朗誦，孩子們頓時便進入了“聽”的角色。
由此可見，導入語的“異”不僅能有效地體現教師課堂用語的藝術性，還能有效地提高課堂教學效率。
2 過渡語要“順”
順則通，通則美，語文課堂教學過程中的過渡語是起了承接、小結的作用，是教師鉆研教材、抓住內容之間聯系的切入口，是教師在找到激發學生思想火花知識點的基礎上，組織提煉語言，貫穿整個教學環節的必要步驟。
例如教《找駱駝》一課，為了更能讓學生明白老人是經過仔細觀察才知道那只駱駝特征的。我的過渡語是這樣的：“你們瞧，老人清晰地說出了駱駝的特征，卻說自己不知道它往哪兒去了，這究竟是怎么回事呀？”通過這段過渡語的設置，既幫助孩子理順了文章的脈絡結構，又使孩子在腦海中對全篇文章作了一個小小的總結。
《真正的好孩子》中有一個片段，講黃鶯和喜鵲爭相夸自己的孩子，烏鴉卻在一旁不做聲。在處理這個片段和下一個片段“小鳥回巢”銜接時，我用了這樣的過渡語：“漂亮的外表，動聽的歌喉，真讓人羨慕不已，然而，光靠這些，就能稱得上是好孩子了嗎？讓我們接著往下看吧……”這樣，非常自然地過渡到了下一片段，整堂課也隨之和諧起來。
因此，一位語文老師如果在課堂中注意自己過渡語的藝術，不僅能幫助學生理解文章的內容，還能使孩子在課堂中領略到那種語言和諧之美。
3 提示語要“精”
“精”在字典中的解釋是“精巧、細致，提煉精華，除去雜質。”提示語就好似一盞明燈，在黑暗中，為你照明前進的方向；提示語又好似一個舵手，在你快要觸礁時，讓你轉變航向，順利駛向彼岸；提示語又好比一支號角，在疲乏的時候，能激起前進的動力。
在教學《曼谷的小象》時，為了讓孩子明白小象之所以如此聰明，是由于阿玲的教導、指揮得當，作者稱贊小象，實是贊美阿玲。就在學生們為“是贊美阿玲？還是贊美小象？”爭論不休時，我這樣提示：“小象的技藝真是精湛，但它精湛的技藝又是從哪兒來的呢？”經過這樣小小的提示，孩子頓時領悟了作者是通過寫小象來贊美阿玲的指揮有方！同時很快地理解了課文的內容。教師如果在備課時，細致、巧妙的設置提示語，不僅能激發孩子思想的火花，還有利于促進學生對課文的理解，在整個課堂中起到了事半功倍的效果。
關鍵詞：雙邊市場；期貨交易所；定價策略；產品差異化策略
雙邊市場(Two-sidedMarket)是目前國內外產業組織理論研究的熱點問題之一，它為產業組織理論研究提供了一個全新的視角。但目前，國內外針對雙邊市場的研究，都還處于探索和理論界定方面，而且研究的應用領域也有所局限，主要集中在銀行卡、電信業、互聯網站、購物中心、媒體廣告等方面，很少有相關研究涉足金融市場領域。本文希望將雙邊市場理論運用于期貨市場，以期對如何提高期貨市場的流動性以及期貨交易所的競爭策略等方面問題，提供一些理論性的探討和實踐性的政策建議，從而為雙邊市場在金融市場領域的研究拋磚引玉，引起更多的關注。
一、概念界定
在對雙邊市場進行概念界定前，我們需要了解一下雙邊市場的產生原因。從概念上來說，雙邊市場理論是和網絡外部性多產品定價理論密切相關的。根據Katz和Shapiro的定義，網絡外部性主要分為直接網絡外部性與間接網絡外部性。其中直接網絡外部性是指消費者消費某種網絡產品的價值會隨著消費與該產品相兼容產品的其他消費者數量的增加而增加；間接網絡外部性則是指消費者消費某種網絡產品的價值隨著與該產品相兼容的互補性產品種類的增加而增加。同時，網絡外部性理論指出最終用戶間有些外部性是不能內部化的；而多產品定價理論則主要是集中探討價格結構的問題，同時多產品定價理論認為價格結構更容易被價格水平而不是市場力量所扭曲。然而，隨著網絡外部性理論和多產品定價理論在應用過程中逐漸暴露出的自身不能解決的缺陷，比如，網絡外部性主要是解決同一類型用戶的規模經濟等問題，而現實中，運用某一網絡產品或某一平臺的雙方經常是不同類型的用戶；同時，多產品定價理論則由于沒有考慮不同產品消費過程中的外部性問題，在現實應用中也遇到了困境。因此，正是基于這點，雙邊市場理論應運而生，而且直到最近幾年才得到了國外學者的重視。首先，與多產品定價理論不考慮外部性，而是將外部性內部化對比，雙邊市場理論的出發點就是某一最終用戶不能將使用該平臺的其他最終用戶的福利內部化；其次，為了彌補網絡外部性的弊端，雙邊市場具有“交叉網絡外部性”特性，即，雙邊市場理論認為網絡外部性不僅取決于交易平臺的同類型用戶數量，而且更取決于交易平臺的另一類型的用戶數量。
目前，雙邊市場理論無論是對國外，還是國內學者而言，都是嶄新的領域，還都處于探索階段，因此，對其概念也沒有明確的、統一的界定。具有代表性的幾種觀點是：(1)Armstrong(2004)認為，兩組參與者(最終用戶)需要通過中間層或平臺進行交易，而且一組參與者加入平臺的收益取決于加入該平臺的另一組參與者的數量，這樣的市場稱作雙邊市場；(2)Rochet&Tirole(2004)粗略地將雙邊(或多邊)市場定義為，通過一個或幾個平臺使最終用戶相互交易，且通過適當的向每一邊收費試圖將兩邊(或多邊)維持在該平臺上；同時，Rochet&Tirole還針對雙邊(two-sidedness)進行了定義，他們認為：假定一個平臺向買方和賣方索要的單位交易費用分別為αB和αs。如果通過該平臺所實現的交易量V僅僅依靠總的價格水平α，(其中α=aβαs)，也就是說，該平臺對總的價格水平。在買方和賣方之間的重新分配不敏感，此時的市場就是單邊。如果當價格水平。保持不變，通過平臺實現的交易量V隨著αB的變化而變化，則該市場是雙邊的。(3)wright(2004)認為，雙邊市場是涉及到兩種類型截然不同的用戶，每一類用戶通過共有平臺與另一類用戶相互作用而獲得價值。(4)Roson(2004)認為，雙邊市場能夠定義為銷售特殊服務，允許雙方(或多方)在第三個獨立實體管理的平臺上發生交互作用的市場。(5)Reisinger(2004)認為，雙邊市場是指存在截然不同的兩類用戶通過公共平臺而相互作用的市場。
從上面的代表性概念界定以及雙邊市場的產生基礎可以看到，雙邊市場具有兩個鮮明的特點，即存在兩組參與者之間的網絡外部性以及中間層或平臺必須為它提供的兩種(或多種)產品或服務同時進行定價，即采用多產品定價方式。因此，我們認為，具有網絡外部性的異質最終用戶之間通過一個(或多個)采用多產品定價方式的平臺進行交易，且該平臺對交易雙方的價格結構具有敏感性，這樣的市場就是雙邊市場。
二、雙邊市場理論對期貨交易所競爭策略的影響
通過上面的闡述及概念界定，我們知道，針對期貨市場來說，所謂的平臺是指能為交易者提供期貨交易的期貨交易所，而異質的買賣雙方則是套期保值者和投機者。之所以認為套期保值者和投機者是異質的，主要是因為，首先，二者進入期貨市場的目的不同。套期保值者進入期貨市場是為了為現貨商品進行保值的需要，而投機者進入期貨市場則是為了從買賣期貨合約的價差中獲利；其次，二者的行為策略不同。按照雙邊市場理論，最終用戶分為“單歸屬(single-homing)”和“多歸屬(multi-homing)”兩種類型。由于套期保值者受到它所保值的現貨品種的限制，只能在包含該現貨品種的期貨交易所內進行套期保值交易，而投機者的投機行為不受任何品種的限制，只要是期貨交易所內交易的品種，均可以作為其獲取價差的選擇。因此，從這一角度來說，套期保值者屬于單歸屬，而投機者則屬于多歸屬。
明確了雙邊市場的各個基本要素在期貨市場中的對應后，我們就可以結合期貨市場的現狀來探討一下期貨交易所競爭策略問題。
(一)定價策略
我們知道，對于剛剛進入雙邊市場的交易雙方來說，由于市場兩邊的需求具有相互依賴性，平臺需要通過一定的定價策略想方設法把雙方“拉”到平臺上，從而解決“雞蛋相生”的問題。
目前，我國期貨市場中，兩類投資者——套期保值者和投機者之間的“雞蛋相生”的問題并沒有很好的解決，從而導致目前我國期貨市場交易不十分活躍，套期保值企業數目少，且風險轉移速度慢的問題。究其原因，筆者認為是市場沒有為套期保值者交易創造更好的條件，也就是說，期貨市場對套期保值者的吸引力沒有達到應有的水平，期貨市場并不能真正成為套期保值企業轉移風險的場所；同時，正是由于市場中套期保值企業少，因此，對投機者的吸引也少，使得市場中投機者的數目遠遠沒有達到完全承接套保者風險的水平，從而并不能很好地將套期保值者的交易風險轉移出去。
具體來說，由于目前我國期貨市場交易手續費用并沒有針對套期保值者和投機者作出相應的區別對待，從而使得該雙邊市場中的成員外部性不能得到很好的發揮。為了提高期貨市場的流動性，提高期貨交易所的競爭能力，筆者認為，應將目前期貨交易所對套期保值者和投機者收取一樣的交易手續費的現狀改為對套期保值者收取比投機者更低的交易手續費(包括對確有實物擔保的套期保值者追加保證金的降低或減負)，從而使得更多的套期保值企業參與期貨市場。這樣，一方面可以吸引更多的投機者參與期貨市場，從而更好地承接套期保值者的保值風險，同時，利用成員外部性也會相應吸引其它更多套期保值者，從而不斷的“雞蛋相生”，活躍期貨市場流動性。這點可以從下面的模型中窺見一斑。
假定單歸屬的套期保值用戶為A類用戶、多歸屬的投機者用戶為B類用戶，并且有nA個A類用戶、nB個B類用戶參與了某一相同的交易平臺，由于雙邊市場的交叉網絡外部性，A、B兩類用戶中每一用戶的效用函數分別為：
（1）
其中，參數αA衡量了每一個B類用戶參與交易平臺給A類用戶帶來的外部性，參數αB衡量了每一個A類用戶參與交易平臺給B類用戶帶來的外部性。本文研究用戶間存在正外部性的一般情況，即αA>0，αB>0。PA、PB分別為交易平臺向A、B類用戶提供單位，產品或服務的價格。
根據公式(1)，可以將nA、nB表示為：nA=φA(uA)；nB=φB(uB)其中，φ(·)、φB(·)為增函數。假定交易平臺為兩類用戶提供單位產品或服務的成本分別為cA、cB，則交易平臺的利潤為：
(2)
將π表示為uA、uB的函數，并求利潤最大化的一階條件，可得：
根據公式(3)和(1)，可以求出交易平臺利潤最大化的價格結構，即：
假定為nB個B類用戶參與壟斷交易平臺時A類用戶對交易平臺的需求價格彈性。將公式(4)變形為產業組織中常用的勒納指數形式，為nA個A類用戶參與壟斷交易平臺時B類用戶對交易平臺的需求價格彈性。即：
首先，我們假定平臺(即期貨交易所)為交易雙方提品或服務的成本幾乎相同，即cA≈cB，其次，由于期貨市場上套期保值者沒有交易頭寸的持倉限額，且交易倉單量幾乎都是大額倉單，一般來說，單個套期保值者的倉單風險需要多個投機者參與期貨市場進行風險分擔，因此，從這一角度來說，套期保值者參與交易平臺給投機者帶來的外部性要大于投機者給套期保值者帶來的外部性，即αBnB>αAnA；最后，由于套期保值者進行期貨交易是為了規避現貨價格風險，因此，其對期貨交易的需求價格彈性將是無限大的，而投機者進行期貨交易是為了獲取價差收益，如果沒有合適的價差時，投機者就不會選擇期貨交易，因此，其對期貨交易的需求價格彈性是很小的。也就是說，針對期貨交易的真正目的來說，ηA(pA/pB)ηB(pB/pB)
由此可見，期貨交易所針對套期保值者和投機者收取的交易手續費應該不同，且應該對套期保值者收取低交易手續費，即PA(或<)PB。
(二)產品或服務差異化策略
目前，期貨交易所的競爭已不僅僅局限在本國范圍內保持或提高自己的壟斷地位這一層面了，隨著期貨交易所之間的跨國、跨地區并購浪潮的涌現，期貨交易所之間的競爭日趨激烈。各期貨交易所都在想方設法提高自身的競爭能力，比如，擴大產品或服務的差異化程度等。因此，我們將從產品或服務的差異化這一視角來研究其對競爭性的期貨交易所平臺的影n向。
一般來說，期貨市場中投資者的交易傭金費的收取原則是期貨經紀公司在期貨交易所規定的傭金比例的基礎上上調一定比例收取，因此，在研究期貨交易所競爭平臺策略時，我們忽略期貨經紀公司的中介作用，則期貨投資者的傭金費是由期貨交易所規定和收取的。也就是說，期貨交易所對投資者按照每手收取傭金費。下面我們將期貨交易所提品或服務的差異化指標引入期貨交易所的利潤函數中，運用標準的Hotelllng模型框架來進行具體分析。
首先，我們假定投資者在兩個競爭性的平臺(期貨交易所)內進行交易，且兩個平臺位于線段[0，1)的兩端，且用戶在線段上均勻分布。平臺為兩邊用戶群提品或服務的固定成本表示為f1和f2，涉及到每筆交易的可變成本表示為c1和c2，用戶搜索到合適的交易用戶的概率是λ，λ∈[0，1]，用dl表示平臺對交易雙方提品或服務的差異化程度，1=1，2，為了分析的方便，我們假設每個用戶只在一個平臺上注冊交易。uil和ujl表示用戶在平臺i和j上交易獲得的效用。并假設每個交易平臺雙方用戶數量之和為1，即nl1n12=1,n21n22=1其中，上標表示平臺的序號，下標表示邊的序號。
在以上的假設下，根據Hotelling模型，兩個平臺所吸引的用戶數量為：
將(7)代入(6)，且為了分析的方便，假設每個交易平臺上的單個用戶的預期交易手數t1=t2=t，則平臺的利潤函數為：
按照以上相同的假設，假設兩個平臺對于同邊用戶收取相同的傭金費，在對稱均衡的情況下，單個平臺的利潤為：
(8)
從公式(8)可以看出，平臺的利潤函數和平臺提品或服務的差異化程度d成正比關系，也就是說，兩個平臺(期貨交易所)的提品或服務的差異化程度對其利潤的大小是存在影響的，且差異化程度越大，交易所的利潤越高。因此，在當今并購浪潮洶涌的競爭格局下，交易所應該推出多品種、提供多種服務來提高其競爭能力。
三、結論
【關鍵詞】水權交易；水權分配市場；水權交易市場；水權交易合約
我國是一個貧水國家，水資源危機嚴重地影響了社會經濟的可持續發展。隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善，水資源如何在市場經濟模式中得到最優配置并產生出巨大的綜合效益，已引起越來越多的人的關注。2000年11月24日，浙江東陽和義烏之間進行了水權交易，南水北調工程也即將進入水市場進行水權交易，這些都表明我國在水資源經濟管理上加大了力度，并向市場化邁出了一大步。然而，目前我國的水權交易正處于探索階段，為此，本文從發展水權市場的必然性及其重大意義、水權分配市場的管理以及水權交易市場的構建這四個方面對我國水權交易的發展作了初步探討。
一、發展水權市場的必然性
在人類歷史進程中的農業時代，由于人口少，水資源的用途局限于飲用、農業灌溉，對水的需求不大。而與不大的需求相對照，由于農業時代生態環境比較好，水資源的供給相對要多。因此較小的對水的需求與較大的自然水的供給，使得花費其余稀缺資源保護水的努力是不經濟的。工業時代，水資源的用途越來越多，對水的需求也越來越大。與此同時，自然水的供給能力越來越弱化，水資源的絕對稀缺度越來越高。在這種情況下，如果沒有一套法律上強有力的產權制度，則由于存在的“囚徒困境”：一方面將導致資源的濫用，并使當前和長期的資源最優利用成為不可能。另一方面會加劇個人或群體在使用資源上的摩擦和對抗，并出現用暴力手段占有資源以及設置、維護某種排他性的產權。因此，當稀缺資源一旦達到導致人們相互對抗的水平，產權的出現便不可避免，盡管產權的具體形式可以有很大的不同。由于水資源越來越稀缺，加之水資源需求彈性小和不存在替代效應，這樣不同利益單位的經濟組織就有了界定水資源產權的沖動。
西方產權經濟理論曾指出：在資源稀缺、同時又缺乏濫用資源的有效約束條件下，要創造資源的最大財富產出，就必須進行資源保護的投資，也就是建立資源的排他性所有權，在明確所有權后，受利已利益的驅動，創造資源的有效使用動力。馬克思認為資源稀缺決定了資源配置的經濟意義和經濟學基礎，這是一種機會成本的選擇。康芒斯則把所有權看作是資源稀缺的制度反映，而產權的交易和轉讓正是資源配置的重要和基礎環節。在資源財產權得到明確而清晰界定的條件下，只要這些權利能自由交換，作為市場層面(即外部性)的生產者或消費者就能通過交換達到資源優化配置的目的。
中國目前的水資源現狀可以概括為幾對矛盾:區域矛盾，即上游與下游、南方與北方之間由于地理位置差異引起的矛盾;時間矛盾，即豐水期與枯水期、用水高峰與用水低谷之間由于降水和用水的時間差異引起的矛盾;用途途徑，即農業用水與城市用水、經濟用水與生態用水之間由于使用水的用途差異引起的矛盾;利用矛盾，即淡水與咸水、潔凈水與污染水之間由于水資源利用率的差異引起的矛盾。諸如此類的矛盾還有很多，各對矛盾之間又互相滲透、互相影響，構織成一張紛繁復雜的矛盾網，而每對矛盾在某個層面上都表現為一種水資源的稀缺。因此，要理順并解開這張矛盾網，改善我國目前的水資源管理現狀的一個有效解決辦法就是明確水資源財產權，通過水權交易市場重新配置現有的供給，以期達到水資源配置的最優化，實現水資源的可持續利用，這是歷史發展做出的選擇。
二、發展水權市場的重大意義
長期以來，我國的水資源分配體制是一種指令配置模式的延續，主要通過行政手段來配置水資源。在這種模式下，水價不能反映資源稀缺程度，浪費嚴重，供需矛盾日趨尖銳。在水資源日益稀缺、市場轉型的新形勢下，舊的配置方式不能有效協調地方利益矛盾，必須進行改革。發展水權交易市場，通過水權轉讓可以達到資源優化配置的目的。
在價值規律作用下，資源總是由利用效率低向利用效率高、收益低向收益高的方向調整，以實現局部和全社會最大利益。在大部分可開發的水資源已被分配占用的情況下，人們關注通過銷售和轉讓來重新配置那些已經被分配的資源，多數水權轉讓是從較低收益的經濟活動向較高收益的經濟活動轉讓，如從農業用水向城鎮供水和工業用水轉讓。通過市場交換，雙方的利益同時增加，水資源的價值得到充分體現。在科學配置的前提下，水資源的有效利用達到優化，這是市場效率的體現。
通過水權交易，全社會節水意識增強。通過水權的劃定，上下游用水成本相應增加，上游多用水就意味著喪失潛在收益，即用水要付出機會成本，而下游多用水要付出直接成本，這就為上下游都創造了節水激勵，全社會的節水意識都會大大增強。
此外，由于市場具有動態性，能夠反映總水量的變化和用水需求的變化，部分消除了指令分配各地區水量的不合理性。通過發展水權市場還可以抑制或避免新建供水工程。通過水資源的有效配置，增加可利用的資源量，根據產業結構調整方向，以市場方式實現水權在不同行業部門間的轉讓。
三、水權分配市場的管理
水權分配市場主要由水權批售市場構成，所進行的是水資源的所有者(國家或水資源管理部門)和用水戶之間的初次水權交易，通過分配，水資源的使用權由政府向市場主體轉移。對于水權分配市場的管理主要側重于水權分配制度的確定、水權分配方式的選擇以及水權登記制度的設立等一些行政、政策性管理。
(一)水權的分配制度
水權的初始分配制度規定(簡稱水權分配制度)一般有三種：一是“自由取用”水權制，即把水資源看作是取之不盡、用之不竭的純自然物而自由取用的水權分配方式；二是按照“先來先用”的原則進行分配的制度，簡稱“優先專用水權制度”，又稱“等候式”水權制度；三是競爭性水權制度，是指在水資源短缺的前提下，對現有的水資源進行競爭性分配。其分配制度又可分為兩種形式，即行政性分配和市場分配。行政性分配是指政府按照一定的模式對現有的水資源進行指令性分配的過程。市場分配即是利用市場的價格機制進行水權初始分配的過程，實踐中主要采用拍賣模式。不同的水資源稟賦決定不同的水資源分配體制。在我國，由于地域面積廣大，各地水資源的短缺程度不同，因而水權分配制度也有所不同。在我國南方一些地區，由于水資源充裕，其分配體制多采用前兩種方式。而在北方地區，由于水資源的短缺，多采用競爭性水權分配制度。如在黃河流域，由于水資源的極度缺乏，自1987年開始執行“分水方案”，即在扣除輸沙等生態用水210億立方米的前提下，將剩余的370億立方米黃河水按一定比例分配到了沿黃各省、自治區(胡鞍鋼，王亞華，2000)。一般而言，水權市場的建立只有在水資源短缺地區才有意義，因此，我們討論的水權分配市場中的分配制度主要是指競爭性水權制度。
(二)水權的分配模式
不同的分配模式將產生不同的效益與成本，對經濟影響的程度亦將有所差異。在競爭性水權制度下，水資源的條件不同，水權分配的模式可能不同；在同一水資源條件下，對于不同的地區和不同的行業，水權分配的模式也不同。實踐中，主要有如下水權分配模式：1、人口分配模式。在進行水權初始分配時，將可分配水量按人口分解到各用水戶，使人人享受同等的用水權。這種模式體現了資源分配的公平性，但忽略了不同行業從業人員對水資源的需求差異。2、面積分配模式。按照水源地周圍地區面積進行分配，用水業戶所轄的區域面積越大，所分配的水資源越多。3、產值分配模式。即按照GDP產值指標分配水權，產值越高，所分配的水權量越大。因此產值分配原則是一種效率遵循原則。4、混合分配模式。即依據人口、地域面積和GDP產值進行加權平均的一種折衷的分配模式。5、現狀分配模式。現狀分配模式是在承認用水戶用水現狀的基礎上，以現有的用水量(上一年或近幾年的加權平均值)為標準，依據“溯往原則”進行水權分配。6、市場分配模式。即通過公開拍賣的方式對水權進行分配。一般而言，這部分水權的拍賣價格高于上述分配的水權價格，參與競買者一般是水資源邊際產出較高的行業，由于有較高的效益預期，往往會對這部分水資源產權支付較高的價格。
(三)水權的登記制度
水權登記制度的作用是對用水進行統籌安排和管理，以規范用水，保護水權人的利益。其管理內容是：規定需要進行水權登記的取水范圍，授權地方政府，制訂各地具體的地表水及地下水的取水量和取水順序。在進行水權登記時，水權人應當提交水權登記申請書和水權登記所依據的有關文件，在該水權與第三者有利害關系時，還要提供第三者的承諾書或者其它文件。水權登記書應當包括下列事項：1、提出水權申請的單位或者個人(即申請人)的名稱、姓名、地址；2、取水起始時間及期限；3、取水目的、取水量、年內各月的用水量、保證率等；4、申請理由；5、水源及取水地點；6、取水方式；7、節水措施；8、退水地點和退水所含主要污染物以及污水處理措施等。對于水源流經兩縣(市)以上或水權影響到兩縣(市)以上者，其水權登記應由上一級主管機關(或其委托機構)辦理。水源流經兩省(市)以上或水權利害關系影響到兩省(市)以上者，其水權登記應由中央主管機關(或其委托機構)辦理。對于由中央政府主辦的水利事業，應由中央政府主管機關負責辦理水權登記。對于登記的水權，因水源水量不足而發生爭執時，用水目的順序在先者有優先權；順序相同者，先取得水權者有優先權；順序相同而同時取得水權者，可按水權登記額定用水量比例分配之或輪流使用。
四、水權交易市場的構建
我國目前雖然還沒有成熟的水權交易市場，但個別地方水權交易活動已經出現。因此，亟待建立適合中國國情并適應市場經濟體制要求的水權交易市場。據此本文特提出建立一種合約化的水權交易市場。
（一）水權交易市場的布設
由于我國各地區水資源分布不均勻、經濟發展不平衡，因此，建立適宜全國范圍的水權交易市場是比較困難的；加之對水資源的開發利用和管理要從流域和大區域做起。所以，目前國家設立水權交易市場應以大河流域為單元，首先在水資源比較緊缺并且經濟比較發達的北方大中城市建立試點，然后針對各地區實際情況加以推廣。在流域范圍內建立以水資源所有權管理為中心，分級管理、監督到位、關系協調、運行有效的統一管理，這是當前國際水資源政策的核心。在大區域上進行的水資源統一規劃、調配，各地方不得干涉，從而打破地方行政區劃的界限，可以對整個流域的水利工程和環境治理進行統籌安排。
（二）水權交易市場的供求結構
引入競爭機制，建立水權交易市場。一方面，供水部門的結構要適應市場經濟的需要，打破行業壟斷，提高企業經濟效益。為此，在國家對供水設施的所有權不變的情況下，其經營權可分離出來，實行有償轉讓。這樣，既解決了建設與管理脫節的問題，又能有效保證國有資產的保值增值，改變過去城市供水系統由政府包攬、國家財政投資無力的局面，實現供水系統投資主體多元化和供水系統運行的市場化。另一方面，用水結構也要發生變化。近年來，隨著水資源供需矛盾的日益突出，國家一再強調要開源節流。節約用水，提高用水效率，涉及到用水觀念、經濟、技術、法規和公眾參與等多個方面，涉及社會用水結構的重新配置。現代經濟是貨幣經濟，通過“效率優先、兼顧公平”的水權交易，在一定約束條件下，優化用水量在不同行業的配置份額，追求最佳的經濟效益，從而促進用水向科學、良性和可持續的方向發展。
（三）水權交易合約的設定
水權交易市場是國家設立的產權交易市場的組成成分，應具有其固定的交易程序和交易規則，通過買賣水權交易合約來完成水權交易。水權交易合約是指在水權交易市場內達成的標準的、受法律約束的并規定在未來某一時間、某一地點內交收一定數量及質量的水資源商品的合約。它包括年度內的短期水權交易合約和年際間的長期水權交易合約兩種形式。水權交易合約的內容一般包括：交易單位、成交價格、交易時間、交易日內價格波動限度、最后交易日、交割方式、合約到期日、交割地點等。其中，成交價格也叫敲定價格，它是水權供需雙方在交易市場上通過公開討價還價形成的。這種合約是一個標準化的合約，除了水權交易的成交價格是買賣雙方協定的以外，水資源商品的水量、水質、成交方式、結算方式、對沖及交貨期等都在水權交易合約中有嚴格規定，而且一切都要以服從法律、法規為前提。在進行合約化的水權交易時，要預付一定數量的保證金，用于交易雙方不能如期履約的情況下，交易中心清算部門對受損方給予保障和補償，這樣可以實現對水權交易市場的風險管理，確保水權交易市場的正常運行。
總之，市場經濟實踐已經證明，生產要素產權沒有流動性，資源配置的合理化就極難形成，產業結構的調整就十分困難，資源就難以充分合理利用。因此，水資源產權制度的完善與改革對水資源的開發利用和保護管理具有重要的作用，市場經濟需要完善水資源產權，在保證國家對水資源管理宏觀調控的前提下應盡可能擴大水資源產權的流轉范圍。水權交易的出現既是水資源供需矛盾加劇后的必然產物，也是社會可持續發展的需要。水權交易是水權供求雙方在水市場上進行水資源使用權、經營權的買賣活動。水權交易的結果是引導水資源流向最有效率的地區或部門，流向為社會創造更多財富的用戶。落后和欠發達地區或部門在發展階段通過轉讓水權獲得發展資金，而發達地區或部門可以通過在市場上購買水權滿足快速發展對水資源的需求，達到水資源優化配置的目的。因此，我們應加強對水權交易的理論研究和探討，為我國水權交易的廣泛實施創造堅實的理論基礎。
參考文獻：
1、董浩：“關于發展水權市場的思考”，《中國農村水利水電》，2001年第11期。
2、張岳：《中國水資源與可持續發展》，廣西科學技術出版社2000年版。
一、動量效應
動量效應(Momentumeffect)也叫慣性效應，股票市場有延續其原來變動方式繼續運動的特征，即在一定時間內原本上漲的股票在接下來的一段時間內還會上漲，而原本下跌的股票在一段時間之內也會維持其原有的變動方式繼續下跌。而基于動量效應的影響，投資者可以做出購買過去收益率高的股票并賣出過去收益率低的股票的組合投資，從而進行套利。
(一)動量效應產生的原因動量效應主要表現在信息不對稱上，跟風行為對股票市場會產生持續影響，這種行為在金融學中廣泛存在。比如MarkkuKaustia和SamuliKnupfer提到的同行行為和市場進入率。他們將動量效應用行為金融的方式進行解釋，動量效應不僅影響市場收益率，還影響股票市場進入率。但這只能部分解釋動量效應的存在，當股票持有者的股票價格下跌時，他們一般不會愿意對外宣揚自己投資失敗，因此，同行不會跟風賣出，這能證明股票市場不會再漲，但不能證明會持續走跌的負方向的動量效應。
(二)中國股票市場對動量效應的反應中國股票市場和西方股票市場有所不同，套用西方的方法對我國股票市場進行研究并不合適。在中國股票市場里存在較明顯的“追漲殺跌”和“尋莊跟莊”等技術分析的趨勢特征，市場波動也表現出明顯的“齊漲齊跌”“板塊輪動”和“強者恒強、弱者恒弱”等動量特征。但中國股票市場和西方股票市場存在周期不同的差異。
(三)動量效應發展現狀自1993年Jegadeesh和Titman發表相關文章開始，動量效益被人們所關注，成為對傳統資產定價模型的一大挑戰。在動量效應剛被引入中國時，學者們主要對股票市場是否存在動量效應進行了研究，但研究普遍照搬Jegadeesh和Titman的方法，存在較大缺陷。正如之前我們所提到的，中國股票市場結構和西方股票市場結構存在較大差異。因此，在中國研究動量效應時，需要一個新的模型。Chen－Zhang三因素模型為我們提供了一個新的研究手段。已經有學者證明Chen－Zhang三因素模型能夠解釋中國股票市場的動量效應、盈利效應、價值比率效應和凈股本發行效應。當然，模型并不完善，它只對異常變量進行了單獨分析，沒有考慮變量之間的聯系，這是有待提高的。
二、波動率效應
我們原本認為高風險往往伴隨著高收益，而低風險的收益率則會相對較低。但現在的市場上出現了一種異常現象，即較低的風險資產，卻帶來了更多的超額收益，這用傳統的風險定價模型是無法解釋的，這種效應被稱作低波動率效應。
(一)波動率效應產生的原因在考慮波動率效應出現的原因時，我們就必須了解為什么個體波動和偏度較大的股票會獲得較高的當期收益?因為異質信念的存在，不同投資者對于風險的態度有所不同，投資者在存在賣空約束的條件下，會把股票賣給更喜好風險的投資者。雖然面對風險不同類型的投資者會有不同的決策，但不論是風險厭惡者還是風險喜好者，其期望收益是不變的。雖然其投機總體或平均收益為負，但是當股票市場存在大量的投機者愿意持有風險較大、偏度較大的彩票型股票，希望以小的損失為代價而獲得巨大財富時，投資者偏好個體波動和偏度大的彩票型股票，并給予這些股票過高的價格，從而導致這些股票隨后取得較低的收益。
(二)中國股票市場對波動率效應的反應因為中國股票市場的結構與國外不同，因此用國外的反轉效應解釋中國股票市場的特質波動率是不嚴謹的。中國學者發現，相對于反轉效應，換手率更能解釋源于中國市場結構的中國特質波動率。這是因為，如果投資者之間對于風險的態度存在較大分歧，股票市場則會有較多由風險厭惡者出售給風險喜好者的交易量出現，這就造成了高換手率現象。此外，高換手率會加劇較股價波動，從而導致較高的特質波動率，由此，我們通過換手率的因素將中國股票市場的特質波動率和收益率聯系到一起，并加以解釋。
(三)波動率效應發展現狀在我國現有研究中，中國股票特質波動率與橫截面收益率之間確實存在負相關關系。存在以下研究不足:
(1)僅考慮特質波動率與收益的關系，是對收益異象的討論，沒有考慮股票的總體風險，即沒有分析波動率異象。
(2)沒有考慮是否存在最小方差組合會帶來超額收益;
(3)沒有考慮西方的低波動率策略方法在中國的適用情況，未能尋找一個新的模型對中國市場加以解釋。
由此可見，中國對于波動率效用的研究尚處于起步階段。
三、中西方股票市場特質異同分析
關鍵詞：初中語文；閱讀教學
中圖分類號：G632 文獻標識碼：B 文章編號：1002-7661（2016）09-224-01
初中語文教學，閱讀是中心環節，是語文知識和其他知識全面綜合運用的過程，是語言能力、思維能力及思想認識水平的綜合反映。搞好閱讀教學，對提高學生的聽說讀寫能力，受到美的熏陶和思想品德教育有著舉足輕重的作用。
2011年版語文課標明確指出：“閱讀是學生的個性化行為，不應以教師的分析來代替學生的閱讀實踐。應讓學生在主動積極的情感活動中，培養自身的獨立的閱讀能力，會運用多種閱讀方法，加深理解和體驗、有所感悟與思考，受到情感熏陶，獲得思想啟迪，享受審美樂趣。要注重學生獨特感受體驗和理解。”
一、閱讀教學現狀
1、以講代讀，喧賓奪主
缺乏課外閱讀積累、缺乏自讀的感悟、探究、發現，這樣的語文課怎樣上？把自讀放在課內，時間不允許，對于較長或較難的課文更不允許。這樣自讀的效果必然是蜻蜓點水、浮光掠影。教師苦心經營，吃力不討好，學生積習難返，啟而不發，于是很多教師重蹈舊轍，采用了傳統的講授法，甚至不分講讀與自讀課的區別，苦心設計合作探究的問題，引導學生亦步亦趨。淺層次的問題尚可以啟發解決，較難的問題就只能是老師越俎代皰了。主體作用發揮不了，就只能發揮主導作用，教師喧賓奪主成了課堂的主人，教師的講代替了學生的閱讀，學生閱讀的主體地位被剝奪了。教學的目的演變為完成既定的教學任務，學生自然免不了成了被填的鴨子，成了知識的容器。這樣的教學有時還美其名曰“精講”。
2、小組討論，華而不實
小組討論是新課程所倡導的一種合作性學習的重要形式。運用恰當，將有助于學生產生思維的碰撞，迸發出創造性的火花。但在實際操作中，我們更多地看到的是這樣的情景：教師拋出一個或幾個問題，一聲令下，幾個學生立刻圍成一團，“嘰嘰喳喳”的討論聲響成一片，煞是熱鬧。幾分鐘后，教師又是一聲令下，討論聲戛然而止。而真正展示討論結果的也往往只是少數幾個優等生，大部分同學則作“看客”或“聽客”。這不能不令人懷疑其耗去的時間是否值得，討論的效果到底如何？
3、以練代讀，本末倒置
在缺乏主體感悟、探究、發現，以教師越俎代皰講授的背景下，精講和多練就成了孿生兄弟。非多練不足以鞏固夾生的知識，非多練不足以彌補因缺少自讀而忽略的基礎與細節的知識，不足以訓練學生的基本能力。大量的各種形式的篇目、單元測試題，成了老師的法寶。閱讀題本來是對學生閱讀能力的診斷和測試的手段，現在卻演變成了提高訓練學生閱讀能力的方式，舍棄對文本的閱讀，舍棄了學生的廣泛閱讀與積累感悟，閱讀訓練純粹成了技術性的訓練，閱讀就是為了答題，答題就是閱讀訓練，這種訓練完全剝奪了學生閱讀原本的趣味與快樂，使本來充滿魅力與情味的閱讀變得枯燥無味、面目可憎。以這種訓練代替自然的閱讀，以技法訓練代替了作為根本的文本閱讀訓練，繞過閱讀量的積累而沉入題海，這是本末倒置的做法，是違背培養學生閱讀能力乃至全面的語文素養的。
二、幾點有益嘗試
1、閱讀課堂，從“怨讀”走向“閱讀”
（1）改變閱讀教學的常規思路。由正音釋詞，字詞句的理解，層次劃分，寫法分析的教學方式轉變到學生通過自主閱讀、發現問題、體驗成果、感悟真諦、評價激勵的方式，引導學生心境愉悅地撲向知識，在書韻飄香的課堂環境里像呼吸一樣自在地閱讀，像品茶一樣幸福地感悟。
（2）以“體驗”破譯文本情感。閱讀教學的重心應放在創設生活化的言語實踐情境，從而引導學生親自體驗，用心傾聽文本的聲音，用情觸摸作品的靈魂，并時時回應作者的情感世界，進而形成新的視界。在充滿創造性的閱讀活動中，學生自覺主動地積累語言，生動活潑地運用語言，語言表現力必能得到愉快完滿的發展。
在閱讀教學中，教師要營造互動探究的契機，尋找學生與作者“心有靈犀”的觸發點，巧妙地滲透已有的經驗積累，讓入情入境的體驗破譯文本情感。
2、愉悅課堂，從“閱讀”走向“悅讀”
（1）用教材教學來代教教材。教材不是教學內容的全部，只是課程資源的一部分，教師在上課時也應開發其他課程資源。對于課文，教師應首先自己去讀、去悟、去探究，使要教的課文化為自己的血肉，至少要有自己的理解。挖掘不深，肯定是蜻蜓點水，無法深入；沒有心得，必然導致無法靈活駕馭。在深入鉆研教材的基礎上，精心選擇切入點。對于篇幅較長的課文，尤其要注意內容的選擇、取舍和詳略的安排，不一定面面俱到，也不一定使自己的教學思路等同于文章的寫作思路。要圍繞目標，根據需要，順其自然，恰到好處。
語文課程資源無處不在，無時不有。因此，教師不一定只就教材講教材，還要注意拓展遷移。語文教學應強化內引，把學生已有的生活經驗引進到閱讀中來；強化外聯，把學得的成果延伸到生活中去；不忘通過和生活的對比，使學生加深對課文的理解。
（2）用教師真情來感化學生。所謂感化，就是思想上和情感上的認同，就是心靈之弦的共鳴。在文學作品中，文學形象、文學意境本身就是促使學生產生這種認同、共鳴，但由于文學審美經驗不足的學生不易感受到，這就需要教師在教學過程中，把自己的閱讀感受、審美體驗直觀地展示在學生面前，以此來感染學生。
[關鍵詞]關聯論 長白山 地域文化 翻譯
[中圖分類號]H315.9 [文獻標識碼]A [文章編號]1009-5349（2014）01-0022-01
一、長白山地域文化
長白山位于吉林省東南部延邊自治區安圖縣，是東北第一高峰。長白山不僅具有風景秀麗的自然風光，還有其獨特的民俗風情。長白山保護區擁有綺麗的原始森林、雄渾的大峽谷、氣勢磅礴的長白山瀑布、神奇的長白山天池等。長白山地域文化是在社會歷史發展進程中所創造的物質財富和精神財富的總和。長白山文化主要包括自然地理環境、民族文化、飲食文化等。隨著旅游業的蓬勃發展和日益增進的國際交往，從文化的角度研究語言已成為語言學和跨文化研究的重要部分。
二、關聯理論指導下的翻譯
1986年，法國語言學家Dan.Sperber和英國語言學家Deirdre Wilson在《關聯性：交際與認知》中提出了關聯理論，并提出了認知和交際兩個原則。第一個原則（認知原則）認為人們的認知傾向于同最大關聯相吻合。關聯理論的第二個原則（交際原則）：交際行為都應該設想為它本身具有最佳關聯。
斯波伯（Sperber）和威爾遜（Wilson）的關聯理論把翻譯看成是一個雙重明示——推理過程，譯者扮演著明示交際者和推理讀者雙重角色。隨著國際化的發展及改革開放的深化，各種名勝古跡、導游詞、標識語以及宣傳手冊都采用了漢語和英語兩個版本，不僅有利于國外游客了解該景區，而且宣傳了當地的地域文化。然而近幾年來，譯文的質量良莠不齊，有部分譯文存在亂譯錯譯的現象。本文主要針對長白山地域文化的旅游翻譯進行系統的調查研究。
三、長白山旅游翻譯的誤譯現象
（一）專有名詞的誤用
旅游介紹中往往出現大量的專有名詞，還常常有與特定文化相關的詞語。但由于中西方文化的差異，在翻譯時很難找出對等的表達，往往出現詞匯空缺。“旅游中國網”中出現了與地域文化相關的專有名詞，例如鹿茸（pilose antler）以及長白山溫泉煮蛋（Hot Spring Eggs）等。其中鹿茸的常見說法是pilose antler，但antler本身就可以指鹿茸。溫泉煮蛋（Hot Spring Boiled Eggs）如果只譯成“Hot Spring Eggs”容易使人誤解。
（二）中式英語的誤導
由于兩種語言的使用者思維方式不同，在行文過程中容易受到漢語的影響，會出現句子形式正確，但卻不符合地道英文的表達方式，也就是中式英語。
原文：Most of the hot springs have temperatures over 60 C； the highest is 82 C.
校正：The temperature of most of the hot springs can reach over 140 F， with the highest 179.6 F.
（三）語法錯誤
除了專有名詞的誤譯之外，在旅游翻譯中還存在著一些語法錯誤，影響譯文的質量。其中最常見的是“懸垂分詞”現象，當分詞充當狀語時，分詞的邏輯主語和主句的主語不一致。例如：
原文：從遠處觀看，瀑布看起來像在空中漂浮的一條絲帶。
Watching it from far away， the waterfall appears like a white ribbon suspended in midair.
校正：Watched from far away， the waterfall appears like a white ribbon suspended in midair.
四、長白山旅游翻譯的策略探究
（一）直譯加注
盡管多數情況下專有名詞采用直譯的方法，但當文化領域發生了變化，其文化內涵就不盡相同。如果僅采用直譯的方式，讀者不能有意識地填補被省略的文化信息，無法找到關聯。因此譯者一般采取直譯加注的方式。例如對于長白山的翻譯，如果簡單地譯成“Changbai Mountain”，則難以體會出豐富的文化內涵，所以最好附加注解“Perpetually White Mountain Region in Mandarin Chinese”。
（二）符合英文習慣的表達方式
一般而言，漢語的旅游資料常采用華麗的詞藻，引經據典，而英語則注重客觀陳述，直入主題。譯者的行文風格應符合讀者的語言習慣，還應做出相應的調整，符合讀者的表達方式。這就需要譯者對兩種語言都有全面的了解。下文中，available的使用就起到了畫龍點睛的效果。
Apart from Changbai Waterfall，more than ten smaller waterfalls are also available in the mountain.
（三）采用多枝共干的句式
由于思維方式的差異，中西方寫作的推理方法也不同。中國人采用螺旋式思維進行歸納推理，而西方人多為直線思維進行演繹推理。漢語往往采用先分說，再總說的方式；而英語則開門見山，先總述，再分說。為此，譯者需對原文進行調整，使其符合英語的句式特點。例如：
As a dormant volcano， Changbai Mountain boasts rare animals， marvelous lakes， amazing hot springs， and forests that stretch to the horizon.
