發布時間：2023-08-14 17:08:02
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中圖分類號：F830.4文獻標識碼：B文章編號：1006-1770(2011)07-017-04
上世紀末，我國企業開始大范圍推行供應鏈式管理方法，其理念被應用于各個行業的管理實踐中。在這一趨勢下，國際市場的競爭模式隨之發生改變：由企業與企業之間的競爭轉變為由不同生產工序及其服務體系構成的供應鏈之間的競爭。傳統的生產制造企業通過外包和全球化走向供應鏈的生產組織模式，并發展出新的企業生產運作管理方式和商品流通方式以及跨單一企業組織的合作方式――供應鏈管理模式。
一個參與市場活動的組織，其金融端和運營端的活動是相互聯系和密不可分的。供應鏈是在價值鏈的理論基礎上發展起來的，而供應鏈金融則是突出了供應鏈組織關系中資金流對這個過程增值的作用，并以此作為整個鏈條的整合，從財務的視角對整個供應鏈發展目標進行優化。
供應鏈金融是目前在國內外銀行金融實踐中最為熱門的創新產品之一。它是隨著新型的供應鏈管理運作模式誕生和發展的，主要為參與國際競爭的供應鏈組織提供一體化金融服務的產品體系和服務模式。供應鏈金融的運作目標是幫助供應鏈企業最大化資金利用價值，最小化資金的獲得成本，保證供應鏈整體健康發展所需的資金需求。
一、供應鏈金融全球化的新問題
傳統的、單一國境內的、縱向一體化的生產制造企業越來越少，通過全球成本的比較優勢，不同國家和地區在全球供應鏈中選擇了不同的價值增值節點。全球產業的布局和制造業的升級也隨著供應鏈中物流系統的全球化，在不同的國家和地區完成。
核心企業通過外包，使得供應鏈的加工增值環節和實體參與企業組織分布在不同的國境之內，并通過跨國的供應鏈管理，發展出新的企業生產運作管理方式和商品流通方式以及跨單一企業組織的合作方式，這就是供應鏈管理模式。供應鏈全球化模式帶來的主要新問題有：
(一) 庫存堆積兩極化趨勢，加大上下游企業的資金占用壓力
供應鏈組織模式下，使得每個環節所持有的庫存與傳統模式發生重大變化，尤其是在這一“零庫存”的精益供應鏈思想的引導下，新型庫存管理模式的出現導致核心企業無意持有庫存，促使供應商和分銷商都必須面臨實物庫存擠占現金，流動性不足的問題。整個供應鏈中的庫存堆積在上下游中較為弱勢的企業上，在整個供應鏈產出保持穩定的情況下，加劇了這些成員企業的庫存占比，減少了庫存周轉率，也降低了資金周轉率。
(二) 供應鏈模式下所發展的大批中小企業，面臨苛刻的融資環境
在供應鏈的競爭模式中一個突出要素是專業分工并全球外包。供應鏈中的成員企業不再追求大而全，而是注重某一細分領域的專業運作。在細分領域中的中小企業規模小，且由于過分集中于某一零部件的生產和分銷，導致實物資產、生產條件和企業資質無法與傳統融資主體企業的要求相匹配。
(三) 賒銷方式取代傳統的國際貿易結算方式，融資渠道進一步縮小
根據SWIFT組織的統計，80%的國際貿易選擇賒銷作為其主要的結算方式。賒銷發展初期主要目的是刺激供應鏈下游加大單次的訂貨批量，使得供應鏈規模效應突出后，降低成本從而獲得更多的客戶，并提升整個供應鏈的競爭力。但隨著供應鏈模式的不斷發展，除了刺激銷量外，賒銷還被廣泛用于核心企業優化自身的現金流，選擇賒銷的方式往往將資金的壓力繼續傳導到供應鏈上弱勢企業。而在傳統的銀行國際貿易融資集中于電匯、信用證、票據等傳統結算方式下的融資產品，缺乏基于賒銷方式的產品，使得供應鏈中小企業面臨越來越大的融資壓力。
(四) 匯率波動風險和理財需求出現
在供應鏈的利潤和價值增值過程中，由于產業全球成本優勢的分配，導致單一供應鏈中必須涉及多國貨幣結算和支付體系，不可避免需要應對匯率波動問題，并由此誕生了避險理財的需求。
供應鏈金融強調集物流、供應鏈管理、協作以及金融于一體，在兩個或者更多的供應鏈成員之間，包括供應鏈的外部服務提供商，通過計劃、執行和控制組織之間的資金流來創造更多附加價值的活動。
供應鏈金融發展的原動力是在傳統的生產制造通過外包和全球化走向供應鏈的生產組織方式下，延伸出新的企業生產運作管理方式和商品流通方式以及跨單一企業組織的合作方式，供應鏈金融就是為了應對這些變化而誕生的金融業務產品。也就是說，供應鏈金融的創新必須要與供應鏈管理的創新同步，才能獲得創新的成功。
供應鏈金融產生的根本原因，是金融服務機構所面對的服務對象的組織、管理和協作模式發生了改變。這一變化，就迫使金融服務機構必須隨之而變，創新出新的服務產品以及采用新的服務體系以順應顧客需求的變化。
二、供應鏈金融相關概念辨析
供應鏈金融在其發展和應用過程中出現了很多類似和定義范圍相近的概念，本文根據中文文獻和實際商業應用中的積累，對下面三對常用概念進行辨析。
(一) 供應鏈金融和供應鏈融資
從廣義上說，供應鏈金融的概念里包含了供應鏈融資。供應鏈金融是在保持供應鏈上各個參與成員之間的法律和經濟上獨立的基礎上，利用中長期的戰略合作協議，利用成員之間共享相關資源、生產能力、信息和風險的一種新型金融服務方式。
供應鏈金融主要是優化和再配置供應鏈整體上的資金流，進行整個供應鏈的融資管理；另外，還應該包含從供應鏈組織形式的角度，對投資者關系以及財務分析等提供一個新的管理視角和方法，也即對企業和供應鏈的投資管理和財務管理。
供應鏈融資，是指面向供應鏈當中不同運作環節和上下游成員，提供基于供應鏈真實交易的融資產品。
在我國的商業銀行實踐和國外大部分的產品創新中，目前還沒有廣義上的供應鏈金融，大都屬于供應鏈融資范疇。
(二) 供應鏈金融與傳統國際貿易融資
在國際實踐中，供應鏈金融應該是傳統國際貿易的一種延伸。從金融機構作為供應鏈金融中融資部分的主要資金提供者這一點上來看，服務目標與傳統的國際貿易融資差別不大。
但二者在服務對象方面有所區別，供應鏈金融突破了原來單一的買賣雙方的關系，延伸至供應鏈上下游包括最終消費者及物流服務提供商在內的全部參與方，將參與各方的利益通過優化整條鏈的資金流進行有效分配，可以說供應鏈金融主要是針對供應鏈這個新型的國際貿易組織和分工形式設計出來的；而傳統的國際貿易融資，則僅僅局限于跨國貿易中的單個買賣雙方之間的貿易關系，基于某一家企業對其進行針對性的業務開發，僅針對單筆貿易往來提供融資業務，業務品種較少。
簡言之，供應鏈金融是一對多的系統性解決方案；傳統國際貿易融資是一對一的專項金融服務。
(三) 供應鏈金融與物流金融
廣義上的供應鏈金融包含了物流金融。物流金融強調以物流控制為主導，為供應鏈上下游企業提供融資、結算、保險等產品，是伴隨物流產業的發展而開發起來的。推動物流金融發展的主導者一般是物流服務提供商，商業銀行以合作者的身份進入到物流金融產業中提供資金支持。
供應鏈金融，則是強調金融服務的專業性、系統性，將供應鏈組織運作中的全部金融服務有效地整合，利用供應鏈中所有參與和非參與物權轉移的成員，優化整個供應鏈在財務方面的績效指標。
綜合各類相關概念，給出如下圖1的概念屬性示意圖：
三、國際供應鏈金融實踐與國內發展
(一) 供應鏈金融服務系統
供應鏈金融涉及的不同角色的參與成員很多。從廣義上說，供應鏈金融服務系統的參與者主要有：
1.實體供應鏈本身的上下游企業和成員，包括制造商（一般而言是一條供應鏈的核心企業）、上游供應商、下游客戶等；2.金融服務機構，特殊融資服務商、銀行、投資者等，狹義上業務涉及平衡其他組織的投資和融資需求的機構都可以算是金融機構參與者，廣義上只要是與原始的或者和間接的借款人之間存在金融協議的機構，包含提供融資服務、資本投資、安全投資或者風險覆蓋的機構，以及信息和咨詢服務提供商；3.物流服務提供商，為實體供應鏈提供物流外包服務的成員；4.企業投資人，包括公共和個人投資者。
就供應鏈金融的服務對象、服務手段等方面來說，與商業銀行傳統的產品相比，與其說供應鏈金融是一種創新的產品，不如說供應鏈金融是商業銀行創新的一整套服務體系。
(二) 供應鏈金融服務的提供主體
不同的供應鏈金融服務可以由系統中不同的參與方來完成，而不僅僅依賴于商業銀行。現有的國際和國內供應鏈金融實踐中，可以提供供應鏈金融服務的主體有很多：
1.商業銀行。商業銀行可以以傳統的貿易融資、保理、信用證等中間業務為入手點，從銀行原有的融資和擔保類業務入手，整合現有的產品，開發突破傳統的中后臺業務操作模式，開發出適合供應鏈管理變化趨勢的產品。國際上的商業銀行，一般從傳統的國際貿易入手，按照戰略客戶自身擴張和發展的要求，設計和創造向供應鏈上下游延伸的金融產品。
2.第三方物流公司。第三方物流公司可以依托自身物流實體網絡以及物流業務，通過與最終客戶的深度接觸和天然的監管優勢，發展保險、存貨融資、應收款類融資等金融業務。這類公司在部分環節上與商業銀行合作，但大多數業務提供子公司或者部門獨立運作。這類公司中目前做的比較好的是下屬于UPS的UPS Capital公司。
3.第三方貿易平臺公司。第三方貿易平臺公司則可以利用自己已經建立的B-B貿易交易平臺，依托建立的交易信息平臺和信用數據庫系統，采用自身的支付系統和財務處理系統，挖掘平臺用戶的供應鏈融資業務需求，并提供一整套金融、財務服務。此類交易平臺系統最根本的是提供電子化的自動審核單據服務。其所提供的支付系統，是取代LC等現有支付方式的一種新的結算方法。這類公司中，比較突出的是Trade Card公司，該公司采用會員制，該公司是第三方中介公司，需與物流、金融機構、保險公司、國際檢驗機構結成合作伙伴關系后方能具體運作。目前阿里巴巴開始涉足中小企業信用貸款業務，也說明了他們看中了以自身強大用戶信用數據和真實交易信息下的美好未來。
4.供應鏈上核心企業。核心企業大部分是制造商/組裝廠商，但也有行業主要集中于分銷商（例如，家電產業）和零售商（例如，零售業）上。核心企業開發供應鏈上其他成員（上游、下游、最終客戶）的融資需求，以平穩整個供應鏈現金流和發展整個供應鏈為管理目標，進行供應鏈金融管理。
(三) 國內和國際供應鏈金融發展差異
首先，目標客戶的不同。國內外金融機構開發供應鏈金融系列產品的出發點不同，導致了所服務的目標客戶群體的不同。國際上是為了維系老客戶，國內上主要是為了開發新客戶。國內的供應鏈金融主要是以中小企業為主要目標客戶，從營銷中介的角度來尋找與核心企業相聯系的供應鏈上下游的中小企業，并由核心企業提供信用可靠的潛在客戶名單。國外的供應鏈金融服務，主要是基于維系與核心企業（老客戶）的關系，滿足全球化、供應鏈發展趨勢下老客戶新融資需求，為了解決核心企業或者說整個供應鏈的資金流方面的問題。圍繞核心企業的發展瓶頸以及供應鏈的穩定性，國外的金融機構研究具體的供應鏈金融業務。
其次，所提供的具體產品、提供方式也不同。國內供應鏈金融所涉及的產品，大都圍繞著存貨質押和應收帳款質押等較為原始的動產質押融資產品，大都基于實體和有效的商業單據進行融資產品的開發。國際上的供應鏈金融產品， 則是圍繞著整個供應鏈中可能出現的融資、投資、現金流、財務管理等全方位的金融服務，提供一整套、有體系、能完全覆蓋的產品體系。
四、對我國商業銀行發展供應鏈金融的建議
在我國整體金融市場發展不成熟、社會信用體系缺失、法律不完善的環境下，供應鏈金融的開發主體主要還是商業銀行。供應鏈金融的產品與其以往傳統的產品有所不同，需要商業銀行突破固有一些服務模式和創新模式來研發。
(一) 加大“供應鏈自償能力”風險管控供應鏈這種組織方式的風險有別于傳統的單一企業所面臨的風險，其風險同時具備系統性、傳遞性、波動性等特點。所以傳統商業銀行風險管理的側重點已經不適應供應鏈金融風險控制的要求，需要對以供應鏈為單位的企業群體進行抗風險能力分析和個體授信安排，并對集成后的系統風險重新評估和管理。相比于傳統金融產品的風險控制，更強調主動風險管理和全面風險組合管理。
(二) 建立總分行模式下跨地區協作機制
由于供應鏈本身地域分散性的特點，導致了供應鏈金融所服務的對象地域同樣分散，在設計和整合產品資源時，跨地域的總分行之間的協調和合作模式會對供應鏈金融服務產品成效起巨大的作用。
目前跨地域的合作方式還處于較為初級的階段，需要對其進行細化，提高行內組織的運作效率和準確性，并提高供應鏈金融服務的穩定性和完整性。
(三) 設計和開發創新的標準化可供組合產品
供應鏈金融服務，是一個介于高度定制化和完全通用化產品之間的一種金融產品。
與傳統的企業和銀行一對一的金融服務相比，供應鏈金融是一系列的、由金融機構為供應鏈上所有成員企業提供金融服務的產品簇，對供應鏈成員個體提供基于供應鏈最優的不同或者相同的產品和組合，是一種基于行業和產業鏈的視角的集成服務。
需要先通過分析供應鏈通用的一些金融服務需求，設計出通用性適中的基礎產品來解決，這樣能通過對這些標準化產品的快速組合滿足整體供應鏈金融服務的需求，提高供應鏈金融產品的設計效率。
而對這些通用性的產品需求的分析和設計，除了要從現有商業銀行所能提供的產品中進行篩選和修改之外，還需要對金融服務需求進行有效的細分和分析，在合理的服務范圍內進行基礎產品的研發和整合。
當模塊化金融服務產品設計完成后，還需要配套建立一套快速反應的模塊組合方式，快速和有效地為金融客戶提供組合后的系列產品。
(四) 培養風險、營銷和整合的專業人才
供應鏈金融產品的運用和推廣時，對銀行內具有風險識別、產品設計和營銷整合專業技能的團隊要求很高。
團隊內的成員除了必須具備有專業全體系供應鏈金融產品的專業設計技能，還需要能在市場中鑒別客戶，尤其是對運營資金借款有興趣和需求的客戶，需要了解供應鏈所涉及的背景材料；能簡單評估潛在借款人的需求規模和類型，并設計現有產品的組合方式，開發相應的合約；因為供應鏈上下游的相關性極強，所以要求團隊成員需要具備對最終產品的市場和行業有全面的知識積累，在風險是雙邊性（買方和賣方均會產生風險）的前提下,需要同時關注供應鏈的上下游。
需要商業銀行從人才隊伍的建設上有重點地培養出一個能同時擔負三種職能的專業化團隊，從而保證供應鏈金融產品的設計、推廣和實施。
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【摘 要】隨著經濟全球化速度加快，企業面臨越來越激烈的市場競爭，如何始終保持自身的競爭優勢，制定合理的戰略目標并不斷發展，是企業亟待解決的問題。實踐證明，軟實力將逐步成為提高企業競爭力的源泉。其中全供應鏈管理已成為越來越多企業取得成功的有效途徑。本文擬將管理會計與企業的全供應鏈管理相結合，并對其應用進行探討，以期使其能對企業戰略決策及保持競爭優勢起到良好的推動作用。
【關鍵詞 】制造業 全供應鏈管理 全供應鏈管理 管理會計
一、引言
經濟全球化，在企業帶來廣闊發展空間的同時，也帶來了較大的競爭壓力。科技進步縮短了產品的生命周期，新產品、新技術被模仿替代的時間差越來越短。因此，全供應鏈管理，尤其是基于企業管理會計理念的全供應鏈管理，作為一種新型管理模式，對于保持企業競爭優勢及核心競爭力非常重要，可以為制造業企業更好的發展提供保障。
二、全供應鏈管理的概念及特點
（一）全供應鏈管理的概念
全供應鏈管理從廣義上理解就是整合從最終使用者到最初供應商之間的各種關鍵商業活動的過程，包括為客戶及利益相關者提品、服務及信息等。而從狹義上可理解為一個包含從原材料、生產、存儲、運輸、客戶及服務的工作計劃。
（二）全供應鏈管理的特點
1、以滿足客戶的需求為首要任務，同時盡量增加客戶價值。在供應鏈管理中，客戶的需求是一切的起點，貫穿設計、生產、銷售全過程，協調鏈條上各企業間的行為。企業應在滿足客戶要求的前提下盡量減少客戶的支出，以達到客戶價值最大化，從而優化并提升整條供應鏈水平。
2、供應鏈管理把供應鏈中所有企業、部門看作一個整體，強調發揮整體的力量。供應鏈管理從供應鏈整體出發對鏈條的各個環節、流程進行分析、改善和協調，要求供應鏈上的各企業行為不僅要顧及自身的利益，更要以整條供應鏈利益最大化為出發點和目標。
3、強調供應鏈上各企業之間要建立一種戰略合作伙伴關系。即與供應商、銷售商間不再是單純的競爭關系，而是一種新型的相互合作、優勢互補的合作型關系。
4、供應鏈管理具有更高的目標，強調通過管理庫存和合作關系增強整個供應鏈的競爭力，通過提高自身的競爭力來提升整體供應鏈的實力，而不是僅僅完成一定的市場目標和實現單個企業的增長。
三、企業管理會計的概念及特點
（一）管理會計的概念
管理會計是從傳統會計中分離出來與財務會計并列的、著重為企業改善經營管理、提高經濟效益服務的，將現代化管理與會計融為一體，為企業的領導和管理人員提供管理信息的會計。它是決策支持系統的重要組成部分。管理會計的最終目標是在滿足社會需求的基礎上，實現價值的最大增值，提高企業的經濟效益。為了應對激烈的市場競爭，管理會計已被很多企業廣泛使用，借以提高產品質量，降低產品成本，擴大企業利潤，提升企業價值。
（二）管理會計的發展特點
1、傳統的管理會計主要以企業內部各層次的責任單位為主體，更突出以人為中心的行為管理，同時兼顧企業整體。其工作側重點主要是為企業內部管理服務，從企業經營管理的角度獲取數據，為責任主體制訂工作目標，控制責任主體的行為，注重管理過程、結果對企業內部各方面的影響。
2、現在的管理會計不僅局限于單一企業，而是面向整條供應鏈系統，需要將供應商、銷售商、客戶及利益相關者均納入到管理會計的邊界之中；同時管理會計逐步形成包括戰略管理會計、作業成本管理及價值鏈管理會計等新的管理模式。
四、全供應鏈對管理會計的影響
（一） 可用信息的互惠性
供應鏈要求在管理會計系統中能夠檢索出高品質的數據。同時，這些數據應該是可用而互惠的，與供應鏈有關的合作伙伴有使用的權利及提供信息的義務。例如，有助于跟蹤和追查供應鏈的處理器系統，能夠評估其他合作伙伴如何連鎖經營，提供合作伙伴產品的介紹，也可以反映消費群體購買產品和回饋消費者的滿意度。因此，傳統的管理信息質量標準（精確度、完整性、及時性等）應向以互惠的可用信息作為目標和衡量標準而轉變。
（二）資產管理的全局性
在供應鏈中，不同的合作伙伴將傾向于投資供應鏈的共同目標。這種特定資產投資的發生，在不妨礙個別公司的盈利能力時，能使作為一個整體的供應鏈達到最好的盈利狀態。通常的資產代表未來現金流入的價值，以供應鏈為基礎的資產管理減少了因為分布不均或信息不共享而造成的多余的資產儲備或投資，可以在更合理的情況下再分配資源，增加應用盈余資產的透明度。
（三）管理投資組合風險的全面性
供應鏈的投資組合不僅給公司創造了更多的機會，也帶來了風險的多樣性。管理會計要求針對供應鏈的特性加強對投資組合的風險管理。不但要關注自身的投資組合風險，也要重視合作伙伴的投資動向，便于及時對各種風險進行預測及分析。
五、管理會計方法在全供應鏈管理中的應用
（一）基于控制資金成本的全供應鏈金融管理方法
供應鏈金融管理是指整個鏈條中與貨物的運動和儲存聯系在一起的流動資金管理。供應鏈金融管理合并了所有貿易伙伴之間和他們的金融機構之間的經營和財務管理等。全供應鏈的金融管理可以幫助買家和賣家管理現金流，減少過多的現金余額，降低融資成本。
【關鍵詞】供應鏈管理；電子商務；企業資源計劃；供應鏈融資
一、供應鏈的概念
自90年代以來，世界經濟呈現了兩大發展趨勢：一是經濟全球化、二是新經濟浪潮。經濟全球化的本質特征就是廣義的生產要素在全球范圍內自由和大范圍地流動；而新經濟則加劇了經濟的激烈競爭，推動著經濟的快速增長。在這經濟全球化高速發展的前提下，供應鏈及供應鏈管理成為近來出現的新概念，傳統的概念上，供應鏈僅局限于企業的內部操作層面，其側重點放在企業自身的資源利用方面。其實供應鏈是以核心企業為中心，控制與其相關的信息流、物品流以及資金流，從原材料的采購開始，再制成中間產品及最終產品，然后再通過銷售網絡將產品送至消費者手中的功能網鏈結構模式。這種功能網鏈里包括——原料供應商、生產制造商、商品分銷商以及零售商和終端的用戶。
二、供應鏈的類型
按照不同的劃分標準，我們可以將供應鏈大概分為幾種類型，即穩定供應鏈與動態供應鏈、平衡供應鏈與傾斜供應鏈以及有效性供應鏈與反應性供應鏈等。
三、供應鏈融資
所謂的供應鏈融資就是通過對物流中貨權動態的監管以及企業專用的托管賬號來控制銀行貸款風險，而對貸款主體的審查工作也可得到進一步的簡化，這樣可以使一些急需資金但是貸款困難的企業可以得到滿足。
目前來看，中小型企業資金鏈緊張的現象變得越來越明顯，越來越普遍，已經呈現全球化。如何給中小型企業融資已經成為供應鏈管理領域的熱點問題。隨著供應鏈金融的提出，越來越多的人相信，解決中小型企業融資困難的問題的關鍵是物流和金融的集成，同時也孕育著巨大的商機。
（一）研究供應鏈金融融資服務一般有兩個角度：
一是以銀行為核心的金融供應鏈，另一方面是以第三方物流企業為核心的物流金融。它們的本質是從兩個不同方向研究供應鏈金融融資問題。據研究，供應鏈金融最原始的形式是“倉儲融資”，已經有100多年的歷史。倉儲融資最初的目的只是為了滿足農產品等季節性的商品的生產資金需求，但是由于操作環節過多，技術相對復雜，市場容量有限，一直保持在較低水平的發展階段。
我們現代意義上的供應鏈金融概念起源于20世紀80年代，產生的原因是跨國公司尋求“成本洼地”所帶來的全球范圍內的業務外包以及采購，由此造成了中小型供應商在運營過程中存在資金缺口的現象。隨著業務外包策略在企業中越來越多的應用，供應鏈中企業與企業之間的聯系越來越緊密。如果供應商因為其資金缺口問題導致供應缺口，勢必會給購買商的生產運營帶來影響，從而進一步影響下游企業，最終倒至整個供應鏈系統運營不暢。
因此，為了保證供應鏈穩定性，應用供應鏈金融融資方式將資金流和信息流以及物流一同整合來保證企業的資金流順暢是供應鏈管理中的大勢所趨。在我國供應鏈金融有其特殊的產生過程和產生因素，這就是中小型企業的融資難問題。據調查，目前中小型企業已經成為推動我國經濟發展的主要動力。《中國中小企業年鑒（2007）》顯示，截止2006年10月底，中國中小企業數已達4200萬戶，占企業總數的99.8%；創造的最終產品和服務價值占GDP的58%，上繳稅收占總稅收的50%，提供了全國全部就業崗位中的80%。因此，保證中小型企業的健康發展是推動我國經濟發展的關鍵之一。
（二）當今，我國中小型企業的發展遇到了資金瓶頸，這是一個共性問題，現在已經成為了我國中小型企業發展道路上的主要障礙。另據國家發展創新委員會的一項調查顯示，只有10%的中小型企業獲得了銀行的貸款，5%獲得了地方政府的津貼。是什么造成了中小型企業融資難的的現象？其中一個主要原因就是信用等級評級普遍較低、可抵押資產少，以及財務制度不健全，這樣就使銀行為控制風險，對于中小型企業幾乎不做信用貸款業務，僅僅以不動產對中小型企業進行貸款服務。但是，由于不動產在中小型企業資產中只占一小部分，所以這些中小型企業就很難從銀行獲得用于業務擴展，設備更新等自身發展的大量資金。因此，中小型企業不得不使用流動資金從事設備更新和拓展業務，這樣很容易導致資金鏈斷裂。這些融資困難的中小型企業迫切需要銀行等金融機構、3PL企業和供應鏈成員企業的合作，建立一個融資平臺為提供自身運營發展的必要資金。
四、供應鏈金融融資競爭優勢分析
供應鏈金融的最大優勢是它能創造出一個可以使銀行、企業，供應鏈成員都受益的平臺。銀行也可以獲得對中小型企業市場深入開拓的前景。正如我在前文中提到的，由于考慮到風險的因素，銀行對于中小型企業進行信用貸款很難，或只對其不動產抵押貸款。供應鏈可以幫助銀行更加系統的了解及面對中小企業市場，通過供應鏈的集群劃分對中小企業的實力進行分析，確保了投資的風險性，降低了交易成本，為銀行更加深入的開拓市場提供了有利保障，為綜合業務的發展提供了更多良好的機會。供應鏈金融的多邊談判機制以及內在約束機制，避免了重負篩選客戶，降低了維護成本，客戶流失率得到了很好的控制，提高了工作效率。與此同時，供應鏈金融對于不良資產率及其真實性的改善更為明顯。供應鏈融資的單筆期限按照物流變現和資金流回收的預計期限核定，所以一旦客戶或其交易對手的經營出現異常，會立刻導致授信的逾期或銀行的墊付，不良資產立馬就會顯現。不僅如此，供應鏈融資的不良預警機制要比傳統流動資金貸款的實時性更強，由于貸后操作的連續性特征，一些預警信號更容易被及時捕捉。正是這個原因，銀行授信業務的各類擔保方式中，動產質押貸款的不良率是最低的。
（一）銀行主導的電子商務供應鏈模式
毫無疑問，銀行對供應鏈中的中小企業融資占有獨特的優勢。由于在供應鏈中銀行與企業始終是處于一種戰略性的關系，因此一直存在的信息不對稱的問題可以得到有效的緩解。建行的供應鏈融資業務，主要通過與在平臺入駐的企業緊密合作，將核心企業的信用向上下游轉移，關注交易本身的物流及資金流，幫助入駐平臺的上下游企業解決因質押品擔保不足導致的融資難題，入駐善融商務的企業客戶，只需登錄建行的網站就可以靈活、自由地進行融資申請。
在我國中小企業總資產中大約有60%為應收賬款和存貨等動產，應收賬款質押的供應鏈融資業務擁有巨大潛力。從建行善融商務的運營模式來看，該平臺實現了融資、商貿信息實時動態的多方共享，能夠將企業交易可視化，實現了銀企雙方互利共贏。
從調查銀行的業務創新和廣大中小企業的運營現狀中，我們不難看出，供應鏈融資必將成為未來電子商務融資的核心。比較傳統融資方式而言，供應鏈融資具有更加明顯的優勢。善融商務可以充分發揮渠道優勢，即使核心企業與其上下游所在地不同，也能實現“一點接入，全面服務”。
（二）銀行主導的電子商務供應鏈模式的自循環系統一個內在的系統。
由于該供應鏈模式是在電子商務平臺的基礎上，進行收集、存儲以及處理海量數據和各企業間的交易運作數據方面非常有利。基于電子商務平臺對供應鏈中的企業交易信息數據作出全面的分析，能夠幫助銀行了解各個企業間的產業信息，確保銀行在放貸過程中的主動地位。企業也可以獲得銀行的信用評價，并以此作為與銀行進行其他業務合作的基礎。
（三）銀行主導的電子商務供應鏈模式對社會生產會產生積極的影響。
銀行電子商務供應鏈可以有效提高企業在商場上的誠信度，企業丟棄過去粗放型管理模式，通過精細化的管理運營模式，確保企業生產品質，逐步完善企業管理機制，充分發揮電子商務供應鏈的優勢。另外核心企業通過電子商務模式，有效地解決了其操縱供應鏈產生的權利復歸問題，電子商務這種虛擬化的運作模式非常適應社會發展需求，在科技日漸發達、計算機技術日趨成熟、新技術不斷創新的基礎下，電子商務平臺下的供應鏈管理模式會不斷得到完善與發展。
調查結果顯示，目前我國國內電子商務蓬勃發展，電子商務的不同企業之間，都發起了對市場的爭奪戰。好多企業在競爭中興起，同時也有許多企業失去了市場。
通過電子商務創造出來的交易規模相當大，而電子商務所依賴的資金鏈體系卻比線下交易更脆弱。反映在廣大小微企業上普遍問題是下游回款慢、資金周轉困難等情況。銀行善融商務的運營使這一局面能夠得以改變。據調查2012年6月以來，建行就通過善融商務平臺聚集了大批商家，而圍繞該平臺交易數據開展的供應鏈融資業務，已為不少入駐企業緩解了資金周轉壓力。
銀行善融商務目前的融資業務如“網絡大賣家供應商融資”，將網絡融資嵌入善融商務平臺的供應鏈、交易鏈當中，對以往供應鏈融資進行流程上的改善，不僅可以有效提高工作效率，而且實現了融資的自助化、便捷化和跨區域功能。
調查結果顯示，目前我國國內電子商務蓬勃發展，電子商務的不同企業之間，都發起了對市場的爭奪戰。好多企業在競爭中興起，同時也有許多企業失去了市場。
隨著全球經濟一體化的發展和越來越激烈的競爭，中小型企業融資難的問題已經被討論了有二十多年了，一直沒有找到解決該問題地有效方法。供應鏈金融不僅為中小型企業融資困難提供了可行的解決方案，還經歷了實踐的考驗。在我國供應鏈金融比起國外而言起步相對較晚，同時，更由于國內信用體制和物流系統不夠完善，供應鏈金融服務目前在國內還尚未形成規模。但由于國內的供應鏈金融市場潛力較大，孕育著巨大的商機。隨著國際國內專家對供應鏈金融理論和實踐研究的深入，供應鏈金融必將越來越多的應用于實踐并為造福于各方。
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作者簡介：
屠建平，男，1969年 8月生，浙江黃巖人，漢族，武漢理工大學管理學院博士研究生，高級會計師，主要研究方向是財務管理。
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關鍵詞：物流金融；供應鏈；發展模式
abstract: the creation and development of the logistics finance need financial institution. it also gives opportunities to modern financial industry. according to development of china's logistics finance, this paper elaborates the logistics finance concept under finance study angle of view, and analyzes its function which plays in the supply chain management. based on this, this paper proposes five kind of the development patterns of logistics finance.
key words: logistics finance; supply chain; development pattern
現代物流發展離不開金融服務的支持。物流金融作為一種全新的理念，超越了金融行業與物流企業之間單純金融服務的聯系形式，大大提高了二者的整體效率，對金融業、物流業及企業都產生了深刻的影響。盡管當前一些金融機構和物流企業已經進行了一定的探索和實踐，但對物流金融運作發展模式的探討尚有欠缺，學術界也未形成完備的理論體系框架，致使物流金融在我國物流企業和金融機構之間未能大范圍實踐和推廣。因此，準確理解和把握物流金融的概念，探索切實可行的物流金融發展模式，無疑具有一定的理論意義和實踐意義。
1對物流金融概念的界定
物流金融是近幾年才在我國流行起來的。關于物流金融的概念，目前學術界主要有以下三種提法：一是認為物流金融從廣義上講就是面向物流運營的全過程，應用各種金融產品，實施物流、商流、資金流、信息流的有效整合，組織和調節資金運行效率的一系列經營活動。從狹義上講就是物流供應商在物流業務過程中向客戶提供的結算和融資服務，這類服務往往需要銀行的參與。二是認為物流金融是指在供應鏈業務活動中金融工具使物流產生的價值增值的融資活動。三是認為物流金融是指物流業與金融業的結合，是金融資本與物流商業資本的結合，是物流業金融的表現形式，是金融業的一個新的業務領域。依筆者看來，以上三種觀點雖然在認識上存有分歧，但共同之點是顯而易見的，即從不同的角度強調了物流與資金流的整合。
因此，從供應鏈的角度，物流金融的概念可以分為廣義和狹義兩種。廣義的物流金融是指在整個供應鏈管理過程中，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動，實現商品流、實物流、資金流和信息流的有機統一，提高供應鏈運作效率的融資經營活動，最終實現物流業與金融業融合化發展的狀態。狹義的物流金融是指在供應鏈管理過程中，第三方物流供應商和金融機構向客戶提供商品和貨幣，完成結算和實現融資的活動，實現同生共長的一種狀態。
物流金融作為物流業和金融業的有機結合，不僅是金融資本業務創新的結果，也是物流業發展壯大的需要，更是經濟發展的必然。因此，根據現代金融理論，可從三個方面理解和把握物流金融的概念。
首先，整個供應鏈的有效運轉需要金融業的大力支持。據資料顯示：2006年，中國物流總費用是3.8萬億，其中運輸費用為2.10萬億，占物流總費用的54.7%；保管費用為1.23萬億，占物流總費用的32.1%；管理費用為0.50萬億，占物流總費用的13.2%。物流業固定資產投資為12 169億，其中交通運輸9 775億，倉儲投資470億，批發業固定資產投資1 827億，配送、加工、包裝業用固定資產投資58億，郵政業固定資產投資40億。如此大規模的資金投入，幾乎都是靠商業銀行提供。如果沒有銀行業的鼎力支持，物流業的迅速發展將難以想象。
其次，金融機構金融服務業務創新更需要參與物流供應鏈的實際運作。主要表現在信用貸款、倉單質押、權利質押、信托、貼現、融資租賃、保險、有價證券的交易和擔保業務中。對金融機構而言，物流金融不僅降低了信息不對稱產生的風險，成為客戶與金融機構的“粘合劑”，而且也為新興的金融衍生品提供了銷售平臺，成為金融機構業務創新的重要形式。由于物流業與金融業的結合，金融機構可以利用其在融資活動中的特殊地位和信用，通過有效的供應鏈管理，全面了解物流企業庫存商品的規格、質量、原價和凈值、銷售區域、承銷商、庫存的變動狀況和充分的客戶信息，由物流服務供應商作為擔保方進行操作，利用保單、提單和倉單質押等業務可使物流企業從銀行融資。
再次，供應鏈管理的效率有賴于物流金融的發展。“零庫存”是供應鏈管理追求的理想目標，也是提高供應鏈運行效率的關鍵。但在實際運行中，庫存在所難免，且多為不合理庫存，使得交易成本增加，運行效率降低。而存貨占用資金又常常使企業陷入流動資金不足的困境，嚴重制約了企業發展。過多的庫存商品與過低的資金周轉率，使企業大量占用銀行資金，也使銀行面對大量不良資產而束手無策。物流金融的提出和物流金融業務的應運而生，解決了供應鏈上相關企業因資金不足而產生的困難，拓寬了供應鏈上相關企業發展的空間，提升了供應鏈的運作效率。因此，物流業與金融業的結合，不僅代表了一種全新的理念，而且也使金融業開辟一個新領域。
2物流金融的發展提高了供應鏈的運轉效率
按照美國物流協會的最新供應鏈管理概念，供應鏈管理既涉及渠道伙伴供應商、中間商、第三方物流服務供應商和客戶之間的協調合作，又包括了對涉及采購、外包、轉化等過程的全部計劃和全部物流管理活動。從供應鏈管理的概念可以看出，它包括了上述過程中的所有實物流與資金流活動，也包括了整個生產運作，可見，供應鏈是物流管理在深度和廣度方面的擴展。所以，供應鏈運作和管理效率的提高，對于許多物流企業乃至整個生產企業的生存發展都是至關重要的。而物流金融的結合與發展，能夠有效提升供應鏈運作和管理的效率，增強供應鏈的競爭力，進而推動現代物流業的迅速發展。
2.1物流金融是實現供應鏈協調發展的關鍵
相對發達國家而言，我國物流業水平低下的一個深層次原因是沒有推進商品流、實物流、資金流和信息流的一體化。大量的資金擱置在供應鏈的各個環節中，既影響了供應鏈的順利運轉，又導致了物流運作的資金成本居高不下，更使得物流企業因資金緊張而無法對信息系統、操作系統進行必要的技術改造。而物流金融的發展，為物流業和金融業同時提供了商機，這主要表現在：首先，現代物流業是一個以供應鏈一體化為核心的社會大系統，涉及到社會經濟生活的多個方面，而物流金融業務的發展，創造了多行業相互交叉發展和運作的領域，這既為物流業和金融業走向差異化和個性化經營提供了可能，同時也為金融產品的創新提供了運作平臺。其次，物流金融的發展為商業銀行完善現代結算支付工具，增加中間業務收入創造了機會。由于物流與金融的結合，產生了許多跨行業的服務產品，相應也就出現了對許多金融衍生品的需求，如匯兌、銀行托收、匯票承兌、貼現、網上支付、信用證等結算工具，這必將增加商業銀行的資金結算、資金查詢、票據承兌等中間業務，同時物流企業在運營過程中會產生大量穩定的現金流，商業銀行可以利用自身特有的創造存款貨幣優勢，為物流企業提供高效的理財服務，從而獲得相關收益。再次，在發展物流金融的同時，也為商業銀行開發了新客戶，尤其是培育了優質客戶。商業銀行作為資金流動的樞紐，在同物流企業建立長期穩定業務關系的同時，還可以提供延伸服務，拓展與物流企業相聯系的上下游優質企業，使得生產企業、物流企業、零售商或最終消費者的資金流在銀行體系內部實現良性循環，從而得到較好的投資收益。
物流金融的出現不僅提高了金融業和物流業各自的效率，而且為整個供應鏈的協調發展提供了條件。就供應鏈而言，商品從生產到消費的整個供應鏈過程中都存在著大量的庫存，雖然合理的庫存可以滿足消費者的需求，但在市場競爭日趨激烈的今天，供應鏈上的企業紛紛視庫存為一大負擔。因為大量的庫存意味著有大量的流動資金被占用，資金運作效率降低，交易成本增加，企業其他交易活動也無法正常進行。所以，供應鏈上的企業都想盡辦法以降低庫存。而他們所采用方法的最終結果都只會讓其上游或下游企業承擔負擔，對于整個供應鏈來說庫存并未減少而只是轉移。而物流金融業務的開展，物流企業就能充分利用創新的金融產品和金融手段盤活這部分資金。對第三方物流服務供應商而言，既壯大了自身的實力，又提高了企業一體化服務的水平和競爭能力；對供應鏈上其他企業而言，不但降低了企業的融資成本，拓寬了企業的融資渠道，而且降低了企業原材料、半成品和成品的資金占用率，加速了資金的周轉；同時也降低了采購成本，提高了企業的銷售利潤；對金融機構而言，可以幫助金融機構擴大貸款規模，降低信貸風險，甚至可以協助金融機構處置部分不良資產；對整個供應鏈而言，整合了資源，提升了供應鏈的競爭力。
2.2物流金融能破解中小企業融資難題
作為供應鏈上的兩個等量反向流，實物流與資金流之間的協調運作不僅可以促進供應鏈的良性發展，而且可以有效支持中小企業的融資活動。然而由于市場環境的瞬息萬變以及交易規則的多樣化，加上中小企業存在著信用體系不健全的問題，實物流與資金流的運作常常出現不和諧。如供應鏈上下游企業之間的三角債問題，以及中小企業與商業銀行之間出現的想借借不著和想貸不敢貸的尷尬局面，都體現了實物流與資金流不相匹配的矛盾。而物流企業通過庫存管理和配送管理，對客戶的信息有比較充分的了解，可以作為客戶與金融機構的“粘結劑”，在金融業務中發揮特殊的作用。因此，通過發展物流金融，以資金流盤活物流，以物流拉動資金流，使兩者相互促進、實現一體化發展，是提高我國企業整體效率的有效途徑。同時，在實際操作中，由于物流企業在供應鏈中的特殊地位，能清楚地了解到商業銀行不易掌握的有關信息，如企業庫存產品的動態信息等。這為物流企業向商業銀行提供擔保，或由商業銀行統一授信于物流企業的融資服務提供了可能性。這樣不僅使中小企業盤活了流動資金，商業銀行降低了業務風險，而且物流企業可以與上下游企業和商業銀行建立長期穩定的合作關系，不斷提升在客戶心目中的地位和信譽度。
2.3物流金融的開展能有效控制金融風險
長期以來，如何有效控制放貸風險一直是金融機構面臨的一大難題。在經濟活動中，不管融資企業的產權和經營權如何變化，商品的流通渠道是不變的。因此，掌控企業實時物流活動的第三方物流服務供應商，就成為協助銀行控制風險的最直接、最有效的合作者。第三方物流服務供應商通過發揮自身業務優勢，為商業銀行了解質押物的一系列信息，并接受其指令控制質押物的進出庫，可以有效控制由于信息不對稱給商業銀行造成的放貸風險。另外，物流企業也可以先替購貨商向供貨商預付一部分貨款，待購貨商提貨時交付全部貨款，再由物流企業將另一部分貨款交給供貨商。這樣不僅使供購雙方放心，而且物流企業也可以充分利用資金流動的時間差，從事貸款業務。商業銀行作為資金的供給者，在同物流企業建立長期合作關系的同時，還可以將服務延伸拓展到供應鏈上其他優質企業，實現資金流的良性循環。
就完善信用機制來講，如果信用機制不完善，整個供應鏈就會中斷，管理效率就會降低。一般而言，經濟社會中的信用機制是由信用監管體系、企業自律體系和社會信用體系相互作用、相互促進形成的。而物流金融業務就是通過第三方物流服務供應商的實力和信用，控制了供應鏈運作的風險，促進了中小企業的誠信和自律，由此保障了金融機構資金的安全性、流動性和盈利性。因為金融業、物流業、中小企業的這種業務聯系在很大程度上是以信用和自律為基礎的，物流業承擔信用監管的職責，中小企業承擔信用還貸的職責，金融機構承擔信用放貸的職責，因此，物流金融的發展必將有效促進信用機制的完善。
3發展物流金融的幾種模式
3.1以債權債務關系為紐帶模式。目前我國的物流金融現狀，不僅與國際通行做法相距甚遠，而且與物流業的發展要求很不適應。雖然，20世紀90年代工商企業向地區性股份制商業銀行參股出現了，進而有大型工商企業集團，通過建立全資附屬的商業銀行，將資本運作延伸到銀行領域，如中信實業銀行和中國光大銀行的建立。同時，1996年就開始在部分城市國有大中型企業試行的主辦銀行制度，即一家企業以一家銀行作為自己的貸款銀行并接受該銀行的金融服務，以及財務監管的一種銀企結合制度。發展至今，商業銀行在這種結合中仍處于被動地位，股權聯系松散，規模小，實力不強。比如銀行資本與產業資本僅是單一類型的結合，即僅是工商企業對銀行的單向資本滲透。主辦銀行制度僅強調主辦銀行對企業的服務，沒有體現銀行對企業的監控，而且只限于合作協議，沒有長期穩定的產權紐帶。因此，應完善主辦銀行制度，采取債權債務關系為紐帶的模式。這一模式下的金融業和物流業之間的關系不是短期、小額和松散的借貸關系，而是金融機構（如商業銀行）與有實力的物流企業集團之間長期、大額、穩定的借貸關系。在這種關系的基礎上，金融機構對物流企業形成一定程度的控制。如在日本的主銀行制度中，主銀行是客戶企業的最大債權人，在企業出現經營危機時會以緊急融資給予支持；而對企業的經營管理則有審核監督的權力。
3.2以股權關系為紐帶模式。這種模式有兩種表現：當金融機構（如商業銀行）或物流企業、生產企業單方面持有對方的股權時，就是單向持股模式；當金融機構和物流企業、生產企業互相持有對方的股權時，就是雙向持股模式。金融機構和物流企業、生產企業間從外在的債權關系發展到內在的股權融合，加大了商業銀行與物流企業利益的關聯度，提升了供應鏈運作和管理的效率，降低了金融機構的信貸風險，增強了各方的實力，實現了互利共贏。許多跨國公司和跨國銀行多是借助這樣的融合方式迅速發展起來的。
3.3債權轉股權模式。即對那些經營管理和市場前景良好，但由于注資不足而陷入困境的物流企業、第三方物流服務供應商，金融機構（如商業銀行）可將超過一定年限的部分貸款轉為對該類企業的股權投資。通過這種模式取得銀行的信用，可以有效地解決在金融服務中的效率問題。具體的做法就是商業銀行把貸款額度直接授權給相關物流企業，再由物流企業根據客戶的需求和條件進行質押貸款和最終結算。物流企業向商業銀行按企業信用擔保管理的有關規定和要求開展信用擔保，并直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，商業銀行則基本上不參與貸款項目的具體運作。該模式有利于相關企業更加便捷地獲得融資；有利于商業銀行提高對供應鏈全過程的監控能力，更加靈活的開展金融服務。這也是解決物流企業融資難、高負債、保全銀行資產、強化銀行對相關企業監督和管理的一種途徑。
3.4組建金融控股公司模式。即利用實力較強的物流公司專業服務，將商業銀行、生產企業以及多家經銷商的資金流、實物流、商品流、信息流有機結合，封閉運作，為企業提供全程金融服務。它打破了傳統的地域限制，在無分支機構的地區開展動產質押業務，保證了生產企業及經銷商資金有效運轉，保證物流企業及時提供配送服務，優化供應鏈。在此可借鑒美國持股公司的做法，由商業銀行向物流企業集團的金融公司等非銀行金融機構參股、控股或直接建立自己的控股公司實現間接的物流業和金融業的結合。
3.5人事滲透模式。即商業銀行和物流企業之間雙向人事滲透，互派人員。由于大的物流企業集團和第三方物流服務供應商資金流量大，信貸資金占用多，經濟效益比較穩定，合作風險小，應允許金融機構與大型優質物流企業集團之間的雙向股權融合，并互派股權代表，建立以股權為紐帶，集商品流、資金流、實物流和信息流為一體的銀企集團。
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關鍵詞：中小企業 供應鏈金融 融資
一、我國中小企業的發展現狀
改革開放以來，我國中小企業不斷發展壯大，已成為我國經濟和社會發展的重要力量，在繁榮經濟、增加就業、推動創新、改善民生等方面，發揮巨大的作用。由《2010年中國企業管理年鑒》，截止2009年底，全國工商登記企業1030萬戶，個體工商戶3130萬戶，按現行中小企業劃分標準測算，中小企業達4153.1萬戶，超過企業總戶數的99.8%。中小企業創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的62%左右，提供了近80%的城鎮就業崗位。然而，資金短缺問題一直困擾著我國中小企業的發展。
首先，受法律法規制約，中小企業的融資能力有限。一方面，受制于政策因素，大部分中小企業難以實現二級市場融資。另一方面，國內民間借貸受到嚴格的限制，且成本也相對較高，導致大部分中小企業通過民間融資困難。第三，我國開展的小額貸款公司等試點機構經營風險需獨自承擔，利潤完全從利息中獲取，造成利息水平高，相關業務發展緩慢。
其次，受制于企業規模、信用記錄等因素，銀行借款能力較差。在信貸市場上，出于回避違約風險的動機，銀行須將部分企業“擠出”信貸市場，一般銀行會將企業的大小、過去的信用記錄等作為發放貸款的考核條件。然而，中小企業一般規模較小，固定資產較少，難以獲得銀行信貸配額。并且很多中小企業信息透明程度不高，造成銀行與企業之間的信息不對稱，從而導致惜貸現象發生。
隨著經濟全球化的發展，企業分工越來越明顯，大企業外包業務逐步增加。但研究表明，大企業因自身利益而對中小企業供應商采取推后付款等手段導致整個供應鏈效益的非理性，抵消了市場分工帶來的好處，因此如何進行供應鏈管理以及供應鏈融資問題成為了近年來的一個研究熱點。
二、供應鏈金融的簡介與發展
所謂供應鏈，就是圍繞核心企業，通過對信息流、物流、資金流等進行控制，從采購原材料開始，制成中間產品以及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中， 從而將供應商、制造商、分銷商、零售商，直到最終用戶連成一個整體的網絡結構。
長期以來，企業關于供應鏈的管理側重與物流和信息流層面，資金流或的管理卻被忽視。隨著全球化的發展，價值鏈周期延長，如何改變核心企業基于單獨成本和現金流的優化的個體理性決策所導致的團體非理性問題成為供應鏈研究的主要方向，供應鏈金融的概念應運而生。
供應鏈金融業務不僅一定程度上解決了中小企業融資難的問題，而且也為開展業務的銀行提供了新的盈利模式。
首先，供應鏈金融業務一定程度上緩解了信息不對稱問題。主要表現在：1、供應鏈融資立足于宏觀角度，通過現存的企業間合作關系，銀行可以了解企業過去的情況，而對整個供應鏈及行業的角度分析，又能進一步判斷企業的未來，降低信貸風險。2、處在供應鏈中的企業通過商會、行會等緊密聯系在一起，之間的信息比較暢通。3、通過供應鏈金融業務，信貸風險不在單獨由中小企業承擔，而是與企業在供應鏈中的位置與地位，以及供應鏈中核心企業的信用等密切相關。
其次，供應鏈的存在提高了銀行對中小企業放貸的積極性。在供應鏈中， 中小企業聚集， 企業信息相互交流， 從而產生信息的“規模”效應，從而降低銀行的信息匯集的成本， 提高銀行對中小企業貸款的積極性。
第三， 供應鏈的存在為中小企業實行信用擔保創造了條件。我國信用擔保體系目前尚不完善， 中小企業難以獲得相關擔保， 從而加大了獲得銀行貸款的難度。因供應鏈內的企業相互了解對方的信譽狀況和經營能力等信息，利于中小企業獲得擔保支持。
最后，銀行可以使用標準化的模式在供應鏈體系中進行批量貸款業務，從而提高銀行的效率和收益，也一定程度降低了相應的風險。
正是由于這些優點，供應鏈金融業務深受各大銀行喜愛。深發展銀行于2003年開始在公司內部貫徹供應鏈金融的營銷理念，創造“N”到“1”模式，先進行供應鏈上眾多弱勢中小企業的融資業務，最后迫使核心企業轉向銀行，帶動公司中小企業業務與核心企業業務的雙雙提升。隨后，國內各大銀行也開始不斷推出了各類產品，如2007 年上浦發銀行的“供應鏈融資”；中國銀行的“融貨達”、“融信達”、“TSU”、“供應商融資項目”等一系列供應鏈金融服務；華夏銀行推出 “融資共贏鏈”業務等。
三、供應鏈融資的基本模式
在實際應用中，供應鏈金融一般可分為以下三類融資模式：
（一）應收賬款融資模式
以應收賬款向銀行辦理融資的行為，稱為應收賬款融資。應收賬款融資多用于供應鏈上游的債權企業融資。債權人、債務人以及銀行均參與其中，債務企業在其中起著反擔保的作用，從而降低銀行的信貸風險。
應收賬款融資利用應收賬款易變現、易保管的特點，且融資機構享有追索權，從而作為質押品更容易被雙方接受，使得企業容易獲得銀行的短期信用支持，從而促進整條供應鏈的正常運行。
（二）保兌倉融資模式
保兌倉業務是指金融機構以控制企業購買商品的提貨權為手段，為企業提供信貸授信，并按企業的銷售回款的金額逐步向企業釋放提貨權。
一般，保兌倉業務除了需要直接于處于供應鏈中的企業和銀行參與外，還需要倉儲監管單位負責對質押物品的監管以及評估工作；保兌倉業務一般需上游企業給予回購的承諾，進而降低銀行的風險。
（三）融通倉業務
所謂融通倉，是指第三方物流企業對融資企業提供的一種金融與物流集成式的金融服務，它不但可以為客戶提供高質量的物流服務，還能為客戶提供間接或直接的金融服務，以提高客戶的經營和資本運作效率。
融通倉運作的基本過程是：生產經營企業以采購的原材料或產成品作為質押物存入第三方物流開設的融通倉并獲得金融機構的貸款，然后在后期經營與產品銷售過程中分階段償還，物流企業提供質押物的保管、評估、信用擔保等服務
四、中小企業供應鏈融資的風險分析
與傳統融資業務相比，供應鏈金融業務參與者眾多，而且一般會涉及不同行業、技術領域等，因此其在風險方面也呈現出其自身的特殊性。
首先是供應鏈自身的風險。一方面是供應鏈自身面臨的外部風險。供應鏈由于參與者眾多，受到諸多內外因素的影響，如災害、罷工等，由于涉及行業眾多，導致這一外部因素影響較大，某一環節的差錯可能阻礙整條供應鏈的運行。
另一方面是供應鏈自身內部的風險。供應鏈金融業務將供應鏈上的各方連接起來，使生產商、物流方、金融機構相互關聯，形成穩定的合作關系。然而，這種“鐵三角”關系也意味著，一旦某一環節出現問題，其影響也會隨著供應鏈不斷展開，使得供應鏈成為了一條風險傳播鏈。例如，如果上游企業出現問題，則原材料供給可能不足，那么除了影響企業自身的信貸外，同時還會影響下游企業的生產和銷售，進而影響了整個行業，影響銀行為下游企業提供信貸融資。因此，供應鏈融資在不出現風險的情況下，其運轉將非常利于生產擴大，提高全行業的效益。但一旦出現風險并且不能有效控制，那么其造成的影響也將是對整個行業的。
其次是供應鏈金融業務的運營風險。銀行開展供應鏈金融業務，除擁有信貸風險外，還會全面參與企業業務流程中各方面的風險，即要從產品設計、客戶需求階段直到原材料采購、生產、產成品交付給客戶收回資金的整個過程。同時，企業物流的專業化也需銀行評估考核，選擇具有較高物流管理水平、企業信息化、供應鏈管理都有一定能力的企業是“供應鏈金融”業務成功的關鍵之一，也是供應鏈金融運營的風險點之一。
第三，法律風險。供應鏈融資涉及的利益主體較多，是多種金融產品的組合，很難依靠單一的法律法規進行約束。
針對以上風險，我們建議從以下幾個方面完善供應鏈金融業務。
首先，完善法律體系，強化外部約束機制。供應鏈融資關系到一個行業的發展前景，并且將實體經濟與虛擬經濟巧妙的整合起來，這就意味著，如果發生風險，其帶來的影響可能是毀滅性的。因此，應首先制定法律法規，形成一個良好的外部約束機制。供應鏈融資開展時間較短，在產品的創建、條約制定等方面缺少一個參照物，而供應鏈融資涉及的貨權、付款承諾、責任擔保等與許多現存的法律有牽連，如何協調好這些法律以及銀行信貸準則之間的整合尤其重要。
其次，完善信用體系建設，加大內部控制力度。首先應強化企業的信用理念，提高企業自身的信用意識。供應鏈上各企業是一個合作的關系，而不是競爭關系，一榮俱榮，一損俱損。因此企業應從自身抓起，防止道德風險和逆向選擇的出現。第二，建立內部信用評級指標體系，建立信用記錄。第三，實行內部互相監督措施。供應鏈上的企業除了對自身進行約束、提高自身信用水平外，還應該對其他企業互相監督。
第三，建立風險隔離機制，防止風險擴散。供應鏈融資最大的問題在于其風險的傳播性。因此，建立風險隔離機制十分必要。
五、當前我國開展供應鏈金融業務面臨的問題及對策建議
從2003年深發展將供應鏈金融引入我國，其在我國已經取得了很大的發展，但目前供應鏈金融業務仍面臨著很多問題：
首先，供應鏈金融業務開展不足。目前大部分地方股份制銀行因能力或條件不足，并未開展供應鏈金融業務，而這些銀行往往主要面向的是中小企業，從而導致廣大的中小企業無法享受該業務所帶來的利益，依然面臨著嚴峻的融資難問題。
其次，銀行與企業之間存在明顯的信息不對稱問題。由于銀行與中小企業之間信息傳遞不通暢，導致很多中小企業并不知道不熟悉什么是供應鏈金融業務從，使得銀行在業務擴張、客戶拓展方面存在很大的不便。
第三，物流企業發展不足。很多供應鏈金融業務需要第三方物流企業參與，物流企業在風險控制方面起著很大的作用。同時，物流企業可以自身部分取代銀行，參與供應鏈金融業務，為中小企業融資帶來更大的便利。
為此我們提出以下建議：
1、政府設立供應鏈金融發展專項資金。政府可設立供應鏈金融發展專項資金，對中小企業融資作出突出貢獻的銀行給予表彰和獎勵，以鼓勵銀行拓展供應鏈金融業務。
2、構建融資信息服務平臺。建立由政府主導、各金融機構參與的公共金融信息服務平臺。通過這個平臺推介銀行的供應鏈金融服務，同時也向銀行推介好的企業和項目，解決企業和銀行之間信息不對稱的問題。
3、搭建銀行與企業之間溝通的橋梁。由政府牽頭，舉辦由銀行和企業共同參加的座談會，增進雙方的信任和了解。邀請銀行舉辦業務培訓會，向企業介紹其供應鏈金融服務產品。
4、加快物流的建設。物流企業在供應鏈金融環節中扮演著天然監管人的角色，因此，各地應加快物流的建設，為供應鏈金融的發展提供良好的服務。
參考文獻：
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關鍵詞：循環經濟 供應鏈金融
循環經濟作為一種高效利用資源、減少環境污染和資源浪費的發展模式開始快速興起，并得到國家的重視和大力支持。它的發展離不開金融體系的支持，它需要借助金融體系對資源進行合理配置，并對風險進行有效控制。同時，循環經濟的運行模式與供應鏈金融有許多共同之處，二者的有效結合有利于促進循環經濟的快速發展。
循環經濟與供應鏈金融的相關概念
（一）循環經濟的相關概念
所謂循環經濟即物質閉環流動型經濟，是指在人、自然資源和科學技術的大系統內，在資源投入、企業生產、產品消費及其廢棄的全過程中，把傳統的依賴資源消耗的線性增長的經濟，轉變為依靠生態型資源循環來發展的經濟。
作為一種新的經濟發展模式，循環經濟與傳統經濟具有非常明顯的不同之處。首先是經濟發展方式的不同。傳統經濟是按照“資源—生產—消費—廢棄物排放”的單向流動方式進行運行，而循環經濟則是按照“資源—生產—消費—資源”的方式進行運行。其次是兩種經濟的主要特點不同。傳統經濟的特點是“三高一低”，即高開采、高消耗、高排放、低利用，而循環經濟的主要特點是“三低一高”，即低開采、低消耗、低排放、高利用。最后是兩種經濟發展模式對生態環境的影響不同。傳統經濟由于“三高一低”的特點對生態環境的破壞非常嚴重，而循環經濟“三低一高”的特點對生態環境的破壞非常小。
我國發展循環經濟具有現實必然性。目前，我國自然資源已經成為制約經濟增長與社會福利提高的限制性因素。對于不可再生資源而言，隨著過度的開采會逐漸減少，最終會枯竭；而對于可再生資源而言，由于其消耗的速度超過了再生的速度，也在不斷減少。而我國當前的經濟發展方式資源利用率和生產效率都非常低下，將會帶來巨大的環境和資源壓力，因此迫切要求我國尋求新的經濟發展方式，而循環經濟則滿足這些要求，成為一種可行的經濟發展模式。
（二）供應鏈金融的相關概念
供應鏈金融的思想最早是從供應鏈管理中獲得啟示的。所謂供應鏈，是指以某一核心企業為中心，由眾多原材料供應企業、產品生產企業、產品銷售企業以及消費者等眾多經濟主體共同組成的一個鏈條系統。從不同的角度分析，它又可以進行不同的定位，如從產品角度分析，它就是一條產品鏈，從信息流動的角度分析，它就是一條信息鏈，從資金流動的角度分析，它就是一條資金鏈。在供應鏈所涉及的眾多要素中，資金是最重要的。企業的目標就是實現利潤最大化，即資金的增值，因此資金的有效管理是維持供應鏈穩定運行的根本保證。而供應鏈金融就是對供應鏈上資金流的有效管理。
供應鏈金融是指銀行以供應鏈為基礎，為供應鏈中的企業提供更多的更加快捷便利的金融服務的金融活動。通過供應鏈金融服務，銀行可以為企業提供更及時的資金支持，特別是對于中小企業，可以有效幫助企業解決短期融資難問題，并為企業提供更高效的資金管理，提高資金的使用效率，最大限度發揮資金的使用價值。同時，還能促進供應鏈企業之間的合作與信用，提高供應鏈的運行效率，從而增強供應鏈的競爭力。隨著市場競爭的日趨激烈，靠單個企業單打獨斗來求得生存越來越困難，想贏得市場競爭優勢就更加困難。于是各企業開始尋求抱團發展，以產業集群或供應鏈的方式來應對市場競爭。供應鏈金融便應運而生，并得到快速發展。特別是在國外，供應鏈金融已經非常流行，成為各商業銀行一個十分重要的業務和利潤增長點。在金融危機的背景下，供應鏈金融仍然保持著持續高速的增長。國內的供應鏈金融起步較晚，但發展也十分迅速。特別是近幾年來，國內各商業銀行都在供應鏈金融領域進行了積極的探索和實踐，并開發了很多供應鏈金融產品，開始提供越來越多的供應鏈金融服務。
供應鏈金融主要有三種發展模式。首先是預付款融資模式。它是采購商先從銀行處融資支付給供貨商，拿到供貨商的提貨單后將提貨單質押給銀行，以后分次付款和提貨。通過預付款融資模式，銀行直接為采購商提供貸款，緩解了采購商的資金壓力。同時銀行采用提貨單作為質押也不存在風險，這種融資活動對于雙方而言是互惠互利。其次是經營融資，是指經營企業將自己的存貨交給銀行指定的物流公司保管，然后從銀行處獲得貸款的金融活動。而應收賬款融資是指供貨商將未到期的應收賬款單轉讓給銀行然后從銀行處獲得貸款的融資活動。中小企業的自有資金實力有限，并且常常面臨資金短缺問題，供應鏈金融對于中小企業的意義非常重大，可以極大的幫助中小企業解決融資難問題。
供應鏈金融對發展循環經濟的意義
循環經濟是一種從資源到產品到廢棄物再到資源的閉路發展模式，在一般的情況下，一個企業的廢棄物是難以再次被自身進行轉化利用的，即使能夠自身進行轉化利用，其利用成本也極高，也是不經濟的。因此，各企業需要相互合作并建立經濟聯系，充分發揮各自的功能，有效的將廢棄物轉化為資源。因此，企業往往不是單獨的，而是形成一個企業集群，相互之間進行生產要素整合，形成相互交織的網絡結構。供應鏈金融是以相互間具有經濟合作關系的企業群體為服務對象，以供應鏈為基礎從而降低金融風險，提高金融收益。而且供應鏈融資還主要是對于核心企業之間具有緊密經濟合作的企業提供融資服務，并且它也是一個相對封閉的金融活動，圍繞著核心企業之間的經濟往來提供金融服務。
從循環經濟的發展規律和供應鏈金融的主要特點可以看出，二者具有一定的相似之處，并且循環經濟的發展規律符合供應鏈金融發展的要求，供應鏈金融的特點決定它可以為循環經濟發展提供良好服務，二者的結合可以實現互利共贏。本文側重于研究供應鏈金融對于循環經濟發展的支持促進作用。
從我國目前的經濟發展狀況和企業的特點來看，供應鏈金融對于循環經濟發展具有非常突出的作用和意義。首先，供應鏈金融可以有效解決循環經濟企業的融資難問題。由于我國的二元金融體制和利率二元化，再加上中小企業自身財務制度不規范、倒閉風險高、抵押財產較少等特點，單獨從金融機構貸款非常困難，而資本市場不健全，從資本市場融資的金額少，機會少，中小企業普遍存在融資難問題。而供應鏈金融以整個供應鏈為考察對象，并且有大企業的支撐作用，還可以充分利用企業之間的信用產品，使得銀行愿意為供應鏈中的中小企業提供融資，從而可以極大的解決中小企業的融資難問題。并且還可以為整個供應鏈中的企業提供更多的金融服務，從而提高企業的資金管理水平，以及資金的使用效率。其次，供應鏈金融可以促進循環經濟企業競爭力的提高。供應鏈金融不僅可以很好的解決中小企業的融資難問題，而且可以促進各企業之間的相互合作，從而產生集聚經濟效益，并增強各企業的競爭力。最后，供應鏈金融可以有效推動循環經濟產業集群的形成和發展。供應鏈金融要求眾多企業圍繞某一核心企業進行經濟合作，這就從客觀上促進了企業的抱團和集聚，并且企業相互建立經濟技術聯系，形成供應鏈，也更容易從銀行處獲得貸款，從而解決融資難問題，在利益動機的驅使下，各企業也會主動尋求經濟合作，形成循環經濟產業集群。
供應鏈金融在支持循環經濟發展過程中存在的問題
首先是供應鏈金融對中小循環經濟企業的支持力度還不夠。我國目前的供應鏈金融要求企業必須以某一核心企業為中心形成經濟合作才會向企業提供融資服務。但事實上，目前都是大型國有企業之間相互形成經濟合作，只有很少一部分中小企業能夠參與大企業的經濟合作，并獲得供應鏈金融的服務，還有很大一部分中小企業并不滿足供應鏈金融服務的要求，因而就得不到供應鏈金融的貸款服務。但實際上，最需要融資服務的恰恰是普遍面臨融資難問題的中小企業，大企業，特別是大型國有企業的資金都非常充足，對供應鏈金融服務的需求并不是很強，這也導致了供應鏈金融資源的浪費。
其次就是銀行面臨的風險仍然較大。雖然供應鏈金融要求各中小循環經濟企業以某一核心企業為中心形成相互合作的關系，但核心企業并不承擔給中小循環經濟企業擔保的責任，銀行只是以供貨單或應收賬款單為質押，為中小循環經濟企業提供融資服務。但中小循環經濟企業的財務制度不健全，信息不公開，不透明，各種質押品的價值和風險性也很難準確評估，并且中小循環經濟企業倒閉的風險也大，因此商業銀行的風險也較大。特別是如果核心企業出現問題，將會導致整個供應鏈出問題，從而給商業銀行帶來更大的風險。
完善支持循環經濟發展的供應鏈金融體系的建議
（一）政府層面要營造良好的金融生態環境，為循環經濟發展提供支持
市場經濟強調“看不見的手”在資源配置中的基礎性作用，但市場也不是萬能的，受壟斷、外部性、公共物品和信息不對稱等因素的影響，市場也存在失靈現象，因此也需要政府的適當干預。而政府的干預不是對循環經濟企業的行為進行規定，而只需要為企業營造一種良好的市場環境。一方面，政府要制定有關循環經濟發展的戰略規劃，并出臺支持循環經濟發展的政策，大力支持循環經濟的發展。另一方面，要促進供應鏈金融的發展與創新。政府要從法律層面，完善與供應鏈金融相關的法律制度，為其發展創造公平、競爭的市場環境，從而引導和鼓勵更多的金融機構參與到支持循環經濟發展的供應鏈金融活動中來，支持循環經濟的發展。
（二）金融機構要完善和創新風險控制體系，加大對循環經濟的支持力度
從國外的供應鏈金融實踐來看，它具有非常廣闊的前景，是金融機構未來非常有發展潛力的一項業務。目前制約我國供應鏈金融發展的一個最重要的因素是金融機構的風險控制水平較低，導致其風險較大。因此，促進供應鏈金融發展的關鍵是商業銀行要提高其風險控制水平。為此，商業銀行應注意對循環經濟企業供應鏈核心企業的經營狀況進行跟蹤評價，清除供應鏈上的不合格循環經濟企業，保證供應鏈的健康發展。要努力創新風險監控技術手段，提高對于循環經濟企業的監控水平，以及風險預測水平，通過建立風險預警機制提前發現企業存在的各種問題，以保證自己的利益不受損失。同時保險公司、證券公司、基金公司等其它金融機構也應積極參與循環經濟供應鏈金融活動中來，形成一個結構和功能完善的供應鏈金融體系，以支持循環經濟的發展。
（三）循環經濟企業要增強自身實力，贏得金融機構信任和支持
目前，供應鏈金融對循環經濟發展支持不夠一方面是金融機構不夠積極，其服務水平較差，另一方面是由于循環經濟企業自身也存在問題，導致其吸引力不夠。因此，循環經濟企業必須注重自身的發展，增強自身的實力和信用，才能贏得供應鏈金融的支持和合作興趣。循環經濟企業需要不斷加強企業的組織結構建設，逐步建立起現代企業制度，同時加強財務管理制度建設，增強企業財務信息的規范性、公開性和透明度，以贏得商業銀行等金融機構的信任。此外，各循環經濟企業之間應努力加強合作，以及產業集聚，發揮集聚經濟效益，從而增強企業和產業的競爭力。
參考文獻：
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關鍵詞：供應鏈金融；國內銀行
供應鏈金融是商業銀行在立足于供應鏈全局性的視角下，努力減少供應鏈整體中的財務成本，為使供應鏈的資金流更加合理，而進一步提出來的系統性金融解決方案。對商業銀行來說，以供應鏈中中小企業為市場新的發展方向，在營銷上填補上了一直存在的中小企的融資需要；而從供應鏈金融在風險控制技術上說，將供應鏈中的核心企業良好的信用能力進一步延伸到供應鏈中的上下游的中小企業中，進行創新性的利用供應鏈生產中一直存在的權利和動產作為擔保對象，也在現實中增加了中小企業融資的可能性。
一、國內外供應鏈金融研究現狀
Al1enN.Berger等人在2004年，最先歸納出了供應鏈融資的思想，也率先提出了中小企業融資的新方案。Gonzalo Gulnen在2005年，在研究了短期的供應鏈管理后，認為供應鏈的正確管理能夠在企業的生產運營和融資上取得積極的導向。Pfohl.Moritz Gomm、Hans-Christian在2009年，最先提出了供應鏈金融能對資金流進行優化的理念，并進一步通過研究供應鏈金融的要素組成、組合框架，最后用數學模型進行了證明。Daniel Seifert、Ralf W. Seifert在2011年總結提出了供應鏈金融對供應鏈管理擁有決定性的作用，而通過優化供應鏈管理能夠進一步提高企業的綜合競能力，說明了供應鏈金融對企業的重要性。總的來說，國外的供應鏈金融研究一直是走在時代的最前面的。
在國內也有眾多學者關注供應鏈金融。在1998年，任文超在發表的著作中，提出能夠取代現在以不動產擔保為主的貸款方式是以動產保證和不動產保證結合的貸款方式，并構想通過物資銀行來實現。2002年，朱道立和羅齊在國內突破性的地提出了具有風險管理、動產管理、資金管理等功能于一體的融通倉的理念，這樣就將提供供應鏈第三方物流服務的融通倉改變成了一個具有綜合功能的接口。為以后國內的諸多研究打下基礎。2006年，深圳發展銀行也就是現在的平安銀行提出了供應鏈金融是在商業銀行對供應鏈內部貿易充分分析的基礎上，通過自償性貿易融資的新融資模式，并引入保險公司、核心企業、物流監管第三方等能夠控制風險的變量，最后對供應鏈中成員提供不開放的融資服務銀行新服務方案。
二、國內供應鏈金融實踐發展現狀
在一體化全球經濟競爭中，相比于跨國公司的全球供應鏈管理能力，中國企業主要進行縱向一體化的管理或者在供應鏈布局中只限于某個地方而只能一部分作為前者供應鏈上低附加值的一環，而另一部分也只在中低檔商品市場擁有方才之地。中國企業正是缺少供應鏈管理能力，所以中國的產業很難進行產業升級。但是要改變這一局面，不僅企業自己需要努力做出改變，同時也要社會提供更加有利于供應鏈管理能力提升的服務支持，就像供應鏈金融的發展。
確實，在供應鏈金融領域國內的一些銀行已經開展了很多有意義的探索。它們大多還處于過渡階段，還沒有全部完善到面向整條供應鏈提供服務，而是從保理或動產抵押等傳統的貿易融資業務入手，逐步發展產品種類，最終形成產品集成。從后期成果來看，供應鏈金融的出現不僅增強了一些行業核心企業的供應鏈管理能力，像家電行業，而且對不少中小企業的融資困難問題起到了一定的緩解作用。
三、國內銀行發展供應鏈金融的對策
首先，國家政府動用國家的力量去完善我國的信用體系是最快最有效的方法。而在“十二五”期間我國的施政方針就是要大力促進經濟改革和產業升級，從民營銀行的批準，國企的改革等一系列已經實施的向前看的政策上，也讓大家看到了完善信用體系的希望。當然，銀行自身也要加強信息平臺的升級，在建立、完善、拓展自身資料庫的同時，保持與現有信用系統的實時對接。只有國家在大的信用系統上持續開發、前進，銀行也進一步完善自身的信息系統，滿足自身在金融發展上的需要，我國在信用體系才有大跨步前進的可能。
其次，加強銀行對核心企業的控制。在面對現在供應鏈中核心企業隨時脫媒而去的危險，現階段國內銀行明顯是一籌莫展的。企業追求利益的最大化這是企業組織誕生之初就帶有的先天屬性，這是不可改變的，而要更好的進行約束控制，明確的規范就至關重要，就像國家強制執行的法律，抑制了人類獸性發揚理性一樣。銀行必須要把主動性把握在自己手上，這就可以在雙方合作之初就簽訂協議，規定各方的權利以及義務，當然現在也有很多銀行和核心企業是簽署了協議的，但是執行力并不強，那是因為缺少了懲罰措施。就像貸款一定要抵押一樣，那么在簽署的協議的時候也可以訂立明確雙方的違約的懲罰措施，當然這樣也就不得不涉及到第三方的引入來保證公平性、強制性。雖然過程比較復雜，但是萬事開頭難，只有努力的去完善國內的金融體系，各方才能更好的獲利，經濟也能更加健康的發展。
再次，規范供應鏈的銀行準入標準。對于現階段國內大經濟環境乏力的現狀，要改變是長期性的，而要改變一條完整的供應鏈，使其穩固前進對于銀行來說也是很難的，那么銀行能做的就只有改變自己的主觀選擇了。通過制定完整的供應鏈調查、分析、定性體系，實施優質準入、實時跟進預警的方針，來篩選質量上乘或者說銀行把握度高的供應鏈作為供應鏈金融的立足點，使得銀行和供應鏈在具有相當高的互相認可度，提高了合作的融洽度，也為中期維護跟進打下基礎，方便了后期銀行的預警機制的進入，以期實現銀行實時對供應鏈穩定、資金安全的風險預警機制，這樣不僅供應鏈得到了自己需要的資金支持，而且銀行也拿下了穩定和潛力兼優的供應鏈，兼大歡喜。當然，實施的難度是不可否認的，但是作為經濟健康發展的代價，一些努力是銀行乃至整個社會都必須配合付出的。
最后，促進第三方監管機構的發展。在2004年，國內銀行業通過學習國際先進水平，并在供應鏈的自償性貿易融資業務上進行充分實踐后，也相同的提出了“金融物流”的概念，簡單來講就是在銀行為主導的前提下，與專業化的物流企業合作并共享資源，在此基礎上為客戶提供供應鏈金融服務與物流監督管理相對接的服務方案，這樣就強化了風險的控制，并且可以進一步最大限度打開市場空間，實現銀行、三方物流企業和客戶之間的三贏局面。
參考文獻：
關鍵詞：供應鏈金融 農業產業化 五里明模式
農業產業化是實現現代農業的重要途徑，已成為我國農業和農村發展的基本趨勢。目前，金融對現代農業發展的推動作用日趨明顯，但由于農業的天然弱質性，其在金融資源配置的博弈中處于弱勢地位。在既定金融資源約束下，金融支持農業產業化不但要在宏觀上進一步建立金融支持體系，更要在微觀上建立針對農業產業化的運行機制，以契合農業產業化的需求，提高金融資源的配置效率。為此，一些專家學者提出了農業價值鏈融資的概念，試圖將農業供應鏈的特征和供應鏈金融結合，以解決我國農業產業化過程中的相關融資需求。
一、供應鏈金融的含義與理論基礎
供應鏈金融的重要性在本世紀初得到了國內外學者的重視，并將其作為供應鏈管理的一個方向進行研究。本節通過綜述文獻對供應鏈金融進行了界定，并分析了其理論基礎。
（一）供應鏈金融的含義
供應鏈金融首先是作為供應鏈管理的一個研究方向被重視。Santomero（2000）從價值增加的中介理論出發提出供應鏈金融是價值增加的一個途徑。James B. Rice（2003）在“Supply Chain Value Creation： Finance Meets Supply Chain”的報告中呼吁將金融工具應用于供應鏈管理，并對將金融與供應鏈管理相結合進行了展望。接著，學者開始關注供應鏈金融的實踐。Allen N. Berger等（2004）提出了中小企業融資采用供應鏈金融的初步構想。Leora Klaooer（2005）分析了供應鏈中的中小企業采用存貨融資模式的機制及作用。楊紹輝（2005）從商業銀行業務模式的角度，介紹了供應鏈金融服務中小型企業的內容和操作模式。隨著研究深入，學者們開始關注供應鏈金融的本質。Aberdeen（2007）認為，供應鏈金融的核心是關注嵌入供應鏈的融資和結算成本，并構造出優化供應鏈成本流程的方案。閆琨（2007）認為，供應鏈金融是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起，靈活提供金融產品和服務的融資模式。Michael Lamoureux（2008）認為，供應鏈金融是一種在核心企業主導的企業生態圈中，對資金進行系統優化的過程。筆者認為，供應鏈金融是為滿足供應鏈上各主體的融資需求，根據供應鏈特點對供應鏈上現金流統籌安排，降低供應鏈運行交易成本的一種結構融資。
（二）供應鏈金融的理論基礎
供應鏈金融的產生發展主要得益于以下四類理論：委托理論、供應鏈管理理論、交易成本理論及結構融資理論。委托理論認為供應鏈金融可減少產業鏈條上各主體間的信息不對稱，緩解金融機構與融資主體由此引發的借貸矛盾，并降低金融機構的逆向選擇和融資需求方的道德風險。供應鏈管理理論指出供應鏈金融是對供應鏈管理中資金流研究的深化，通過對供應鏈上下游主體資金籌措和現金流的統籌安排，合理分配各個節點上的流動性，實現資金在供應鏈條內部良性循環和整個供應鏈財務成本的最小化。基于交易成本理論，供應鏈金融作為融資模式創新的一種，通過各主體相互協調和優化設計，簡化了融資審批手續，優化了融資程序，增加了資產專用性，降低了交易的不確定性，從而使交易成本降低，供應鏈的運行效率提高。根據結構融資理論，供應鏈金融使企業將擁有的未來現金流剝離，作為標的進行融資，通過對融資方式進行設計、組合，使項目的融資得以實現。
二、供應鏈金融服務農業產業化的適用性分析
農業產業化的發展離不開融資支持，本節從中國農業產業化的基本類型出發，分析了農業供應鏈各部門的融資需求，以及供應鏈金融是如何滿足這類融資需求的。
（一）我國農業產業化的基本類型
我國農業產業化的主要類型為“中心化模式”和“中間化模式”。 “龍頭企業+農戶”是“中心化模式”的基本形式。該形式下，“龍頭企業”與“農戶”簽訂農產品購銷合同，組織農產品生產與銷售，承擔市場風險， “農戶”進行小規模分散經營，不參與最終的市場活動。為解決其中存在的經濟地位不對等、信息不對稱等問題，一些不同類型的中介機構介入農戶與企業間的經濟活動，使“中心化模式”轉變為“龍頭企業”+“中介機構”+“農戶”的“中間化模式”。該模式中的“中介機構”一般由有共同利益且相互熟悉的“農戶”組成，不僅在 “農戶”間、“中介機構”與“農戶”間建立起了熟人監督，減少了違約，實現了“龍頭企業”對農產品的順利收購，也使“農戶”可通過中介機構與企業進行平等對話，表達利益要求。以上兩種類型將農產品供應的上、中、下游部門整合為了一個較為完整的農業供應鏈（圖1）。
圖1 農業供應鏈的簡化模型
（二）農業供應鏈各部門的融資需求
在農業供應鏈中，農戶經濟實力最弱，極易出現資金缺口，對資金的需求最為迫切。但農戶貸款存在著且金額小、筆數多、周期長、回收慢、缺乏擔保等不利因素，使其服務成本較高。因此，金融機構多退出成本收益嚴重不均衡的農戶貸款，從而造成了農戶融資困難。
由于擔保較弱、信貸成本高、信息不對稱等原因，金融機構對中介機構的貸款較為謹慎，不會愿過分冒險發放貸款，加重了中介機構的融資難度。
龍頭企業和中介機構在供應鏈體系中，既是農產品生產的組織者，也是參與者，同時也進行農產品的收購與銷售。由于農產品的收購需要在短時間內完成，這需要兩部門在短時間內向上游環節支付大量貨款，同時在銷售環節，農產品存貨會占用一定資金――以上兩個環節中都存在資金緊張，甚至會出現資金缺口。
（三）供應鏈金融對融資需求的保障
根據上文分析，在傳統的融資模式下，涉農融資僅對貸款對象的財務狀況和擔保進行單獨考察，使涉農融資風險大、成本高，抑制了金融機構的資金支持。我國農村“貸款難”不僅僅是一個金融機構“惜貸”的問題，也存在農業經營部門不到合適的貸款品種而“惜借”的困境。
供應鏈金融則可以在一定程度上解決這個問題。供應鏈金融不但創新了融資模式，為涉農融資提供了便利，而且降低了涉農融資的風險與成本，促進了金融機構對農業產業化的融資支持。
在供應鏈金融條件下，金融機構評估的不僅是單獨的企業或個人，而是供應鏈的各環節。金融機構根據農業供應鏈的競爭力，特別是實力較強的龍頭企業的信用水平向融資對象進行授信，把融資對象與其他部門間的應收賬款、預付賬款或貨物作為融資擔保品，借助農業供應鏈中各部門的業務關系，將融資對象與供應鏈的其他部門組織實施信用捆綁，龍頭企業要承諾為融資對象準擔保責任，其他部門同時承擔連帶擔保責任。這些措施突破了傳統融資模式下信用評級、擔保制度的制約，將資金注入到實力較弱的農戶和中介機構、現金流緊張的龍頭企業中，有效增加了農業供應鏈的資金供給。
在農業供應鏈金融服務中，信用捆綁發揮了核心作用。由于龍頭企業和其他部門對供應鏈中的融資對象承擔了連帶責任，擔保企業會對融資方加強監督，為銀行提供其交易對象的信用狀況，幫助銀行過濾和篩選客戶，有效解決信息不對稱和信息獲取成本過高的問題，降低了信用風險。
圍繞龍頭企業開展供應鏈金融服務，將分散的農業生產部門集中，可以集中發放涉農信貸，實現業務的批量管理，節約了放貸成本。同時可利用供應鏈各部門相互制約的關系，建立諸如龍頭企業幫助催收貸款的新型合作模式，降低監管風險的同時降低管理成本。
三、供應鏈金融服務農業產業化的國內實踐
供應鏈金融理論的發展為金融支持農業產業化的實踐提供新的空間。本節以黑龍江龍江銀行的“五里明模式”為典型案例闡述了供應鏈金融服務農業產業化的具體實踐。黑龍江龍江銀行以農業產業化為重點，在實踐中探索出了“公司+合作社+農戶+銀行+保險+政府+科技+信托”的 “五里明模式”。該模式有效控制了農村金融常見的風險問題，推動了當地農業產業化的發展。
（一）“五里明模式”參與主體及運行模式
“五里明模式”的參與方涉及多個主體，包括農戶、合作社、當地政府、龍江銀行、東北農業大學、黑龍江省農業科學院、肇東市農業技術推廣中心、中糧集團生化能源（肇東）有限公司、中糧信托有限責任公司，其中政府發揮著主導作用。
首先，農戶以土地入股加入合作社，通過土地流轉由單一農戶生產轉變為專業合作社集約化和規模化經營；其次，銀行與合作社簽訂協議，以合作社股東發起人代替農戶成為承貸主體，公司或農戶提供連帶保證責任，并探索土地承包經營權流轉抵押方式；再次，農民合作社與中糧簽訂糧食購銷合同，中糧收購合作社農產品，以訂單解決糧食的銷售渠道；然后，銀行再與中糧肇東簽訂協議，由中糧肇東協助銀行從糧食收購款中代扣合作社貸款本息，確保銀行信貸資金的封閉運行；此外，銀行與中糧信托合作，創新抵押品擴展機制，為合作社發放貸款，與東北農大合作，對相關農業生產供技術指導，定期災情預警預報和防控措施；最后，政府為合作社提供基礎建設和大型農機具的支持。
（二）“五里明模式”的實施效果
各主體之間有機結合，促進了土地規模經營，帶動了糧食增產、農業增效和農民增收，實現了各方的互利互惠共同發展。對中糧公司來說，推動了訂單農業的發展，穩定了糧源，降低了財務費用，便于實施低成本戰略。對大部分農戶來說，在收入增加的同時，勞動力從土地中解放，可從事其他經營。對土地規模化經營的種植大戶來說，身份從傳統農民向產業工人轉化，收入水平得到提升。對借款主體合作社來說，其融資門檻降低，議價能力增強。對銀行來說，龍江銀行對該區域累計投放貸款2000余萬元，貸款產品收益率達到8%以上，帶動了銀行間接受益的增加，并在低風險下，開拓了新業務品種，增加了客戶群，帶動了儲蓄、銀行卡等業務量的增加，提高了銀行創收能力，差異化經營策略得以實施。對政府來說，推動土地規模化經營，促進了農村剩余勞動力向城市的轉移，加速了農村城鎮化進程，約1/3當地農民向城鎮化轉移，其余1/3被吸納入社勞動，1/3發展畜禽養殖。對科技部門來說，獲得了更多的實踐經驗，加速了科研成果轉化。對保險公司及信托公司來說，拓展了新業務，增加了收益。
（三）“五里明模式”的啟示
“五里明模式”為農業供應鏈金融在我國的發展提供了范本，其創新之處對推動農業供應鏈金融的實踐有借鑒意義。
一提高農民的合作化程度，降低交易成本。 “五里明模式”中，鎮政府成立了勝利農業公司，勝利農業公司下設專業合作社，農戶以土地入股加入合作社，提高了農民的組織化程度，農民的弱勢地位得到改變。同時，龍江銀行將勝利農業公司及其合作社作為客戶，開發了“農信通”等信貸產品，金融工具的創新使龍江銀行為農戶提供金融服務的交易成本大為降低。
二是創新農村抵押品，增強合作社融資能力。中糧信托利用信托的財產隔離制度功能，以玉米種植合作社為借款主體，為龍江銀行發放的貸款設計了“土地承包經營權信托”和“魚塘承包權信托”，并利用信托受益權質押為合作社貸款提供擔保，解決了合作社貸款抵押品不足的問題，增強了合作社的融資能力。
三是降低農業信貸風險，參與主體實現共贏。鎮領導和加入合作社的農戶，作為股東都須與龍江銀行簽訂個人擔保合同，為貸款承擔連帶責任，有效降低了貸款的信用風險；中糧集團與合作社簽訂訂單，承諾以高于市場的價格收購農產品，規避了價格波動風險，穩定了糧源；龍江銀行通過中糧集團的資金賬戶劃撥資金，確保信貸資金的封閉運行，較好防范了信貸風險。
四、促進供應鏈金融服務農業產業化的建議
“五里明模式”為供應鏈金融服務農業產業化樹立了范本，但在全國推及供應鏈金融服務農業產業化還存在一些問題。雖然農村信用環境不佳、農業保險機制缺位、法律和政策不健全等問題已被發現并逐步改善，但是一些問題亟待解決。
（一）供應鏈金融的模式設計要求高
供應鏈金融的多主體性、各地農業產業化發展的地域性，對供應鏈金融支持農業產業化的模式設計提出了較高要求。首先，供應鏈金融的具體模式涵蓋多個主體，需要對融資方式進行設計、組合，使各主體既分工明確，又都要受到激勵，才能實現共贏，實現項目融資。其次，由于我國各地具體情況不同，農業產業化路徑各具特點，加之我國農村信用體系不健全，供應鏈金融模式的設計必須結合當地農業產業發展模式的不同特征進行創新。此外，在實際操作過程中還要根據實際情況選擇基于貨權、債權抑或是連帶責任的供應鏈金融模式。因此，供應鏈金融支持農業產業化的模式設計是個難點，需將相關金融原理和我國“三農”問題相結合，才能設計出較為完善的模式，使得供應鏈金融有效的支持農業產業化。
（二）核心龍頭企業的作用弱
根據本文第二部分的分析，龍頭企業是供應鏈金融中的重要環節，但根據已成熟的“五里明模式”，發揮主導作用的是政府，而非企業。這反映出，現階段核心龍頭企業在供應鏈金融支持農業產業化的實踐過程中仍從屬于配角。事實上，核心龍頭企業在農業產業供應鏈中與其他主體之間聯系最為緊密。從核心龍頭企業自身而言，作為農業產業化的主力，供應鏈金融工具的運用得當對于穩定其原材料供應有積極作用；從其與農戶關系來看，作為買方其有充足的激勵與農戶建立穩定的關系，并且在這一過程中比金融機構更能了解農戶及市場的具體情況；從其與銀行關系而言，由于農村信用體系不完善導致，農戶貸款風險較高，發展緩慢，但在供應鏈金融模式下，由于核心龍頭企業大都擁有良好的信用資質，為整個農業供應鏈注入了信用，才使得銀行的放貸得到保障。此外，核心龍頭企業在實際的發展過程中，也與當地政府和技術服務機構有著良好的互動。因此，核心龍頭企業在供應鏈金融支持農業產業化的作用有待進一步提升。
（三）農村產權制度改革需加強
農村產權制度包括土地產權制度和除土地以外的其他產權制度，其中最重要的是土地產權制度。對于產權制度，不僅是一種財產保護權利，同時也是農業資源和農村中的資源實現資本化的一個基礎。在供應鏈金融的實際操作中，由于農村產權制度的不健全，導致了農村有效抵押品不足問題凸顯。我國農村土地制度試點工作雖已在部分地區開展，但就全國范圍而言，我國農村地區土地在集體所有制的框架下難以得到有效流轉，不能成為有效抵押品，造成了農村有效抵押品不足的現實。因此，如何在現有的制度框架內創造性的發現和利用農村有效抵押品成為供應鏈金融能夠實施的關鍵。雖然“五里明模式”中，龍江銀行與中糧信托合作對抵押品進行有效創新，使得供應鏈金融服務當地農業產業化可以順利進行。但是，僅靠創新而沒有相應的制度保障，在更大范圍內推廣供應鏈金融支持農業產業化，會使推廣成本增加，難度增大。因此，必須從全國范圍內建立健全現代產權制度，明晰產權，并有相應的法律制度配套，使得產權的自由流動有法可依。這樣，供應鏈金融支持農業產業化或能有較大突破和發展。
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