發布時間：2023-11-12 15:18:17
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【關鍵詞】財務危機；重要原因；風險策略；風險管理
【中圖分類號】TU698【文獻標識碼】A【文章編號】1674-3954（2011）02-0135-01
一、從微觀企業收益狀況考察財務危機
企業如何防范風險，建立預警系統。首先，從微觀的企業收益來講，有三個層次：其一是經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益.其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益。其三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益.如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業已近破產。如三層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。
二、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因
根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。
三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系
然而，產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。
1、建立短期財務預警系統，編制現金流量預算
由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。
2、確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統
對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統.其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性.獲利是企業經營最終目標，也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看：
總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額
表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平。
成本費用利潤率＝營業利潤／成本費用總額
反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業的獲利能力越強。
對償債能力，有流動比率和資產負債率.如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右，資產負債率一般為40-60％，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。
上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的二大部分，而經濟效率高低又直接體現企業經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收帳款周轉率以及產銷平衡率，
產銷平衡率＝產品銷售產值／工業總產值
對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增殖率.這里采用經改進的功效系數法對企業進行綜合評價，對選定的每個評價指標規定幾個數值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數，運用特爾非法等確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用此方法可以定量化企業財務狀況。
3、結合實際采取適當的風險策略
在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發生損失，提出相應措施，防止損失的實際發生。后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉偵是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業償債能力越強，但未必合理，如企業借款利率小于利潤率。企業應充分利用負債經營的好處。不同產業的負債經營合理程度是不一樣的，一般是：第一產業為0.2左右，第二產業為0.5左右，第三產業為0.7左右。
四、加強財務活動的風險管理
在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借人資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借人資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。
企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產但不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息串，但低于企業目前的資金利潤率水平。由于存在風險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔投資風險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性，風險性，穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起著―種平衡器的作用。
企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收帳款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應收帳款加速現金流出，它雖使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收帳款管理在以下幾方面強化： (1)建立穩定的信用政策。(2)確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力。(3)確定合理的應收帳款比例。(4)建立銷售責任制。
關鍵詞：防范 企業 財務風險
1 財務風險的定義和基本類型
通常情況下，財務風險是指在各項財務活動中，由于企業難以預料和無法控制各種因素，在一定時期、一定范圍內，與預期的經營目標相比，會與最終的財務成果產生一定的偏差，在一定程度上使得企業蒙受巨大的經濟損失或帶來一部分收益。
在企業整個的生產經營的過程中，始終貫穿著財務活動，例如資金的籌措、投資周期的長短期、利潤的分配利等都會涉及的風險問題，通常情況下，根據風險的來源，可以將財務風險分為：
1.1 籌資風險
所謂籌資風險是指隨著宏觀經濟環境的變化，以及資金市場供需關系發生改變，企業進行資金籌集時給財務帶來的不確定性。通常情況下，籌資風險主要涉及：利率、再融資、匯率、購買力等方面的風險，以及財務杠桿效應等。其中，利率風險是指在金融市場上，隨著金融資產的波動引發籌資成本發生變化；再融資風險是指在金融市場上，隨著金融工具的品種、融資方式發生變動，使得企業再融資產生的不確定性增加，或者受到企業自身籌資結構的影響和制約，在一定程度上增加了再融資的難度；財務杠桿效應是指通過杠桿融資，在一定程度上增加了企業利益相關者利益的不確定性；匯率風險是指企業外匯業務成果受到匯率變動影響和制約，進而引發的不確定性；購買力風險是指隨著幣值的變動進而為籌資帶來一系列的影響。
1.2 投資風險
所謂投資風險是指企業向市場投入一定數額的資金后，由于市場需求發生變化，使得最終收益與預期收益發生偏離，進而增加投資的風險。在對外進行投資的過程中，企業的投資方式主要包括直接投資和證券投資兩種。在我國按照公司法的相關規定：如果股東擁有企業股權的比例超過25%，那么就視為直接投資。所謂證券投資通常情況下，主要包括：股票投資和債券投資兩種。股票投資作為一種投資方式，需要共擔風險，共享利益；在財務活動方面，債券投資與被投資企業之間沒有直接的聯系，通常情況下只是定期地收取利息，其風險主要是被投資者是否具有償還債務的能力。
1.3 經營風險
所謂經營風險（營業風險）是指，在生產經營過程中，受供、產、銷各環節不確定性因素的影響和制約，進而在一定程度使得企業的資金運動產生遲滯，進一步導致企業的價值發生變動。通常情況下，經營風險主要包括：采購、生產、存貨變現、應收賬款變現等方面的風險。受原材料市場供應商變動的影響，進而產生供應不足，以及實際付款期限與平均付款期因信用條件與付款方式發生變動進而導致的偏離，這種風險稱為采購風險；受信息、能源、技術、人員變動的影響，使得生產工藝流程發生變化，或者因庫存不足，進而導致停工待料或銷售遲滯，這種風險被稱為生產風險；對于存貨變現風險來說，通常情況下是因產品市場發生變動，進而阻礙產品銷售；對于應收賬款變現風險來說，通常情況下主要是指因賒銷業務過多，進而增加了應收賬款管理的成本，或者賒銷政策發生改變，使得實際回收期偏離預期回收等。
1.4 存貨管理風險
對于企業來說，為了確保生產的正常進行，保持一定量的存貨顯得非常重要，但是確定最佳的庫存量比較困難，如果存貨太多會造成產品出現積壓，進而占用資金，增加企業的經營風險；如果存貨太少，進而導致原料供應不及時，使得企業的正常生產受到影響，甚至會出現違約現象，進而在一定程度上影響企業的信譽度。
1.5 流動性風險
所謂流動性風險通常情況下是指，企業不能正常、準確地轉移現金或企業債務和付現，以及不能正常履行責任的可能性。從這個意義上來說，可以從企業的變現力和償付能力兩方面分析和評價企業的流動性風險。在支付能力和償債能力方面，由于企業出現問題，這種現象被稱為現金不足及現金不能清償風險。
2 企業風險產生的原因
2.1 企業的理財活動跟不上外部經濟環境
企業的財務活動通常情況下都是處于特定的環境下，同時受到民經濟整體的形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整等環境因素的影響和制約。在外部原因方面，企業理財環境的變化直接引發企業產生財務風險，由于這些因素處于企業之外，對于企業來說，難以預見和改變這些因素的變化，進而在一定程度上影響到企業的財務活動；在財務管理基礎方面，由于企業比較薄弱，市場觀念比較缺乏，同時難以適應外部環境的變化，不能科學的預見外部環境的不利變化，進而表現出反應滯后，必然產生財務風險。
2.2 企業資金結構不合理，資產負債率偏高
對于企業來說，其資本結構主要是指各種資金的構成及比例。企業財務負擔往往因資本結構不合理而變得沉重，進而出現償付能力不足的現象，進而產生財務風險。現階段，自有資金和借入資金對于企業來說，是其生產經營資金的主要來源。通過分析國有企業財務結構，可以看出資產負債率較高、銀行貸款過多的問題普遍存在著。因為企業往往會通過向銀行借入資金的方式，解決生產規模擴張過快、流動資金嚴重短缺的問題。
2.3 企業賒銷、墊資比重加大
【關鍵詞】財務風險；外部風險；內部風險
財務風險屬于企業風險的一部分，電力行業作為國家的基礎產業，在國民經濟中發揮著極其重要的作用，電力企業不僅肩負著企業責任，更加肩負著國家責任。因此，電力企業必須采取有效措施來降低自身的財務風險，盡量把財務風險對企業的影響降低到最低，才能確保電力企業的健康有序發展。
由于電力企業帶有其自身的特殊性，電力企業的財務風險在日常工作中主要表現出來的問題也就有以下幾點：
一、資產風險
資產質量風險，主要是電費應收賬款回收慢、存貨積壓、周轉緩慢(主要是備品備件)，資產權屬不清晰造成的資產流失、資產利用效率低；資產結構風險，如速動資產占固定資產比率較小等。
二、資本結構風險
負債與權益比例失調，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高，導致企業財務負擔沉重，一旦資金周轉發生困難，將面臨喪失信譽甚至導致破產；負債結構不合理，當企業負債規模一定時，若長、短期債務比例不合理，還款期限過于集中，就會使企業在債務到期日還債壓力過大，資金周轉不靈，影響企業的正常生產經營活動。
三、投資風險
隨著電力供應過剩和競價上網機制的推廣，必將帶來投資回報率的降低和投資風險的增大，投資決策時財務部門參與力度不夠，缺乏對投資項目財務風險的專業判斷，缺乏對參股企業股權信息的收集、分析和監控，未能及時做出股權決策，難以保證自身的股東權益，投資完成后缺乏對投資項目的整體后評估。
四、內部控制風險
主要指企業內部控制措施不到位，使得控制機制沒有產生預期的效果造成的風險。具體表現在內部牽制制度、合法的財務收支活動、資金的充分效能發揮和最大利益回報。
五、政策性風險
大部分電力企業目前面臨的最大政策性風險是電煤價格、電價及機組未核準帶來的風險。電煤價格風險主要產生于國家電煤價格開放政策；電價風險主要產生于不同區域、不同競價模式的推廣帶來電價的不確定性，對公司盈利性可能產生的負面影響，煤電聯動政策可能難以抵消煤價上漲對公司的影響，使公司盈利性水平下降。
電力企業財務風險的處理，主要就是通過建立財務風險控制系統達到由被動的風險管理為主動的風險管理，由靜態的風險管理變為動態的風險管理，由風險結果的管理變為風險過程控制管理，實現事前、事中、事后的全方位的風險控制，達到過程控制和結果控制的統一。根據以上具體表現出來的風險問題，我們可以分別從外部風險及內部風險兩個方面來進行有效的控制。
首先從外部風險方面來進行控制：
一、政策性風險的應對
電力企業作為國家骨干企業，承擔著不可推卸的社會責任，在貫徹國家方針政策方面責無旁貸。對于政策性風險電力企業雖然無法左右，但可以積極應對，爭取政策傾斜。企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境認真分析，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策，改變財務管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低和規避因環境變化給企業帶來的財務風險。
二、自然風險及設備風險的防范
自然災害的發生不以人的意志為轉移，要將風險降至最低水平，重點在于超前預防，即在自然災害發生之前就對工作環境和場所中可能產生的事故用科學的方法進行檢查預測并采取相應的防范措施。電業企業可以定期舉行反事故演習；出臺突發事件處置應急預案；加強日常設備巡視；加快電力設備改造；增加市政府的有關部門以及社會企業的溝通合作等。
同時，積極尋求轉移自然風險損失的辦法。例如，為電力資產投保，合理規劃資產投保范圍和條款，盡可能以最小的成本，轉移部分風險損失。
三、煤炭市場風險的應對
近年以來，由于國家電煤價格放開致使電煤價格連年上漲，電煤價格已直接成為左右火力發電企業盈虧的關鍵因素。由于電力是一種差異性很小的商品，電力市場的同質性很強，發電企業不大可能采取差異化競爭策略，只能采取低成本競爭策略。因此，在煤電價格放開后，控制燃料成本首要在于控制電煤價格，發電企業應平時加強煤炭市場信息收集和處理能力，通過對市場宏觀情況的分析，結合各方面專家的建議，對煤炭市場一年的大致走向有一個全面的預測，通過對行情的預測，企業可以合理調配資金，合理采購煤炭，合理控制庫存，努力將企業的燃料成本控制、降低，以此來應對煤炭市場的風險。
其次從內部風險方面來進行控制：
一、建立財務風險管理的整體框架
明確財務風險控制的目標，首先應建立財務風險識別、評估和控制的系統性管理制度和流程，并持續修訂和完善，建立企業風險庫，進行統一的風險定義、分類，描述風險具體表現，確定風險衡量指標并評估風險等級，建立財務風險評級模型，按不同區域、不同機組等分類量化財務風險評估標準，評估財務風險水平，綜合考慮潛在風險損失和風險發生概率，確定風險識別級別，確定各類主要財務風險的應對策略，如分散、轉移、降低、回避、接受、利用等。基于風險策略優化業務流程和管理流程，確定控制點、控制措施和控制手段，制定統一的風險管理操作規范，建立規范的定期風險報告制度，增加各級機構間的有效溝通與協作。
二、建立企業全面預算制度，正確預測現金流量情況，建立短期財務預警系統
財務預算其核心是企業的現金預算，雖然現代電力集團公司基本上都實施了全面預算管理，但市場是不斷變化和發展的，只有隨著市場的變化不斷對全面預算中一些動態數據進行反饋、適應和調整，同時落實到各部門，將預算標準和目標與實際執行結果相比較，動態地對風險進行控制，通過實施績效考核，調動經營者、職工的積極性和創造性，才能充分發揮預算的風險控制作用。
三、負債規模適度，因地制宜合理安排資本結構
企業應正確把握負債的量與度，適度利用財務杠桿作用，合理安排資本結構，實現資金成本最低化，通過建立合理的資本結構，創造良好的籌資環境。企業不但應該設計合理的資金結構，保持適當的負債、降低資金成本，而且還要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而有效防范財務風險。企業在經營過程中，要根據所處的行業特點和自身情況，確定合理的資產負債結構，保持適當的短期變現能力和長期償債能力，動態地監控資產負債率、流動比率、速動比率等反映企業長短期償債能力的財務指標，確定最佳負債結構。
四、加強資產管理，提高營運能力，強調資金的使用效率
企業資產的變現能力和營利能力是降低財務風險的有效保證和標志。企業應加強資金使用意識，把資金管理作為重點，考慮投資回報、投資風險以及投資回收期的長短，確保投資效益，只有這樣才能從根本上降低籌資風險，實現資金結構優化，尤其要加強對流動資金的動態管理，主要包括以下幾方面：1、保持合理的現金儲備，確保企業的正常支付和意外所需；2、加強存煤管理，合理控制存煤的數量；3、加強應收賬款管理，加快資金回籠；4、確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。
五、健全完善內部控制制度
企業要抓好內控制度建設，構成嚴密的內部控制體系。首先，健全內部組織結構，部門之間要責權明確、相互制約，并建立科學的業務流程和工作程序，確保財務風險預警和監控制度健全有效；其次，按照內部會計制度的要求完善會計工作，有效的會計控制制度可以保護企業資產的安全、完整，提高會計信息質量，確保有關法律、法規和規章制度及企業經營方針政策的貫徹執行，避免或降低各種風險；最后，要充分發揮內部審計機構和人員的作用，做好內部控制的評審和風險的控制。
六、樹立牢固的風險防范意識
關鍵詞:財務風險 成因 控制 防范
一、財務風險的概念以及相關研究成果
財務風險是企業在財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業的實際財務收益與預期的收益發生偏離,進而造成企業蒙受損失的機會和可能。
山西中醫學院中西醫結合醫院的李燕在2008年第5期的會計之友上發表《企業財務風險的成因分析及其控制》,她認為由于財務環境復雜多變,企業本身的資本結構不合理,管理者盲目擴大規模導致決策失誤使得企業產生了財務風險。企業應該從完善財務管理系統提高決策的科學化,建立高效的風險預警機制和分析指標,并且強化財務管理人員的財務風險意識這三個方面來控制企業的財務風險。
青島科技大學的于新花在《會計之友》2009年第二期中發表了《企業財務風險管理與控制策略》。她分析了財務風險的影響因素和控制原則,進而提出了防范和化解企業財務風險的對策并結合房地產業談了該行業應采取的措施。她認為風險的產生是由于資本結構不合理特別是債務水平高,企業資產的流動性弱,及財務決策失誤和財務環境復雜多變并提出了通過建立合理的資本結構,進行多元經營,制定合理的風險決策,建立財務預警機制等方式防范財務風險。
東北林業大學經濟管理學院的岳上植,遼寧石油化工大學經濟管理學院的張廣柱在2009年會計之友第一期下發表了《上市公司財務危機預警模型構建研究》。他們以中國滬深兩市的a股上市公司資料為基礎,利用距離判別分析法建立了一個既可以預測財務危機,又可以分析其成因的預警模型組,包括:預測企業整體危機,經營效率,財務結構是否合理的模型;預測企業是否具有成長能力以及償債能力是否存在問題的模型。這些模型可以及時發現潛在的財務危機并查出其產生的原因,有利于將財務危機控制在萌芽狀態。他們指出在運用模型時同時運用經營效率、償債能力、盈利能力、成長能力四個預警模型。
上海第二工業大學的徐繼紅在會計之友2008年第四期中發表《知識經濟條件下的企業財務風險管理》。他指出,我國企業已經進入了高財務風險時期,應充分認識到各種風險對企業財務風險的影響,更新對財務管理思想的認識。他分析了企業財務風險產生的客觀原因和主觀原因,他指出應該從全面提高財務人員綜合素質,增強防范意識;根據相應政策,緩解企業壓力;建立健全適合市場經濟要求的約束機制;加強財務活動的風險管理這幾個方面來應對企業的財務風險。
李媛在2006年第六期的工業審計與會計中發表了《加強財務管理降低財務風險》,她指出資產狀況不佳、融資困難、投資能力差,財務管理能力薄弱都是目前企業財務管理面臨的問題,降低企業的財務風險非常重要。她認為企業可以通過加強內控制度的落實,加強資金管理,加強成本管理,加強應收賬款管理,推進財務管理信息化,提高財務人員業務素質等幾方面來降低企業的財務風險。
于富生、張敏、姜付秀、任夢杰在2008年的會計研究上發表了《公司治理影響公司財務風險嗎?》。績效和公司價值往往為學術界和實務界所重視,而風險這一反映企業行為的經濟后果以及企業質量的重要指標往往被忽視。他們認為,公司治理應該具有風險效應,即它可能影響到公司的風險。他們以2002-2005年的上市公司為研究對象,把董事會特征、高管激勵及股權結構這三個方面作為公司治理涉及的變量,主要從這三個方面對公司治理與企業財務風險之間的關系進行了考察。結果表明,我國上市公司的公司治理結構對財務風險具有一定的影響。他們的研究為人們深入認識公司治理的作用以及通過合理構建公司治理結構來有效降低企業財務風險具有一定的啟示意義。
二、對財務風險研究成果的基本評價
縱觀大多數學者對財務風險的研究,他們定義了財務風險的概念,有的提出了新的財務管理的概念,都分析了企業財務風險產生的原因和提出了防范和控制財務風險的措施。其別提到了建立財務預警機制來防范企業財務風險,如李燕就提出了建立財務預警機制來控制財務風險。從影響財務風險的因素來看,于富生、張敏、姜付秀、任夢杰從實證研究的角度提出了公司治理影響財務風險的觀點,并用模型得出了相關結論。這些研究結果大多數從理論上分析了財務風險的成因,研究了降低財務風險的對策,對實際經濟生活中的企業應對風險有一定的理論指導作用。但從實證角度研究和從集團公司研究的角度比較少,如何建立有效的財務預警機制在企業實施起來比較有難度。
三、繼續研究的價值和方向
基于大多數學者都重視財務風險的成因分析,注重如何防范和控制企業的財務風險,在當今復雜多變的經濟生活中,影響企業財務風險的原因越來越復雜和多變,如何認識清楚這些因素,如何控制好企業的財務風險是企業生存的必要條件。因此財務風險的研究還是要在企業的實際財務管理活動和復雜的經濟環境和挑戰的前提下,分析財務風險的成因,建立適合企業的財務風險預警機制,著重研究集團公司的財務風險問題,結合集團公司財務控制問題和內部資本市場研究。
參考文獻:
[1]李燕,企業財務風險的成因分析及其控制,會計之友,2008,5.
[2]于新花,企業財務風險管理與控制策略,會計之友,2009,2.
[3]岳上植、張廣柱,上市公司財務危機預警模型構建研究,會計之友,2009,1.
[4]李媛,加強財務管理降低財務風險,工業審計與會計,2006,6.
財務風險是企業在財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業的實際財務收益與預期的收益發生偏離,進而造成企業蒙受損失的機會和可能。
山西中醫學院中西醫結合醫院的李燕在2008年第5期的會計之友上發表《企業財務風險的成因分析及其控制》,她認為由于財務環境復雜多變,企業本身的資本結構不合理,管理者盲目擴大規模導致決策失誤使得企業產生了財務風險。企業應該從完善財務管理系統提高決策的科學化,建立高效的風險預警機制和分析指標,并且強化財務管理人員的財務風險意識這三個方面來控制企業的財務風險。
青島科技大學的于新花在《會計之友》2009年第二期中發表了《企業財務風險管理與控制策略》。她分析了財務風險的影響因素和控制原則,進而提出了防范和化解企業財務風險的對策并結合房地產業談了該行業應采取的措施。她認為風險的產生是由于資本結構不合理特別是債務水平高,企業資產的流動性弱,及財務決策失誤和財務環境復雜多變并提出了通過建立合理的資本結構,進行多元經營,制定合理的風險決策,建立財務預警機制等方式防范財務風險。
東北林業大學經濟管理學院的岳上植,遼寧石油化工大學經濟管理學院的張廣柱在2009年會計之友第一期下發表了《上市公司財務危機預警模型構建研究》。他們以中國滬深兩市的A股上市公司資料為基礎,利用距離判別分析法建立了一個既可以預測財務危機,又可以分析其成因的預警模型組,包括:預測企業整體危機,經營效率,財務結構是否合理的模型;預測企業是否具有成長能力以及償債能力是否存在問題的模型。這些模型可以及時發現潛在的財務危機并查出其產生的原因,有利于將財務危機控制在萌芽狀態。他們指出在運用模型時同時運用經營效率、償債能力、盈利能力、成長能力四個預警模型。
上海第二工業大學的徐繼紅在會計之友2008年第四期中發表《知識經濟條件下的企業財務風險管理》。他指出,我國企業已經進入了高財務風險時期,應充分認識到各種風險對企業財務風險的影響,更新對財務管理思想的認識。他分析了企業財務風險產生的客觀原因和主觀原因,他指出應該從全面提高財務人員綜合素質,增強防范意識;根據相應政策,緩解企業壓力;建立健全適合市場經濟要求的約束機制;加強財務活動的風險管理這幾個方面來應對企業的財務風險。
李媛在2006年第六期的工業審計與會計中發表了《加強財務管理降低財務風險》,她指出資產狀況不佳、融資困難、投資能力差,財務管理能力薄弱都是目前企業財務管理面臨的問題,降低企業的財務風險非常重要。她認為企業可以通過加強內控制度的落實,加強資金管理,加強成本管理,加強應收賬款管理,推進財務管理信息化,提高財務人員業務素質等幾方面來降低企業的財務風險。
于富生、張敏、姜付秀、任夢杰在2008年的會計研究上發表了《公司治理影響公司財務風險嗎?》。績效和公司價值往往為學術界和實務界所重視,而風險這一反映企業行為的經濟后果以及企業質量的重要指標往往被忽視。他們認為,公司治理應該具有風險效應,即它可能影響到公司的風險。他們以2002-2005年的上市公司為研究對象,把董事會特征、高管激勵及股權結構這三個方面作為公司治理涉及的變量,主要從這三個方面對公司治理與企業財務風險之間的關系進行了考察。結果表明,我國上市公司的公司治理結構對財務風險具有一定的影響。他們的研究為人們深入認識公司治理的作用以及通過合理構建公司治理結構來有效降低企業財務風險具有一定的啟示意義。
二、對財務風險研究成果的基本評價
縱觀大多數學者對財務風險的研究,他們定義了財務風險的概念,有的提出了新的財務管理的概念,都分析了企業財務風險產生的原因和提出了防范和控制財務風險的措施。其別提到了建立財務預警機制來防范企業財務風險,如李燕就提出了建立財務預警機制來控制財務風險。從影響財務風險的因素來看,于富生、張敏、姜付秀、任夢杰從實證研究的角度提出了公司治理影響財務風險的觀點,并用模型得出了相關結論。這些研究結果大多數從理論上分析了財務風險的成因,研究了降低財務風險的對策,對實際經濟生活中的企業應對風險有一定的理論指導作用。但從實證角度研究和從集團公司研究的角度比較少,如何建立有效的財務預警機制在企業實施起來比較有難度。
關鍵詞：企業財務風險；財務風險形成原因；防范措施
企業財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，企業的財務決策幾乎是在風險和不確定性的情況下做出的，尤其是在中國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。因此，對中國企業財務風險的成因及其防范措施進行探討，以期降低風險、提高效益就顯得尤為重要。
一、企業財務風險形成的原因
1. 客觀原因
（1）企業財務活動所處的環境復雜多變。財務管理環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業帶來困難。
（2）資金結構不合理，負債資金比例過高。資金結構是指企業各種資金的構成及其比例關系，資金結構的核心問題是負債資金在企業全部資金中所占的比重。合理的債務安排和運作有利于降低企業資金成本，給股東帶來超額利益。反之，當息稅前資金利潤率低于利息率時，企業負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業自有資金利潤率就越低，嚴重時企業會發生虧損甚至破產。
（3）利率、匯率變動的影響。由于企業負債的利息率一般是固定的，如果未來利率呈下降趨勢，企業仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業的財務風險；如果未來利率呈現上升趨勢，企業盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息，但隨著利率的持續上升，貨幣升值壓力增大，一旦貨幣升值，則企業還本負擔加重，從而加大了企業財務風險。企業如果采用外幣融資，匯率的不斷變化也必然會產生財務風險。
2. 主觀原因
（1）財務決策缺乏嚴肅性、科學性。我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。在進行投資決策時不進行深入市場調研和科學論證，盲目投資，形成不良資產或巨額損失，從而加大了企業的財務風險。（2）企業內部財務關系不合理、經營狀況不佳、資金運用不當等導致財務風險。（3）風險意識淡薄。企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，控制偏差和處理突發危機事件的經驗缺乏，企業風險控制和防范能力就弱，導致發生財務風險時束手無策。
二、企業財務風險的防范措施
1. 認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力
財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外，企業無法對其施加影響，但并不是說企業面對環境變化就無所作為。為防范財務風險，企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2. 加強企業財務風險控制
企業財務風險控制包括：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四種。要加強對企業財務風險的控制與管理就應對企業財務活動的全過程進行有效的管理。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。針對籌資風險的不同成因，防范與控制籌資風險的措施主要有：一是提高資金使用效益，增強企業的盈利能力和償債能力，降低投資風險。二是注重籌資杠桿，適度舉債，優化資金結構，獲得財務杠桿利益。三是合理調度資金，維護資產的流動性。四是建立償債基金，增強風險自擔能力。
3. 提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，在決策過程中，企業應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量 分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。例如，對固定資產投資，應采用科學方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標，并對計算結果進行綜合評價，在考慮其他因素的基礎上選擇最佳的投資方案。
4. 理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一
首先，要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。在利益分配方面，應兼顧企業各方利益，以調動各方面參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部各種財務關系清晰明了。
5. 不斷提高財務管理人員的風險意識
要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，規范各項規章制度，強化各項基礎工作，使財務管理人員的風險意識不斷提高。
6. 加強制度建設，建立健全財務風險管理機制，用活財務風險管理方法
財務風險管理是一個識別和評估風險、分析風險成因、預防和控制風險、處理風險損失的有機過程，在風險識別、評估和分析的基礎上，確定應付風險的方案和措施，制定企業財務戰略和計劃，優化財務決策和控制方法，健全財務信息的控制系統，出現風險及時處理減少損失。
綜上所述，財務風險的存在，無疑會對企業生產經營產生重大影響。企業應高度重視財務風險管理，對財務風險的成因及其防范進行研究，有效開展對財務風險的控制與管理、監測與預警，預先防范并進行避免可能發生的財務風險，以實現企業效益最大化。
參考文獻：
隨著社會經濟的進步與發展，我國國有企業也邁入了深化改革的關鍵時期。在新形勢之下，企業面臨著產業結構調整以及如何增長企業產品市場競爭力的主要問題。在我國激烈的市場競爭環境下，國有企業最終的經營目標還是實現企業利潤的最大化。2008年以來，全球性的金融危機給我國我國企業的發展產生了不小的影響。因此如何加強企業財務風險的內部控制，是國有企業管理層面臨的一項難題。在新形勢之下，國有企業只有降低了企業內的財務風險，才能使得國有企業在市場中更加平穩的運行。
一、國有企業財務風險形成的原因
1、風險意識不強
隨著全球經濟的快速發展，國有企業在面臨國內市場競爭的同時，還需要面臨國外市場的競爭。國有企業在市場經濟快速發展中面臨著非常復雜多變的外部環境，再加上國有企業內部的風險防范意識不強，國有企業內部控制體系薄弱等一系列的原因，就造成了國有企業經常發生重要的財務風險事件。雖然我國進行改革開發已有三十多年，國有企業管理層的管理能力有了大幅度的提高，已經認識到企業在發展過程中會產生財務風險，但是風險意識還是比較薄弱。比如1992年的三九集團的多元化投資事件，因為企業要進行上市而被要求提前償還銀行貸款，引發了三九集團的財務危機，這都是企業的管理層沒有較強的風險防范意識，再加上過度投資所導致的危害。所以，國有企業管理層的風險意識與經營思路，在很大程度上決定了企業的發展空間。只有國有企業提高風險意識，學習國際上新進的風險管理觀念，并于企業實際相結合，才能促進企業的長遠發展。
2、內部控制與財務管理脫節
國有企業的財務管理工作，需要國有企業對企業的財務活動中可能存在的各種風險進行有效地識別與分析，然后針對分析的結果，采用及時有效的方法對風險進行控制。但是有的企業在進行財務風險內部控制時，缺乏對財務風險管理的知識、理論與方法，沒有加強對內部控制的技術工具進行有效的了解，這就導致了國有企業財務風險管理沒能與企業層面、業務層面的內部控制有效地結合在一起，使得國有企業無法使用內部控制的方法對企業內部各部門的責任進行有效的分配，這極大的降低了國有企業應對財務風險的控制力。
3、缺乏有效的財務風險預警和防范機制
目前，我國國有企業普遍存在著，財務報表體系不健全的問題，很多項的考核指標和計算模型都不詳細，不能夠起到分析出國有企業資金周轉與資產質量等方面存在問題的根本原因。雖然，國家出臺了一系列的政策法規，比如像清產核資、債務重組等措施，但是這些措施的著重點放到了如何清理企業債務負擔的問題上，沒有增加如何防范新增債務風險的有效舉措。國有企業在面臨新發生的財務風險危機面前沒有制定有效的財務風險管理機制，嚴重的影響到了國有企業健康穩定的發展。
4、財務管理部門的監督與服務職能弱化
財務部門是國有企業經營管理中非常重要的一個職能部門，在企業的戰略規劃、資源配置以及業務發展等方面起著不容忽視的作用。財務部門中有一項重要的職能就是財務監督的只能，對國有企業控制財務風險的工作起著積極的促進作用。但是，國有企業財務部門大多數只是對企業資產進行監管，對業務的監管卻不完善。財務的監督與服務沒有達到統一，嚴重影響了財務監督的效果，起不到控制財務風險的作用。
5、結束語
財務風險是每個企業發展中必須面臨的問題，在市場經濟發展與財務現行體制進行深化改革的大背景下，對我國國有企業的發展提出了更高的要求。國有企業只有樹立正確的財務風險意識，有效地加強企業財務風險的內部控制，在企業管理層做出決策前充分考慮發展中可能面臨的風險，建立健全財務風險防范體系，才能使國有企業健康持續的發展。
二、加強國有企業財務風險內部控制的對策
1、強化風險意識
國有企業管理層要有較強的風險意識，加強風險管理文化的推行，探索出符合本企業發展的風險管理機制。我們還要確保財務人員具有風險意識，建立一套有效的內部控制的機制，從而規范企業的財務活動，將內部控制當作日常的企業管理。國有企業還要進行多元化的經營，不斷提高企業的營運能力，從根本上防范企業的財務風險。
2、科學設置內部控制的關鍵點
首先，國有企業要加強對企業資金的管理，實現企業資金的量入為出，嚴格控制資金的使用，保證資金的安全，促進資金的有效流動。其次，企業還要實施全面的預算管理。對企業的現金流量控制、目標成本管理等關鍵環節進行有效的內部控制，及時發現企業發展中與預算目標不相符的地方，并及時修正，只有這樣才能保證全面預算管理起到應有的作用。同時，國有企業要加強對企業子公司的有效控制，規范子公司的有效行為，從而促進國有企業的全面發展。
財務風險指企業財務活動中因有各種不確定因素影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，從而使企業
蒙受經濟損失的機會和可能。財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況。本文從企業的
外部原因和內部原因兩個方面對企業財務風險的成因進行了詳盡分析，并對如何防范企業經營過程中的財
務風險提出切實可行的措施，最后以兗礦集團防范財務風險的成功經驗進一步證明我國企業應當根據企業
自身實際情況，進行適當財務風險決策，以達到降低風險，改善經營管理，提高企業效益的目的。
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