發布時間：2023-08-28 16:53:49
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的分析企業財務狀況的方法樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
關鍵詞：財務危機，財務預警機制，模糊綜合評價
一、企業財務危機預警模型研究概況
1.財務危機預警模型的定義
財務預警模型是指借助企業財務指標和非財務指標體系，識別企業財務狀況的判別模型，它通過數學或統計方法建立模型對財務危機進行定量預警分析。通過對數據的分析、計算，管理者可以清楚地了解企業的財務狀況和經營風險。
2.財務危機預警模型的作用
（1）預知并且預防財務危機的征兆
通過預警模型，企業可以及時地預測到企業未來可能出現的危機，這樣管理層便能夠及時地采取相應的措施預防危機發生。同時當財務危機征兆出現時，經營者還能及時尋找導致企業財務狀況進一步惡化的原因，阻止財務狀況進一步惡化。
（2）避免類似的財務危機再次發生
有效的財務危機預警模型能通過系統詳細地記錄其發生緣由、解決措施、處理結果，并及時提出建議，彌補企業現有財務管理及經營中的缺陷，完善財務危機預警，從而既提供未來類似情況的前車之鑒，更能從根本上消除隱患。
二、財務危機預警模型的發展及分類
1.單變量模型
單變量模型，即一元判別模式，單變量預警模型是指利用單個財務比率來進行財務預警，以判斷企業是否發生財務危機的一種預測模型。
2.多元判別分析模型
多元判別分析模型是對企業多個財務比率進行匯總，求出一個總判別分值來預測企業財務危機的模型。
3.線性概率模型
線性概率模型是多元判別分析模型的一種替代選擇，該模型為：
5.人工神經網絡分析模型
該模型是一種平行分散處理模型，其構建理念基于對人類大腦神經運作的模擬。
6.聯合預測模型
聯合預測模型是運用企業模型來模擬企業的運作過程，動態地描述財務正常企業和財務困境企業的特征，然后根據不同特征和判別規則，對企業樣本進行分類。
三、模糊綜合評價模型基本原理及其選擇
模糊綜合評判法是創立于1965年，由美國控制論專家艾登提出。該評判方法將模糊數學集合論與層次分析法有機融合，并且以模糊數學為基礎，應用模糊關系合成的原理，將一些含糊不清、不易區分的因素進行定量化、綜合性評價。模糊綜合評價方法是模糊數學中應用的比較廣泛的一種方法。在對某一事務進行評價時常會遇到這樣一類問題，由于評價事務是由多方面的因素所決定的，因而要對每一因素進行評價；在每一因素作出一個單獨評語的基礎上，如何考慮所有因素而作出一個綜合評語，這就是一個綜合評價問題。采用的模糊綜合評判方法進行企業并購目標的決策具有以下優勢，可以避免憑經驗進行目標選擇所固有的主觀性，使并購決策更加科學合理。很好地解決一般模糊綜合評價模型的一些缺點，如因素多導致各因素權重小而造成的嚴重失真現象或多峰值現象等。適合評價多主體對多層次多類指標評價信息的整合。模糊評價法雖然采用模糊數學，但其方法簡單易行，在一些用傳統觀點看來無法進行數量分析的問題上，顯示了它的應用前景，很好的解決了判斷的模糊性和不確定性。而且由于模糊的方法更接近于東方人的思維習慣，因此更適應于對社會經濟系統問題進行評價。因此，在中國企業跨國并購中可以得到很好的應用。
之所以選用基于AHP的模糊綜合評判，是因為：（1）由于企業財務運營受多因素的影響 ，并且具有一定的層次性。這樣一來，層次分析法在這里的運用就顯得具有較大的優越性。（2）由于企業財務運營狀況的評價具有模糊性，較難得進行等級評定，因此，人們對這種等級的分類往往是采取主觀意識的判斷，很具有具有模糊性；同時，我們知道，企業財務狀況受多方面的影響，在評定時也具有模糊性。
四、基于模糊綜合評價的財務危機預警模型構建
1.指標體系建立的原則
我們在選擇財務預警指標時，應遵循以下原則：
（1）靈敏性原則：即我們所選擇的指標能夠靈敏、準確、全面的反映企業財務狀況的主要情況。
（2）超前性原則：即所選擇指標的變化應超前于實際財務狀況的變動，這樣企業才能及時預防。
（3）穩定性原則：即對所選定指標變化的幅度進行不同狀態劃分后，劃分的標準能夠保持相對的穩定。
（4）全面性原則。在選擇指標體系時要盡量選取能夠全面反映公司財務狀況的指標。
（5）重要性原則。在選擇體系時要注意把握哪些是重要性的，哪些是可以忽略不計的，這對以后的評判具有重大意義。
（6）成本――效益原則。企業的根本目的是盈利，因此如果獲取某項指標數據所花費的代價太大，甚至超過了其所能帶來的利益，這時，我們通常要放棄。
2.運用層次分析法計算指標權重
層次分析法其基本步驟為：
（1）建立層次結構模型，將影響因素集分層。
（2）對同一層次的各元素關于上一層次中某一準則和重要性進行兩兩比較，構造判斷矩陣，判斷與量化各元素間影響程度大小。層次分析法采用1-9標度方法，對不同情況的評比給出數量標度。
（3）計算向量并做一致性檢驗，即層次單排序及其一致性的檢驗。層次單排序就是把本層所有各元素對相鄰上一元素來說排出一個評比的優先次序。
（4） 計算 組合權向量，做組合一致性檢驗并進行排序，即層次總排序。
3.進行模糊綜合評價法計算各指標得分
具體操作步驟：
（1）首先，我們需要建立一個評價對象的評語集，即等級集合，在這里，每個等級可直接明確地對應一個模糊子集。
（2）確定評價矩陣R。
（4）計算綜合評價值。
4.評價結果的分析
評價結果的分析具有重大意義，根據評價結果，可以清晰的了解企業財務預警體系中的優劣地位和狀況，使得企業能夠有針對性地對指標進行改進，從而及時改善企業的財務狀況。
五、總結
企業的財務狀況一方面反映了企業的綜合經營情況；另一方面對投資者與經營者的決策具有重大意義，企業財務預警機制進行研究，及時判斷企業財務狀況，及時地預防、解決企業財務危機，提高企業的抗風險能力，對鞏固企業的實力基礎和改善整個經濟環境都具有重大意義。本文探討基于模糊綜合評價的企業財務預警機制，簡要介紹了企業財務危機預警模型研究概況、財務危機預警模型的發展及分類，然后重點介紹了模糊綜合評價模型基本原理及其選擇、基于模糊綜合評價的財務危機預警模型構建等，旨在加強企業財務預警機制，提高企業總體管理水平。但是，我們知道模糊評價本身存在一定的缺陷，再加上一些不可控制因素，在一定程度上影響評價結果的準確性和可靠性，因此，這一模型還得不斷的研究與探索，從而不斷的完善。
參考文獻 ：
[1]蔣業香，李存芳：企業財務風險的系統分析與模糊評價[J]. 中國 管理信息化，2007，10（12）：77～80
關鍵詞：財務預警
一、背景
隨著市場經濟的日益發展，企業受外部環境改變和內部經營機制轉變的雙重影響日益明顯，財務風險便成為其必然產物。財務風險處理不當是誘發企業產生財務危機的根本原因。因此，加強企業財務風險管理，建立和完善公司財務預警管理體系尤其必要。
二、財務預警管理的理念、方法
公司財務預警管理是以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控，并為經營者提供決策和風險控制依據的管理活動。它貫穿于企業經營活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的經營資料為依據，根據企業建立的組織體系，利用財務會計、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析，數學模型等各種定量或定性的分析方法，發現企業生產經營中存在的風險，分析企業發生經營非正常波動或財務危機的原因，挖掘其中所隱藏的問題，及時向經營者示警，并督促經營者提前采取防范措施。
三、實現方法
（一）建立財務預警體系
財務預警體系建立的關鍵是如何確定預警的指標和判斷預警的警戒線。我們以針對性、全面性、動態性、可行性為原則，主要建立以下兩種模式：
1、單一模式。單一模式是通過單個財務比率的惡化程度來預測財務風險。我們根據公司經營管理需要和財務活動特點設置以下幾方面內容：
（1）財務報表趨勢分析。趨勢分析是利用財務報表提供的數據資料，將各期有關指標的實際數值與相同指標的歷史數值進行定基對比和環比對比，揭示企業財務狀況和經營成果變化趨勢的一種分析方法。采用趨勢分析法通常要編制比較財務報表。通過按絕對數編制和按相對數編制兩種方法，評價、預測業經營成果與財務狀況的演變。
（2）財務比率分析。比率分析法是利用同一時期財務報表中兩項(或多項)相關數值的比率，評價企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。常用的財務比率可分為相關比率、結構比率和動態比率三類。從多方面詳盡反映企業財務狀況，揭示企業經營發展的問題。主要包括：
A、盈利能力分析。主要包括：銷售毛利率、銷售利潤率、總資產收益率、所有者權益收益率、資本保值增值率等財務指標。
B、償債能力分析。主要包括：流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數、長期負債與營運資金比率、長期資產適合率等財務指標。
C、營運能力分析。主要包括：總資產周轉率、應收帳款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率等財務指標。
D、發展能力分析。主要包括：銷售增長率、資本積累率、總資產增長率、固定資產成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率等財務指標。
企業良好的盈利、償債、營運以及發展能力可以表現出企業長期、穩定的發展態勢。通過行業平均數值和企業歷史數值相結合的方式設立各財務指標的警戒數值。當上述指標達到預先設立的警戒值，預警系統便發出警示。不同財務比率的變化趨勢必然表示出企業風險的趨勢，并對企業的財務狀況和經營成果做出評價。
2、綜合模式。單獨使用某個財務分析指標或財務分析方法，結果直觀，但有時會掩蓋一些企業經營中的實質性問題，有時不同的財務比率反映的情況相互矛盾，很難作出綜合全面的結論，因此，有必要采用多元分析法。
這里介紹一下適合制造業分析的Altman模型。該模型是一個多元線型函數模型，它以建立5個財務指標加權匯總產生的總判別值來綜合分析、預測企業風險。
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5
其中：Z一判別函數值； X1一營運資金 / 資產總額；X2一留存收益/資產總額；X3—息稅前利潤/資產總額；X4一普通股和優先股市場價值總額/負債賬面價值總額；X5一銷售收入/資產總額。
該模型將反映企業償債能力的指標(X1，X4)獲利能力指標(X2，X3)和營運能力指標(X5)有機聯系起來，得到一個綜合指數。一般認為當Z值大于2.67時，表明企業財務狀況良好；當Z值小于1.81時，表明企業財務狀況堪憂；當Z值介于2.67和1.81之間，說明企業財務狀況不穩定。這種模式給企業一個參考標準，從總體角度檢查企業財務狀況，彌補了單一模式的不足。
（二）定期分析，及時預警
建立了預警體系構架，更需要做好實時分析，真正、充分發揮預警作用，為公司決策層及時預報財務經營信息。在實際運作中，還要注意以下幾方面：
1、準確把握預警報告的結構和層次。財務預警體系整體上要有相對的固定性,但也會隨決策層對信息需求的特點而作相應增減，形成定變結合、適時可調的指標體系。
2、預警分析要與公司經營業務緊密結合，深刻領會財務數據背后的業務背景，切實揭示業務過程中存在的問題。財務分析人員通過對公司生產經營情況的了解，提供真實可信的預警信息。
四、管理效果
公司財務預警管理實施以后，可以實現以下效果：
（一）信息收集。通過收集與公司經營相關的各類財務和生產經營狀況信息，進行分析比較，判斷是否預警。
（二）預知危機。經過對大量信息的分析，當出現可能危害公司財務狀況的關鍵因素時，財務預警管理能預先發出警告，提醒經營者早做準備或采取對策，避免潛在的風險演變成現實的損失。
關鍵詞：企業；財務分析；意義；重要性
一、前言
在社會主義經濟高速發展的階段，同時全球市場經濟發展之間競爭也日趨激烈，經濟的高速發展給企業的發展和生存帶來巨大影響，企業管理者在面對市場經濟環境的更是需要做出合理、科學、完善、預見性的企業管理政策，財務分析給予企業管理者提供相關的信息。對于企業內部外部做出深刻剖析，針對企業存在的問題提出可行性報告，供決策者參考。
二、企業財務分析的意義
1.執行國家政策，完善經營的重要依據。
市場經濟條件下企業間的面臨著各種挑戰。企業應該遵守國家法律按照企業管理制度，按照社會主義市場經濟的規律，以市場經濟為背景，提高產品質量，增加企業管理手段管理發展好企業。財務分析任務其中之一，要分析企業在經營的過程中是否很好地執行國家的法律政策，通過正當競爭獲得企業的最大化利潤，保持企業的競爭力。
2.可以全面、客觀地評估企業的經營業績，反映財務狀況。
財務分析可以評價企業財務狀況、衡量企業經營業績。對企業財務報表分析,了解企業償債、營運、盈利和發展,了解企業財務狀況和經營成果,通過分析企業財務主客觀因素,合理評價經營者的工作業績,使企業經營者不斷改進工作，使企業得到很好地發展，更好迎接市場經濟環境中的種種挑戰。
3.是挖掘企業經營能力的手段之一。
通過財務分析計算，了解企業的資金狀況和資產周轉狀況,改善企業財務狀況，充分認識企業中資源,發現進一步提高利用效率的可能性,以便揭示矛盾、分析矛盾、解決矛盾,促進企業按照企業價值最大化生產經營，滿足企業中各種內外部發展需要。
4.是財務計劃的編制和執行的重要前提。
財務計劃是依據貨幣形式,確定企業經營規模,據生產經營規模，規劃企業的資金量、勞動的消耗和勞動產品,同時參照完成企業與財稅、企業與銀行之間款項交接的書面方案。編制以貨幣形式反映提案,需要真實客觀資料通過財務分析獲得。
5.是科學性地管理投資決策的來源依據。
通過對企業財務分析,獲得企業能力的大小、償債能力等,分析投資的收益和風險,為投資決策提供信息。財務分析在企業管理中的作用是不言而喻的,要求了解企業對公司財務狀況、企業優勢,發現不足,及時更正經營策略。對于企業重大決策,財務分析會影響到企業高層的決策。財務分析逐漸成為企業經營者做出決策的重要依據。
三、企業財務分析的重要性
1.是企業管理工作的突破口。
財務分析是運用科學地財務分析方法對企業經營成果和決策進行分析，通過財務分析把企業財務狀況的數據變成預計信息,才能使企業具有預見性。使企業資源完成高質量地份額分配,實現財務分析在企業管理的作用。
2.是企業管理者做出決策的核心關鍵。
企業管理所做出的每個決策,都離不開財務分析結果的支持。財務分析的內容對公司決策的制定起著重要作用。對企業評估、預測，是決策實施的基礎，財務分析在企業重大事項決策過程中會更加重要。同時財務分析數據對于國家經濟政策的制定重要作用也是巨大的。
3.企業財務分析是實現企業價值最大化的重要手段之一。
企業價值最大化是企業相關利益的最大化，財務分析通過企業經營狀況進行分析了解企業發展的潛力，發現企業中的問題，揭示企業發展中的矛盾，整合企業的種種資源，采取措施，改善管理模式，促進企業的效益持續提高，實現企業價值的最大化。通過對財務狀況進行通盤分析，降低企業成本，充分利用資金，保證企業的戰略方向與行業的發展趨勢相一致，在競爭中立于不敗之地。
4.考察企業經營成果及財務狀況的依據。
通過財務分析，得到公司業績和財務狀況，對可能影響經營的因素進行劃分，落實責任，客觀評價工作成果。提出指導性意見，提高管理者管理水平。財務狀況分析可以明白企業執行的國家政策，稅金利潤的完成情況。通過財務分析，獲得企業經營詳細信息，預測投資風險和獲取利潤大小。
5.為企業成本控制提供參考，實現企業資源利用最優化。
成本控制是增加市場經濟競爭力的有效手段之一，若能在產品質量的得到保證前提下，降低企業生產產品成本，可以使企業在市場競爭中占據主動，使企業的發展狀況得到提升。制定企業的成本管理制度，了解企業所處環境和發展狀況，確定合理企業成本，能夠調動目標執行者參與執行計劃的主觀能動性，有效降低企業生產成本，提高競爭能力。隨著信息技術發展，企業還可以借助信息管理系統，對企業生產實時監控，了解產品成本走向變化趨勢，做出相應調整，各種途徑降低產品成本，實現企業資源利用的最大化。
6.為資金流向提供參考依據。
把資金合理地用于企業經營中，追求最大的經濟效益，是企業財務分析關鍵點。提高資本運用意識,提升資金利用效率，避免資金周轉遲緩,確保生產經營良性運行。財務部門通過財務分析實施把握著企業的資金調度,及時了解企業的財務狀況,同時使企業相關人員提高資金時間價值和成本控制，發揮企業有效整體優勢。企業要在流動資金管理經濟活動過程中,要最大限度地降低成本的資金使用量,包括生產產品的成本、人力資源的成本、運輸成本、儲存成本等等，要使企業總體收益最大。同時要對利潤和效率充分考慮，貨幣時間價值和投資風險價值都是在分析結果之后做出的綜合比較結果，以求達到投資最大報酬率。
四、結束語
在現在社會中，金融體系日益完善的情況下，財務分析的價值得到更大的體現。企業良好地運行發展離不開對于企業的各項指標進行監督管理，財務是企業運行的命脈，若是沒有良好地財務狀況，一切都是空談，財務分析牢牢把握住企業財務狀況，為企業的投資、管理、生產、戰略轉型等等提供了指導性作用，協助企業的生存和發展。
參考文獻：
[1]張金昌.簡論建立財務分析學的必要性[J].會計研究，2014（5）.
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[3]樊行健.試論財務經濟分析學科的構建[J].會計研究，2015（3）.
【關鍵詞】財務報表分析，問題，解決方案
一、企業財務報表分析的含義
財務分析是以財務報告資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動以及盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來，做出正確決策提供準確的信息或依據。財務分析的本質是搜集與決策有關的各種財務信息，并加以分析和解釋的一種技術，是一種判斷的過程，旨在評估企業現在或過去的財務狀況及經營成果，其主要目的在于對企業未來的狀況及經營業績進行最佳預測。
二、財務報表的構成
財務報表是對財務狀況、經營成果和現金流量的結構性表述。財務報表至少應當包括下列組成部分：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表、附注。財務報表可以按照不同的標準進行分類：
1.按編制期間分。按財務報表編制期間的不同，可以分為中期財務報表和年度財務報表。中期財務報表是以短于一個完整會計年度的報告期間為基礎的財務報表，包括月報、季報和半年報等。年報是對一年的財務情況做出的報告。
2.按編制主體分。按財務報表編報主體不同，可以分為個別財務報表和合并財務報表。個別財務報表是由企業在自身會計核算基礎上對賬簿記錄進行加工而編制的財務報表，他主要用于反映企業自身的財務狀況、經營成果和現金流量情況。合并財務報表是以母公司和子公司組成的企業集團為會計主體，根據母公司和所屬子公司的財務報表，由母公司編制的綜合反映集團財務狀況、經營成果及現金流量的財務報表。
三、企業財務報表分析的意義
各種財務報表能集中反映企業、事業、行政機關等單位的資金狀況、財務收支和財務成果等重要的會計信息。
（一）通過分析資產負債表，可以了解公司的財務狀況，對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金充足性等作出判斷。
（二）通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經營效率，對公司在行業中的競爭地位、持續發展能力作出判斷。
（三）是通過分析現金流量表，可以了解和評價公司獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測公司未來現金流量。
四、財務報表分析中存在的問題
（一）財務分析人員素質不高。目前，企業管理正朝著戰略管理的方向發展，根據戰略管理的要求，財務分析人員不僅要掌握企業財務分析的知識和方法，而且還要有較寬的知識面。盡管近幾年我國財務人員的總體素質有所提高，但仍不能適應新時期財務分析的要求。同時，企業管理當局對財務分析人員的素質提高也重視不夠，導致財務分析的結果在改善企業經營管理方面的作用非常有限。
（二）企業財務報表數據時效性不強。企業財務報表的數據是進行財務報表分析的關鍵，財務報表數據的披露和傳遞直接影響了財務報表分析的效果。企業的經營風險、財務風險會實時轉換，會計信息使用者要求會計能夠隨著業務變化而變化，提供“實時”信息。企業財務報表對外披露的財務信息的有用性在很大程度上取決于它的及時性，對于企業財務報表使用者來說，會計信息的披露和傳遞是越快越好。
（三）財務報表分析的方式方法落后。當前許多企業的財務報表分析方法較為落后，當前企業財務報表分析最常用的方法為比率分析方法與趨勢分析方法。這兩種分析方法都存在一定的滯后性，比如比率計算口徑不統一、評價標準不一致，或者企業經營狀況一旦發生變化，就會使財務報表分析失真。
（四）財務報表分析不全面。財務報表分析要求對企業運行的方方面面都進行分析，主要依據就是財務報表，但是也要充分考慮企業運營過程中的其他因素，比如企業發展環境、大的經濟運營趨勢。企業的財務報表分析如果只是根據報表數據進行分析，很難全面的反映企業的真實發展狀況，但是當前大部分企業的財務報表分析都僅僅依靠財務報表，不夠全面。
五、財務報表分析的改進建議
（一）全面提高會計素質。首先要提高職業道德，培養教育會計人員具備強烈的責任感，在履行職責中遵紀守法，廉潔奉公。不論遇到何種情況不喪失原則，不謀私利。其次，提高專業知識和技術素質。會計人員應具備豐富的會計專業知識并熟悉會計處理程序，精通會計法規并制定能及時為會計信息使用者提供真實有用的會計信息。因此一方面要對現有的會計人員進行必要的分流。對不能勝任的會計人員可分流到其他崗位。嚴把新進財會人員關，對不具備素質要求的不批準其進入會計部門工作。另一方面對會計人員進行培訓和考核使其知識不斷更新，適應生產經營。而且我覺的會計專業應該學習更多企業知識和銀行業務，稅務知識有關的內容。也許對于我們的實際工作更有幫助。還有要加強與所從事行業的知識。
（二）增強財務報表信息的時效性。盡可能及時的提供企業報表，必要時可以縮短企業財務報表提供的周期，例如，適當發表臨時企業財務報表，實時企業財務報表等。
（三）可以依靠科技提高會計質量。會計電算化日益普及，各種財務軟件（用友、金碟、天盾、速達）有利于提高數據采集的及時性和準確性。
在工業企業財務工作中的財務分析，不僅是對既往各種報表數據進行歸納提煉，也是對企業今后組織生產時進行生產要素調配的指導。本文對財務分析的內容、方法進行了論述，并針對財務分析存在的問題提出了改進意見，對相關財務管理人員提高財務分析水平具有一定的借鑒意義。
【關鍵詞】
財務管理；財務分析；改進措施
一、財務分析的意義
財務分析主要是對財務報表進行分析，工業企業財務報表是企業經營的財務狀況的信息載體，而財務報表中各種科目、項目的數據反映了某時間節點信息。按照一定標準對財務報表的各項數據與相關數據、按一定的方法進行比較、評價，從而得到對企業經營活動歸納、總結、預測的方法就是企業財務分析。財務分析的目的是評價經營業績，衡量當前財務狀況，預測未來發展。財務分析是預測決策的前提，是對分析前的企業經營活動的總結，起到承前啟后的作用：
（一）財務分析是評價企業經營業績和財務狀況的重要依據企業可以通過對財務狀況、經營成果進行分析，得到反映企業在生產經營活動中的利弊得失，找出可能影響經營成果和財務狀況的原因和要素，在經營管理中瀝青各項責任，從而有效地對經營業績進行評價，使企業經營管理水平得到提升。
（二）財務分析是實施決策的有力工具通過財務分析,投資者可以了解企業盈利和償債能力,對投資后的風險及收益進行預測，從而有助于進行正確投資決策。財務分析已然成為當前企業資本市場條件下滿足債權人、投資人所必需輔助決策方法。
（三）財務分析是企業經營管理人員加強內控的依據企業管理人員通過財務分析報告，可以了解企業的生產經營情況，知曉本企業產品的生產成本和盈利情況，從而及時發現生產經營活動中問題，并采取應對措施，達到改進經營管理模式，提高企業經濟效益的目的。
（四）財務分析是實現理財目標的重要手段企業理財的最終目標是實現本企業資產價值最大化，通過財務分析手段，可以挖潛力找差距，充分發現并利用各種人、財、物資源，促進實現企業理財目標。
二、財務分析的內容
財務分析的內容，據信息使用者不同分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。財務分析是以企業財務報表等核算資料作為依據，采用專門的會計技術和方法，對企業的風險和營運狀況進行分析的財務活動。其內容包括：1、財務狀況分析；2、盈利質量分析；3、償債能力分析；4、現金流量分析；5、投資報酬分析；6、發展能力分析等
三、財務分析的方法
財務分析中對財務報表分析的方法多種多樣，為了不同的目標，分析人員會使用不同的財務分析方法。通常使用的基本方法有：比較分析法、比率分析法、因素分析法。
（一）比較分析法比較分析法是通過比較經濟指標揭示相關數量差異的方法。比較內容包括：本期實際與計劃制定、定額之間的比較，來了解先前制訂計劃的實際完成狀況；本期實際與前期發生進行指標比較；本期實際與國內外先進同業進行比較。通過多方面的對比，找出數值差異，發現問題，為進一步分析成因做好鋪墊。
（二）比率分析法比率分析法是對經濟指標相對數的比較，通過對多維度的對比，可以準確反映企業經營活動的業績和企業財務狀況，方便企業進行管理。比率分析法可采用結構分析法、相關比率分析法。
（三）因素分析法因素分析法是用來計算幾個有相互聯系的因素對經濟指標影響程度的一種分析方法。與比較分析法、比率分析法的找差異（確定各項經濟指標發生變動的差異）不同，因素分析法是用來發現差異形成的各種原因以及各個因素對差異形成的不同影響程度。因素分析法主要用于企業財務中總成本、利潤總數量、凈資產報酬率等綜合性的財務指標的分析和研究。以上三個常用方法各有優缺點，分析人員要根據實際情況加以運用，才能保證財務分析結果的準確性和可行性。
四、工業企業財務分析存在的問題及對策
（一）通過提高企業管理者對財務分析的重視程度，來改變對財務分析重要性認識不足的現象財務分析是企業管理的重要手段，而工業企業中的一些中高層管理人員和決策者，往往只重視銷售額和企業利潤，加上缺乏財務會計基礎和財務管理績效的相關考核，就會忽視財務分析的重要性，造成輕視財務分析工作。因此，企業要從企業環境入手，改變思想加強學習，企業領導要積極采用財務分析方法，健全財務分析制度與激勵機制，提升企業管理人員的財務管理、決策水平。
（二）通過完善企業財務指標體系，保證財務數據真實可靠，來消除財務分析所依據基礎資料的部分局限性根據現行企業會計準則的相關規定，企業可以自己據實選擇合適的會計政策和處理方法，這就增加了財務人員的主觀操作，而財務人員的素質也就決定了會計數據的質量，最終影響到財務分析的結果。為了消除這方面的局限性，企業要建立嚴格的會計制度，堅持會計事項持久有效，保證數據具有可對比可分析，為科學化財務分析提供真實可靠的數據來源。
（三）通過加強財務分析方法、分析手段的綜合應用，來完善目前財務分析的方法和手段財務分析是一項重要的系統工作，單一采用某一種分析方法可能得不到真實完整的分析結果，因此要結合實際，采用定量與定性相結合、動態與靜態相結合、單個與整體相結合的手段，綜合財務報表以外的經營相關的信息（如國內外經濟形勢、匯率變化、財政貨幣政策、產業發展規模變動、企業客戶調查反饋等），多方面完善財務分析的方法和手段，使財務分析結果更科學更準確。
（四）通過加強財務分析實際應用，來改變當前忽視了財務分析中預測功能當前工業企業的財務分析多立足于現有數據進行分析，往往會忽視財務分析中的預測功能，而預測分析主觀能動性很大。因此，需要完善數據來源，并采用新技術新方法，來實現分析預測功能，比如采用管理信息系統的數據倉庫及OLAP技術分析、杜邦財務分析指標體系、大數據分析等，通過加強財務分析預測功能，為企業生產經營活動提供決策依據。
（五）通過提高財務報表分析人員的綜合素質，來改變財務人員業務素質不足的現象財務分析中人的影響因素至關重要，工業企業中財務分析人員業務素質參差不齊，因此，需要加強培訓和學習，針對財務分析中涉及到的各個環節，如財務、會計、法律、營銷、發展、管理信息系統等，進行有目的地培訓，以提高財務分析人員對各項數據收集整理能力，從而為企業管理決策提供準確的分析結果，有利于做出科學決策。
五、結語
企業的財務分析不僅僅是對財務報表的簡要分析，而是對企業整個生產經營活動的全過程多方位各環節進行深入的剖析、總結經驗、發現不足，促進企業管理決策者改善企業經營管理和經營效益、提升企業市場競爭力，實現企業可持續發展。
參考文獻
[1]朱學義.王建華等.財務分析創新內容與實踐研究[J].財會之友，2009（12）.
（一）灰色關聯度分析法的原理 灰色系統理論是我國著名學者鄧聚龍教授于1982年提出的。它的研究對象是介于黑色系統（信息未知）和白色系統（信息完全明確）之間的灰色系統，即“部分信息已知，部分信息未知”的“貧信息”不確定性系統。灰色關聯度分析法是灰色理論的最廣泛應用，其實質是分析各評價對象與理想對象的接近程度， 評價對象與理想對象越接近， 其關聯度就越大。
灰色系統的關聯度分析主要是對系統動態發展過程的量化分析， 它是根據因素之間發展態勢的相似或相異程度， 來衡量因素間接近的程度，關聯序則反映了各評價對象對理想對象的接近次序， 即評價對象與理想對象接近程度的先后次序， 其中關聯度最大的評價對象為最優。
（二）灰色關聯分析法的基本步驟 灰色關聯度分析法的基本步驟如下：
（1）確定參考數據列和被比較數據列。運用灰色關聯度分析法進行評價，首先要確定參考數據列和比較數據列，參考數據列通常記為x0，一般表示為x0=x0（1），x0（2），x0（3），......，x0（n）；被比較數列常記為xi，一般表示為xi=xi（1），xi（2），xi（3），......，xi（n），i=1，2，3…，m。
（2）計算關聯系數。在確定了參考數據列和比較數據列后，將比較數據列xi與參考數據列x0進行比較，計算各點的差，其計算公式為?駐i（k）=x0（k）-xi（k），其中?駐i（k）表示x0與xi在第k項指標處的絕對差。
關聯系數的計算公式如下：
ξi（k）=■
該公式還可以表示為：ξi（k）=■
式中ξi（k）是第k個時點xi與x0的相對差值，這種形式的相對差值稱為xi對x0在k時點的關聯系數。?灼為分辨系統，?灼∈［0，1］，引入它是為了減少極值對計算的影響。在實際使用時，應根據序列間的關聯程度選擇分辨系統，一般取?灼?燮0.5最為恰當。
（3）計算絕對關聯度。關聯系數只表示各時點數據間的關聯程度，由于關聯系數的數據很多，信息過于分散，不便于比較，為使信息相對集中，可對關聯系數求平均值，即：
ri=■■ξi（k）
式中ri處于（0，1）區間時，表示系統中任何因子都不是嚴格無關的，若ri越大，則說明第i個評價對象越接近理想對象。
二、灰色關聯分析法在企業財務績效評價中的應用
財務系統是整個企業的一個子系統，由于市場環境的復雜性，該子系統的影響因素也是錯綜復雜的，且有些因素往往是不確定的，因此企業的財務系統所依賴的信息是“部分完全的”。事實上，企業在進行財務績效評價時，不可能窮盡所有已知的或未知的影響因素，而是往往以《企業會計準則》的規范為基礎，選擇部分重要指標進行評價，因此企業財務績效評價中所利用的財務信息是不可能完備的，這就說明企業財務系統具有典型的灰色性，符合灰色關聯度分析法的應用條件。
假定要對某一企業M個時期的財務績效運用灰色關聯度法進行評價，其具體應用如下。
（一）確定參考數據列與比較數據列 首先，在眾多評價指標中選取N項主要指標，并選擇滿意的指標值作為參考數據列，用向量X0=X0（1），X0（2），X0（3），......，X0（N）來表示。
每個時期都選擇相應的N個財務指標X（1），X（2），X（3），…X（N）， 來刻畫該企業的財務狀況，對其中第K個時期的N項指標所構成的指標序列用向量Xk=Xk（1），Xk（2），Xk（3），…，Xk（N）來表示。顯然，序列Xk中各個分量綜合反映了第K個時期的企業財務狀況。
該企業M個時期的N個財務狀況指標序列和參考序列共N+1個向量構成了灰色財務評價的樣本空間?贅，即：
X0（1） X0（2） … X0（N）X1（1） X1（2） … X1（N）X2（1） X2（2） … X2（N） … … … … X2M（1） XM（2） … XM（N）■
（二）進行無量綱化處理 盡管企業財務評價指標大多以百分比為單位，但各指標的經濟意義卻各不相同，而且有些指標之間有一定數量的級差，如凈值收益率可能在10%以下，而流動比率則可能超過200%。為了避免各指標之間原始數據相差過分懸殊，需要對各指標值作無量綱化處理來進行灰色變換。在應用中一般采用均值化進行灰色變換，例如對對樣本空間?贅中的向量Xk=Xk（1），Xk（2），Xk（3），…，Xk（N）進行灰色變換，可得區間值化序列Yk=Yk（1），Yk（2），Yk（3），…，Yk（N），其中：
Yk=■
其中i=1 ，2，3…，N為指標號；j，k=1，2，…，M為時期代號，下同。
（三）計算參考數據列與各比較數據列的絕對差 對經過灰色變換的區間值化序列Yk=Yk（1），Yk（2），Yk（3），…，Yk（N），按公式?駐j（k）=Y0（k）-Yj（k）求差序列。以差序列為基礎獲得兩級最大差 ?啄max和兩級最小差?啄min
（四）計算指標關聯系數 根據下列公式計算關聯系數：
ξi（k）=■
?灼為分辨系統，一般取?灼=0.5為宜。關聯系數是關聯度的基礎，當計算出關聯系數后，可根據下列公式求出關聯度：ri=■■ξi（k）
關聯度ri的大小即為企業財務績效狀況與參考值之間的關聯程度，關聯度越大，說明該企業該時期的財務狀況越滿意，反之則說明該企業該時期的財務狀況不滿意。因此，根據關聯度的大小排出的灰色關聯序就是該企業各時期財務狀況的優劣次序。
應用灰色關聯度分析法我們不僅可得出財務績效評價的結果，而且還可以在此基礎上根據關聯度的具體差異，進一步分析被評對象之間財務狀況懸殊的程度及原因。
三、應用舉例
（一）基本資料 W企業2007年~2010年的九項財務指標如表1所示：
（二）應用灰色關聯度分析法對W企業四年的財務績效進行評價 具體步驟如下：
（1）根據經驗，構造出參考序列：
X0=0.65，2.00，1.00，0.85，0.80，0.42，0.52，0.46，1.28
該企業4個時期的9個財務狀況指標序列和參考序列共5個向量構成了灰色財務績效評價的樣本空間?贅，如表2所示：
（2）對W企業各年的各項指標值進行無量綱化處理，如表3所示：
（3）根據公式?駐j（k）=Y0（k）-Yj（k）計算絕對差?駐j（k），如表4所示：
由此得到兩級最大差?啄max=1.000和兩級最小差?啄min=0.000
（4）計算關聯系數及絕對關聯度，并進行排序，如表5所示：
由上述計算可知r3＞r4＞r1＞r2。
需要說明的是，在該例中，計算絕對極差使用的是平均值，實際上，財務指標由于其重要程度不同，其權重也會不同，設第N個財務指標的權重為?棕N，則絕對極差的計算應為rk=■?棕jξk（j）。
（三）案例小結 應用灰色關聯度分析法計算的結果表明，W企業2007年至2010年四年的綜合財務狀況由優到劣的排列順序為2009年、2010年、2007年、2008年。其中2009年與參考序列的關聯度最大，達到0.738，說明2009年W企業的財務狀況最好，而2008年與參考數據列的關聯度最小，僅為0.484，這說明2008年W企業的財務狀況最差。
四、結論
灰色關聯度分析法不僅可以用于某一個企業不同歷史財務績效狀況的比較，而且還可以用于不同企業在同一會計期間的財務績效狀況的比較。即灰色關聯度分析法既可以用于某一單個企業的縱向評價，還可以用于同行業中企業財務狀況的橫向評價。灰色關聯度分析法應用于企業財務績效評價是企業進行財務管理的一種嘗試，它有助于拓展企業財務分析的新思路。
參考文獻：
（一）盈利能力在現代企業的經營活動中，獲得利潤的最大化，投入最小的成本，永遠都是企業的生存必要條件，也是企業孜孜不倦追求的目的，它關系到企業的生存、綜合素質、企業文化以及企業的長遠發展目標。企業只有通過引進先進的生產技術以及各方面的高端的人才資源，加強科學管理，以及有著良好的企業文化，才可能獲得豐厚的利潤，提升企業在市場中的競爭能力，占取更多的市場份額，使得企業在未來發展競爭中處于有利的地位。作為企業的股東或者投資者們以及債權人十分關注企業的盈利能力發展，直接和他們的利益命運緊密地聯系在一起，因為這些股東、投資者們、債權人很明顯地知道，盈利強的企業，可以使他們獲得更大的利益，提升企業的債務償還能力，增強企業的信譽。企業利潤的高低不僅要看其大小的絕對數，更重要的是財務工作人員通過會計核算資料來分析企業的盈利能力。
（二）發展能力企業的未來發展能力，不僅是企業內部的高層管理者和員工們的關心，而且也是企業股東、投資者、政府等個人或組織的關注，都關系到個人的切身利益以及整個社會和諧發展的要求。財務工作人員可以通過企業在日常經營活動中所表現的盈利持續增長、股本資本增長、資產增長、市場競爭力增強、經營規模的擴大等指標，進行綜合企業發展能力分析，通過敏銳的洞察力，挖掘企業未來的發展潛力，預測企業未來經營的發展狀況，這樣可以有效地避免給企業在未來發展由決策失誤導致的損失，提升企業的抗風險能力，同時也為企業的決策提供重要的參考信息。
（三）運營能力在企業的生產經營過程中，企業必須要有大量的流動周轉資金，使得企業的經營過程才能順利地進行。一個企業的資金流動周轉速度快的話，資金的利用效率就會提高，其管理水平就會很出色。在企業的供、產、銷當中的任何一個環節出現漏洞，將會對企業的資金周轉產生不利的影響，所以要提高經營過程中的每一個環節的管理水平，做到未雨綢繆。在生產經營過程中，銷售環節具有舉足輕重的地位，很清楚地知道，只有產品順利地完成銷售，投入的資金才能回籠，順利完成資金的流動周轉。這時候就需要企業的財務工作人員通過會計資料所提供的存貨周轉率、固定資產周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率等相關的會計財務來分析企業的資金流動周轉狀況，進而評價企業運營能力，直接影響到企業的收益以及未來的發展，為企業的投資決策提供了科學的依據。
（四）償債能力企業的高層管理者、投資者、債權人都很重視企業的償債能力分析。償債能力，顧名思義，就是企業到期償還債權人的債務能力。償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是企業一般在1年之內所需要償還的債務能力，通常多指的是流動資產的負債能力，需要企業的財務人員以現金直接償還。財務人員在分析企業的短期償債能力主要通過速動比率、現金比率、流量比率、到期債務本息償付比例等指標加以衡量的，所以就要求財務人員正確地、科學地分析這些指標。短期債務中的流動負債具有很大不確性的財務風險，其風險將會直接影響著企業的財務陷入困境，直至企業的倒閉破產。企業的財務工作人員在分析企業的短期債務能力的同時，還需要分析長期的債務能力，這是投資者、債權人更關心的問題，主要有權益乘數、有形凈值債務率、利息保障倍數、產權比率、資產負債率、現金利息保障倍數、償債保障比率等指標加以衡量的，從而評價企業長期的財務狀況和財務所面臨的風險，為企業的未來發展經營提供償債能力的財務信息與決策信息。
二、企業財務分析方法
（一）比較分析法一個企業的財務狀況在各個經營時期是不盡相同的，時而好，時而壞；不同類型企業的財務狀況是不相同的，這些差異都是可以相互比較的，即不同的企業財務狀況的比較或者同一企業不同時期的財務經營狀況的比較，進而揭示了企業財務信息的差異化，更好地為企業管理者提供決策信息。橫向比較分析法，就是說一個企業同其他企業的財務信息狀況進行相互比較，尋找出其中的不同點，來說明本企業的財務狀況的優點以及不足點，并加以改正。縱向比較分析法，又可以稱之為財務趨勢分析法，指本企業不同時期的財務狀況加以分析，通常有比較財務比率方法、比較財務報表方法等，來確定財務變動方向、資金的數額和波動的幅度，闡明不同時期的企業財務變化的情況。
（二）比率分析法比率分析法是比較分析法的進一步延伸，同時也是比較分析法的補充。在一個企業的生產經營過程中，對企業的同一時期中，會計核算資料中提供的相關指標或者項目的比較，洞察不同的財務比率，尋找出企業財務狀況的不同問題。在企業的財務活動中，企業在進行一個項目投資時，必然涉及到投入與產出的關系，二者之間的財務比率，就稱之為效率比率，該方法可以很好地揭示企業的項目投資在未來收益的情況，以及更好地說明企業的盈利能力，通常以銷售凈利率、資產報酬率家估算與預測，這是其一。其二，企業所投資的項目往往不止一個，通常會涉及到兩個或者兩個以上的項目，這些項目的財務比值稱為相關比率，該方法主要說明企業的各個項目活動之間的相互關系，以及各項目之間的財務運營狀況，一般以速動比率、流動比率等方法加以核算。其三，企業的某一個經濟指標與整體之間的比值的財務比率，稱為結構比率，又稱之為構成比率，一般是用流動負債與負債總額、流動資產與總資產的比率等估算。
三、企業財務分析程序
（一）積極尋找與財務分析范圍相關的經濟材料一個企業在經營活動的過程中，首先要考慮企業財務分析的范圍，因為它是由財務分析的目的所決定的。作為企業的投資者、股東、債權人可能不會對企業的整個經營過程的關心；而作為企業的管理者，尤其是企業的財務工作人員則要對企業的財務活動做出全面的分析，這種分析的范圍往往都是比較廣泛的、全面的、系統的，就需要通過各個方面的努力，積極尋找大量的與財務分析有關的經濟材料，才能達到最終的企業財務分析。
（二）選擇財務分析指標與分析方法在確定好財務分析的范圍，尋找到財務工作人員所需要的有關的經濟材料之后，財務工作人員就要很據財務分析的目的與范圍不同，選擇恰當的財務分析指標和財務方法。關于財務分析方法上文中已經介紹過了，一般是比較分析法和比率分析法，這兩種分析方法需要根據本企業的經營范圍和特點來選用，可以是一種方法單獨使用，也可以是兩種方法綜合運用。通常全面整體的財務分析，建議兩種方法混合使用；部分的或者非整體的財務分析，建議使用其中的一種方法。在財務方法選取好之后，就要選擇恰當的財務分析指標，不同的企業的財務具體目的是截然不同的，所選取的財務分析指標就會有差別化，這就需要根據本企業自身的發展而確定，比如前文所提及的償債能力，就用資產負債率進行核算的。
（三）掌握財務分析主要因素企業在進行財務分析的目的，是探索出影響企業的財務狀況和日常經營活動的主要因素，以及未來發展中的潛在因素。財務工作人員通過企業財務分析時，將會發現各種各樣的因素，有的是主要因素，有的是次要因素；有的是內部因素，有的是外部因素；有的是有利因素，有的是不利因素；在這么多錯綜復雜的因素面前，就需要企業的財務工作人員通過其敏銳的觀察力，抓住主要的、內部的因素，或者對企業的經營發展影響較大的因素，克服不利的因素，并且提出解決方案，做到有的放矢，為企業的高層管理者提供科學的經營決策。
（四）提供有利于企業發展的決策方案本文通過上面的三個步驟的分析，就可以提出和制定不同的解決辦法，再通過各種不同的解決辦法加以比較與衡量，選擇最佳的解決方法，有利于企業未來發展的解決方案，把這個最佳的解決方案呈送給企業的高層管理者，為企業的高層管理者提供正確的決策，然后高層管理者決策出來的結果，再反饋到企業的財務工作人員，財務工作人員加以分析，再呈送企業的管理者，管理者再反饋到財務人員，這樣就形成一個良性的循環，最終在反復斟酌的過程中，形成一個最有利于企業發展的決策方案。另外，財務工作人員總結以往的經驗，以便工作加以改進。
四、企業財務分析目的
（一）管理層財務分析現代企業的股東們委托企業職業經理人管理經營企業，作為企業的經營管理者必須要考慮股東們的利益最大化，這就要求企業的管理者，尤其是高層的管理者對企業的財務活動的狀況需要有全面科學的分析，通過會計報表提供的資料信息，來及時地掌握企業財務信息的變化，以便發現財務信息中出現的一些不良問題，迅速提出整改措施，防范企業財務風險的發生。
（二）審計師財務分析在企業的財務工作人員編制財務報表的時候，需要通過審計部門或者會計事務所的審計師進行對企業的財務報表進行審計，主要是為了確保企業的財務報表不出現虛假的或者隱瞞的財務數據信息，以及改正不規范的會計分錄且符合我國的會計準則標準。而財務分析在整個審計師審計財務報表的過程中占重要的一部分，因為企業的財務工作人員往往在編制財務報表會犯一些不可避免的錯誤，以及不規范的會計分錄存在，這些看似在財務工作中，由于人為疏忽發生的過失，都會對企業的經營管理產生不利的影響，這些一般在財務分析中被忽視的問題，因為審計師的存在，要提高財務報表的正確率，降低其風險的發生，提高審計的工作質量與效率，以及提供正確科學的審計意見。
（三）股權投資者財務分析股權投資者成為企業的所有者，企業發展的命運與他們的利益息息相關的。股權投資者要使他們獲得最大的、長遠的利益，他們需要時刻關心企業的經營發展；同時對會計核算資料所提供的會計財務信息要求更為詳盡，對企業的財務分析就更為全面，這樣使他們所承擔的風險降到最小。在進行企業財務活動時，股權投資者更關心的是企業的盈利情況和未來的不確定性風險，企業價值和股票價值是他們所關心盈利能力的具體表現。企業價值是企業未來的報酬，通過一定的折現率折算成現在的價值，而折現率與風險程度呈正比例關系，折現率越大，風險越高。股票價值和企業經營所獲得的利潤有很大的關系，企業經營不善，投資者持有的股票價值就有可能受損，所承擔的風險也就會更大。因此，股權投資者需要更加重視企業的財務分析。
關鍵詞 中信證券 財務分析 比較分析法
定期編制的財務報表概括地反映了公司的財務狀況，它提供的是通用的會計信息，能使投資者、債權人、管理者以及其他報表使用者對公司的基本財務狀況有一個初步認識。對報表所披露的數據信息作進一步的深入分析，以使報表披露的信息能真正有助于報表的使用者，因而報表分析評價也是會計工作中不可缺少的重要環節。
比較分析法是將同一企業不同時期的財務狀況或不同企業之間的財務狀況進行比較，從而揭示企業財務狀況中所存在的差異的分析方法。比較分析法分為縱向比較分析法和橫向比較分析法。
縱向比較法又稱趨勢分析法，是將同一企業連續若干期的財務狀況進行比較，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以此來揭示企業財務狀況的發展變化趨勢的分析方法。
橫向比較分析法是將本企業的財務狀況與其他企業的同期財務狀況進行比較，確定其存在的差異及程度，以此來揭示企業財務狀況中所存在問題的分析。
一、財務趨勢分析
（一）比較百分比財務報表
比較百分比財務報表是在比較財務報表的基礎上發展而來的。百分比財務報表是將財務報表中的各項數據用百分比來表示。比較財務報表是比較各期報表中的數據，比較百分比財務報表則是比較各項目百分比的變化，以此來判斷企業財務狀況的發展趨勢。可見，這種方法比前者更加直觀地反映了企業的發展趨勢。表1和表2分別是中信證券公司簡化比較百分比資產負債表和比較百分比利潤表。
四、凈利潤 18.30% 31.03% 9.27%
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀釋每股收益
從中信證券公司的比較百分比資產負債表可以看到，中信證券公司流動資產的比例先上升后下降，非流動資產的比例先下降后上升；負債在資金來源中的比重先上升后下降，股東權益在資金來源中的比重先下降后上升。但是相比2013年，2014年和2015年的股東權益比重是下降的，說明公司財務的風險是上升的。
從中信證券公司的比較百分比利潤表可以看到，該公司的營業利潤是呈現下降的趨勢，但是由于2014年的營業外收入所占比例格外的高，使得利潤總額、凈利潤呈現先上升后下降的趨勢。
（二）比較財務比率
比較財務比率就是將企業連續幾期的財務比率進行對比，分析企業財務狀況的發展趨勢。這種方法實際上是比率分析法與比較分析法的結合。可以更加直觀地反映企業各方面財務狀況的變動趨勢。表3為中信證券2013～2015年的幾項主要財務比率，并進行比較。
從表3可以看出，中信證券公司2013 ～ 2015年這三年的流動比率在不斷地下降，說明該企業的短期償債能力下降；資產負債率先上升后下降，說明企業資產總額中通過舉債得到的比例先上升后下降。
該企業的應收賬款周轉率先上升后下降，而2014年應收賬款的周轉率格外的大，說明該企業2014年可能加大了促銷力度進行銷售，但是過高的應收賬款周轉率并不是一個很好的現象，說明該企業的商品在2014年缺乏競爭力。而到2015年，該企業的應收賬款周轉率為三年中的最低，說明2015年該公司的商品具有競爭力。
該企業的總資產周轉率在不斷地上升，說明該企業利用資產進行經營的效率不斷提高，企業的盈利能力也不斷提高。該企業的資產凈利率、股東權益報酬率不斷地提高，也說明該企業的盈利能力不斷提高。該企業的銷售凈利率先上升后下降，說明該企業的通過銷售獲取報酬的能力先提高后下降。
二、財務橫向分析
（一）資產負債表橫向分析
由表4可以看出，中信證券的資產規模較大，資產是證券公司經營的基礎，較大規模的資產配合較高的資源配置能力對中信證券的盈利提升有很大的幫助，此外還可以看出海通證券的所有者權益高于他的負債。
（二）利潤表橫向分析
由表5可以看出，兩家證券公司的經營業績是有著一定差距的，中信證券作為國內證券行業的龍頭不管是營業收入、營業利潤還是凈利潤上都領先海通證券很多。而且值得注意的是海通證券在資產規模上是中信證券的0.626倍，而營業收入為中信證券的0.4587倍，這說明中信證券的資產創造收入的能力是高于海通證券的。這也體現了中信證券的核心競爭力。
表5中，兩家證券公司營業利潤的相對比例與凈利潤的相對比例相差很小。海通證券的凈利潤是中信證券的0.6638倍，同時營業收入是0.4587倍，可以看到中信證券的凈利潤率是低于海通證券的。主要是由于中信證券的成本較高。
總體看來，中信證券是遠遠優于海通證券的，但是還需要重視控制自己的成本，降低經營成本，提高自身的凈利潤率，增強盈利能力。
（作者單位為南京郵電大學貝爾英才學院）
參考文獻
