發布時間：2023-10-26 11:28:59
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的金融危機的主要特征樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
關鍵詞：金融危機；財務管理；啟示
引言
如果從2007年底美國發生“次級貸款”危機算起，被稱為世界性百年一遇的金融危機至今已近兩年了，現在還再探討這個題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來，理由有：
理由之一：有人說，金融危機使我們失去了很多，但不應失去思考；它摧毀了我們許多，但不應摧毀價值。還有人說金融危機百年一遇，但要充分認識到它給我們上了生動而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長的好機會。它給我們多了一種經歷、一種見識、一種歷練、一種本事。不論從哪個角度，都必須通過思考，認真總結經驗，不能輕易地放棄金融危機給人類思考的價值。
理由之二：人們經常說形勢決定任務。當前各國共同面臨的問題是，對世界經濟寒潮何時消退的形勢做出科學的判斷，以便確定當前任務。
就我國而言，在經濟寒潮何時消退中存在多種意見，其中有兩種代表性意見：一種意見認為，我國經濟2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見則認為，這次經濟寒潮2009年才能見底，2010年才能有起色。應當說，這兩種意見都有各自的道理。
主張2009年下半年就能見到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張201 0年才能有起色的理由。
信息時代，世界雖大也只不過是個地球村，誰也不能獨善其身。這里先關注世界多數經濟專家的看法。他們認為，這場經濟危機目前仍見不到底，也很難預測什么時候能見底。因為政府救市方案只能緩解，而不能根治；實體經濟深層次矛盾依然在激化，經濟調整還將進一步展開。有的專家還預言會出現第二波金融危機。拿超級大國——美國的經濟來說，經濟危機還在繼續，其經濟仍然在惡化，失業在增加，消費率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因為，美國生產要素已缺乏增長動力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩固的世界地位?諾貝爾經濟學獎得主美國經濟學家克魯格曼(因預測到這次金融危機而得獎)日前表示：到2011年世界經濟將真正進入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無復蘇景象，這種情況還將延續很長時間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬分之一，也就是一百萬存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?
我國的狀況又是如何呢?由于這次金融危機是通過美元和五花八門衍生金融工具向世界各國擴散，并滲透到世界各國經濟中。既要看到我國經濟基本面及發展優勢和潛力，也要看到我國所面對的外部嚴峻環境和自身的困難。而對于后者。主要有四點判斷：
第一。經濟增速繼續下滑。2009年一季度GDP同比只增長61％；全國財政收入1.46萬億元，同比下降8.3％。用電量和運輸量一般是研究宏觀經濟走勢的風向標，而一季度用電量還在下降，說明經濟產出仍是下降趨勢。有人具體指出，2009年我國經濟可能出現投資、消費和出口三大需求同時減速的險情。先說投資。投資增長的原因，是經濟增速的拉動。現在經濟下滑，投資自然就沒有積極性。再說消費，這幾年主要是靠汽車、房地產拉動，而這兩個產業又是靠消費信貸刺激起來的，然而百姓的消費力已經被透支了。
第二，以城市化提高消費率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現在只有4億多。而今又有1000多萬的農民工返鄉，農村的消費很難拉動，目前又很難找出新的經濟增長點。類似于家電下鄉這樣的策略并不理想。東部不想買，西部又買不起。有的還說，家電是因為不能出口，才轉銷到農村的，而價格優惠13％，只等于出口的退稅而已。
第三，央行認為，房地產目前仍有回調的危險。商品房開工面積還在下降。其調整時間約需要3年，仍要引起——系列行業的調整。
第四，伴隨著改革開放以及全球化產業的分工，中國經濟的增長對對外貿易的高依存度，短期內難以逆轉。如我國與美國的年貿易額高達3000多億美元。而我國出口卻在下降，2009年一季度進出口總額同比降24.9％。我國經濟面臨美歐經濟衰退及貿易保護主義抬頭的巨大考驗。
綜上所述，金融危機已到盡頭的說法并不可靠，現在僅是進入止穩狀態。因此，如何從認識危機產生原因和怎樣科學認識危機的問題出發，進而總結經驗、豐富知識、提振信心、沉著應對、認真地做好本職工作、共克時艱這些問題，今天仍然嚴肅地擺在面前，需要我們做出響亮的回答。
因此，今天來探討這個題目并沒有過時，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現實的針對性。
基于此，根據有關文獻及筆者學習的體會，這里先講金融危機及其產生的原因，即根源；再講當前人們對金融危機的幾種認識；接著討論一下怎樣科學與辯證地看待金融危機；最后，根據上述金融危機產生的原因和發展的形勢，談一談金融危機給財務管理和會計工作帶來的思考和啟示。
一、經濟危機產生的原因
至今，有些人仍然感到這場危機來得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說一下什么是經濟危機。
一個國家的經濟，由過熱到停滯，再走向衰退，達到一定程度時，就發生經濟危機。從其表面現象來說，就是你所生產的東西，有錢的人不需要，而需要的人又買不起；或者說，大家需要的東西無人生產，不需要的東西卻還在大量制造。嚴重而又全面的經濟危機，是以下述7種現象為其主要特征的：一是經濟嚴重泡沫化(商品價格嚴重脫離價值)；二是經濟結構失衡，生產相對過剩；三是銀行嚴重虧損，有的倒閉；四是很多企業破產，大量員工失業；五是發生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經濟下滑；七是經濟秩序混亂。當人類被動地接受懲罰后，又會回到價值規律上來，使經濟得以恢復。但以后又會再出現經濟危機，使經濟呈現周期性、螺旋式上升。因此，經濟危機既有始，也會有終，所以稱其為經濟發展的周期性。
那么，產生金融危機的原因是什么?應當說，各個時期產生經濟危機的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機至今還在繼續。此時，要對這場金融危機做出全面的尋根究源還不是時候。下面根據有關資料，講五個主要原因。
(一)過度消費和超前消費
【關鍵詞】 金融危機;戰略管理會計;戰略成本;戰略業績評價
由美國次貸危機引發的金融風暴已經席卷全球,銀行業、保險業等虛擬經濟資金鏈的斷裂,導致制造業等實體經濟受到沖擊,我國以出口為主的外向型經濟受到的影響更大。外部總體環境的不確定和經營環境的惡化,要求為管理決策提供信息支持的管理會計更具戰略視野,本文擬就金融危機環境下戰略管理會計的應用進行探討。
一、戰略管理會計的內涵
戰略管理會計最早由英國學者西蒙斯(Simmonds)提出,在他1981年發表的《戰略管理會計》一文中,將戰略管理會計定義為:“用于構建與監督企業戰略的有關企業及其競爭對手的管理會計數據的提供與分析”。之后,他又在一系列論文中,強調了管理會計與企業戰略結合的重要性,特別是企業相對競爭者的成本競爭地位,與傳統管理會計最大的區別在于其不再從企業內部效率的角度看待利潤增長,而是著眼于外部所獲取的市場競爭地位。其后,美國會計學者威爾遜(Wilson)在《戰略管理會計》一書中,更加明確地將其定義為:“戰略管理會計是明確強調戰略問題和所關切重點的一種管理會計方法。它通過運用財務信息來發展卓越的戰略,以取得持久的競爭優勢,從而拓展了管理會計的范圍”。1988年,Bromwich在《管理會計的定義與范圍:從管理角度的認識》一文中闡述了其對戰略管理會計的觀點,他認為戰略管理會計不僅僅是收集企業競爭對手的信息,更應該研究與競爭對手相比企業自身的競爭優勢和創造價值的過程;研究企業產品或勞務在其生命周期中所能實現的、客戶所需求的價值,以及從企業長期決策周期看,對這些產品及勞務的營銷能給企業帶來的總收益。
戰略管理會計在我國已經興起,1997年王化成、楊景巖在《會計研究》上發表了《試論戰略管理會計》一文,其觀點是:“戰略管理會計是以企業價值最大化為目標,運用靈活多樣的方法,收集、加工、整理與企業戰略管理相關的各種信息,并據此來幫助管理當局確立戰略目標,進行戰略規劃、評價戰略規劃業績的一個管理會計分支”。此后,諸多學者對戰略管理會計進行了廣泛研究,他們認為,戰略管理會計是以取得整體競爭優勢為主要目標,用戰略觀念審視企業外部和內部信息,強調財務與非財務信息、數量與非數量信息并重,為企業戰略及企業戰術的制訂、執行和考評,揭示企業在整個行業中的地位及其發展前景,建立預警分析系統,提供全面、相關、多元化信息而形成的現代管理會計與戰略管理融為一體的新興交叉學科。
綜合上述觀點,對戰略管理會計的認識應該體現在以下幾個方面:一是戰略管理會計是管理會計未來的發展方向,是對傳統管理會計的豐富和延伸;二是戰略管理會計是戰略管理和管理會計結合的產物,應立足于企業的長遠目標,以企業全局為對象,更多的投向影響企業經營的外部環境;三是戰略管理會計應以協助管理當局確定戰略目標、制訂戰略規劃、實施戰略規劃、評價戰略業績為目標,應用最新的研究方法,提供財務與非財務、數量與非數量等多方面的戰略信息。
二、金融危機下我國企業經營環境分析
由美國次貸危機引起的此次全球金融危機,對我國以出口為主,投資拉動的外向型經濟影響深遠,中小企業受到的沖擊更加嚴重,企業經營的外部環境急劇惡化。下面從三個方面分析金融危機下我國企業外部經營環境的主要特征,為戰略目標制訂及投資決策提供相應依據。
(一)國外需求減少,出口受阻
次貸危機導致美國金融業崩潰,國內信用等級下降,信貸政策緊縮,流向美國的國際資本減少,建立在國際資本流入基礎上的美國需求因此下降。受金融危機的影響,歐洲、日本和其他主要經濟體都受到不同程度的沖擊,其中歐洲部分國家甚至比美國更為嚴重。歐美作為我國主要的出口國,其經濟下滑導致消費下降,從而減少對我國商品的需求。國家統計局公布了2009年一季度我國對外貿易進出口總額為4 287億美元,同比下降24.9%,其中出口2 455億美元,同比下降19.7%;進口1 832億美元,同比下降30.9%,從以上數據可知我國的出口嚴重受阻。
(二)國際競爭加劇,貿易保護主義抬頭
歐美等主要經濟體受金融危機影響,經濟增長放緩,失業率上升,為保證本地區的經濟穩定和維護本國利益,全球范圍的貿易保護主義盛行,據IMF(國際貨幣基金組織)研究報告顯示,2009年將是“二戰”后國際貿易萎縮最為劇烈的一年,必將加劇國際市場的競爭。為此,總理在倫敦G20峰會上提出了反對貿易保護主義的意見,號召大家同舟共濟,共同克服困難。
(三)國家宏觀調控力度大,效果顯著
面對全球金融危機,中國政府為了抗危機,保增長,于2008年底推出了4萬億經濟推動計劃,其中近一半投資將用于鐵路、公路、機場和城鄉電網建設,投資方向包括民生工程、農村農業需要、基礎設施建設、醫療衛生、文化教育、生態保護、環境保護、自主創新和結構調整等。2009年初,國務院又出臺了“十大產業調整振興規劃”,其目標主要是“保需求”和“調供給”,以維持需求穩定,推動產業升級,提高企業國際競爭力。如果說出口受阻和國際貿易保護主義是企業經營威脅的話,那么國家的鼓勵政策對部分產業來說卻也不失為一大良機。
三、金融危機環境下戰略管理會計應用研究
金融危機讓大部分企業受損,但是也可能給另外一些企業帶來機會。如1978年的石油危機使日本汽車業迅速崛起;1997年的亞洲金融危機,以三星為代表的韓國企業獲得了發展良機。因此,有人說此次金融危機是世界送給中國的一份禮物。危機當前,把握好局勢,做好每個決策,顯得特別重要。戰略管理會計是為戰略服務的會計,危機環境下更應該發揮其為戰略服務的優勢,提供多方面戰略信息,下面從四個方面探討金融危機環境下戰略管理會計的具體應用。
(一)戰略目標制定
金融危機當前,企業可能會減少新產品的研發,延緩新市場的開拓,將更多精力投放到當前領域,展開對競爭對手更強勢的攻擊,因而企業間的競爭會更加激烈,企業原有的競爭優勢在短期內可能會被競爭對手趕上甚至超越,原有的不足會被競爭對手死死抓住并加以利用,形成超競爭態勢。面對這種情況,只有具備清晰的戰略目標,才能抵御企業外部的攻擊,加強企業的競爭能力。戰略目標制定作為戰略管理會計的首要任務,結合金融危機的具體情況,應包括以下三個方面的內容:(1)競爭戰略目標。在激烈的市場競爭環境下,如何取得競爭優勢是企業經營成敗的關鍵所在,競爭戰略理所當然地成為企業的戰略目標。危機當前,找準自身的競爭優勢,沖擊競爭對手是較佳時機,當然也應改善自身劣勢,避免被攻擊;(2)戰略管理決策目標。通過對外部信息的分析和內部資源的有效整合,從低成本和差異化兩方面實施戰略管理,促進企業競爭優勢的確立;(3)戰略業績評價目標,即建立與戰略管理目標相適應的信息傳遞與反饋機制,加強過程控制,為戰略業績評價提供依據。
(二)戰略成本管理
戰略成本管理是為了獲得企業持久的競爭優勢而進行的成本分析和管理。低成本戰略是企業取得競爭優勢的重要法碼,成本管理也最能體現企業綜合管理水平。傳統管理會計對成本的控制主要基于生產過程中與生產要素相關成本項目的控制。而戰略成本管理更多基于戰略的角度,研究影響成本的各個環節。通過價值鏈分析、競爭對手分析和成本動因分析等方法,進一步找出降低成本的途徑。其中價值鏈分析將價值形成過程分解成戰略性相關的作業,把供應鏈中的企業都當成整個價值創造作業鏈中的一環,從原材料獲取到最終產品使用后廢棄的整個價值鏈去分析產品的成本和收益,從合理分享利用的角度,求得與供應商和顧客的合作與協調,科學地設置整個價值鏈,從而克服傳統管理會計側重于企業內部作業的缺陷。金融危機環境下,傳統成本管理方法的局限會被放大,只有更多的應用戰略成本管理方法才能取得競爭優勢,戰勝競爭對手。
(三)戰略性經營投資決策
傳統管理會計在經營投資決策分析時,受諸多先前假設的影響,存在簡單化和短期化的缺陷,更多的注重內部信息,較少考慮外部環境的變化,很難從戰略高度提供有關全局性和長遠性的決策信息。危機是短期的,而企業經營是長期的,決勝不在一時,戰略管理會計應該以長遠、全局、應變為特征,從戰略高度提供有關企業全局性和長遠性決策所需的信息,克服傳統管理會計的缺陷。面對金融危機這種急劇變化的外部環境,戰略管理會計應能為企業提供更多外向型信息,時刻關注經營環境的變化,運用戰略管理會計中包含的權變思想,尋找會計系統設計中適用不同環境的成分,提高對環境變化的適應能力。面對不同的經營環境,企業應提供多種決策方案加以考慮,當環境突變時,企業應該采用事先制定的權變計劃以解燃眉之急。在戰略管理會計的支持下,企業應能最大限度地利用環境中存在的機遇,全方位地迎接面臨的危機和挑戰。
(四)戰略業績評價
良好的業績評價體系不僅可以將企業的戰略目標具體化,并且可以有效地引導管理者的決策行為。傳統管理會計主要考慮短期財務效益,注重以投資報酬率來評價企業業績,它以一定期間的會計收益為基礎進行計算,容易導致決策者的短期行為,同時他只是對結果的考評,缺乏對過程的控制。戰略管理會計實施與企業戰略相結合的評價指標,它是一種整體的業績評價體系,在財務計量基礎之上,從更高層次對企業業績進行更全面綜合的評價,運用財務與非財務指標,利用戰略性業績評價來保持企業的長期競爭優勢。事實上,市場占有率、技術革新、顧客滿意度、服務水平、產品質量、市場戰略、人力資源等戰略業績評價看重的非財務指標,在激烈的競爭環境下,更能衡量企業的業績,更能完成對業績計量的診斷職能,確認企業在市場中的競爭地位。危機當前,所有企業的財務指標都會受到一定程度的影響,如果只考慮短期的投資報酬率,勢必會誤導企業的經營決策。
綜上所述,戰略管理會計是面向未來和面向市場的動態的管理會計,注重提供長遠的、全局的、戰略性的管理決策信息。而金融危機是短暫的,其對企業的影響是暫時的,它既會提高企業的經營風險,也會帶來某些機遇。管理者應當注意到危機引起的經營環境變化,適當調整短期經營計劃,以規避經營風險;更應該審時度勢,用長遠的放眼全球的戰略視野,抓住企業發展的契機,取得更好的發展。
【參考文獻】
[1] 王化成,楊景巖. 試論戰略管理會計[J].會計研究,2003(10).
[2] 章麗萍. 戰略管理會計在我國的應用研究[J] .財會通訊,2004(5).
[關鍵詞]創業型經濟；后金融危機時代；中小企業；戰略轉型
[中圖分類號]F276.3
[文獻標識碼]A
[文章編號]1002-736X（2012）06-0047-03
一、創業型經濟是后金融危機時代中國經濟發展的必然走向
（一）創業型經濟的內涵及特點
創業型經濟的概念最早由現代管理學之父美國彼得·德魯克提出。中外學者普遍認為，創業型經濟是一種通過創業活動，以創業型中小企業為依托，以知識創新、創意和創造力為核心要素，以知識外溢和擴大競爭實現經濟可持續增長的新興經濟發展模式。與傳統管理型經濟相比，創業型經濟具有以下特點。（1）更加注重創新在經濟發展中的核心作用。創新是創業型經濟的本質和靈魂，它與創業的互動融合構成了創業型經濟的基礎力量。企業家的創新、創意和創業活動是推動創業型經濟發展最核心的要素。（2）更加注重經濟發展的可持續性。傳統經濟發展方式是一種“物本”經濟，以消耗資源、污染環境和破壞生態為特征，具有極高的物質依賴性，經濟增長建立在物質的大量投入和規模的持續擴大的基礎之上。而創業型經濟主要依靠技術進步、技術創新的作用，重點發展以技術產品、知識產品、創意產品和信息產品為主體的高新技術產業，解決傳統經濟發展中資源消耗大、環境污染重、產品低質化的瓶頸問題，促進產品附加值提高、產業結構調整、經濟發展方式轉變和經濟可持續發展能力的增強。（3）更加依賴中小企業作用的發揮。創業型經濟需要通過創業活動來實現，而中小企業的靈活性，對創業、創新和就業的重要作用使其成為了創業型經濟發展的有力支撐。中小企業是創業型經濟的微觀基礎和重要途徑。（4）高風險性。中小企業是初始創業的主要方式，而資金短缺、管理不規范、抗風險能力弱、配套政策不完善和市場競爭環境差等問題又恰恰是制約中小企業發展的關鍵要素，激烈的市場競爭和復雜多變的發展環境使其發展面臨著諸多風險和不確定性。
（二）后金融危機時代中國經濟發展必須轉向創業型經濟
國外市場需求嚴重萎縮、國內市場需求巨大但消費不足，經濟由高速增長轉向可持續發展，自主創新更加突出，綠色貿易壁壘增多是后金融危機時代中國經濟發展的主要特征。中國經濟發展必須尋求新的經濟發展方式，以實現社會經濟的可持續發展和搶占世界經濟發展的主動權，具有創新性、自主性和可持續性的創業型經濟就成為了后金融危機時代中國經濟發展的必然選擇。（1）轉變經濟發展方式需要創新型經濟來帶動。中國經濟發展要解決國外市場需求縮減和國內消費不足的問題，關鍵是要弱化或者糾正原有的過于依靠投資和出口拉動經濟增長的發展模式，轉向國內市場的培育、開發和擴大，實現向擴大內需的轉變。實際上，擴大內需的實現必須創造更多新產品、培育新需求和促進盡可能多的人實現充分就業。創新型經濟就是實現上述目標的最佳方式。（2）發展創業型經濟是搶占世界經濟發展主動權和推動國家創新的重要依托。在國際金融危機和歐洲債務危機的沖擊下，世界越來越多的國家已經把經濟發展重心轉向了以創新為主要特征的戰略性新興產業，不斷加強核心技術研發和產品創新，以鞏固和擴大其在世界經濟發展中的主導地位。中國要在后金融危機時代形成新的競爭優勢，掌握更多主動權，也必須在技術創新和產品創新上實現新突破。與此同時，中國已經把提高自主創新能力、建設創新型國家提升為國家發展戰略的核心。在這種背景下，只有依托創業型經濟進行全面創新，才能為提高企業自主創新能力和建設創新型國家提供堅強保障。（3）發展創業型經濟有利于擴大就業。就業是當前中國社會經濟發展的突出問題和民生保障的重要內容，對于當前就業渠道和企業吸納就業人員能力有限的中國而言，自主創業是解決就業問題的根本途徑。實踐也證明，創業型企業在吸納就業中具有巨大作用。據統計，僅5%的成長型創業型企業可以創造77%的新就業機會。
二、創業型經濟對中小企業發展的影響
（一）創業型經濟要求中小企業進一步提高自主創新能力
創新是創業型經濟的核心特征，又是其推動經濟發展最為重要的力量。后金融危機時代，面對著激烈的市場競爭、復雜多變的發展環境和發達國家對科技創新核心技術的爭奪，自主創新能力在經濟競爭中顯得愈發重要。近年來，作為創新型經濟微觀經濟形態主要載體的中小企業，雖然在技術創新中取得較大進展，但相對于成熟的大型企業而言，其在技術創新特別是核心、關鍵技術的研發和掌握上明顯處于劣勢。中小企業一般處于傳統產業或者產業鏈中的低端環節，新產品開發有限，主要依靠模仿大品牌產品或集中于成型產品的生產與銷售，通過“低成本、低技術、低價格、低利潤、低端市場”的方式參與市場競爭，這主要是其技術水平落后導致的結果。在創業型經濟已經成為中國經濟發展新模式的后金融危機時代，提高自主創新能力，開發更多的新產品，形成新的需求領域，是創業型經濟賦予中小企業新的歷史使命。
（二）中小企業需要更加注重自身的可持續發展
創業型經濟是對以實現經濟高速增長，以犧牲資源、環境為特征的傳統經濟發展方式的糾偏，它通過開發出更多的知識產品、技術產品、信息產品、創意產品，形成低碳化、高技術化生產銷售模式，減少資源消耗和環境污染，促進產業結構的調整和轉型升級，最終實現經濟發展的集約化和可持續增長。這就要求中小企業必須轉變思想觀念，創新管理模式，正確處理好企業利益與社會責任、短期效益增長與企業長遠發展的關系，增強企業的可持續發展能力。
（三）中小型企業應實現產業選擇的新轉向
中國大部分中小企業所處的一般加工制造、批發零售等勞動密集型傳統行業以及產業鏈的低端環節，往往資源消耗大、環境污染嚴重、利潤微薄、競爭力不強。而具有先導作用、高競爭力的知識型和高科技型企業則相對不足，金融保險業、咨詢業等新型服務業發展緩慢。創業型經濟的目的之一就是要淘汰落后產能，促進產業結構的調整，以促進經濟的可持續發展。因此，后金融危機時代，中小企業應實現新的產業轉向，由傳統行業轉向知識性、高技術含量的現代服務業、現代農業、戰略性新興產業。這既是中小企業實現可持續發展的必然選擇，也是中國經濟發展的重要導向。
三、創業型經濟發展背景下中小企業戰略轉型方向及路徑選擇
中小企業與創業型經濟相互依存、互為促進。創業型經濟發展需要中小企業的帶動，中小企業的發展必須順應創業型經濟的發展環境，而且缺乏中小企業的支撐中國經濟的健康持續發展也難以實現。實現轉型升級是中小企業發展的根本出路，其必須選準轉型基點、把握轉型核心、優化好轉型路徑。
（一）轉型基點：企業利益與社會責任需同時兼顧
實現經濟的可持續發展是創業型經濟的本質所向，建設資源節約型、環境友好型社會和推進可持續發展是中國經濟社會發展的重要戰略。后金融危機時代，世界各國利用綠色技術標準、綠色關稅、強制性綠色標志制度、綠色包裝制度、綠色反傾銷、綠色衛生檢疫制度和市場準人等方式限制、阻止國外產品進口的趨勢必定更為嚴厲。在此背景下，企業必須履行更大的保護資源環境的社會責任，才能提高產品的國際競爭力，掌握更多的競爭主動權。中小企業所處在的傳統行業和產業鏈低端，是最容易產生資源浪費和環境污染的環節。中小企業由于技術水平落后，過于追求效益的高速增長和企業的“跨越式”發展，往往對資源使用效率和環境保護重視不足，這就出現了企業效益短期增長與資源環境破壞嚴重的局面。企業發展的實踐已經證明，中小企業資金緊張、管理資源不足等問題往往是由于企業過分追求增長的高速度、跨越性造成的，甚至還可能會帶來倒閉的風險。0而現實中，中國中小企業履行社會責任的情況并不容樂觀，其不僅體現在資源環境的保護上，還體現在產品質量低下、損害消費者身體健康和生命安全權益上。當前社會出現的毒奶粉、毒膠囊、瘦肉精、地溝油等事件就是最有力的佐證。既損害了消費者身體健康和生命安全權益，又給企業帶來了罰款、停業整頓甚至倒閉的風險。因此，中小企業既要考慮企業的利益，更要履行社會責任，這是其轉型的根本立足點。這就要求中小企業必須轉變管理理念，創新管理模式，增強消費者權益、商業道德和社會道德意識，正確處理好企業高位增長與長遠發展、企業短期利益與社會整體效益的關系。改進生產技術、生產工藝和生產方式，優化生產流程，提高原材料和廢棄物利用效率，減少資源浪費和環境污染，促進企業由“高增長”的跨越式發展向可持續發展轉型。
（二）轉型核心：以技術創新促進企業發展由要素驅動轉向創新驅動
創新是創業的基礎和創業型經濟發展的基石。技術水平低、核心競爭力產品缺乏是導致中小企業在競爭處于劣勢的關鍵所在，其要實現轉型升級必須實現要素驅動轉向創新驅動，提高自主創新能力。就企業內部而言，首先是要樹立創新觀念，增強創新意識。創業型經濟以企業家的創新和創意為基礎決定了企業管理者必須解放思想，徹底改變小富即安、小進則滿的思想，形成勇于創新、敢于創新、善于創新的思想意識，并將創新思想和意識傳送給企業的每一個員工，貫穿到各項管理工作當中，不斷培育和發展企業的創新文化。在政策制定上，要加大創新和技術研發的資金投入力度，完善創新激勵機制，引進和培養一批創新能力強的高層次管理人才。在創新方向上，既要改進和完善傳統生產技術、生產方式，又要加大對綠色、低碳、環保等新興產業領域的研發力度，力爭在新技術領域掌握更多主動權，以適應未來時期戰略性新興產業發展的要求。在創新方式上，堅持企業內部創新人才培養與外部引進、企業獨立研發與產學研相結合，加強企業與技術優勢企業、科研機構、高等院校的交流合作，構建技術研發聯盟，提高科研成果轉化實際生產力能力，開發出更多新技術、新產品，形成企業可持續發展的重要驅動力。從企業外部來看，要發揮政府的引導功能，完善有利于技術創新的制度安排。創新鼓勵中小企業技術創新的財稅金融政策，在直接資助、財政擔保和貸款貼息等方式的基礎上，繼續完善中小企業技術創新的政策體系，構建強有力的創新扶持激勵機制，降低企業技術創新成本，引導企業加強自主創新。推進中小企業技術創新平臺建設，為中小企業提供技術創新、成果轉化和技術咨詢等服務，加大對中小企業共性技術、關鍵技術研發支持力度，解決中小企業核心技術瓶頸難題。持續推進產學研聯盟、合作基地建設，提升中小企業技術創新合作水平。完善知識產品保護制度，在發揮知識產權管理部門、行業協會作用的同時，要加快建立知識產權聯盟、咨詢機構和無償救援組織等，為中小企業的知識產權業務咨詢、糾紛調節和維權創造良好環境。
（三）轉型路徑：低成本化轉向高質量化、單獨分散競爭轉向聯盟競合、多元化轉向專業化
（1）由低成本化轉向高質量化。依托低成本優勢和資源的高度消耗是眾多中小企業獲取市場空間和利潤的主要方式，但企業發展的實踐證明，低成本策略并不是創業型經濟所倡導的，其或許可以為企業創造短期的經濟效益，但不能建立持久的強有力的競爭優勢，無法與成熟的大型企業競爭，實現長遠發展。在任何社會經濟形態下，依靠產品的質量優勢、品牌優勢和服務優勢才是企業實現可持續發展的根本。中小企業必須向“專、精、特、新”的產品的高質量化和服務水平的高水準化發展。加強技術研發，依托和強化自身優勢，促進產業鏈由低端化向高端化轉移，開發出更多符合消費者需求的高附加值產品。實施品牌戰略，塑造產品品牌，通過提高產品和企業品牌形象及知名度增強企業發展競爭力。創新服務理念、改進服務方式、提高服務水平、突出服務特色，以高效、優質、特色服務優勢構建企業新的競爭點。（2）由單獨分散競爭轉向聯盟競合。技術水平有限、資金不足和產品附加值不高決定了中小企業難以與同行業成熟企業進行抗衡。而社會經濟發展也逐步由“對抗”走向“對話”，由“競爭”轉為“合作”。未來時期，中小企業如果繼續沿用“單打獨斗”的方式將難以奏效，實現聯盟競合才是明智之舉。這就要求中小企業必須分析企業資源、優勢、能力和發展定位，通過企業合作、戰略聯盟等方式參與市場競爭。其可以通過以下幾種方式進行合作。一方面，接受大型企業收購、兼并、重組，實現優勢互補，依托大企業的資源、資金、技術優勢解決技術、品牌和營銷渠道等瓶頸問題，提高企業的綜合競爭力。另一方面，建立戰略伙伴關系，組建戰略同盟。利用自身的技術、生產或者服務優勢與其他企業參與合作，通過風險、成本分擔，資源共享，降低企業成本和風險，提高產品和企業綜合競爭力。（3）由多元化轉向專業化。實踐證明，受制于資金、技術、人力等因素，中小企業大規模擴展業務范圍和市場空間并不足取，激烈的市場競爭也要求企業必須專注于優勢領域或價值鏈環節。因此，中小企業必須進一步根據市場細分和經濟發展方向，結合自身優勢，明確和調整市場定位，通過產品創新、服務創新、技術創新、商業模式創新、管理創新以及機制創新等方式培育企業長期的競爭優勢，以實現更長遠的發展。對于不具有競爭優勢的領域或者環節，應予以外包、出售、切割或關停，集中技術、資金和人力發展核心業務。
注釋：
2011年距離08年金融危機已經過去三年，全球經濟在快速復蘇后并沒有進入穩定增長的階段，而是進入了“新的危險階段”.從2011年8月份希臘債務危機開始，歐美債務危機愈演愈烈，特別是進入9月中旬，由于聯合國、IMF、經合組織再次下調全球經濟預期，標準普爾指數下調意大利評級，美國國債危機事件的發生等對世界經濟的復蘇產生一定的消極影響.歐洲債務危機的蔓延和發酵已演變為一場信心危機，導致全球市場動蕩.在全球市場悲觀情緒籠罩中，9月26日，美國期金跌至1581美元/盎司，三個交易日內暴跌200多美元，堪比2008年金融危機.由于對經濟的憂慮在全球蔓延，各國股市表現糟糕，道瓊斯指數創下單日下跌近400點的最新記錄，歐洲股市連續三周重挫跌至26個月最低位，日經指數收挫至兩年半最低位.從2011年1至8月各主要經濟體的CPI數據上看全球通脹局勢依然不容樂觀.對經濟的憂慮并沒有緩解已經高企的通脹局勢，美國CPI依然處于3.6的歷史高位，歐洲主要國家通脹均為歷史高點.亞洲國家通脹局勢也日益嚴峻，其中越南今年6月CPI已攀升至22，印度接近9的高點，韓國、新加坡均已超過5，遠高于政府預期[2].在全球經濟進一步放緩的背景下，高通脹引發世界各國對經濟“滯漲”的擔憂.
2世界經濟危機的蔓延
2.1國際金融危機
由美國次貸危機的發展而演化成了一場席卷全球的國際金融危機.此次金融危機，一般認為始于2007年下半年，因為美國次級房屋信貸危機爆發后，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發流動性危機，導致金融危機的爆發[1].到2008年后，政府接管了許多大中型金融機構以此來挽救金融業的衰敗，振興投資者對銀行業的信心.隨著金融危機的進一步發展，又演化成全球性的實體經濟危機.2008金融危機對我國的實體經濟卻造成了嚴重的負面影響.從加入世界貿易組織后，中國已經成為一個高開放度的經濟體，經濟發展的外貿依存度遠高于美國、日本等發達國家，發達國家是我國主要的貿易伙伴，而美國則是我國最重要的貿易伙伴，發達國家，全球金融危機直接導致外貿出口的減少，中國內地企業投資額也間接受到影響，消費額有所下降，市場受到外部波動[2].中國是對外貿易依存度較高的國家，進口的減少與出口增長速度的大幅度降幅嚴重影響了中國制造業的發展與穩定，企業規模或者增幅日益下降.
2.2美國債務危機
2011年5月16日，美國國債終于觸及國會所允許的14.29萬億美元上限.金融危機使美國的財政赤字額大幅度增長，國債記錄不斷刷新.截至2010年9月30日，美國聯邦政府債務余額為13.58萬億美元，GDP占比約為94%，同年年底一舉突破14萬億美元.2011年2月22日，在可供發債余額僅剩2180億美元的時候，美國國會未就提高上限達成一致.終于，在2011年5月，美國國債觸頂，開創了14.29萬億美元的歷史新高.美國在世界經濟體系中處于中心的位置，自1917年以來固若金湯的美國信用破天荒地被全球市場動搖后，引發全球股市暴跌,原油及大宗商品價格連續走低，美元匯率大幅波動.美債危機的危害，除了降低美元地位，動搖世界對美國的信心外，也使得全球市場變得更加不明朗與不確定.它將對當前脆弱的全球金融造成沉重的打擊，甚至有引發新一輪全球金融危機的可能[3].美國債務危機將給國際市場增加不確定性及風險，將沖擊包括中國在內的各國對外投資決策與現有經濟政策.因為美國債務危機引發的全球性危機，可能導致美歐經濟出現第二次衰退[4].為應對這種不確定性，我國可能不得不重新評估國際經濟形勢，相應地調整政策.美債危機是一個時間特征點，標志著西方社會經濟復蘇的努力再次失敗.
2.3歐洲債務危機及歐元危機
歐洲債務危機最先開始于希臘的債務危機，全球三大評級公司于2009年下調希臘評級，希臘債務危機嚴重，政府面臨破產，歐盟是經濟一體化的組織，經濟關聯度高，自2010年起歐盟各成員國在出現不同程度的經濟危機，整個歐盟都受到此次債務危機的影響，出現經濟衰退，失業人數增加的現狀.以德國為主的歐元區的各大國已經感受到債務危機的嚴重性，歐元不僅大幅下跌，直接導致歐洲股市跌停，歐盟在此次金融危機的影響下面臨著“體系的崩潰與聯盟的解體”.希臘財政部長稱，鑒于此次危機的嚴重性，希臘需要約90億歐元資金才能勉強度過危機[5].但是歐洲各國在援助希臘問題遲遲達不成一致意見，4月27日標普將希臘評級降至“垃圾級”，危機進一步升級.歐洲是世界高端設備制造業大區，歐債危機引發的經濟動蕩降低了歐洲對于大宗資源商品的需求，導致資源品價格下跌.國際資本回流美國本土與資源品需求下降導致資源品價格下跌有利于緩解中國的輸入型通脹壓力與降低海外熱錢推高中國資產價格泡沫的風險；歐盟是中國第二大貿易伙伴，歐債危機導致歐元持續貶值，直接降低了中國出口產品的競爭力.為了緩解債務危機，歐洲各國不得不收縮其財政政策，降低赤字占GDP比重，縮小對中國的貿易逆差，減少對于中國產品的需求.
2.4中國經濟的發展現狀及地位
中國作為世界第二大經濟國家（美國、中國），全球第三大經濟體（美國、歐盟、中國），世界上經濟增長速度最快的國家之一，在美國和歐盟都存在經濟危機的隱患時中國的經濟運行對整個世界來說都是至關重要的，中國能否成為一個好的全球“經濟消防員”，不僅是應對外部局勢，還是如何保持國內經濟的良性運轉，作為一個開放經濟大國，國內經濟運行形勢會通過一系列的對外經濟交往，經過傳導效應傳輸給世界.
3蒙代爾經濟政策的搭配與斯旺政策搭配理論
3.1蒙代爾經濟政策的搭配
蒙代爾（1962）在《適當運用財政貨幣政策以實現內外穩定》報告中，提出了在固定匯率制度下如何運用財政政策和貨幣政策，同時實現內外部均衡的政策搭配學說.他強調：“政策工具應該指派給其最具直接影響力的政策目標，如把財政政策指派給內部均衡目標，把貨幣政策指派給外部均衡目標[6]”，這就是蒙代爾的“政策指派法則”.在固定匯率制和資本自由流動的假定條件下，蒙代爾的“政策指派法則”.蒙代爾經濟政策的搭配的具體形式如下：
3.2斯旺政策搭配理論
4中國經濟政策的選擇
4.1中國目前的經濟政策選擇
國際金融危機對中國的影響主要在于國際需求方面，當然也會影響中國的國際收支，美國債務危機主要影響在中國的國際收支方面，外匯儲備的安全問題以及由此應引致的貿易問題，具體在于美國對中國的需求[7].歐債危機直接影響在中國的國際收支和由此導致的中國國際需求減少問題.雖然中國受到諸多金融危機的威脅但是中國的勞動力優勢使得國的產品在世界市場競爭力非常強勁，中國即使在并2008年危機時依然保持者雙順差，2009年，中國進出口總額22072.2億美元，下降13.9%.其中出口總額12016.6億美元，下降16.0%；進口總額10055.6億美元，下降11.2%，貿易平衡狀況進一步改善，資本項目順差1,808億美元，比上年（463億美元）增加1345億美元，貿易無論是從相對量還是絕對量在危機的時候都是增加的，所以中國目前還是處在蒙代爾指派中的第III區間斯旺支出增減政策和支出轉換政策的第IV區間（如圖中A點），那么中國的政策選擇是：實施緊縮的財政政策和擴張的貨幣政策.但是實際情況還要復雜的多，所以適度寬松的財政政策和穩健的貨幣政策更加適合我國目前的宏觀經濟形勢.
4.2中國實施寬松財政政策的必要性
4.2.1從國內均衡來看
從需求角度上來看：中國目前國內通脹壓力比較大，國內的通貨膨脹主要類型是結構型通貨膨脹，結構型通脹的主要特征是：在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經濟結構因素的變動，也會出現一般價格水平的持續上漲，而物價上漲是在總需求并不過多的情況下，而對某些部門的產品需求過多，造成部分產品的價格上漲的現象,如鋼鐵，豬肉，樓市，食用油等.所以中國的通貨膨脹并不是中國國內投資過熱導致的，所以緊縮的財政政策會加重國內的投資不足問題，致使國內的供給進一步減少，需求的不到滿足，反而會使通貨膨脹會更加嚴重.
4.2.2從供給的角度來講
緊縮性的財政政策的實施，在支出增減政策上會減少國家對經濟建設的支出，抑制經濟投資，社會總供應不足，繼續會影響以后額經濟增速.中國經濟發展需要有穩定的經濟環境，緊縮的財長政策會使得中國國內經濟形勢急轉而下，打擊國內外的投資熱情，外資抽逃或者選擇其他的更為理想投資地，中國的物資短缺進一步嚴重，經濟增長緩慢，也不符合國家長期發展計劃.
4.2.3從國際的角度來考慮
緊縮的財政政策會使得國內通貨膨脹變得越來越嚴重，在支出轉換政策上本幣繼續貶值，外匯匯率上什，出口有增加的趨勢，但是國內的投資比較少，國外的需求會導致新的通脹壓力，并且，通過外匯的貶值來促進貿易的增加會惡化貿易條件，有可能產生貧困化增長效應.外匯的貶值也會導致我國的外匯儲備非人為地增加，國際收支逆差繼續增加，肯能會導致貿易相關國的“貿易戰”和“匯率戰”.
4.3中國需要實施穩健的貨幣政策
擴張性貨幣政策指政府通過擴大貨幣供給量，從而降低利率水平，提高經濟增長水平，促使均衡的國民收入增長.在經濟衰退期采用擴展性的貨幣政策可以促進經濟的復蘇，通過降低利率，使消費和投資得到增長；同時在一定程度上提高物價水平，從而避免通貨緊縮的出現[8].2010年底中國提出實施穩健的貨幣政策，取代持續了兩年之久的適度寬松貨幣政策.央行的貨幣政策工具使用由此進入到一個相對頻繁的時期.在去年四季度，央行進行了一次加息和三次準備金率上調操作.中國目前的主要目的還是國內的結構性通脹治理的問題，擴張的貨幣政策會是利率下降，國外游資進入中國，進一步加大中國的國際收支差額，國際收支差額的增多意味著機會成本的增加，過高的機會成本對于一個亟須經濟持續發展的國家來說不是資金的有效利用方式.此外，外資的進入會使人民幣升值的壓力增加，在現行的經濟政策下，人民幣升值會帶來一些列更多的經濟問題比如說：對外出口減少、國內失業增加等.
【關鍵詞】預期損失模型；已發生損失模型；金融資產減值
一、盒融危機的背景
國際金融危機爆發后。有人將危機歸咎于公允價值會計。同時。飽受市價持續下跌之苦的金融機構試圖擺脫公允價值會計的束縛，片面強調公允價值會計下確認的損失對經濟順周期性(pro-cyclicality)的推波助瀾作用。在此背景下，2008年10月3日，美國國會通過《2008緊急經濟穩定法》，建議美國證券交易委員會(SEC)暫停采用美國《財務會計準則公告第157號――公允價值計量》。2008年12月末，SEC向美國國會提交了一份長達211頁的研究報告，認為公允價值會計并非引發金融危機的因素，但公允價值的計量方法有待進一步改善。至此，引發了利益相關各方有關公允價值計量的角力。
雖然公允價值在金融危機中扮演了一定的角色，特別是在順周期性方面，但它并不是引發金融危機的主要原因。在討論改進公允價值準則過程中，存在一個備受關注的問題，即對金融資產減值的計量。國際會計準則理事會(IASB)在全面研究現行《國際會計準則第39號――金融工具：確認和計量》的過程中，“減值”是在第二階段中著力解決的議題之一；同時，在SEC向美國國會提交的報告中，建議財務會計準則委員會(FASB)重新評估當前金融資產減值的會計模式，他們認為在其研究過程中，減值會計是需要改進的最重要領域之一。
現行國際財務報告準則要求主體基于已經發生的損失對金融資產計提減值，這種計提方法顯然沒有充分反映金融資產的未來信用損失。相關各方進行了充分討論，G20倫敦峰會和金融穩定委員會要求IASB與審慎監管機構合作，利用更多可用的信用信息，考慮采用預計損失法計量金融資產減值的規定。
我國企業會計準則正處于與國際財務報告準則全面趨同的進程中，2009年9月2日，財政部印發了《中國企業會計準則與國際財務報告準則持續全面趨同路線圖(征求意見稿)》。IASB公開征詢以預期損失模型計量金融資產減值的可行性意見，我國金融機構也將受到重大影響。因此，分析預期損失模型的可行性問題對于我國具有重要意義。
二、預期損失模型與已發生損失模型的主要特征
(一)已發生損失模型的主要特征
1 基于合同規定確認利息收入，根據實際利率法將利息收入在不同期間進行調整。
2 基于信用損失(信用惡化造成債務人違約的可能性)定期對金融資產進行減值測試。
3 當有證據表明減值發生時(即損失已經發生)。確認減值并計入當期損益。
4 減值的金額為金融資產賬面金額與估計的未來現金流量采用實際利率折現后，現值之間的差額。
5 在估計未來現金流量時，考慮已發生信用損失的影響。但不考慮尚未發生的預期信用損失的影響。
(二)預期損失模型的主要特征
1 在初始計量時，基于預期現金流量確認利息收入。
2 減值產生于信用損失預期的不利變化(信用損失預計高于預期)。
3 減值損失計入當期損益，并且按照金融資產賬面金額與修訂后的預期現金流量的現值之間的差額計量。
4 當確定預期現金流量的現值時。固定利率工具以該工具初始計量時的實際利率折現，浮動利率工具以現行實際利率折現。
5 后續的減值損失通過對預期信用損失的重估予以確認。
6 當信用損失預期發生變化時，將低于先前預期的部分進行轉回。
三、預期損失模型與已發生損失模型的比較
(一)預期損失模型與已發生損失模型的差異
1 確認利息收八的基礎不同。預期損失模型是基于包括預期信用損失在內的現金流量確認利息收入；已發生損失模型是基于合同的相關規定，按照實際利率法在不同期間進行調整。
2 減值損失的產生方式和計量依據不同。預期損失模型的減值產生于信用損失預期的不利變化，即預期信用損失高于預期，按照金融資產賬面價值與修訂后的預期現金流量的現值之間的差額計量減值；而已發生損失模型強調在實務中計量金融資產的減值必須有因有果，即當有證據表明減值損失已經發生時才對損失予以確認，將其計入當期損益，按照金融資產的賬面價值與估計的未來現金流量采用實際利率折現后的現值之間的差額來計量減值損失。
3 計量預期現金流量現值時使用的折現率不同。預期損失模型在確定預期現金流量的現值時，固定利率工具以該工具初始確認時的實際利率折現，浮動利率工具以現行實際利率折現。而已發生損失模型使用的實際利率未將預計損失考慮在內。
4 對信用風險變化的考慮不同。預期損失模型在初始確認時，即將預期信用損失視為金融資產的內在組成部分，后續則通過重估預期信用損失確認減值損失，當產生有利變化時。則將預期信用損失低于先前預期的部分進行轉回，計入當期損益；已發生損失模型要求在符合特定條件的情況下確認減值損失，且沒有明確規定是否對已發生的損失予以轉回，在估計未來現金流量時考慮已發生信用損失的影響，但不考慮尚未發生的預期信用損失的影響。
(二)已發生損失模型的缺陷
已發生損失模型自身存在某些缺陷，概括來說。主要有：
1 基于合同規定確認利息收入，不考慮預期現金損失，損失發生之前可能會高估利息收入。
2 如果一項損失已經實際發生，這一損失事項具體何時發生并不總是很明確。
3 預期損失隱含于資產的初始計量中，但在后續計量中，用于折現未來現金流量的實際利率沒有考慮預期損失的影響，造成模型的前后不一致。
4 滯后確認可能的損失，不能及時反映信用風險變化帶來的影響。
5 在某些情況下，即使原有預期沒有改變。損失也被確認并計入當期損益。
6 當信用風險的變化未能滿足特定條件時沒有予以確認；
7 已確認減值損失轉回的規定不明確。
(三)預期損失模型的優越性
與已發生損失模型相比。預期損失模型具有以下優點：
1 基于包括預期信用損失在內的現金流量確認利息收入，避免了利息收入的高估。
2 通過預測，不斷修正預期信用損失確認金融資產損失準備，充分反映信用風險的變化。可以有效避免已發生損失模型確認金融資產損失準備時的不確定性、滯后性和隱秘性。
四、預期損失模型的實施
(一)預期損失模型實施所面臨的困難
與已發生損失模型相比，預期損失模型更為復雜。就其實際應用而言，可能會帶來更多的實施成本。金融機構每年對違約比例及違約時間進行調整。估計提前償付和借款人支付違約罰金可能性，缺乏參考數據，獲得模型所需基礎數據的難度很大；針對每一單項金融資產計算減值，實施成本過高，若通過組合進行減值測試，則制定限制條件將金融資產進行組合，并準確測試組合的金融資產相互之間的關系對計算減值的影響均需付出很大成本，也將需要較長的時間通過不斷修正才能得以完成；在會計處理信息化的時代，模型的可操作性依賴于是否存在一個穩定、有效的系統軟件支持，獲取必要數據以實施預期損失模型需要新的軟件系統，目前很多金融機構尚不具有這方面的能力。
從會計處理、稅務和證券交易等監管部門的角度看，這種計提行為中可能包含操縱利潤、避稅和傳遞虛假信號等目的。使用預期損失模型計量減值損失會形成會計處理與稅務處理上的差異，造成與稅務部門協調的復雜程度；在運用該模型計量金融資產減值的過程中。相比已發生損失模型需要更多的專業判斷。從而可能存在更大的盈余管理空間。
(二)預期損失模型的實施對策
受金融危機影響，貿易保護主義開始顯現。美國財政部長蓋納在候任期間曾指責我國操縱人民幣匯率，這與布什政府拒絕認定我國為匯率操縱國的態度顯著不同。但美國當前的主要目的，是要迅速走出金融危機、擺脫經濟衰退，而人民幣匯率制度安排總體上有助于美國達到這一目的，起碼不悖于這一目的。因此，新一屆美國政府在危機中應不會對人民幣匯率制度采取實質性的對抗行動，從擺脫實體經濟衰退的角度看，人民幣大幅升值對美國縮小貿易逆差不會產生實質影響。當前以中美貿易差額為代表的全球經濟失衡問題，根源于美國有較大的儲蓄缺口(儲蓄不足)，而包括我國在內的東亞新興市場經濟體則有較大的投資缺口(儲蓄過剩)。從全球經濟平衡的角度來看，擁有較高儲蓄率的東亞新興市場經濟體是集體性地被迫與儲蓄率較低的美國保持貿易差額關系。顯然，這種失衡根源于全球經濟的結構性失衡，即使人民幣大幅升值至我國對美貿易順差大幅下降的程度。鑒于美國的儲蓄率在短期內難以提高，其貿易逆差將依然存在，只不過轉變為對其他國家的逆差而已。上世紀70年代末期以來，美國的貿易逆差一直存在且愈演愈烈，只是其貿易順差對手國順次由日本轉變為“亞洲四小龍”、“亞洲四小虎”，然后轉變為我國而已。
從擺脫金融危機的角度看，人民幣大幅升值并非美國解決金融危機的出路。近期，西方學術界流傳著一種“禍水東引”的謬論，即將人民幣匯率制度與美國次貸危機直接聯系起來。認為人民幣匯率低估是我國對美貿易順差的主要成因，我國將積累的大量外匯儲備投資于美國國債，這壓低了美國長期利率，進而低利率刺激了美國金融創新并使其金融機構過度承擔風險，最終引發了次貸危機。大量事實表明，金融發展和風險認知之間的不匹配才是當前金融危機的根本原因。上世紀90年代以來，美國的金融創新和金融發展不斷深入，盡管金融風險認知在同一時期也有進步，但明顯滯后于實踐的需要。金融發展和風險認知的不匹配大大降低了原有金融穩定安排的效力，金融機構內控、市場紀律和金融監管的效率下降與此均有密切關聯。從這一視角看，次貸危機爆發具有必然性，它與人民幣匯率制度沒有必然聯系。
事實上，維持現有包括人民幣匯率制度在內的中美經濟模式，對美國化解金融危機是有利的。當前，美國政府在實體經濟和金融領域同時展開行動來化解危機。在實體經濟領域，美國主要通過擴張性財政政策來穩定經濟增長;在金融領域，美國主要通過金融機構救助、收購金融機構有毒資產、為市場提供流動性三種方式來穩定金融系統。美國的危機化解方案需要耗費大量資金，這迫使美國政府不得不大量發行國債。在美國國債投資需求中，外國投資者的地位舉足輕重。2008年，美國政府凈發行國債1.47萬億美元，其中外國投資者就購買了7720億美元。中美之間的經濟交往模式以人民幣“軟”釘住美元、我國對美保持大量貿易順差和我國持有大量美國國債為主要特征，這一模式有助于美國籌集資金、穩定國債市場。應當說，危機加強了中美經濟模式的“捆綁性”，即我國需要美國市場實現勞動力就業，美國則需要我國的資金來穩定其金融系統。破壞這一模式的穩定性，對中美雙方都沒有好處。
二、金融危機不會根本威脅我國外匯儲備的安全
次貸危機爆發后，我國外匯儲備的安全問題引起國人廣泛關注。部分國內學者認為，美聯儲向金融體系不斷注入流動性，使得美國未來經濟發展面臨巨大的通貨膨脹威脅，我國外匯儲備也極有可能因此遭受重大損失，人民幣匯率制度應該加速彈性化改革。為應對危機，美國貨幣當局不斷放松其貨幣政策。美聯儲的最初反應是，通過更積極的儲備管理使短期貨幣市場利率與目標水平一致。隨后，為緩解定期貨幣市場和回購市場的壓力，美聯儲延長了銀行再融資期限，擴展了合格抵押品和交易對手的范圍，擴大了證券融資范圍。鑒于金融市場混亂還在繼續且實體經濟出現衰退，美聯儲迅速調整了其貨幣政策立場，將聯邦基金利率在短期內由5.25%下調至0-0.25%。在缺乏利率下調空間的情況下，美聯儲開始實施所謂“數量寬松”的貨幣政策，即貨幣政策直接關注貨幣投放數量而非利率。從貨幣供應量的角度看，以上貨幣政策操作并無特別之處，所有操作都是中央銀行通過公開市場操作向市場注入流動性。當面臨通貨膨脹時，中央銀行可以通過出售其當前購買的國債和其他類型金融資產以收縮流動性。需要進一步說明的是，在美國這樣一個貧富較為懸殊而又實行議會民主的國家，美聯儲不可能為了損傷我國外匯儲備價值而故意推動通貨膨脹。
主要是發達國家金融自由化和發展中國家金融改革，刺激了投機性貨幣需求的增長，這在很大程度上緩解了流動性膨脹對通貨膨脹的壓力。全球在次貸危機中投放的大量流動性在危機后大部分不會直接進入實體經濟，它們中的絕大部分極有可能是從謹慎狀態轉為投機狀態，這為全球收縮流動性提供充裕的反應時間。我國沒必要進行大的儲備幣種結構調整。反而，由于我國在美外匯儲備數量較大，任何急切的幣種結構調整很可能會因交易成本過高和外匯市場的博弈性反應而損害我國外匯儲備的價值。例如，如果我國迅速將美元國債儲備轉換成歐元儲備，則大量拋售很有可能會使美元國債收益率迅速上升，這將導致我國繼續持有的美元儲備的貼現值下降。更何況，在當前全球主要儲備貨幣中，美元的安全性仍然居于首位。
三、不宜采用人民幣大幅貶值來擺脫當前經濟緊縮
關于人民幣匯率的合理均衡水平，理論界存在很大爭議。一種常見的觀點認為，人民幣匯率的合理均衡水平應該有利于實現國際收支平衡。從我國的國際收支狀況看，人民幣應該大幅升值。保持經濟持續、穩定、快速增長是我國宏觀經濟管理的根本目標，包括人民幣匯率政策在內的一切宏觀調控政策都須以此為最基本的出發點。換言之，人民幣匯率的合理均衡水平應該首先有利于實現國民經濟增長的總目標，其次才能考慮平衡國際收支。
次貸危機爆發以來，我國經濟出現了劇烈下滑，對外出口和投資的增長率同比皆有大幅下滑。由于投資下滑主要是由出口下滑導致的，此輪我國經濟緊縮可以歸為外部需求沖擊型的經濟緊縮。為保持經濟增長，我國政府及時有力地出臺了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在匯率政策領域，我國迄今為止尚未采取大的舉措。我國是否應當采用人民幣大幅貶值來擺脫當前經濟緊縮，這也是我國匯率政策需要思考的重要問題。
世界貿易組織的統計表明:全球真實GDP增長率從2007年的3.5%下滑為2008年的1.7%，其中，除了中東的真實GDP增長率上升了0.2%，北美洲、中南美洲、歐洲、獨聯體、非洲和亞 洲的真實GDP增長率分別下滑了1.0%、0.9%、1.8%、2.9%、0.8%、1.0%和2.9%;全球真實商品貿易增長率從2007年的6%下滑為2008年的2%，其中，北美洲、中南美洲、歐洲、獨聯體、非洲、中東和亞洲的真實商品出口增長率分別下滑了3.5%、1.5%、3.5%、1.0%、1.5%、1.0%和7.0%。全球真實GDP和真實商品出口的全面萎縮表明，在所有導致我國出口緊縮的原因中，貿易對象收入的全面下降肯定居于首位。
在人民幣“軟”釘住美元的匯率安排下，美元2008年對日元和歐元大幅升值，間接推升了中國的實際有效匯率。可以講，人民幣對美元匯率的相對穩定在危機期間惡化了我國的貿易條件，中國當前具有人民幣貶值的潛在動力。
盡管人民幣匯率相對穩定對于我國出口的穩定可能有不利影響，我國當前仍然不宜采用人民幣大幅貶值的辦法來擺脫經濟緊縮。根本原因在于，在全球經濟下滑、貿易對象收入萎縮的情況下，人民幣貶值是否一定產生足夠的刺激效應，我們并無把握。相反，歷史經驗告訴我們，危機中世界各國“以鄰為壑”式的貶值，從來就沒有給任何國家帶來過好處。亞洲金融危機中，我國政府在全面權衡之后，作出了人民幣不貶值的決策。這一決策在事后被證明是完全正確的:它不僅制止了亞洲各國競爭性貶值的浪潮，而且使得我國國內生產獲得了穩定的外部環境，并據以率先走出了危機的陰影。也正是在此決策的推動下，我國贏得了廣泛的國際聲譽，從此確立了負責任大國的形象。毋庸諱言，亞洲危機中我國作出的不貶值的決策，使得我國成為那次危機中最大的贏家。
《財經文摘》：物流業是服務于現代經濟的基礎性產業，在金融危機的沖擊下，物流業有沒有受到沖擊?有什么辦法應付這種沖擊呢?
李志民：這次經濟危機影響非常廣泛，對物流行業確實有很大沖擊，很多小企業破產。但對嘉里大通來說，沖擊有限。因為嘉里大通隸屬郭氏集團，資金鏈充足，這對緩解我們的壓力非常重要。再有我們是第三方物流供應商，主要為客戶提供優質的供應鏈管理服務，而且我們現在已經對客戶群有了相當的把握，可以說具有了一定的綜合實力。
《財經文摘》：在現在全球金融危機的情況下，大多數行業、企業都呈收縮態勢，為什么嘉里大通反而不斷增開新基地呢?
李志民：今年5月份，嘉里大通昆山物流中心成立，此次嘉里昆山物流中心項目投資總額超過1億港元，第一期占地50畝，分兩期進行。第一期計劃建筑面積約15000平方米的現代化、多功能物流中心，預計2010年第二季度投入使用，它將成為嘉里大通物流華東區重要的物流分撥和倉儲基地之一。同時，我們位于成都、重慶兩地的物流中心已正式啟動建設，將于2009年底和2010年第二季度投入運營。
盡管當前全球金融危機蔓延，但我們對自身發展和中國當前的經濟形勢始終充滿信心。之所以會逆流開新基地，是因為我們的市場發展有這個需求，同時也有了很強大的業務基礎，也可以為客戶提供更快捷的服務。
雄鷹：我補充一下，我們建的新基地也是一種投資，而投資就不只是針對今天，而是基于對未來的預期。中國的市場已經為全世界所矚目，具有很大的發展潛力，這也是我們花大價錢建新基地的原因之一。再有說危機，危中有機，我們要看到并把握其中的機遇，現在是一個非常好的產業結構調整、優化、升級的機會。中央政府提出4萬億拉動內需，這勢必涉及商品流通，對物流業是很大的機會，而且我們現在也已經看到了4萬億的巨大作用。
《財經文摘》：為何選擇在昆山建設新基地呢?這是基于何種考慮?
雄鷹：昆山是“長三角經濟圈”中的一個重要樞紐，位于上海與蘇州之間，航空、水運、公路、鐵路四通八達，交通優勢得天獨厚，投資環境優越。已有50多個國家和地區開展投資；全球產量三分之一的筆記本電腦和數碼相機在昆山生產；全球九分之一的臺商都選擇在這里落戶。目前，昆山已經成為國際資本投入的高密度、高回報、高增長地區之一，形成了以外向型帶動為主要特征的開放型經濟格局。良好的外部交通、投資環境是吸引我們的重要因素。同時，嘉里大通物流也一直密切關注昆山發展，并將其作為重要戰略發展區域之一。
【關鍵詞】 混業經營； 分業監管； 監管體制改革
引 言
自20世紀90年代以來，由于世界有關國家和地區頻繁發生金融危機，對全球經濟發展乃至政治穩定都發生了巨大的沖擊，人們不得不對金融監管問題開始新的一系列的反思與探索。國內外對金融監管的研究十分廣泛，涉及制度經濟學、信息經濟學、控制論等多學科領域。本文借鑒美國金融監管模式，結合中國現實國情，重點在建立統一的金融監管機構和建立中國特色的存款保險機構方面做了比較詳細的闡述，作為中國金融監管實務理論的補充和完善。
一、我國的金融監管模式歷史回顧以及當前的金融監管制度簡述
中國現行金融監管的主要特征是以“一行三會”為模式的分業監管體制，在中國人民銀行的領導下，設立銀監會、證監會和保監會分別對全國銀行業、證券業和保險業進行有效監管。
（一）我國分業監管體制的形成
當前的金融監管體系是在特定的歷史環境下逐步形成的。中國人民銀行在成立之初，作為國家銀行，承擔著領導和管理全國金融業的職責，對穩定金融秩序，恢復和發展國民經濟，發揮了至關重要的作用。中國人民銀行是銀行中的銀行。
為了規范銀行管理，1986年1月7日國務院《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，提出中國人民銀行依法對金融機構進行登記、核發經營許可證和辦理年檢。這是我國第一部有關金融監管的政策規定。分業監管的起點是：1992年10月國務院規定，將證券監督管理職能從中國人民銀行分離出來，成立中國證券業監督管理委員會，依法對全國證券市場進行統一監管。1993年國務院公布的《關于金融體制改革的決定》，奠定了分業監管體制的政策基礎，提出要轉換中央銀行的職能，并且對保險業、證券業、信托業和銀行業實行分業管理。當時，銀行業和信托業仍然由中央銀行負責。1998年11月18日成立保險業監督管理委員會，把保險業從中央銀行分離，依法對全國保險市場進行統一監管，進一步推進了分業監管模式的確立。2003年4月28日，中國銀行業監督管理委員會正式履行職責，根據授權，依法對全國銀行、金融資產管理公司、信托公司以及其他存款類金融機構實行統一監管，把對銀行業的監管從中國人民銀行分離出來，至此確定了中國當今金融業“一行三會”的分業監管模式。
（二）混業經營模式下我國當前監管模式的反思
金融作為經濟發展的命脈，金融安全即經濟安全、國家安全，由此而言，金融監管尤為重要。伴隨著銀行衍生產品的不斷創新和經營業務范圍的不管擴展，混業經營模式逐漸取代分業經營的模式。隨著金融業對外開放程度的深入，國外金融機構在中國設立的分支機構，參與中國金融業務，這必然對現階段分業監管的模式造成一定程度上的沖擊，暴露金融監管的一些問題，對我國金融安全存在嚴重威脅，影響金融業健康穩定發展。具體有以下不足：
1.監管的缺位造成一定程度上的監管盲點。當前我國金融監管是“一行三會”的監管模式。與金融創新相伴的是更多金融衍生產品的涌現，各種金融產品之間的界限越來越模糊，分業監管與經營業務多樣化之間的矛盾日益突出。比如，銀行業開展的證券投資業務、保險業務以及相關的金融衍生產品的監管分工不夠明確，造成該業務領域一定的監管空白。另外，一些高風險資產投資業務和資產抵押業務也成為監管的盲區。
2.各監管部門存在“本位主義”思想，各自為政，相互扯皮，使得金融監管效率低下，監管成本過高。各監管部門只關注自己的監管領域，各個監管部門之間缺乏制度性、體系性的交流與合作，金融業混業經營的模式很容易造成金融風險由單一領域向整個金融領域擴散，對我國的金融安全造成嚴重的威脅。
3.監管重復也是當前監管模式的重要問題之一。不同監管機構對同一金融機構進行監管，由于監管目標、監管方式和技術的區別，很可能會造成監管層面上的沖突，或者在監管結論上出現差別。同時各監管部門之間溝通協調的不順暢造成監管效率低、力度弱和監管成本高，不利于金融業的健康安全發展。
二、簡析美國金融監管體制以及金融改革
美國作為世界的經濟和金融中心，其金融體系被認為是最具創新力和比較完善的金融體系。美國在應對金融危機和維護金融的安全穩定方面，進行了不斷的探索和改革。金融危機爆發前，美國主要的金融監管體系主要是“雙重多頭”的傘形監管模式：金融控股公司的下屬銀行、證券和保險各子公司，分別由聯邦貨幣管理局、聯邦交易委員會和聯邦存款保險公司進行分業監管。聯邦儲備委員是綜合管理的上級機構，負責評估和監管混業經營的金融控股公司整體的資本充足性、風險管理的內控措施和程序的有效性以及集團風險對存款子公司的潛在影響。
美國金融危機爆發，重創美國的經濟體積并且席卷全球，業界普遍認為金融監管體系監管的失敗是這次危機爆發的重要原因之一。
奧巴馬政府于2009年6月為堵塞美國金融體系漏洞，避免金融危機重新上演，恢復對美國金融體系的信心，對美國的金融股監管體系進行了大刀闊斧的金融監管體制改革，這項改革被業界稱為美國70年來最為全面的金融監管改革路線圖。
主要內容有：
1.一定程度上擴大美聯儲的監管權，其監管范圍從銀行控股公司擴大到所有具有系統性的金融公司；
