發(fā)布時(shí)間：2023-08-10 17:11:51
序言：寫作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
摘要無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種不確定因素的影響使評(píng)估結(jié)果嚴(yán)重偏離資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值或客觀價(jià)值，乃至誤導(dǎo)交易方而引發(fā)糾紛的可能性。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要分為評(píng)估對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估方法風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估結(jié)果使用風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估管理風(fēng)險(xiǎn)等五類。防范無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，就要完善評(píng)估規(guī)范細(xì)則，選擇科學(xué)評(píng)估方法，建立評(píng)估監(jiān)督機(jī)制，同時(shí)還要對(duì)資產(chǎn)評(píng)估人員加強(qiáng)職業(yè)道德教育。
黨的以來(lái)，我國(guó)實(shí)行對(duì)外開(kāi)放政策，大量引進(jìn)外資和國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，使國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)力水平迅速提高，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科技進(jìn)步，縮小了我國(guó)與世界上科技先進(jìn)國(guó)家的差距，為加速四個(gè)現(xiàn)代化建設(shè)的進(jìn)程起到了積極的作用。但是，這些引進(jìn)的項(xiàng)目中無(wú)形資產(chǎn)為主的項(xiàng)目不足20%，我們應(yīng)當(dāng)更新投資觀念，改變引進(jìn)技術(shù)的結(jié)構(gòu)，形成以無(wú)形資產(chǎn)投資為主的局面。同時(shí)，無(wú)論是企業(yè)界、科技界還是政府部門，也應(yīng)該加大對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)研究力度，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。但是，無(wú)形資產(chǎn)提供未來(lái)收益的不確定性、壟斷性、交易中所有權(quán)與使用權(quán)的可分離性等特點(diǎn)，決定了無(wú)形資產(chǎn)的投資與有形資產(chǎn)相比具有一定的復(fù)雜性，同時(shí)也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方面存在一些風(fēng)險(xiǎn)。
一、無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)指由于各種不確定因素的影響使評(píng)估結(jié)果嚴(yán)重偏離資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值或客觀價(jià)值，乃至誤導(dǎo)交易方而引發(fā)糾紛的可能性。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要可分為評(píng)估對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估方法風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估結(jié)果使用風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估管理風(fēng)險(xiǎn)等五類。（一）評(píng)估對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)評(píng)估的首要工作是界定評(píng)估范圍，明確評(píng)估對(duì)象。資產(chǎn)評(píng)估中的無(wú)形資產(chǎn)可分為不可確指的無(wú)形資產(chǎn)和可確指的無(wú)形資產(chǎn)。不可確指的無(wú)形資產(chǎn)是商譽(yù)，可確指的無(wú)形資產(chǎn)包含專利權(quán)、專有技術(shù)、生產(chǎn)許可證、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、租賃權(quán)、土地使用權(quán)、礦藏資源勘探權(quán)、開(kāi)采權(quán)，商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件、地質(zhì)礦藏勘探成果資料等。近年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出現(xiàn)了一些諸如期權(quán)價(jià)值、控股權(quán)價(jià)值、客戶價(jià)值、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)形象、企業(yè)文化、企業(yè)綜合人力資源、企業(yè)管理水平、網(wǎng)址和域名權(quán)等新型資產(chǎn)，這些資產(chǎn)也都具有無(wú)形資產(chǎn)的特性。若以此類資產(chǎn)對(duì)外投資、轉(zhuǎn)讓或?qū)ζ髽I(yè)整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，不予考慮這些新型資產(chǎn)的價(jià)值，必然會(huì)使轉(zhuǎn)讓方的機(jī)會(huì)成本得不到補(bǔ)償，從而使其蒙受損失。評(píng)估對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在各類無(wú)形資產(chǎn)之間的交叉重復(fù)。如海爾商標(biāo)是對(duì)海爾商品的質(zhì)量、性能、服務(wù)等因素的標(biāo)識(shí)，綜合反映出海爾企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，融合了海爾企業(yè)的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、客戶價(jià)值、管理水平等多項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)。根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(jiàn)（試行）》，采用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)“不能將其他資產(chǎn)帶來(lái)的收益估算到無(wú)形資產(chǎn)的收益中”。即在運(yùn)用評(píng)估法評(píng)估海爾商標(biāo)時(shí)，必須將上述多項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的超額收益進(jìn)行分割，逐一確定單項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。那么，如何進(jìn)行組合無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值分割？目前尚無(wú)明確的評(píng)估參照依據(jù)和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。各評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估師在實(shí)際操作中各行其是，導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估水分極大。（二）評(píng)估方法風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法是確定資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)公允價(jià)值的手段和途徑。資產(chǎn)評(píng)估的基本方法主要有三種：成本法、收益法和市場(chǎng)法。評(píng)估方法的選擇一般與評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象的理化狀態(tài)及市場(chǎng)上可資利用的資料等有關(guān)。從無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估目的看，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估主要以對(duì)外投資和轉(zhuǎn)讓為目的，這種對(duì)外投資和轉(zhuǎn)讓不同于一般實(shí)物資產(chǎn)；一般的實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的是實(shí)物，其所有權(quán)和使用權(quán)同時(shí)讓渡，而無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的是收益能力，其使用權(quán)和所有權(quán)具論文格式有可分離性。因此無(wú)形資產(chǎn)的交易價(jià)格主要取決于它所創(chuàng)造的相對(duì)超額收益。從評(píng)估對(duì)象和市場(chǎng)條件看，無(wú)形資產(chǎn)的投入產(chǎn)出具有強(qiáng)弱對(duì)應(yīng)性，賬面成本具有不完整性和虛擬性，研制與開(kāi)發(fā)耗費(fèi)也具有非標(biāo)準(zhǔn)性，這些特征都限制了成本法和市場(chǎng)法在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用，而使收益法成為評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的首選方法。采用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)必須確定三個(gè)基本指標(biāo)：收益額、收益期限和抗現(xiàn)率。收益額是指由無(wú)形資產(chǎn)直接帶來(lái)的未來(lái)超額收益，而非過(guò)去的收益，它是通過(guò)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)效能的判斷得出的現(xiàn)時(shí)價(jià)值。無(wú)論采用超額收益形式或利潤(rùn)分成方式獲得的收益額都只是一種預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，難免帶有主觀偏差。無(wú)形資產(chǎn)還有一個(gè)很重要的功能特性：對(duì)應(yīng)用環(huán)境的附著性。即同一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)在不同環(huán)境與用途條件下，其發(fā)揮作用的大小及為企業(yè)創(chuàng)造效益的多少會(huì)有較大差別。因此無(wú)形資產(chǎn)實(shí)施的客觀環(huán)境（如企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、質(zhì)量、效益等）對(duì)無(wú)形資產(chǎn)收益預(yù)測(cè)有重大影響。同時(shí)，由于這種收益是無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益，分析企業(yè)所處的外界市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度也是預(yù)測(cè)無(wú)形資產(chǎn)收益額時(shí)不容易忽視的環(huán)節(jié)。而目前我國(guó)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境極不規(guī)范，這無(wú)疑也會(huì)加大收益預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。與收益預(yù)測(cè)密切相關(guān)的是收益期限的確定。無(wú)形資產(chǎn)收益期限實(shí)為無(wú)形資產(chǎn)具有超額收益能力的時(shí)間。確定無(wú)形資產(chǎn)收益期限的理論依據(jù)是無(wú)形資產(chǎn)的無(wú)形損耗，即功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展的時(shí)代，無(wú)論是參考法律保護(hù)期限，還是企業(yè)合同或申請(qǐng)書(shū)中規(guī)定的受益年限，都必須以無(wú)形資產(chǎn)能持續(xù)發(fā)揮作用為投資者帶來(lái)超額收益能力的合理預(yù)測(cè)為基石，來(lái)確定無(wú)形資產(chǎn)的收益期限。顯然這一預(yù)測(cè)過(guò)程也具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。折現(xiàn)率是將來(lái)收益還原或轉(zhuǎn)換成評(píng)估基準(zhǔn)日現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率本質(zhì)上是一種平均收益率，通常由三部分組成：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。將這三部分累加確定折現(xiàn)率的方法理論上可行，但在實(shí)務(wù)運(yùn)作中存在種種缺陷。首先從我國(guó)目前金融體制改革的情況看，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率并不是一個(gè)定數(shù)，而是隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體水平上下浮動(dòng)；其次，我國(guó)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還很不完善，缺乏國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估中普遍采用的相關(guān)指標(biāo)，特別是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定多是由各評(píng)估機(jī)構(gòu)主觀判斷，這就為準(zhǔn)確量化收益風(fēng)險(xiǎn)及測(cè)算折現(xiàn)率帶來(lái)較大困難。而折現(xiàn)率的微小變動(dòng)，會(huì)帶來(lái)評(píng)估結(jié)果十倍的差異。合理確定折現(xiàn)率是運(yùn)用收益評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)最棘手的問(wèn)題之一。（三）評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要指評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員在執(zhí)業(yè)中業(yè)務(wù)素質(zhì)未達(dá)到專業(yè)要求或嚴(yán)重違反職業(yè)道德、評(píng)估人員因此而承擔(dān)訴訟或仲栽及賠償責(zé)任等風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)形資產(chǎn)，尤其是知識(shí)技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)，本身具有很強(qiáng)的學(xué)科專業(yè)內(nèi)容，不了解有關(guān)知識(shí)就無(wú)法進(jìn)行評(píng)估。而且無(wú)形資產(chǎn)種類多，相互間可比性低，像非專利技術(shù)和商業(yè)秘密還是嚴(yán)格保密的，信息資料和技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)的收集比較困難，加之各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮功能的環(huán)境制約因素不同，技術(shù)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展也使相關(guān)信息需要不斷更新。這些情況的客觀存在，都增加了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作的復(fù)雜性和困難性，也要求從事無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)和人員具備較高的專業(yè)水平和綜合素質(zhì)，否則就有可能發(fā)生執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前正處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，各種統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作并無(wú)多大參考價(jià)值，且缺乏行業(yè)統(tǒng)計(jì)資料，評(píng)估中所需的數(shù)據(jù)都來(lái)自于委托方提供的資料，使評(píng)估結(jié)果的真實(shí)性大打折扣，嚴(yán)重影響了評(píng)估行業(yè)的社會(huì)形象和聲望。（四）評(píng)估結(jié)果使用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果使用風(fēng)險(xiǎn)是指因無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果使用不當(dāng)造成損失的可能性。此類風(fēng)險(xiǎn)一般是評(píng)估工作結(jié)束后，外界各種相關(guān)因素出現(xiàn)并發(fā)生變化而引致，具有滯后性和潛伏性。無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)收益的預(yù)測(cè)主觀性較大，市場(chǎng)因素則變數(shù)更多，但其實(shí)價(jià)值是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的。因此無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值是在較嚴(yán)格的技術(shù)性能鑒別基礎(chǔ)上，在較多評(píng)估假設(shè)條件下，借助于某些數(shù)學(xué)模型測(cè)算出一種模擬價(jià)值，而且是以評(píng)估基準(zhǔn)日為時(shí)間參照，按照無(wú)形資產(chǎn)實(shí)際狀況對(duì)其進(jìn)行的評(píng)定估算。正是基于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的時(shí)效性和現(xiàn)實(shí)性特點(diǎn)，評(píng)估報(bào)告書(shū)都約定了評(píng)估結(jié)果有效期。按照《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》，評(píng)估結(jié)果有效期為一年，即評(píng)估目的在評(píng)估基準(zhǔn)日后的一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)時(shí)，要以評(píng)估結(jié)果作為底價(jià)或作價(jià)依據(jù)。如果評(píng)估報(bào)告書(shū)的使用人未按約定范圍使用或使用了超過(guò)有效期的評(píng)估的評(píng)估結(jié)論，均會(huì)引起評(píng)估結(jié)果使用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（五）評(píng)估管理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)家授權(quán)的職能部門在實(shí)施對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督、審查等職能時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)頻繁，評(píng)估工作多、面廣、量大，政策性、時(shí)效性強(qiáng)，評(píng)估動(dòng)機(jī)、具體行為復(fù)雜，關(guān)系著當(dāng)事各方的切身利益，而評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員的水平、素質(zhì)又參差不齊。如果缺乏正確的組織指導(dǎo)和有效的協(xié)調(diào)、監(jiān)督與審查，對(duì)問(wèn)題與糾紛不能及時(shí)公正地處理，就不能建立正常的評(píng)估工作秩序，不能保證評(píng)估的質(zhì)量，導(dǎo)致評(píng)估管理風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。當(dāng)前我國(guó)還沒(méi)有統(tǒng)一的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估管理法規(guī)和無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加上無(wú)形資產(chǎn)的“無(wú)形性”，使對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估很難達(dá)到客觀、公正。雖然近幾年在全國(guó)開(kāi)展可資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的清理整頓和脫鉤改制工作，但行業(yè)和地方壟斷仍較普遍，仍有一些機(jī)構(gòu)明脫暗不脫或掛靠行政權(quán)力壟斷業(yè)務(wù)，以不正當(dāng)手段承攬業(yè)務(wù)，擾亂了評(píng)估市場(chǎng)的正常秩序，違背了資產(chǎn)評(píng)估的獨(dú)立、客觀、公正原則，損害可資產(chǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)當(dāng)事方的合法權(quán)益。由此涉及到評(píng)估管理部門，就會(huì)形成評(píng)估管理風(fēng)險(xiǎn)。新晨
重大固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目具有建設(shè)周期長(zhǎng)、利益相關(guān)者眾多、涉及面廣等特點(diǎn)，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因素較多，容易引發(fā)群體性事件，影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。為了保護(hù)公眾的切身利益、保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，近年來(lái)從中央到地方都在積極探索重大工程項(xiàng)目社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的構(gòu)建，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)，采用定性和定量相結(jié)合的方法開(kāi)展社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從項(xiàng)目源頭上預(yù)防、化解和減少社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)[1]。
2.社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的一般流程及方法
社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估一般按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判定、風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論的流程進(jìn)行，如圖1。其中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施、風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論主要是定性分析，而風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判定主要是定量分析。
2.1 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查
重大固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查主要針對(duì)項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的“四性”――實(shí)施的合法性、合理性、可行性、可控性展開(kāi)，調(diào)查范圍涉及項(xiàng)目的自然和社會(huì)環(huán)境狀況、利益相關(guān)者的意見(jiàn)和訴求、公眾參與情況、基層組織態(tài)度、媒體輿情導(dǎo)向、以及公開(kāi)報(bào)道過(guò)的同類項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查常用的調(diào)查方法有問(wèn)卷法、訪談法、文獻(xiàn)法、觀察法、實(shí)驗(yàn)法等，如表1所示。
2.2.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查的基礎(chǔ)上全面、全程查找并分析各種風(fēng)險(xiǎn)因素，并估計(jì)每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的時(shí)間、原因和形式。識(shí)別方法一般選用對(duì)照表法、專家調(diào)查法以及訪談法、實(shí)地觀察法、案例參照法、項(xiàng)目類比法等[2]。
重大固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在政策規(guī)劃批復(fù)程序、征地拆遷、技術(shù)經(jīng)濟(jì)、項(xiàng)目對(duì)人居環(huán)境的影響、經(jīng)濟(jì)利益、社會(huì)環(huán)境、建設(shè)管理、質(zhì)量安全和社會(huì)治安等方面。
2.3.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)――量化分析
風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)主要通過(guò)定量的方法，估計(jì)每個(gè)因素發(fā)生的可能性（概率）、影響程度和風(fēng)險(xiǎn)程度。
（1）風(fēng)險(xiǎn)概率
按照風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性將風(fēng)險(xiǎn)概率劃分為五個(gè)檔次：
①很高（概率在80%～100%）；
②較高（概率在60%～80%）；
③中等（概率在40%～60%）；
④較低（概率在20%～40%）；
⑤很低（概率在0～20%）。
（2）風(fēng)險(xiǎn)影響程度
風(fēng)險(xiǎn)影響程度可根據(jù)影響的范圍和規(guī)模的大小，劃分等級(jí)并量化表示，如表2所示。
（3）風(fēng)險(xiǎn)程度
風(fēng)險(xiǎn)程度是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和影響程度的綜合指標(biāo)，單因素風(fēng)險(xiǎn)程度R按照風(fēng)險(xiǎn)概率和影響程度劃分的等級(jí)的綜合計(jì)算。本文的計(jì)算等級(jí)如下：
①重大（定量判斷標(biāo)準(zhǔn)為：R=p×q?0.64）；
②較大（定量判斷標(biāo)準(zhǔn)為：0.64≥R=p×q>0.36）；
③一般（定量判斷標(biāo)準(zhǔn)為：0.36≥R=p×q>0.16）；
④較小（定量判斷標(biāo)準(zhǔn)為：0.16≥R=p×q>0.04）；
⑤微小（定量判斷標(biāo)準(zhǔn)為：0.04≥R=p×q>0）。
2.4.風(fēng)險(xiǎn)防范與化解
針對(duì)識(shí)別的社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)因素研究提出可行、有效的風(fēng)險(xiǎn)防范、化解措施，提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施落實(shí)的責(zé)任主體、具體內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)控制節(jié)點(diǎn)、實(shí)施時(shí)間要求等內(nèi)容。
2.5.風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判定――量化分析
風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是一個(gè)綜合計(jì)算指標(biāo)，是整個(gè)項(xiàng)目社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)量化的結(jié)果，指標(biāo)越大表示社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)越大，越需要引起相關(guān)單位的重視。
項(xiàng)目社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的計(jì)算方法屬于層次分析法，計(jì)算過(guò)程分為三步：
（1）確定各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重i
采用定量方法，利用各類專家的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，運(yùn)用專家打分法確定各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目影響的權(quán)重系數(shù)，確定各單因素風(fēng)險(xiǎn)在擬建項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)中的權(quán)重i。
（2）計(jì)算各風(fēng)險(xiǎn)因素的風(fēng)險(xiǎn)程度R
風(fēng)險(xiǎn)程度在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)中計(jì)算R= p×q
（3）計(jì)算項(xiàng)目社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)T
采用層次分析法計(jì)算項(xiàng)目的整體綜合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)指數(shù)T=∑p×q×I=∑R×I。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的判定結(jié)果可參照表3。
風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)計(jì)算分為兩種結(jié)果：一是風(fēng)險(xiǎn)防范與化解前的初始風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，二是風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施后的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
2.6.風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論
闡述擬建項(xiàng)目社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)分析的主要結(jié)論，為擬建項(xiàng)目的社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作提供參考。
3.案例分析
3.1 案例背景
項(xiàng)目名稱：某鐵路有限公司營(yíng)運(yùn)調(diào)度中心。擬建地點(diǎn)位于城區(qū)火車站附近城市道路交匯處，用地約2.4萬(wàn)?O，總建筑面積約9.2萬(wàn)?O，總投資約7.4億元。項(xiàng)目擬建成集運(yùn)營(yíng)、辦公、生活等多種功能為一體的現(xiàn)代化、人性化、生態(tài)化、集約化的建筑，促進(jìn)地區(qū)鐵路物流中心的建設(shè)，帶動(dòng)區(qū)域交通運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展。
3.2 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查
通過(guò)實(shí)地勘察、回憶征詢、問(wèn)卷調(diào)查、走訪群眾、座談會(huì)等多種方式和方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查。針對(duì)項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，建設(shè)單位就各項(xiàng)建設(shè)審批手續(xù)積極地征求主管部門意見(jiàn)，并就前期的選址、規(guī)劃布局、后期運(yùn)營(yíng)管理等重大事項(xiàng)，召開(kāi)職代會(huì)、黨代會(huì)等形式，向公眾廣泛征求意見(jiàn)建議，就項(xiàng)目的投資、建筑和設(shè)計(jì)等相關(guān)問(wèn)題，在項(xiàng)目立項(xiàng)及可行性研究階段，通過(guò)訪談、座談會(huì)、評(píng)審會(huì)等多種方式向工程咨詢、建筑規(guī)劃、建筑結(jié)構(gòu)、人防工程、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水等各專業(yè)專家征求意見(jiàn)。
3.3 風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別結(jié)果
對(duì)識(shí)別出的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，作進(jìn)一步分析，識(shí)別各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素在項(xiàng)目階段（決策、準(zhǔn)備、實(shí)施、使用）的分布情況，如表4所示。
3.4 風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施
（1）風(fēng)險(xiǎn)因素：土地、房屋及附著物征拆補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)
措施：①根據(jù)相應(yīng)法規(guī)和計(jì)取標(biāo)準(zhǔn)，將征地拆遷及安置補(bǔ)償費(fèi)足額納入概算并考慮一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備費(fèi)用；②加強(qiáng)與村委會(huì)、村民的溝通，在雙方協(xié)商一致的情況下形成有效的法律文件。
（2）風(fēng)險(xiǎn)因素：土地、房屋及附著物征拆補(bǔ)償程序和方案
措施：①征地拆遷方案制定充分考慮村民的利益訴求；②做好項(xiàng)目征地拆遷方案的前期審批、公示和宣傳。
（3）風(fēng)險(xiǎn)因素：地下工程施工塌方或滲水
措施：①落實(shí)前期勘測(cè)和設(shè)計(jì)，選擇有相應(yīng)資質(zhì)和優(yōu)秀業(yè)績(jī)的施工單位，加強(qiáng)監(jiān)理；②施工過(guò)程中加強(qiáng)監(jiān)測(cè)。
（4）風(fēng)險(xiǎn)因素：大氣污染物排放
措施：施工期間運(yùn)土、運(yùn)灰車輛采用灑水或加蓋蓬布措施，多風(fēng)季節(jié)施工時(shí)，對(duì)取、棄土堆采取灑水、加蓋覆蓋物等措施。
（5）風(fēng)險(xiǎn)因素：施工、運(yùn)營(yíng)期噪聲污染
措施：①加強(qiáng)施工作業(yè)管理，選用先進(jìn)的低噪聲設(shè)備，在高噪聲設(shè)備周圍設(shè)置聲屏障；②加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)期設(shè)備維護(hù)，使用期間限制車輛進(jìn)出鳴笛。
（6）風(fēng)險(xiǎn)因素：施工造成水土流失
措施：施工過(guò)程中要制定科學(xué)合理的綜合治理方案，對(duì)山體開(kāi)挖出現(xiàn)的裸露巖層采取覆土種植林草、修建溝渠以及化學(xué)治理的方案。
（7）風(fēng)險(xiǎn)因素：墓地遷移
措施：①加強(qiáng)溝通、協(xié)調(diào)，通過(guò)村民會(huì)議對(duì)墓地遷移和殯葬制度進(jìn)行深入宣傳；②尋求村委會(huì)支持，可以與村委會(huì)簽訂協(xié)議，委托其作為墓地遷移安置的具體負(fù)責(zé)實(shí)施單位，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。
（8）風(fēng)險(xiǎn)因素：施工、運(yùn)營(yíng)期流動(dòng)人口管理
措施：①施工單位應(yīng)按照當(dāng)?shù)亟ㄖ┕ち鲃?dòng)人口管理辦法等相關(guān)文件加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)人口的管理；②運(yùn)營(yíng)期建設(shè)單位人事部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)各類員工的管理。
（9）風(fēng)險(xiǎn)因素：施工、運(yùn)營(yíng)期對(duì)周邊交通影響
措施：①采取適宜的交通導(dǎo)改措施，最大限度的減少因施工進(jìn)場(chǎng)道路的接入對(duì)既有道路交通造成的影響；②使用期應(yīng)加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出車輛管理，進(jìn)出車輛應(yīng)實(shí)行登記制度，并安排專職門衛(wèi)引導(dǎo)疏散。
3.5 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)計(jì)算結(jié)果
（1）采用專家打分法確定各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重i；
（2）采用專家打分法確定風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施前后風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率p和風(fēng)險(xiǎn)程度q，并計(jì)算每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度R=p×q；
（3）分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施前后社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)T=∑p×q×I=∑R×I，最終計(jì)算結(jié)果如表5所示。
3.6風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)論
經(jīng)過(guò)分析計(jì)算，項(xiàng)目的初始風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為0.326，屬于低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目在項(xiàng)目，但實(shí)施過(guò)程中可能個(gè)別群眾不滿意，有引發(fā)矛盾沖突的可能。因此必須采取必要的防范和化解措施來(lái)減少或者避免這些社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在積極落實(shí)相應(yīng)的宣傳解釋、風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施以后，項(xiàng)目的社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為0.113，社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)得到有效控制或降低，不會(huì)影響到項(xiàng)目的建設(shè)實(shí)施。同時(shí)相關(guān)單位應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的全程跟蹤，及時(shí)發(fā)現(xiàn)新隱患，調(diào)整完善相應(yīng)的防范措施和應(yīng)急預(yù)案。項(xiàng)目在積極采取防范和化解風(fēng)險(xiǎn)措施的情況下，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)顯著降低，屬于低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。
【關(guān)鍵詞】 資源整合; 資產(chǎn)評(píng)估; 風(fēng)險(xiǎn)防范
煤炭資源整合是指以現(xiàn)有合法煤礦為基礎(chǔ),對(duì)兩座以上煤礦的井田合并和對(duì)已關(guān)閉煤礦的資源儲(chǔ)量及其它零星邊角的空白資源儲(chǔ)量合并,實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)劃,提升礦井生產(chǎn)、技術(shù)、安全保障等綜合能力,并對(duì)布局不合理和經(jīng)整改仍不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦實(shí)施關(guān)閉。它是山西省委省政府貫徹科學(xué)發(fā)展觀的重要舉措,是推動(dòng)煤炭工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)發(fā)展的必由之路,也是實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)、集約生產(chǎn)、高效生產(chǎn)的治本之策。怎樣使資源整合工作健康進(jìn)行,資產(chǎn)評(píng)估是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
一、資產(chǎn)評(píng)估在煤炭資源整合中的作用
資產(chǎn)評(píng)估是煤炭資源整合工作的重要組成部分。面對(duì)被整合對(duì)象經(jīng)濟(jì)資源參差不齊,有的還曾經(jīng)過(guò)多次轉(zhuǎn)包,使得煤礦的實(shí)際價(jià)格與價(jià)值出現(xiàn)偏離等狀況,如何做好資源整合工作,既不損害被整合方的利益又不致使國(guó)有資產(chǎn)流失,資產(chǎn)評(píng)估工作有著舉足輕重的作用。
(一)資產(chǎn)評(píng)估能夠?yàn)槠髽I(yè)摸清
“家底”
資產(chǎn)評(píng)估的過(guò)程中要對(duì)被整合煤礦的股東情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、對(duì)外抵押或擔(dān)保情況、或有負(fù)債情況、資源儲(chǔ)量及資源價(jià)款繳納情況進(jìn)行清查、核實(shí)。這就如實(shí)地暴露了被整合企業(yè)存在的矛盾和問(wèn)題,真實(shí)、完整地反映了企業(yè)資產(chǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)實(shí)力,為整合方提供了有用的信息和可靠的依據(jù)。
(二)資產(chǎn)評(píng)估為產(chǎn)權(quán)交易健康進(jìn)行提供了重要的價(jià)值依據(jù)
資源整合涉及到被整合企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易和流動(dòng),它必須以一定的價(jià)值估計(jì)為基礎(chǔ)。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值就是通過(guò)對(duì)被整合企業(yè)資產(chǎn)的適當(dāng)估算,得出被評(píng)估資產(chǎn)在當(dāng)前現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中、在設(shè)定的交易條件下可能實(shí)現(xiàn)的價(jià)格,為交易雙方提供公開(kāi)、公平、公正的價(jià)值鑒證服務(wù),從而規(guī)范交易行為,保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。
(三)資產(chǎn)評(píng)估可以為資源整合參與者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
資源整合大多是國(guó)有大型煤炭集團(tuán)重組小型煤礦、地方煤礦,關(guān)聯(lián)到許多利益主體,超出市場(chǎng)價(jià)格的收購(gòu)或重組,企業(yè)管理者將承擔(dān)不可推卸的責(zé)任。通過(guò)委托有資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)被整合企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,可以避免“暗箱”操作,某種程度上也為企業(yè)管理者,特別是企業(yè)主要負(fù)責(zé)人減輕法律和政治上的壓力,提供“防火墻”。
二、資源整合資產(chǎn)評(píng)估中風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性和必要性
本次煤炭資源整合是在山西省政府政策指導(dǎo)下的集中行為,不是完全的市場(chǎng)行為,帶有一定的強(qiáng)制性和不可選擇性,且整合的對(duì)象多是地方小煤礦,涉及到的資產(chǎn)有的看得見(jiàn),有的看不見(jiàn)(如資源儲(chǔ)量);小煤礦的財(cái)務(wù)工作相當(dāng)薄弱,會(huì)計(jì)信息的可靠性和真實(shí)性相對(duì)較差。這都給評(píng)估工作帶來(lái)了難度,其中的風(fēng)險(xiǎn)防范必不可少。
(一)會(huì)計(jì)核算不健全
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作對(duì)被整合的私營(yíng)企業(yè)來(lái)講,是最薄弱的環(huán)節(jié)。很多企業(yè)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范、會(huì)計(jì)賬冊(cè)不健全,多數(shù)資產(chǎn)沒(méi)有能證實(shí)其價(jià)值真實(shí)性和權(quán)屬的可靠依據(jù)。債權(quán)、債務(wù)也缺少真實(shí)、可信的信息,有的甚至沒(méi)有建立核算體系,這些都給資產(chǎn)評(píng)估工作的開(kāi)展造成了一定困難。
(二)存在無(wú)法核實(shí)的井下資產(chǎn)
煤炭生產(chǎn)是個(gè)特殊行業(yè),通常井下資產(chǎn)占其全部資產(chǎn)的60%以上。有的煤礦因停產(chǎn)時(shí)間較長(zhǎng),供電、運(yùn)輸、通風(fēng)等系統(tǒng)嚴(yán)重破壞,造成水淹、密閉和巷道垮塌,不具備下井進(jìn)行實(shí)地清查的條件。對(duì)于該部分資產(chǎn)的評(píng)估,必須要有風(fēng)險(xiǎn)防范措施,才能防止國(guó)有資產(chǎn)流失。
(三)存在法律權(quán)屬不清晰的資產(chǎn)
本次整合的多為地方小煤礦,其資產(chǎn)缺少相關(guān)的權(quán)屬證明。主要表現(xiàn)為:多數(shù)煤礦所占用的土地為租賃土地或集體土地;多數(shù)煤礦的房屋建筑物沒(méi)有提權(quán)證明,以確認(rèn)其對(duì)資產(chǎn)的獨(dú)占性;很多礦井由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,獨(dú)資或合資修建了主供電線路到各礦分接點(diǎn)的線路,稱為“雙回路”。這部分資產(chǎn)盡管是企業(yè)出資但涉及企業(yè)外部的供電單位,有可能存在權(quán)屬的爭(zhēng)議;有的礦井出資修建了連接礦區(qū)和鄉(xiāng)村及公路主干線的公路、橋梁,但其占用的土地多為租用性質(zhì),這部分資產(chǎn)同樣也可能存在權(quán)屬的爭(zhēng)議。對(duì)于此類資產(chǎn)就要通過(guò)評(píng)估程序?qū)⑵洚a(chǎn)權(quán)清晰化,以免給整合后的新公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
(四)存在大量民間借款、坑口轉(zhuǎn)讓費(fèi)等所謂資產(chǎn)
在被整合煤礦所申報(bào)的資產(chǎn)中,有的含有大額的民間借貸利息,還有的含有因多次轉(zhuǎn)包的“坑口轉(zhuǎn)讓費(fèi)”,此類所謂的資產(chǎn)并未形成實(shí)物,處理不當(dāng)就會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。
三、資源整合資產(chǎn)評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)防范措施
資源整合是一對(duì)一交易,信息不對(duì)稱的問(wèn)題使得工作風(fēng)險(xiǎn)較大、難度也較大。因此要充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性,從以下方面加以防范。
(一)收購(gòu)方式與評(píng)估范圍相結(jié)合,從中選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的方法
資產(chǎn)收購(gòu)的方式分為股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)兩種。股權(quán)收購(gòu)后,要承接原公司的債權(quán)債務(wù),其中的或有負(fù)債難以預(yù)料,債權(quán)問(wèn)題也很難把握,這就給與之相對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)評(píng)估帶來(lái)很多隱性的風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)收購(gòu)只購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)所擁有的資產(chǎn),不承接債權(quán)債務(wù),除了一些法定責(zé)任,如環(huán)境保護(hù)、職工安置外,基本不存在或有負(fù)債的問(wèn)題,這樣與之相對(duì)應(yīng)的實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估,只要重視每項(xiàng)資產(chǎn)的清點(diǎn),使之與清查明細(xì)表上所列示的相符,就基本可以控制收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。此次整合的多是地方小煤礦,財(cái)務(wù)核算很不正規(guī),難以核實(shí)其債權(quán)、債務(wù)、權(quán)益的真實(shí)性,所以應(yīng)選擇實(shí)物資產(chǎn)收購(gòu)方式和與之相應(yīng)的實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估,以降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)對(duì)于無(wú)法實(shí)測(cè)資產(chǎn)評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)防范
對(duì)于無(wú)法實(shí)測(cè)的資產(chǎn),因其多在井下,可采取先分析判斷、再評(píng)估的方法。具體做法是:由專業(yè)技術(shù)人員組成專家組,根據(jù)煤礦井所提供的井巷工程采掘平面圖、設(shè)備布置圖等技術(shù)資料,進(jìn)行初步鑒定,如果認(rèn)為屬于廢棄巷道或與礦井產(chǎn)能不符,應(yīng)將該部分資產(chǎn)從評(píng)估范圍內(nèi)剔除;經(jīng)初步鑒定認(rèn)為該部分資產(chǎn)可以納入評(píng)估范圍,則出具鑒定意見(jiàn),由中介機(jī)構(gòu)結(jié)合專家鑒定意見(jiàn)進(jìn)行職業(yè)判斷以決定是否將該部分資產(chǎn)納入評(píng)估范圍,同時(shí)要求被整合煤礦作出承諾,承諾其提供的圖紙等資料真實(shí)、完整、合法,并同意在具備下井條件時(shí),按重新評(píng)估后的價(jià)值確定資產(chǎn)價(jià)值。
(三)對(duì)于權(quán)屬不清的資產(chǎn)在評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)防范
對(duì)于租賃的集體土地,不列入評(píng)估范圍,但要與當(dāng)?shù)卣跋嚓P(guān)部門協(xié)商,當(dāng)依法取得土地使用權(quán)時(shí),由整合后的新公司承擔(dān)。對(duì)于缺少權(quán)屬證明的資產(chǎn),應(yīng)通過(guò)本次評(píng)估,督促煤礦取得證明,如“雙回路”由供電部門證明其權(quán)屬歸被整合煤礦;公路、橋梁應(yīng)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)等政府部門證明其權(quán)屬歸被整合煤礦。這些必要的風(fēng)險(xiǎn)防范措施不僅明晰了產(chǎn)權(quán),減少了收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),也為新公司下一步的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)奠定了良好的基礎(chǔ)。
(四)對(duì)于民間借貸利息和坑口轉(zhuǎn)讓費(fèi)等評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)防范
這些沒(méi)有形成實(shí)物資產(chǎn)的費(fèi)用部分,不列入評(píng)估范圍。民間借貸利息,可以在實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中作為固定資產(chǎn)的一部分資金成本,依據(jù)國(guó)家規(guī)定的固定資產(chǎn)建設(shè)中允許貸款的比例、合理的工期以及同期銀行貸款利率計(jì)算;坑口轉(zhuǎn)讓費(fèi),可在按省政府規(guī)定計(jì)算礦業(yè)補(bǔ)償款時(shí)統(tǒng)籌考慮。這樣既考慮了整合雙方的利益,又可以避免評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
(五)加強(qiáng)評(píng)估的過(guò)程管理
由于被整合煤礦部分存貨、機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物、在建工程發(fā)生時(shí)未取得正規(guī)票據(jù),有些在建工程的工程決算書(shū)不規(guī)范,無(wú)發(fā)票,若嚴(yán)格按會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范要求進(jìn)行取證,評(píng)估工作將無(wú)法進(jìn)行。為此,審計(jì)評(píng)估的基礎(chǔ)可以由審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、整合方、被整合方人員四方簽字的實(shí)地清查盤點(diǎn)表作為依據(jù)。由此,實(shí)物資產(chǎn)的清查審計(jì),成了評(píng)估工作的基礎(chǔ)。為保證資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程和結(jié)果的客觀公正,可從以下方面加以控制:
1.整合主體應(yīng)成立由機(jī)電、基建、供應(yīng)等部門人員組成的資產(chǎn)評(píng)估現(xiàn)場(chǎng)組,全程參與、協(xié)助、監(jiān)控資產(chǎn)清查和審計(jì)評(píng)估工作。對(duì)于所有實(shí)物資產(chǎn),現(xiàn)場(chǎng)工作人員必須到現(xiàn)場(chǎng)清查,對(duì)于每項(xiàng)資產(chǎn)都要有四方共同在場(chǎng)清點(diǎn)確認(rèn),有一方未簽字認(rèn)可的資產(chǎn)不得列入評(píng)估范圍。
2.在中介機(jī)構(gòu)出具了審計(jì)、評(píng)估報(bào)告后,現(xiàn)場(chǎng)人員還應(yīng)對(duì)報(bào)告評(píng)估范圍、資產(chǎn)數(shù)量、新舊程度進(jìn)行復(fù)核,如發(fā)現(xiàn)與清查時(shí)不相符,可及時(shí)與中介機(jī)構(gòu)溝通,以確保評(píng)估工作的客觀、公正。
3.對(duì)有可能存在爭(zhēng)議的重大項(xiàng)目進(jìn)行核查。如煤礦的土石方工程,由于經(jīng)填挖后,地貌已改變,很難確定其真實(shí)的工程量,對(duì)此不能簡(jiǎn)單地以礦方的申報(bào)量為依據(jù),而應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)的測(cè)量機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)地測(cè)繪,以保證評(píng)估報(bào)告的真實(shí)、可信。
(六)建立行之有效的并購(gòu)款付款機(jī)制
對(duì)納入整合的資產(chǎn),可采取部分支付資產(chǎn)價(jià)款的方式防范風(fēng)險(xiǎn)。例如:對(duì)于可能存在產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議的公路、橋梁、供電線路、已清查的井下資產(chǎn)先按50%預(yù)留資金,待接收一年內(nèi)核實(shí)無(wú)爭(zhēng)議后付款;對(duì)于依據(jù)礦方提供的圖紙等技術(shù)資料列入評(píng)估范圍未清查的井下資產(chǎn),全額預(yù)留資金,待接收后按評(píng)估核實(shí)的金額付款;對(duì)于評(píng)估報(bào)告經(jīng)整合主體初步評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)的,可以支付20%~30%的購(gòu)并款;對(duì)于評(píng)估報(bào)告經(jīng)整合主體董事會(huì)或其他權(quán)力機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)通過(guò)的可支付30%~50%的購(gòu)并款等。通過(guò)建立制度有效地防止國(guó)有資產(chǎn)的流失。
(七)認(rèn)真核實(shí)被整合煤礦的剩余資源儲(chǔ)量,特別是生產(chǎn)礦井
本次資源整合的交易價(jià)款中包含實(shí)物資產(chǎn)和礦業(yè)權(quán)兩部分。依據(jù)《關(guān)于省屬國(guó)有煤炭企業(yè)兼并重組中小煤礦有關(guān)問(wèn)題的會(huì)議紀(jì)要》規(guī)定“授權(quán)省屬國(guó)有煤炭企業(yè)按照《山西省人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)(省國(guó)土資源廳關(guān)于煤礦企業(yè)兼并重組所涉及資源采礦權(quán)價(jià)款處置辦法)的通知》(晉政辦發(fā)(2008)83號(hào))的規(guī)定,對(duì)補(bǔ)兼并重組中小煤礦剩余資源量及價(jià)款繳納等進(jìn)行核實(shí)、測(cè)算,并給予補(bǔ)償,不再對(duì)采礦權(quán)進(jìn)行評(píng)估”。為此對(duì)煤礦的剩余資源儲(chǔ)量的核實(shí)是重點(diǎn),特別是生產(chǎn)礦井,存在動(dòng)用儲(chǔ)量,剩余儲(chǔ)量的核實(shí)更是重點(diǎn)中的重點(diǎn)。
(八)對(duì)債權(quán)債務(wù)剝離從法律上進(jìn)行約定
為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)要求各被整合企業(yè)在省級(jí)以上報(bào)刊進(jìn)行《債權(quán)申報(bào)公告》,明確其債權(quán)、債務(wù),避免整合主體和成立后的新公司今后被拖入法律糾紛之中,從而使權(quán)益受到侵害。
本次兼并重組整合地方煤礦工作史無(wú)前例,無(wú)疑對(duì)傳統(tǒng)的管理體制、機(jī)制產(chǎn)生巨大沖擊,但也是做好體制、機(jī)制創(chuàng)新的一個(gè)有利契機(jī)。同時(shí)資源整合具有行政性,完全依靠市場(chǎng)手段來(lái)解決是不行的,一定要用市場(chǎng)手段與行政手段相結(jié)合的辦法來(lái)解決。要用規(guī)范的方法,解決不規(guī)范的問(wèn)題,取得規(guī)范的結(jié)果。
【參考文獻(xiàn)】
[1] 關(guān)于煤礦企業(yè)兼并重組所涉及資源價(jià)款采礦權(quán)價(jià)款處置辦法[S].晉政辦發(fā)[2008]83號(hào)文.
1.資產(chǎn)評(píng)估可以為企業(yè)并購(gòu)提供科學(xué)合理的依據(jù)
在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)以及被并購(gòu)的企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用科學(xué)的方法進(jìn)行評(píng)估，從而達(dá)到摸清企業(yè)資產(chǎn)狀況的目的，判斷企業(yè)中的資產(chǎn)所具有的實(shí)際價(jià)值與使用價(jià)值，并在此基礎(chǔ)上分析企業(yè)在并購(gòu)之后資產(chǎn)所可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益，并對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行合理管理，判斷并購(gòu)企業(yè)是否有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)，以及在并購(gòu)之后是否有能力管理好被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)，這樣就可以達(dá)到為并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行判斷決策時(shí)提供科學(xué)依據(jù)。
2.資產(chǎn)評(píng)估可以為產(chǎn)權(quán)價(jià)格協(xié)定并獲取資金提供依據(jù)
在被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，首先需要明確企業(yè)自身所具有的產(chǎn)權(quán)價(jià)值，而這就需要運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估方法在公正、公平的環(huán)境下來(lái)進(jìn)行判定，使得并購(gòu)雙方都可以接受這一評(píng)定結(jié)果并進(jìn)行交易。在企業(yè)實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，主要涉及到產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，而購(gòu)買產(chǎn)權(quán)就需要有很多資金，對(duì)于這些資金來(lái)源企業(yè)可以進(jìn)行自籌，除此之外還可以向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款申請(qǐng)，而金融機(jī)構(gòu)在實(shí)施信貸業(yè)務(wù)時(shí)也需要先對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目加以調(diào)查研究，并且貸款申請(qǐng)人要就貸款金融作出詳細(xì)、具體的資金分配與投資收益規(guī)劃，而在這些工作中都需要運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估手段來(lái)實(shí)施。
3.資產(chǎn)評(píng)估有助于被并購(gòu)企業(yè)明確自身所存在的問(wèn)題
在運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估方法對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)查研究、分析評(píng)審時(shí)，可以明確企業(yè)在運(yùn)營(yíng)以及管理方面所存在的不足，對(duì)于這些不足進(jìn)行分析，明確各項(xiàng)責(zé)任并進(jìn)行改正，這樣不但可以避免被并購(gòu)企業(yè)發(fā)生資產(chǎn)流失現(xiàn)象，同時(shí)也能夠?yàn)椴①?gòu)企業(yè)提供很好的借鑒作用。
4.資產(chǎn)評(píng)估可以促使資產(chǎn)各項(xiàng)功能得以充分發(fā)揮
在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，不但需要對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)所擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行清點(diǎn)整理，同時(shí)還需要明確企業(yè)資產(chǎn)所具有的各項(xiàng)價(jià)值與使用價(jià)值。而并購(gòu)企業(yè)也要對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行估算，得出其所具有的實(shí)際價(jià)值，從而就可以明確企業(yè)資產(chǎn)所具有的各種功能，并有針對(duì)性地利用這些功能，促使企業(yè)資產(chǎn)帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益。
5.資產(chǎn)評(píng)估可以使得企業(yè)并購(gòu)過(guò)程得以規(guī)范、合理
在企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估中，所包含的內(nèi)容非常多，專業(yè)性也特別強(qiáng)，是一項(xiàng)綜合性的工作內(nèi)容，不但要對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)所具有的資產(chǎn)加以定性評(píng)估，同時(shí)還要利用一定的科學(xué)手段加以定量評(píng)估，從而促使企業(yè)的整個(gè)并購(gòu)過(guò)程都朝著規(guī)范化、合理化方向發(fā)展，防止并購(gòu)中的隨意性發(fā)生。
二、企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中資產(chǎn)評(píng)估方法
作為在企業(yè)并購(gòu)中提供最為根本依據(jù)的資產(chǎn)評(píng)估，在企業(yè)并購(gòu)中有著非常突出的作用地位，并購(gòu)企業(yè)可以依據(jù)不同的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果合理選擇被并購(gòu)企業(yè)，并對(duì)于資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行估計(jì)。而在企業(yè)并購(gòu)中經(jīng)常會(huì)用到的資產(chǎn)評(píng)估方法有：
1.資產(chǎn)并購(gòu)成本法
這一方法也被成為重置成本法，也就是從投入方面入手，對(duì)于現(xiàn)時(shí)條件下的重置價(jià)值中除去各種損耗，從而得出被評(píng)估資產(chǎn)所具有的價(jià)值的一種方法。在運(yùn)用資產(chǎn)并購(gòu)成本法時(shí)，先估算出待評(píng)估的資產(chǎn)與全新?tīng)顟B(tài)比較起來(lái)的折舊情況，從而得出資產(chǎn)成新率，將成新率乘以重置成本得出評(píng)估值。但是在進(jìn)行利用成本法進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)評(píng)估時(shí)需要注意幾個(gè)方面的問(wèn)題：一是資產(chǎn)評(píng)估范圍，也就是要明確哪些資產(chǎn)需要列入待評(píng)估的范疇之中；二是要注意資產(chǎn)在功能方面與價(jià)值方面的貶值問(wèn)題，功能方面貶值主要是由于企業(yè)相關(guān)設(shè)施、技術(shù)過(guò)于落后而帶來(lái)的貶值問(wèn)題，也成為無(wú)形損耗。所以在對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)要注意該企業(yè)的設(shè)施技術(shù)是不是落后。經(jīng)濟(jì)方面的貶值主要是經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)運(yùn)行情況、環(huán)境保護(hù)措施以及供需關(guān)系等外部環(huán)境的變化而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)貶值問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)貶值的最終結(jié)果表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本增加或者是資產(chǎn)閑置；三是資產(chǎn)還可以使用的年限，這就關(guān)系到待評(píng)估資產(chǎn)的使用壽命問(wèn)題，判斷企業(yè)設(shè)施是否與預(yù)期的使用年限相一致；四是資產(chǎn)分割問(wèn)題，在進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)時(shí)，要明確這些辦公場(chǎng)所是否已經(jīng)獲得相關(guān)管理部門的同意，而如果沒(méi)有得到這些部門的許可，那么對(duì)于并購(gòu)企業(yè)以后的運(yùn)營(yíng)狀況會(huì)帶來(lái)很多麻煩。
2.股權(quán)并購(gòu)收益法
收益主要是相對(duì)于產(chǎn)出而言，對(duì)于待并購(gòu)企業(yè)在未來(lái)一年或者是幾年之內(nèi)可以為并購(gòu)企業(yè)所產(chǎn)生的收益加以評(píng)估，得出評(píng)估價(jià)值。這一方法是從買方角度出發(fā)來(lái)判斷企業(yè)的資產(chǎn)收益情況，在具體運(yùn)用時(shí)需要考慮到以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：一是企業(yè)的自身發(fā)展；二是企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的增長(zhǎng)方式；三是折現(xiàn)率選取方式。
三、企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所存在的風(fēng)險(xiǎn)分析
企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)非常復(fù)雜的綜合性過(guò)程，而要想更好地對(duì)于企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，首先就需要將企業(yè)并購(gòu)按照其自身性質(zhì)分為不同的階段：準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段以及整合階段。在不同的階段中，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，在準(zhǔn)備階段面臨著計(jì)劃決策風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施階段有著交易風(fēng)險(xiǎn)，整合階段則存在著整合的風(fēng)險(xiǎn)。以下將對(duì)各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)加以詳細(xì)論述。
1.計(jì)劃決策風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，首先要對(duì)于所進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行準(zhǔn)備，而在準(zhǔn)備過(guò)程中則面臨著決策風(fēng)險(xiǎn)以及信息風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于所要并購(gòu)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況、資產(chǎn)等相關(guān)信息進(jìn)行調(diào)查研究，依次作為作出決策的依據(jù)，信息風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于無(wú)法準(zhǔn)確把握待并購(gòu)企業(yè)的具體信息而導(dǎo)致信息不對(duì)稱，最終也就使得企業(yè)面臨著決策失誤方面的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在決策方面的風(fēng)險(xiǎn)歸納起來(lái)主要有：一是企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確選擇并購(gòu)內(nèi)容；二是企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確把握并購(gòu)時(shí)機(jī)；三是企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確確定并購(gòu)戰(zhàn)略路線。在企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段，需要先規(guī)劃好并購(gòu)策略，這樣也有助于企業(yè)順利實(shí)現(xiàn)并購(gòu)計(jì)劃。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)戰(zhàn)略擬定時(shí)，要從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，顧全大局，而不應(yīng)該僅僅為了企業(yè)的短期利益實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)。倘若企業(yè)僅僅是為了壯大運(yùn)營(yíng)規(guī)模而盲目實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)，那么就有可能會(huì)發(fā)生資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難問(wèn)題，甚至?xí)霈F(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)的危險(xiǎn)。而企業(yè)并購(gòu)中的信息風(fēng)險(xiǎn)則主要是信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的，具體表現(xiàn)為無(wú)法準(zhǔn)確搜集到被并購(gòu)企業(yè)的各項(xiàng)信息。所搜集到的信息是否真實(shí)、完整會(huì)在很大程度上影響到企業(yè)的并購(gòu)計(jì)劃是否可以順利進(jìn)行下去，而企業(yè)也只有在準(zhǔn)確掌握了被并購(gòu)企業(yè)的各項(xiàng)信息之后，才可以保證并購(gòu)活動(dòng)的順利實(shí)施。
2.交易風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為交易風(fēng)險(xiǎn)，而這一風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的根本原因則是對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)確，其實(shí)還是受到了準(zhǔn)備階段計(jì)劃決策風(fēng)險(xiǎn)的影響。企業(yè)只有在獲取準(zhǔn)確的信息以后，對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況與管理模式信息有著非常詳細(xì)的掌握之后，才可以對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的具體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。然而目前來(lái)看，我國(guó)企業(yè)由于并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)缺乏，在并購(gòu)過(guò)程中常常難以準(zhǔn)確判斷被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，使得并購(gòu)價(jià)值超出實(shí)際價(jià)值，給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)了很多經(jīng)濟(jì)損失。
3.整合風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)整合時(shí)，涉及到整合風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)擬定好合同內(nèi)容之后，就需要進(jìn)行并購(gòu)整合，而整合主要包括并購(gòu)雙方自身的運(yùn)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況以及管理狀況等方面內(nèi)容。在并購(gòu)整合過(guò)程中，使得并購(gòu)雙方的運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)以及管理相互之間都共同促進(jìn)是極其重要的。同時(shí)對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)原有的員工進(jìn)行合理安排對(duì)于企業(yè)以后的運(yùn)營(yíng)發(fā)展也是至關(guān)重要的，企業(yè)要加大投入力度，保證人才不流失，技術(shù)人員愿意繼續(xù)在本公司就職。此外，對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的品牌與其他無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行合理安排也會(huì)關(guān)乎到企業(yè)在并購(gòu)整合之后的經(jīng)濟(jì)利益，因此企業(yè)在整合過(guò)程中也會(huì)面臨著關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)處理方面的風(fēng)險(xiǎn)。
四、企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制方法
1.制定出長(zhǎng)遠(yuǎn)合理的發(fā)展計(jì)劃
企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)項(xiàng)目之前，要先有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，有著明確的并購(gòu)目標(biāo)。在具體的并購(gòu)戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，也要從整體上出發(fā)，考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，而不能單純?yōu)榱似髽I(yè)眼前的利益盲目實(shí)施并購(gòu)計(jì)劃。企業(yè)還要對(duì)于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)有著深入的了解，促使并購(gòu)雙方企業(yè)在經(jīng)營(yíng)模式、財(cái)務(wù)狀況以及管理模式等方面實(shí)現(xiàn)良好的協(xié)調(diào)，提高企業(yè)并購(gòu)中的成功率。
2.掌握被并購(gòu)企業(yè)的具體信息，正確評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略時(shí)，要先對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的詳細(xì)信息進(jìn)行調(diào)查、掌握。這些信息可以從被并購(gòu)企業(yè)內(nèi)部員工當(dāng)中獲取，也可以是從當(dāng)?shù)乇容^權(quán)威性的部門調(diào)查資料中得到。此外，想要對(duì)于待并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)估，企業(yè)還需要聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的專家對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)具體的財(cái)務(wù)信息加以研究，得出合理的分析手段。
3.注重并購(gòu)之后企業(yè)的文化整合
企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)戰(zhàn)略之后，企業(yè)的整體發(fā)展目標(biāo)是否可以得以實(shí)現(xiàn)，在很大程度上是由并購(gòu)雙方企業(yè)的文化背景是否可以有效融合在一起所決定的。而關(guān)于兩個(gè)企業(yè)文化的融合，其實(shí)就是要求雙方企業(yè)都相互包容，相互信任，在經(jīng)營(yíng)模式、管理模式等方面有著共同的認(rèn)識(shí)。此外，企業(yè)還需要加強(qiáng)對(duì)于文化的宣傳工作，舉辦一些關(guān)于文化方面的培訓(xùn)活動(dòng)，處理好雙方企業(yè)員工間的關(guān)系，努力營(yíng)造出一個(gè)良好的工作氛圍。
4.充分發(fā)揮企業(yè)并購(gòu)中的中介作用
根據(jù)調(diào)查資料顯示，在那些并購(gòu)成功的案例中，經(jīng)常會(huì)有中介機(jī)構(gòu)參與其中。因此，企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略時(shí)，也要合理利用金融機(jī)構(gòu)、律師所等作為中介機(jī)構(gòu)的身份，從而擴(kuò)大企業(yè)自身的資本實(shí)力，拓展信息來(lái)源通道，最終提高企業(yè)在并購(gòu)戰(zhàn)略中的成功率。
五、總結(jié)
關(guān)鍵詞：抵押品；價(jià)值評(píng)估；信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋
中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031(2008)06-0070-05
當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)功能不斷完善，發(fā)揮的作用和影響力與日俱增，為更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)廣泛采用直接融資手段提供了條件，“脫媒”現(xiàn)象日趨顯著，銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶群正發(fā)生深刻變化。但是由于我國(guó)企業(yè)信用管理體系尚不健全，特別是對(duì)中小企業(yè)的信用識(shí)別和判斷存在成本高、難度大的特征，導(dǎo)致抵押品作為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的重要性呈上升趨勢(shì)。因此，深入研究和揭示我國(guó)商業(yè)銀行在抵押品價(jià)值評(píng)估中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，并采取有效對(duì)策顯得尤為重要和緊迫。
一、商業(yè)銀行開(kāi)展抵押品價(jià)值評(píng)估的必要性
抵押品(注：按照《巴塞爾新資本協(xié)議》（簡(jiǎn)稱BASEL Ⅱ）的慣用法，包含我國(guó)普遍意義上所稱各類抵押物、質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利。)作為一種減少違約損失的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，其發(fā)揮作用的前提條件是對(duì)借款人或交易對(duì)手提供的抵押品價(jià)值的合理評(píng)估。從國(guó)際監(jiān)管要求看，2004年6月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)了《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》，要求風(fēng)險(xiǎn)管理能力高的銀行更多地使用內(nèi)部評(píng)級(jí)法(Internal Rating Based Approach，IRB)衡量銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)作為信用風(fēng)險(xiǎn)重要緩釋工具的抵押品的管理進(jìn)行了專門描述；從國(guó)內(nèi)銀行監(jiān)管實(shí)踐看，早在20世紀(jì)90年代末，人民銀行就曾在《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則》中規(guī)定“商業(yè)銀行應(yīng)制定明確的抵押、質(zhì)押品管理和評(píng)估的政策和程序”，對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展抵押品價(jià)值評(píng)估提出了明確的監(jiān)管要求。2007年4月，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見(jiàn)》，穩(wěn)步推進(jìn)新資本協(xié)議在我國(guó)的實(shí)施，向國(guó)際監(jiān)管要求靠攏。
抵押品價(jià)值在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，主要體現(xiàn)在貸前、貸款存續(xù)期間和清收處置三個(gè)階段：(1)在采用抵質(zhì)押擔(dān)保方式進(jìn)行資金借貸之前，抵押品價(jià)值是銀行進(jìn)行信貸決策和確定提供資金額度、定價(jià)的關(guān)鍵指標(biāo)之一。在銀行關(guān)系型信貸業(yè)務(wù)中，銀行對(duì)借款人的抵押品要求往往較少，主要原因是基于長(zhǎng)期和多種渠道的接觸，銀行能夠依靠信息甄別，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶和借款需求信息的充分了解。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，直接融資正成為許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的首選，商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶群正逐步變化，中小企業(yè)客戶所占信貸份額日趨上升。但是由于當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的整體信用狀況不佳、財(cái)務(wù)狀況不透明，以及新建立合作關(guān)系企業(yè)的信用識(shí)別判斷較為困難的現(xiàn)實(shí)狀況，選擇抵押品作為信息甄別的有益補(bǔ)充，將能有效降低識(shí)別、判斷誤差和成本；同時(shí)，基于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)狀況，包括管理層變更等未來(lái)預(yù)期不確定性因素的考慮，也需要依靠抵押品對(duì)資產(chǎn)提供較為穩(wěn)定的保護(hù)。(2)在銀行融出資金、擁有抵押權(quán)期間，抵押品價(jià)值是判斷抵押品對(duì)資產(chǎn)保護(hù)程度變化的重要依據(jù)，用于貸款分類、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、信息披露等方面。但是由于抵押品價(jià)值并非固定不變，就需要根據(jù)不同類別抵押品的特性實(shí)行不同頻率的價(jià)值動(dòng)態(tài)監(jiān)控，及時(shí)揭示抵押品價(jià)值波動(dòng)，并采取相應(yīng)措施應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿绻盅浩穬r(jià)值持續(xù)下降，借款人通過(guò)對(duì)實(shí)際債務(wù)的比較，將會(huì)更傾向于實(shí)施真實(shí)期權(quán)(real option)，將抵押品“廉價(jià)”賣給抵押權(quán)人(即銀行)，以獲得額外利益，銀行必須有針對(duì)性地要求借款人增加或替換抵押品、壓縮融資額度，以及采取提高撥備金額和補(bǔ)充資本金等措施。(3)對(duì)于企業(yè)無(wú)法還款，需要處置抵押品來(lái)實(shí)現(xiàn)債權(quán)保障時(shí)，抵押品價(jià)值是判斷銀行可能收回資金額度的重要參考依據(jù)，如果按照低估的抵押品價(jià)值委托拍賣處置或予以轉(zhuǎn)讓，則將造成銀行債權(quán)的損失。
二、抵押品價(jià)值的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)成因分析
抵押品價(jià)值的合理評(píng)估受到各種主客觀因素的影響和制約，由此必然造成與銀行進(jìn)行抵押貸款決策所需參考的抵押品客觀價(jià)值和所能覆蓋貸款信用風(fēng)險(xiǎn)敞口程度的偏離，產(chǎn)生抵押風(fēng)險(xiǎn)。
(一)抵押品的評(píng)估價(jià)值類型問(wèn)題
評(píng)估抵押品價(jià)值(注：對(duì)于貸款清收處置時(shí)評(píng)估的抵押品價(jià)值類型的認(rèn)識(shí)較為統(tǒng)一，一般為清算價(jià)值（變現(xiàn)價(jià)值）；對(duì)貸款發(fā)放和貸款正常存續(xù)期間重評(píng)時(shí)選用的價(jià)值認(rèn)識(shí)較為模糊。)采用何種價(jià)值類型一直是存在爭(zhēng)議的重要方面，人民銀行于2001年12月份出臺(tái)的《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則》中提出，“對(duì)抵押品的評(píng)估，在有市場(chǎng)的情況下，按市場(chǎng)價(jià)格定值；在沒(méi)有市場(chǎng)的情況下，應(yīng)參照同類抵押品的市場(chǎng)價(jià)格定值。”2006年1月，建設(shè)部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)三部委下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范與銀行信貸業(yè)務(wù)相關(guān)的房地產(chǎn)抵押估價(jià)指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)中界定房地產(chǎn)抵押價(jià)值為“房地產(chǎn)在估價(jià)時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，等于假定未設(shè)立法定優(yōu)先受償權(quán)利下的市場(chǎng)價(jià)值減去房地產(chǎn)估價(jià)師知悉的法定優(yōu)先受償款。”但是商業(yè)銀行出于自身經(jīng)營(yíng)考慮，采用市場(chǎng)價(jià)值(Market Value，MV)，還是采用抵押貸款價(jià)值(Mortgage Lending Value，簡(jiǎn)稱MLV)，或是某種價(jià)值類型中的特例標(biāo)準(zhǔn)，仍需要深入探討和統(tǒng)一規(guī)范，在國(guó)際評(píng)估業(yè)中也存在爭(zhēng)議(注：目前，美國(guó)《專業(yè)評(píng)估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則》(USPAP)明確為評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值（MV），而以德國(guó)為代表的歐洲則主要以抵押貸款價(jià)值（MLV）為標(biāo)準(zhǔn)。)。對(duì)于“抵押價(jià)值”[1]有學(xué)者定義為：進(jìn)行抵押評(píng)估的價(jià)值依據(jù)，是在遵循一般性評(píng)估原則，特別是抵押評(píng)估的謹(jǐn)慎性原則基礎(chǔ)上，為了抵押貸款目的而評(píng)估出來(lái)的抵押品的價(jià)值。[1]從價(jià)值類型出發(fā)，筆者認(rèn)為對(duì)價(jià)值類型認(rèn)識(shí)的差異是導(dǎo)致評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的首要風(fēng)險(xiǎn)因素，由于公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)值缺乏針對(duì)造成抵押品變現(xiàn)時(shí)的價(jià)值貶損因素的考慮，其價(jià)值一般高于抵押價(jià)值。而以抵押價(jià)值為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)更能反映商業(yè)銀行發(fā)放抵押貸款的決策需要，滿足抵押貸款的安全要求，也更有利于對(duì)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和防范。
(二)法律法規(guī)等因素影響
當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行接受的抵押品中，質(zhì)押尤其是權(quán)利質(zhì)押比重日漸提高。權(quán)利質(zhì)押主要是指銀行在發(fā)放貸款時(shí)接受的借款人的某項(xiàng)權(quán)利作為質(zhì)押擔(dān)保條件。權(quán)利質(zhì)押的比重不斷擴(kuò)大，十分重要的原因是國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀政策引致的對(duì)公路、水、電、燃?xì)獾然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入增多，導(dǎo)致商業(yè)銀行極為重視該信貸領(lǐng)域，并普遍將其視為優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)。在《物權(quán)法》頒布實(shí)施之前，《中國(guó)人民共和國(guó)擔(dān)保法》和最高人民法院的相關(guān)解釋未對(duì)商業(yè)銀行較為普遍采用的學(xué)校、醫(yī)院、熱電、煤氣、污水處理、有線電視等項(xiàng)收費(fèi)權(quán)明確給予法律支持，這給貸款違約進(jìn)行清收處置時(shí)造成極大困難，2007年下半年《物權(quán)法》和《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》將其中部分權(quán)利納入應(yīng)收賬款范圍內(nèi)予以明確，但是在列舉之外的“其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”仍然堅(jiān)持了“法定原則”，即“法律、行政法規(guī)規(guī)定可以出質(zhì)的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”。因此，在對(duì)借款人提供的抵押品進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，如何對(duì)待法律法規(guī)未明確規(guī)定的抵押品，且得出的評(píng)估結(jié)論在多大程度上能夠?qū)︺y行資產(chǎn)進(jìn)行有效保護(hù)仍值得商榷，更多的則是提供心理層面的保障，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)也是在所難免的。
此外，在法律法規(guī)方面，抵押品價(jià)值的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)為兩方面：一是法定優(yōu)先權(quán)對(duì)銀行抵押資產(chǎn)受償?shù)挠绊懀貏e是稅收優(yōu)先權(quán)、土地使用權(quán)出讓金優(yōu)先權(quán)、職工安置費(fèi)優(yōu)先權(quán)、建設(shè)工程款優(yōu)先受償權(quán)、留置優(yōu)先權(quán)等對(duì)抵押品價(jià)值的影響。二是權(quán)屬不明風(fēng)險(xiǎn)，特別是在貸款存續(xù)期間，抵押品的部分失效、權(quán)屬變更和糾紛等情況都可能造成抵押品價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)評(píng)估技術(shù)的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)
抵押品價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)也反映在評(píng)估假設(shè)前提設(shè)定、評(píng)估基準(zhǔn)日確定、評(píng)估方法運(yùn)用和評(píng)估參數(shù)的選取等方面。(1)在評(píng)估假設(shè)條件設(shè)定上，忽視一些客觀存在的、影響價(jià)值的關(guān)鍵因素，例如：實(shí)踐中抵押品的權(quán)屬和合法有效性等方面存在問(wèn)題和瑕疵，或是缺乏高效的交易市場(chǎng)，而是視同抵押品能夠有效處置或轉(zhuǎn)讓，則不可避免地會(huì)高估抵押品對(duì)銀行借貸資產(chǎn)的保障程度，無(wú)法起到有效緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)的作用。(2)在評(píng)估基準(zhǔn)日的確定上，存在評(píng)估人員以對(duì)抵押資產(chǎn)的現(xiàn)場(chǎng)勘察日、抵押權(quán)設(shè)定日、貸款發(fā)放日等不同時(shí)點(diǎn)作為評(píng)估基準(zhǔn)日的情況，評(píng)估基準(zhǔn)日的選擇也影響著評(píng)估結(jié)論。(3)抵押資產(chǎn)的具體價(jià)值特征和市場(chǎng)環(huán)境等情況不同，對(duì)同一抵押品采取市場(chǎng)比較法、成本法、收益法等不同的評(píng)估方法，將可能得到差異較大的評(píng)估結(jié)果，這為評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。(4)評(píng)估參數(shù)是影響評(píng)估結(jié)果的最直接因素，例如在采用市場(chǎng)法時(shí)，選取不可比的參照對(duì)象，或在運(yùn)用收益法時(shí)，對(duì)折現(xiàn)率不當(dāng)選取，均會(huì)造成評(píng)估結(jié)果的失真，也提供了人為調(diào)控價(jià)值結(jié)論的手段。
(四)借款人和中介評(píng)估機(jī)構(gòu)的行為影響
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)作為理性人，具有利益追逐傾向，抵押品在信貸合同中的主要作用在于防止借款人出于自身利益考慮，采取以損害銀行利益為代價(jià)的機(jī)會(huì)主義行為，從而降低借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)程度。[2]中介評(píng)估機(jī)構(gòu)角度進(jìn)行抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估時(shí)，應(yīng)秉持客觀、公正、公平的原則，保障借貸雙方的合法權(quán)益。由于我國(guó)目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，抵押品評(píng)估市場(chǎng)不規(guī)范，以及對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的監(jiān)督約束機(jī)制不健全，評(píng)估機(jī)構(gòu)容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)行為，表現(xiàn)為不遵守資產(chǎn)評(píng)估的基本原則：(1)與借款人串通或默認(rèn)借款人向評(píng)估機(jī)構(gòu)提供偽造的產(chǎn)權(quán)證明文件及虛假資料，高估抵押品價(jià)值，幫助借款人侵害銀行作為債權(quán)人保全資產(chǎn)利益，達(dá)到套取銀行資金目的，以獲得超額報(bào)酬。特別是一些地方政府的權(quán)屬登記部門，為謀取小團(tuán)體或部門私利，指定有著利益關(guān)聯(lián)關(guān)系的中介評(píng)估機(jī)構(gòu)為抵押登記評(píng)估的專門機(jī)構(gòu)，這種非市場(chǎng)行為必然擾亂市場(chǎng)的正常運(yùn)行，對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)缺乏監(jiān)管的制約，或是形成無(wú)效監(jiān)督制約，滋生道德風(fēng)險(xiǎn)，阻礙資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)健康發(fā)展。(2)在銀行需要處置抵押品清收債權(quán)時(shí)，由于政府、法院、拍賣行、評(píng)估公司、借款人、競(jìng)拍者(受讓人)等各方潛在的利益糾紛關(guān)系，或是出于提高市場(chǎng)認(rèn)可度增加成交概率等方面考慮，評(píng)估機(jī)構(gòu)可能主觀低估抵押品價(jià)值，影響銀行收回債權(quán)金額。
(五)商業(yè)銀行內(nèi)部因素影響
人民銀行雖要求我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展抵押品的價(jià)值評(píng)估工作，但目前我國(guó)銀行業(yè)普遍缺乏抵押品價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理理念。對(duì)于由誰(shuí)來(lái)評(píng)估、如何評(píng)估抵押品并不重視，對(duì)客戶信息無(wú)法有效甄別時(shí)，抵押品在風(fēng)險(xiǎn)防范中所起到的關(guān)鍵作用認(rèn)識(shí)不深刻，體現(xiàn)在一些商業(yè)銀行自身沒(méi)有有建立抵押品價(jià)值評(píng)估的相應(yīng)管理制度，選擇評(píng)估機(jī)構(gòu)時(shí)不按照評(píng)估機(jī)構(gòu)資質(zhì)等級(jí)、人員素質(zhì)、執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)等為依據(jù)，反而將尋租行為成為選擇標(biāo)準(zhǔn)；即使部分商業(yè)銀行設(shè)立了抵押品價(jià)值評(píng)估管理機(jī)構(gòu)或制定崗位職責(zé)進(jìn)行內(nèi)部的把關(guān)，也多被視同為多余的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)；并且，銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，基層行面臨市場(chǎng)拓展的壓力，在各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)考核指標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，必然存在削弱風(fēng)險(xiǎn)防范、選擇即期利益的傾向。
同時(shí)，由于資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估專業(yè)性強(qiáng)、技術(shù)性較高，商業(yè)銀行缺乏抵押品價(jià)值評(píng)估的專門人才或人員素質(zhì)達(dá)不到要求時(shí)，也容易形成貸款前抵押品的價(jià)值評(píng)估高度依賴中介評(píng)估機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象，直接影響信貸資產(chǎn)安全，一種情況是銀行無(wú)論外部機(jī)構(gòu)評(píng)估水平如何，簡(jiǎn)單的或直接以外部評(píng)估結(jié)果為準(zhǔn)，不進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)審核；另一種情況是銀行人員雖對(duì)抵押品價(jià)值進(jìn)行內(nèi)部審核，但因?qū)I(yè)素質(zhì)未達(dá)到業(yè)務(wù)要求，以外部中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果為基準(zhǔn)的“錨定”效應(yīng)極易產(chǎn)生，也就無(wú)法有效揭示外部中介機(jī)構(gòu)評(píng)估高估等不規(guī)范行為。
此外，對(duì)于非專業(yè)評(píng)估人員來(lái)說(shuō)，采用預(yù)期收益測(cè)算價(jià)值的抵押品，在市場(chǎng)價(jià)值持續(xù)上升時(shí)，必然會(huì)影響其對(duì)抵押資產(chǎn)客觀價(jià)值的判斷，容易高估真實(shí)價(jià)值。并且，還會(huì)廣泛地接受此類資產(chǎn)作抵押，造成銀行抵押資產(chǎn)中該類抵押品集中度過(guò)高的的現(xiàn)象，一旦出現(xiàn)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，抵押風(fēng)險(xiǎn)集中暴露將可能超出銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
三、商業(yè)銀行防范抵押品價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議
抵押品的風(fēng)險(xiǎn)是多維度的，在政策法律、產(chǎn)權(quán)歸屬、登記備案、清收處置等方面均會(huì)產(chǎn)生，價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)作為其中重要方面，其防范離不開(kāi)外部環(huán)境的改善，需要政府監(jiān)管部門、行業(yè)自律機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)以及評(píng)估行業(yè)等各方齊心協(xié)力共同推動(dòng)，僅就銀行內(nèi)部的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)，須重點(diǎn)采取以下措施。
(一)構(gòu)建有效的抵押品價(jià)值評(píng)估管理規(guī)則
由于銀行內(nèi)部人員在管理、編制、專業(yè)能力等方面限制，不可能也無(wú)必要獨(dú)立進(jìn)行全部抵押品的價(jià)值評(píng)估，為保障效率和有效防范風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行需要對(duì)于接受的抵押品，針對(duì)不同的類別、風(fēng)險(xiǎn)因素、價(jià)值波動(dòng)程度等各方面進(jìn)行綜合考慮，區(qū)別對(duì)待，對(duì)無(wú)需和無(wú)力完成的抵押品評(píng)估任務(wù)采取直接認(rèn)可委托的外部評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估報(bào)告和結(jié)果。當(dāng)然在此過(guò)程中必須對(duì)選擇委托的外部評(píng)估機(jī)構(gòu)的資質(zhì)能力、評(píng)估結(jié)果、執(zhí)業(yè)道德等進(jìn)行必要的遴選和動(dòng)態(tài)監(jiān)管，并采取必要的“承諾行動(dòng)”，將銀行對(duì)外部評(píng)估機(jī)構(gòu)的威脅戰(zhàn)略變?yōu)榭芍眯诺男袨椋瑫r(shí)“承諾行動(dòng)”要使中介評(píng)估機(jī)構(gòu)獲得的損失大于其高估可能帶來(lái)的超額利潤(rùn)，即L?p>R(1-p)，才能促使評(píng)估機(jī)構(gòu)規(guī)范自身行為，有效支持銀行抵押信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展。
(二)提高銀行內(nèi)部評(píng)估人員專業(yè)素質(zhì)
銀行內(nèi)部專業(yè)人員對(duì)抵押品價(jià)值的合理評(píng)估起著關(guān)鍵作用，由圖2可以看出，在接受抵押資產(chǎn)時(shí)(確保采取承諾行動(dòng)的情況下)，銀行對(duì)中介評(píng)估機(jī)構(gòu)高估的不認(rèn)可概率P直接影響著中介評(píng)估機(jī)構(gòu)采取高估的行動(dòng)，要提高銀行對(duì)高估的不認(rèn)可概率P，必須提高銀行內(nèi)部評(píng)估人員業(yè)務(wù)能力和水平。這就需要為該崗位配備具有專業(yè)評(píng)估能力的人員，及注重加強(qiáng)人員抵押資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)知識(shí)、評(píng)估審查程序、銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面的培訓(xùn)，不斷提高業(yè)務(wù)人員專業(yè)水平，改變銀行內(nèi)部評(píng)估審定抵押品價(jià)值時(shí)存在的肆意簡(jiǎn)化評(píng)估審查程序，缺乏審查和研判押品合法有效性，無(wú)法根據(jù)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理需要評(píng)估抵押品價(jià)值，簡(jiǎn)單翻版中介評(píng)估報(bào)告的評(píng)估形式化現(xiàn)象，真正有效發(fā)揮評(píng)估專業(yè)作用。在內(nèi)部評(píng)估人員資質(zhì)管理上，還可根據(jù)評(píng)估人員能力水平和業(yè)務(wù)專長(zhǎng)的差別，針對(duì)不同類別抵押品授予差異化的評(píng)估權(quán)限。
(三)提高內(nèi)部評(píng)估審定的獨(dú)立性和權(quán)威性
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)一些商業(yè)銀行雖然配備內(nèi)部評(píng)估人員，但是在抵押品價(jià)值評(píng)估時(shí)往往不能做到獨(dú)立自主，受營(yíng)銷和市場(chǎng)拓展壓力，經(jīng)常出現(xiàn)按照借款人的申請(qǐng)貸款額度倒算抵押品價(jià)值以滿足擔(dān)保條件、確保貸款能夠發(fā)放的現(xiàn)象。因此，有必要提高銀行內(nèi)部評(píng)估的獨(dú)立性，并賦予其評(píng)估結(jié)論的權(quán)威性，當(dāng)然這種專業(yè)權(quán)威性的樹(shù)立，還需要通過(guò)建立素質(zhì)過(guò)硬的專業(yè)人員隊(duì)伍和健全專業(yè)內(nèi)部對(duì)評(píng)估結(jié)論的監(jiān)督檢查機(jī)制，實(shí)現(xiàn)評(píng)估結(jié)果的客觀和合理來(lái)保障。在內(nèi)部專業(yè)評(píng)估人員采取專業(yè)評(píng)估方法進(jìn)行抵押品價(jià)值評(píng)估之后，信貸審批決策人員必須高度重視和尊重銀行內(nèi)部評(píng)估人員的評(píng)估結(jié)果，賦予其評(píng)估結(jié)論的權(quán)威性，避免因?yàn)闈M足貸款條件的需要，恣意變更評(píng)估結(jié)論，或隨意質(zhì)疑評(píng)估結(jié)果現(xiàn)象的發(fā)生。
(四)合理確定抵押品價(jià)值類型
銀行內(nèi)部制定評(píng)估管理規(guī)定和制度時(shí)，應(yīng)明確評(píng)估人員評(píng)估的是在何種價(jià)值類型下的抵押品價(jià)值，應(yīng)承擔(dān)的評(píng)估職責(zé)，筆者認(rèn)為貸款發(fā)放前的抵押品價(jià)值的評(píng)估基準(zhǔn)日應(yīng)放在申請(qǐng)貸款時(shí)或抵押權(quán)設(shè)定時(shí)為宜，評(píng)估當(dāng)前資產(chǎn)狀況，強(qiáng)調(diào)客觀存在；在貸款存續(xù)期間的周期性重評(píng)應(yīng)以當(dāng)時(shí)的時(shí)點(diǎn)為準(zhǔn)；而在貸款形成違約進(jìn)行清收處置前，應(yīng)考慮評(píng)估抵押品的變現(xiàn)價(jià)值，因?yàn)槟壳胺蔀槎沤^侵占借款人權(quán)益的現(xiàn)象的發(fā)生，以禁止銀行對(duì)抵押品實(shí)施轉(zhuǎn)移占有，必須處置抵押品，變成現(xiàn)金，用以收回銀行放出的貸款本息。但由于在評(píng)估實(shí)踐中，變現(xiàn)價(jià)值受政策、法律法規(guī)、社會(huì)因素等各方面因素影響更大，變現(xiàn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估有時(shí)也較難把握。
(五)確定恰當(dāng)?shù)膬r(jià)值折扣標(biāo)準(zhǔn)
由于在貸款存續(xù)期間，抵押品價(jià)值受到各種因素的影響不可避免地會(huì)出現(xiàn)不同程度的波動(dòng)，特別是對(duì)于一些期限較長(zhǎng)的貸款(如項(xiàng)目貸款)，到期時(shí)抵押品的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)發(fā)生較大變化。雖然由于銀行在貸款存續(xù)期間對(duì)抵押品進(jìn)行周期性重評(píng)能夠較及時(shí)地揭示價(jià)值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但在我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)育尚不充分的情況下，抵押品市場(chǎng)交易的活躍程度有限，市場(chǎng)中沒(méi)有買主或買主很少，抵押品變現(xiàn)價(jià)值通常很低，難以達(dá)到合理的保障作用。因此，應(yīng)根據(jù)不同抵押貸款期限、抵押品類型、實(shí)際折舊額、市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)等價(jià)值影響因素，特別是在貸款出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)充分考慮處置資產(chǎn)應(yīng)付出的處置成本、稅費(fèi)、貸款違約后的利息損失，確定一個(gè)合理的折減值，使評(píng)估的結(jié)果符合抵押資產(chǎn)處置時(shí)的客觀情況，有效反映抵(質(zhì))押風(fēng)險(xiǎn)敞口情況，以便能及時(shí)采取其他風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段，就可以將抵押資產(chǎn)處置的可能損失盡可能降低。
(六)規(guī)避抵押品的類型選擇風(fēng)險(xiǎn)
按照BASELⅡ的要求，銀行接受的抵押品，其價(jià)值與借款人的信用不可存在較高的正相關(guān)性。同時(shí)，從純粹的風(fēng)險(xiǎn)緩釋角度來(lái)說(shuō)，盡可能的接受風(fēng)險(xiǎn)程度低、價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的抵押品，但是由于銀行競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，基層行可能被迫接受一些價(jià)值波動(dòng)性較大、價(jià)值評(píng)估難度高的抵押品。
從商業(yè)銀行接受的抵押品類型看，房屋和土地使用權(quán)是目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行普遍接受的抵押品，以某國(guó)有商業(yè)銀行為例，此類抵押品對(duì)應(yīng)融資余額占比達(dá)到了約70%，然而，美國(guó)的“次級(jí)抵押貸款危機(jī)”卻給我們敲響了警鐘，在合理評(píng)估抵押品價(jià)值時(shí)，應(yīng)努力降低某類押品占比過(guò)高可能產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，促使整體抵押品結(jié)構(gòu)的合理；也要注意避免接受價(jià)值量巨大的單一抵押品，因?yàn)橥惖盅浩返淖儸F(xiàn)難易程度通常與其價(jià)值大小正比，價(jià)值越小變現(xiàn)相對(duì)容易。
總之，評(píng)估得出的抵押品價(jià)值結(jié)果不可避免會(huì)與抵押品真實(shí)價(jià)值有一定程度偏差，有關(guān)評(píng)估理論和準(zhǔn)則也明確了價(jià)值分析結(jié)論果可以是明確數(shù)值，也可為區(qū)間值，必要的是高估或低估應(yīng)保持再合理的范圍內(nèi)。同時(shí)，抵押品價(jià)值評(píng)估和貸款風(fēng)險(xiǎn)的信息甄別是相輔相成的兩方面，商業(yè)銀行，特別是新興市場(chǎng)國(guó)家的商業(yè)銀行更不能過(guò)度依賴度抵押品對(duì)資產(chǎn)的保護(hù)，而疏于對(duì)客戶和企業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)篩選。
參考文獻(xiàn)：
[關(guān)鍵詞]商業(yè)房地產(chǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn) AHP
一、引言
項(xiàng)目投資作為一種新興的投資方式,因?yàn)槠渚哂懈纳坪吞岣唔?xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度及項(xiàng)目債務(wù)承受能力、減少項(xiàng)目投資者的自有資金投入、提高項(xiàng)目投資收益率等諸多優(yōu)勢(shì),所以自出現(xiàn)以來(lái)就具有很強(qiáng)的生命力。目前,許多投資者投資于大型工程項(xiàng)目來(lái)獲得收益。但由于項(xiàng)目投資跨度長(zhǎng)、涉及面廣,往往伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。
因此,企業(yè)在商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的過(guò)程中如何進(jìn)行有效的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要,本文提出了一種利用EXCEL工具來(lái)評(píng)估投資房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的方案選擇方法。
二、商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的類型
項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)一般可分為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)兩大類。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目實(shí)體可自行控制和管理的風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指與市場(chǎng)客觀環(huán)境有關(guān),超出項(xiàng)目自身范圍的風(fēng)險(xiǎn)。
1.外部風(fēng)險(xiǎn)
(1)政治風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的政治風(fēng)險(xiǎn)主要由于各種政治因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)際形勢(shì)變幻而導(dǎo)致項(xiàng)目資產(chǎn)的收益受到損害的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)的大小也與一國(guó)政府的政策的穩(wěn)定性有關(guān)。政治因素的變化往往是難以預(yù)料的,其造成的風(fēng)險(xiǎn)也是難于避免的。由于商業(yè)房地產(chǎn)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)形式緊密相關(guān),在很大程度上受到政府政策的控制。
(2)法律風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)的法律變動(dòng)或不健全給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)當(dāng)前的商業(yè)房地產(chǎn)處在飛速發(fā)展的階段,隨著商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,商業(yè)房地產(chǎn)中的法律也會(huì)逐步改進(jìn)。法律一旦變動(dòng),投資人就必須面對(duì)和自已原來(lái)投資時(shí)點(diǎn)所不同的法律條款,就可能會(huì)受到某些方面的損害。
(3)金融風(fēng)險(xiǎn)
金融風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目發(fā)起人不能控制的金融市場(chǎng)的可能變化對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生的負(fù)面影響。金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的回報(bào)時(shí)間長(zhǎng),所以匯率波動(dòng)帶來(lái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重,利率上升導(dǎo)致融資成本的增加,通貨膨脹影響項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的變化。
(4)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目從設(shè)計(jì)到建成需要一定的時(shí)間。在這段時(shí)間內(nèi),不可避免的會(huì)出現(xiàn)一些自然災(zāi)害天氣,如地震、冰雹、泥石流等自然災(zāi)害。在房屋的建造過(guò)程中出現(xiàn)給商業(yè)房地產(chǎn)的建設(shè)造成破壞的自然天氣,會(huì)對(duì)項(xiàng)目帶來(lái)無(wú)法估量的損失。但這種自然災(zāi)害是人們無(wú)法預(yù)測(cè)的,所以不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是不可以避免的。
2.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
(1)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)
預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目的制定人在項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)面臨的項(xiàng)目完成所發(fā)生的項(xiàng)目收益變化的風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目在一開(kāi)始規(guī)劃時(shí)預(yù)測(cè)其可能會(huì)給投資人帶來(lái)的收益的大小,所以項(xiàng)目的收益是無(wú)法預(yù)測(cè)的。從項(xiàng)目到一開(kāi)始規(guī)劃到建成有一定的時(shí)間差,在這段時(shí)間內(nèi),規(guī)劃人所預(yù)測(cè)的商機(jī)就可能發(fā)生變化。如果在投產(chǎn)后沒(méi)有達(dá)到投資人預(yù)想的收益,投資人就會(huì)不可避免的承擔(dān)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)完工風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目為導(dǎo)向,在項(xiàng)目建設(shè)階段,存在各種不確定性因素,如果項(xiàng)目不能按預(yù)定計(jì)劃建設(shè)投產(chǎn),將導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)成本的增加,項(xiàng)目貸款利息的加重,項(xiàng)目不能按計(jì)劃取得收益。
(3)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目的試和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要的核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在: 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn); 資源風(fēng)險(xiǎn); 能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn); 經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)主要包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資商業(yè)房地產(chǎn)是指用于各種零售、餐飲、娛樂(lè)、健身服務(wù)、休閑等經(jīng)營(yíng)用途的房地產(chǎn)形式。
(4)市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)房地產(chǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性。首先,由于位置的固定性,致使其必須面臨并承擔(dān)因項(xiàng)目所處位置的地理?xiàng)l件變化而帶來(lái)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn);其次,由于商業(yè)房地產(chǎn)投資額大,開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、銷售經(jīng)營(yíng)持續(xù)的時(shí)間也很長(zhǎng),各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件發(fā)生變化都會(huì)對(duì)收益產(chǎn)生極大的影響;第三,商業(yè)房地產(chǎn)的發(fā)展與整個(gè)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)密切相關(guān),商業(yè)房地產(chǎn)的投資和消費(fèi),依托于城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化和居民消費(fèi)水平的增減;最后,商業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)渡期的存在使開(kāi)發(fā)商在這期間內(nèi)隨時(shí)可能面臨調(diào)整和虧損。所以,商業(yè)房地產(chǎn)面臨的市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。
因此,在實(shí)際進(jìn)行商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)中要考慮多方面的風(fēng)險(xiǎn)。不同的項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在可能會(huì)有不同程度的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于項(xiàng)目的投資人來(lái)說(shuō),能夠有效的評(píng)估其要投資的項(xiàng)目的各類風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重對(duì)其決策有重要的意義。
三、商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
我們采用層次分析法(簡(jiǎn)稱AHP)對(duì)投資決策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合的度量。AHP是美國(guó)匹茲堡大學(xué)的運(yùn)籌學(xué)家薩迪(A.L.Saaty)教授于20世紀(jì)70年代初期提出的。該方法把復(fù)雜問(wèn)題分解成若干組成因素,又將這些因素按支配關(guān)系分組形成遞階層次結(jié)構(gòu)。通過(guò)兩兩比較的方式確定層次中諸因素的相對(duì)重要性。然后綜合決策者的判斷,確定相對(duì)重要性的總排序。該方法目前在許多決策規(guī)劃中得到應(yīng)用,評(píng)價(jià)商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)也采用此方法進(jìn)行研究。首先采用AHP法求出指標(biāo)權(quán)重。它為分析復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng),對(duì)定性問(wèn)題做定量分析提供了一種簡(jiǎn)潔的方法。用層次分析法求權(quán)重的計(jì)算步驟:
1. 對(duì)問(wèn)題所涉及的因素進(jìn)行分類,建立指標(biāo)體系。在商業(yè)房地產(chǎn)的投資中,面臨各種各樣的不同的風(fēng)險(xiǎn)。其中包括政治風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)等。在進(jìn)行層次分析法時(shí)必須先把所有涉及到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。
2. 根據(jù)指標(biāo)體系構(gòu)造各因素相互聯(lián)系的層次模型。根據(jù)對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的分析,作者構(gòu)造了如下圖的層次模型,如圖。投資者可以利用這個(gè)體系評(píng)價(jià)幾個(gè)相似的投資方案的投資風(fēng)險(xiǎn)。
3. 根據(jù)專家的意見(jiàn),構(gòu)造關(guān)于各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣從而確定各個(gè)因素的權(quán)重。判斷矩陣的元素的值反映了人們對(duì)各因素相對(duì)重要程度的認(rèn)識(shí),一般采用數(shù)字1-9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法。專家通過(guò)相互比較,當(dāng)相互比較因素的重要性能夠說(shuō)明實(shí)際情況時(shí),判斷矩陣相應(yīng)的值可以取這個(gè)比值。
4. 通過(guò)判斷矩陣的特征根的求解得到特征向量,把判斷矩陣經(jīng)過(guò)歸一化后幾位同一層次相關(guān)因素對(duì)于上一層次相對(duì)重要性的排序權(quán)值,并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。
在層次分析法中計(jì)算判斷矩陣的最大特征值兩種方法:方根法和和積法。判斷矩陣一致性指標(biāo)CI=。一致性指標(biāo)CI的值越大,表明判斷矩陣偏離完全一致性的程度越大,CI的值越小,表明判斷矩陣越接近于完全一致性。對(duì)于多階判斷矩陣,一致性指標(biāo)CI與同階平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI之比稱為隨機(jī)一致性比率CR=。當(dāng)CR.< 0.10 時(shí),便認(rèn)為判斷矩陣具有可以接受的一致性。當(dāng)CR.≥0.10時(shí),即不滿足一致性的要求,則將信息反饋給專家,就需要調(diào)整和修正判斷矩陣,使其滿足CR.< 0.10,從而具有滿意的一致性。
5. 根據(jù)各方案的情況構(gòu)造每個(gè)方案對(duì)各個(gè)因素判斷矩陣,計(jì)算各方案對(duì)于各個(gè)因素的權(quán)重,并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。
6. 把第四步所得的各個(gè)因素權(quán)重和第五步所得的各個(gè)方案對(duì)因素的權(quán)重,求其加權(quán)總和。按照所得的百分比情況得到方案的風(fēng)險(xiǎn)綜合排序。投資人盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的方案投資,這個(gè)綜合排序?yàn)樯虡I(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資人的決策提供依據(jù)。
四、商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的分險(xiǎn)評(píng)價(jià)實(shí)例分析
在項(xiàng)目投資之前,投資人會(huì)面臨多種復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。本文試圖從運(yùn)用AHP法定量分析商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn),可以在安排項(xiàng)目投資前為投資人提供參考,為投資人進(jìn)行方案的選擇提供重要依據(jù)。下面我們以和積法為例說(shuō)明如何用EXCEL解AHP問(wèn)題。若某投資人決定投資,經(jīng)過(guò)初步調(diào)查研究,確定了三個(gè)投資方案A、B、C。從以上分析的商業(yè)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析這三個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)的大小,從而幫助投資者確定一個(gè)合適的方案。本文運(yùn)用EXCEL來(lái)計(jì)算A、B、C三種商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資方案的風(fēng)險(xiǎn),然后根據(jù)計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)大小的排序,來(lái)有助于投資者進(jìn)行科學(xué)的決策,從而有利于提高項(xiàng)目的投資成功率。
某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司欲投資一個(gè)商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目,計(jì)劃通過(guò)項(xiàng)目融資方式獲取資金,經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)后,其風(fēng)險(xiǎn)因素主要有政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和完工風(fēng)險(xiǎn)。并建立了如圖一的商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,綜合專家群體咨詢意見(jiàn),對(duì)該項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)估。根據(jù)專家的意見(jiàn),列出了判斷矩陣,然后運(yùn)用EXCEL對(duì)此矩陣列求和并列規(guī)范化得到的結(jié)果如表1所示。各個(gè)因素的權(quán)重和A、B、C方案對(duì)各個(gè)因素的權(quán)重如表2所示。
從以上結(jié)論可以看出A、B、C三個(gè)投資方案,就其投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō),方案C的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重最大為35.64%,其次是方案A為33.68%,相對(duì)來(lái)說(shuō),方案B 的風(fēng)險(xiǎn)最小為30.68%。
五、結(jié)論
以層次分析法為數(shù)學(xué)工具對(duì)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià),可以為投資決策者提供科學(xué)的決策依據(jù),促進(jìn)投資決策的科學(xué)化和規(guī)范化進(jìn)程,有利于提高項(xiàng)目的投資成功率,從而更有效地發(fā)揮投資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用。本文僅從投資決策的角度對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)加以研究,但在現(xiàn)實(shí)生活中,投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的作用是全過(guò)程的,因此,對(duì)投資全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制與防范將是更具有現(xiàn)實(shí)意義的。通過(guò)論文所提供的決策期的風(fēng)險(xiǎn)分析方法,可以類似地進(jìn)行投資全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)研究,但畢竟投資決策是整個(gè)投資行為的第一步,只有順利地通過(guò)第一關(guān),才有可能達(dá)到投資者獲取收效的目的。另外,對(duì)于投資決策來(lái)說(shuō),不僅僅要考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),還必須同時(shí)兼顧項(xiàng)目的效益。科學(xué)的投資決策是在綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和效益兩方面的因素后做出的。投資是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,它的成功需要人們?cè)诶碚摵蛯?shí)踐上的共同努力,并需要投資決策者與投資項(xiàng)目的管理者等方方面面的人的共同參與。只有這樣才能使人們更加理解投資行為的內(nèi)在規(guī)律,掌握它、運(yùn)用它為經(jīng)濟(jì)發(fā)展造福。
參考文獻(xiàn):
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論文關(guān)鍵詞：信息安全 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 風(fēng)險(xiǎn)分析
論文摘要：本文設(shè)計(jì)的信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估輔助系統(tǒng)是一個(gè)多專家評(píng)估系統(tǒng)，主要模塊分為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理端、系統(tǒng)評(píng)估端、信息庫(kù)管理端和知識(shí)庫(kù)管理端，嚴(yán)格按照《指南》的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程進(jìn)行評(píng)估，使評(píng)估結(jié)果更全面更客觀。
一、前言
電力系統(tǒng)越來(lái)越依賴電力信息網(wǎng)絡(luò)來(lái)保障其安全、可靠、高效的運(yùn)行，該數(shù)據(jù)信息網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)的任何信息安全方面的問(wèn)題都可能波及電力系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，因此電力信息網(wǎng)絡(luò)的安全保障工作刻不容緩[1，2]。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估具體的評(píng)估方法從早期簡(jiǎn)單的純技術(shù)操作，逐漸過(guò)渡到目前普遍采用BS7799、OCTAVE、ISO13335、NIST SP800-30等相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的方法，充分體現(xiàn)以資產(chǎn)為出發(fā)點(diǎn)，以威脅為觸發(fā)，以技術(shù)、管理、運(yùn)行等方面存在的脆弱性為誘因的信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估綜合方法及操作模型[3]。
二、信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作已經(jīng)完成了調(diào)查研究階段、標(biāo)準(zhǔn)草案編制階段和全國(guó)試點(diǎn)工作階段，國(guó)信辦制定的標(biāo)準(zhǔn)草案《信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指南》[4]（簡(jiǎn)稱《指南》）得到了較好地實(shí)踐。本文設(shè)計(jì)的工具是基于《指南》的，涉及內(nèi)容包括：
（一）風(fēng)險(xiǎn)要素關(guān)系。圍繞著資產(chǎn)、威脅、脆弱性和安全措施這些基本要素展開(kāi)，在對(duì)基本要素的評(píng)估過(guò)程中，需要充分考慮業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資產(chǎn)價(jià)值、安全需求、安全事件、殘余風(fēng)險(xiǎn)等與基本要素相關(guān)的各類屬性。
（二）風(fēng)險(xiǎn)分析原理。資產(chǎn)的屬性是資產(chǎn)價(jià)值；威脅的屬性可以是威脅主體、影響對(duì)象、出現(xiàn)頻率、動(dòng)機(jī)等；脆弱性的屬性是資產(chǎn)弱點(diǎn)的嚴(yán)重程度。
（三）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程。包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估準(zhǔn)備、資產(chǎn)識(shí)別、威脅識(shí)別、脆弱性識(shí)別、已有安全措施確認(rèn)、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)消減[5]。
三、電力信息網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估輔助系統(tǒng)設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)
本文設(shè)計(jì)的信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估輔助系統(tǒng)是基于《指南》的標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)階段參考了Nipc-RiskAssessTool-V2.0，Microsoft Security Risk Self-Assessment Tool等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具。系統(tǒng)采用C/S結(jié)構(gòu)，是一個(gè)多專家共同評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具。分為知識(shí)庫(kù)管理端、信息庫(kù)管理端、系統(tǒng)評(píng)估端、評(píng)估管理端。其中前兩個(gè)工具用于更新知識(shí)庫(kù)和信息庫(kù)。后兩個(gè)工具是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主體。下面對(duì)系統(tǒng)各部分的功能模塊進(jìn)行詳細(xì)介紹：
（一）評(píng)估管理端。評(píng)估管理端控制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的進(jìn)度，綜合管理系統(tǒng)評(píng)估端的評(píng)估結(jié)果。具體表現(xiàn)在：開(kāi)啟評(píng)估任務(wù)；分配風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估專家；對(duì)準(zhǔn)備階段、資產(chǎn)識(shí)別階段、威脅識(shí)別階段、脆弱性識(shí)別階段、已有控制措施識(shí)別階段、風(fēng)險(xiǎn)分析階段、選擇控制措施階段這七個(gè)階段多個(gè)專家的評(píng)估進(jìn)行確認(rèn)，對(duì)多個(gè)專家的評(píng)估數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合，得到綜合評(píng)估結(jié)果。
（二）系統(tǒng)評(píng)估端。系統(tǒng)評(píng)估端由多個(gè)專家操作，同時(shí)開(kāi)展評(píng)估。系統(tǒng)評(píng)估端要經(jīng)歷如下階段：a.準(zhǔn)備階段：評(píng)估系統(tǒng)中CIA的相對(duì)重要性；b.資產(chǎn)識(shí)別階段；c.威脅識(shí)別階段；d.脆弱性識(shí)別階段；e.已有控制措施識(shí)別階段；f.風(fēng)險(xiǎn)分析階段；g.控制措施選擇階段。在完成了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的所有階段之后，和評(píng)估管理端一樣，可以瀏覽、導(dǎo)出、打印評(píng)估的結(jié)果—風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)表系列。
（三）信息庫(kù)管理端。信息庫(kù)管理端由資產(chǎn)管理，威脅管理，脆弱點(diǎn)管理，控制措施管理四部分組成。具體功能是：對(duì)資產(chǎn)大類、小類進(jìn)行管理；對(duì)威脅列表進(jìn)行管理；對(duì)脆弱點(diǎn)大類、列表進(jìn)行管理；對(duì)控制措施列表進(jìn)行管理。
（四）知識(shí)庫(kù)管理端。知識(shí)庫(kù)的管理分為系統(tǒng)CIA問(wèn)卷管理，脆弱點(diǎn)問(wèn)卷管理，威脅問(wèn)卷管理，資產(chǎn)屬性問(wèn)卷管理，控制措施問(wèn)卷管理，控制措施損益問(wèn)卷管理六部分。
四、總結(jié)
信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一個(gè)新興的領(lǐng)域，本文在介紹了信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究意義的基礎(chǔ)之上，詳細(xì)闡述了信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估輔助工具的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和系統(tǒng)主要部分的功能描述。測(cè)試結(jié)果表明系統(tǒng)能對(duì)已有的控制措施進(jìn)行識(shí)別，分析出已有控制措施的實(shí)施效果，為風(fēng)險(xiǎn)處理計(jì)劃提供依據(jù)。
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關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型； 營(yíng)銷系統(tǒng)； 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估； 貝葉斯網(wǎng)絡(luò)
中圖分類號(hào)： TN911?34； TP302.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)： 1004?373X（2013）18?0029?04
0 引 言
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指對(duì)于那些有可能對(duì)給人們?cè)斐捎绊懞蛽p失的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，對(duì)該事件可能導(dǎo)致的影響或損失的可能程度進(jìn)行定量的、充分的估計(jì)和衡量，是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)重要而核心的內(nèi)容[1?2]。
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法有很多種，包括基于知識(shí)的分析方法、基于模型的分析方法、定性分析和定量分析。一般使用最多的方法是基于模型的定量分析方法。這種方法是在對(duì)損失資料分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)損失頻率和損失程度做出量化估計(jì)，作為選擇風(fēng)險(xiǎn)策略的依據(jù)。
而系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是信息系統(tǒng)安全的一種評(píng)價(jià)方法，其結(jié)果能夠?yàn)橄到y(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供依據(jù)。系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)是人為或自然的威脅利用信息系統(tǒng)及其管理體系的脆弱性，導(dǎo)致安全事件一旦發(fā)生所造成的影響。系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估即就是對(duì)系統(tǒng)的一系列安全屬性評(píng)估的過(guò)程。它主要包括信息的機(jī)密性、完整性和可用性等屬性。它主要是評(píng)估資產(chǎn)面臨的威脅，以及威脅造成的影響，即就是信息安全的風(fēng)險(xiǎn)。
在電力行業(yè)中也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，也需要對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，本文將給出一種動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，并將其應(yīng)用到電力營(yíng)銷系統(tǒng)中。
1 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型
風(fēng)險(xiǎn)的基本要素包括威脅、資產(chǎn)以及脆弱性等[3?4]。在風(fēng)險(xiǎn)分析中，每個(gè)要素有各自的屬性，資產(chǎn)的屬性是資產(chǎn)價(jià)值；威脅的屬性是威脅出現(xiàn)的頻率；脆弱性的屬性是資產(chǎn)弱點(diǎn)的嚴(yán)重程度。風(fēng)險(xiǎn)分析主要內(nèi)容為：對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別，并對(duì)資產(chǎn)的重要性進(jìn)行賦值；對(duì)威脅進(jìn)行識(shí)別，描述威脅的屬性，并對(duì)威脅出現(xiàn)的頻率賦值；對(duì)資產(chǎn)的脆弱性進(jìn)行識(shí)別，并對(duì)具體資產(chǎn)的脆弱性的嚴(yán)重程度賦值；根據(jù)威脅和脆弱性的識(shí)別結(jié)果判斷安全事件發(fā)生的可能性；根據(jù)脆弱性的嚴(yán)重程度及安全事件所作用資產(chǎn)的重要性計(jì)算安全事件的損失；根據(jù)安全事件發(fā)生的可能性以及安全事件的損失，計(jì)算安全事件一旦發(fā)生對(duì)組織的影響，即風(fēng)險(xiǎn)值。風(fēng)險(xiǎn)分析過(guò)程如圖1所示。
1.1 信息系統(tǒng)資產(chǎn)價(jià)值等級(jí)的評(píng)價(jià)
機(jī)密性、完整性和可用性是評(píng)估資產(chǎn)的三個(gè)安全屬性，而資產(chǎn)面臨的威脅、存在的脆弱性、以及已采取的安全措施都將對(duì)資產(chǎn)安全屬性的達(dá)成程度產(chǎn)生影響。為此，有必要對(duì)組織中的資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別并對(duì)其進(jìn)行賦值。在賦值的過(guò)程中，不僅要考慮資產(chǎn)本身的價(jià)值，更重要的是要考慮資產(chǎn)的安全狀況對(duì)于組織的重要性。為確保資產(chǎn)賦值時(shí)的一致性和準(zhǔn)確性，應(yīng)建立一個(gè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)價(jià)尺度，以指導(dǎo)資產(chǎn)重要性的賦值[5]。
根據(jù)國(guó)家信息安全標(biāo)準(zhǔn)，將資產(chǎn)分為5個(gè)不同的等級(jí)，分別對(duì)應(yīng)資產(chǎn)在可用性上的應(yīng)達(dá)成的不同程度，如表1所示。
1.2 信息系統(tǒng)威脅行為等級(jí)的評(píng)價(jià)
造成威脅的因素可分為人為因素和環(huán)境因素。根據(jù)威脅的動(dòng)機(jī)，人為因素又可分為惡意和無(wú)意兩種。環(huán)境因素包括自然界不可抗的因素和其他物理因素。對(duì)威脅進(jìn)行識(shí)別時(shí)，判斷威脅出現(xiàn)的頻率是威脅識(shí)別的重要工作[6?7]。威脅頻率等級(jí)劃分為5級(jí)，分別代表威脅出現(xiàn)頻率的高低。等級(jí)數(shù)值越大，威脅出現(xiàn)的頻率越高。表3提供了威脅出現(xiàn)頻率的一種賦值方法。
1.3 信息系統(tǒng)資產(chǎn)脆弱性等級(jí)的評(píng)價(jià)
對(duì)資產(chǎn)脆弱性的評(píng)估需要先對(duì)資產(chǎn)脆弱性進(jìn)行識(shí)別。脆弱性識(shí)別主要從技術(shù)和管理兩個(gè)方面進(jìn)行，管理脆弱性又可分為技術(shù)管理和組織管理兩方面[8]。表4提供了一種脆弱性識(shí)別內(nèi)容的參考。
資產(chǎn)脆弱性嚴(yán)重程度的等級(jí)可劃分為5級(jí)，分別代表資產(chǎn)脆弱性嚴(yán)重程度的高低。等級(jí)數(shù)值越大，脆弱性嚴(yán)重程度越高。表5提供了脆弱性嚴(yán)重程度的一種賦值方法。
2 評(píng)估模型在電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的應(yīng)用
2.1 電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的組成
根據(jù)文獻(xiàn)[9]，電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)通常劃分為4個(gè)層次：客戶服務(wù)層，營(yíng)銷業(yè)務(wù)層，營(yíng)銷管理層，營(yíng)銷決策層。其中客戶服務(wù)層由網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳，流動(dòng)服務(wù)組成。營(yíng)銷業(yè)務(wù)層包括：業(yè)擴(kuò)報(bào)裝、抄表管理、電量電費(fèi)、收費(fèi)賬務(wù)、電能計(jì)量、購(gòu)電管理、用電稽查等。營(yíng)銷管理層包括營(yíng)銷質(zhì)量管理、需求側(cè)管理子系統(tǒng)等。營(yíng)銷決策層包括營(yíng)銷決策支持子系統(tǒng)。其具體層次如表6所示。
其中，關(guān)鍵的是營(yíng)銷業(yè)務(wù)層。雖然系統(tǒng)的安全風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在客戶服務(wù)層和營(yíng)銷業(yè)務(wù)層，但是客戶服務(wù)層的安全問(wèn)題，只是導(dǎo)致網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳暫時(shí)癱瘓，流動(dòng)服務(wù)暫時(shí)中止，損失不大。而營(yíng)銷業(yè)務(wù)層需要統(tǒng)計(jì)各項(xiàng)重要的數(shù)據(jù)，一旦丟失或者泄露，會(huì)對(duì)整個(gè)電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)造成致命打擊。
2.2 評(píng)估流程
電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估流程主要包括資產(chǎn)識(shí)別、威脅識(shí)別、脆弱性識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分析4個(gè)部分：
（1）對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別。資產(chǎn)價(jià)值包括機(jī)密性、完整性和可用性三個(gè)屬性。由于營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的源代碼中可能包含電力系統(tǒng)的一些秘密，而且源代碼在泄漏后，系統(tǒng)被攻擊的可能性增加，因此將其機(jī)密性賦值為3。源代碼在被惡意修改或刪除后，可以由編程人員重新改回，因此將其完整性賦值為3。程序的源代碼一旦完成，系統(tǒng)即可正常運(yùn)行。從可用性的角度來(lái)看，如果源代碼受到破壞，不會(huì)影響系統(tǒng)正常運(yùn)行，但會(huì)影響系統(tǒng)的升級(jí)維護(hù)。因此，其可用性的賦值為2。根據(jù)前面三個(gè)屬性的賦值，經(jīng)過(guò)綜合評(píng)定，可將營(yíng)銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)源代碼的資產(chǎn)重要性評(píng)為3。
（2）對(duì)威脅進(jìn)行識(shí)別。因?yàn)榇娣旁创a的機(jī)器可能會(huì)感染惡意代碼，或者由于管理不到位等原因而使源代碼被惡意竊取，而這些事件出現(xiàn)的概率比較低，因此其威脅頻率賦值為2。
（3）對(duì)資產(chǎn)的脆弱性進(jìn)行評(píng)估。由于源代碼被威脅利用后，全部的源代碼都會(huì)被竊取，但是不會(huì)對(duì)電力系統(tǒng)構(gòu)成直接損害，因此其脆弱性等級(jí)為3。
（4）風(fēng)險(xiǎn)分析，即風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算。關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算的說(shuō)明在2.5小節(jié)中。
2.3 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型
與一般的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不同，動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估需要實(shí)時(shí)搜集系統(tǒng)信息的威脅和脆弱性數(shù)據(jù)，并實(shí)時(shí)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)威脅和脆弱性的嚴(yán)重程度，結(jié)合資產(chǎn)的重要性，對(duì)安全事件的可能性損失進(jìn)行實(shí)時(shí)估算，并計(jì)算實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)值。見(jiàn)圖2。
2.4 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)
建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)的目的，是對(duì)電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。由于動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的工作量巨大，因此必須采用自動(dòng)化的工具來(lái)實(shí)現(xiàn)。從系統(tǒng)構(gòu)建的角度來(lái)看，可以采用如圖3所示的系統(tǒng)架構(gòu)。
2.5 風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算
風(fēng)險(xiǎn)值由風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的影響共同決定。而風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性由威脅發(fā)生的頻率和脆弱性的嚴(yán)重程度確定；風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的影響度由資產(chǎn)的價(jià)值和脆弱性的嚴(yán)重程度共同決定。通過(guò)相乘法[1]，可最終計(jì)算得到營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)源代碼的風(fēng)險(xiǎn)值為54（或取其平方根7.3）。最后，再根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)值的等級(jí)劃分方法可得到營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)源代碼的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
本文以營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)源代碼為例，來(lái)說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)程和風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算方法。對(duì)于整個(gè)營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)，其資產(chǎn)包括多個(gè)方面，威脅和脆弱性也包括多個(gè)方面，最終應(yīng)對(duì)系統(tǒng)涉及的所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行求和，得到整個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)值。
3 結(jié) 語(yǔ)
在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的組成。給出了電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估模型，以及使用動(dòng)態(tài)貝葉斯網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估。結(jié)果表明，動(dòng)態(tài)系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型比一般的評(píng)估模型得出的結(jié)論要給更加準(zhǔn)確，這就使得電力營(yíng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制得到進(jìn)一步的提升。
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