發(fā)布時間：2023-07-23 09:24:29
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的民生銀行前景樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
8月18 日，董文標(biāo)辭任中國民生銀行董事長。作為民生銀行的長期領(lǐng)軍者，十幾年間，在董文標(biāo)的帶領(lǐng)下，民生銀行從一家小銀行發(fā)展成為全球排名第47 位的大型銀行，創(chuàng)造了中國銀行業(yè)高速健康發(fā)展的奇跡。
董文標(biāo)也是中國銀行業(yè)改革創(chuàng)新的領(lǐng)軍者之一，他的“中國本土經(jīng)驗與國際最佳實踐相結(jié)合”的改革創(chuàng)新理念、“提前十年想、提前五年做”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)見和“特色銀行、效益銀行”的轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)在中國銀行業(yè)界獲得了廣泛認(rèn)可。民生銀行的改革創(chuàng)新實踐引領(lǐng)了中國銀行業(yè)商業(yè)化、市場化改革的方向。
超常規(guī)發(fā)展的帶頭者
1991 年，在河南省銀行管理學(xué)院任副院長的董文標(biāo)調(diào)入交通銀行鄭州分行任行長，短短兩年時間讓鄭州交行總資產(chǎn)從2 億元增長到40 多億元，躍居鄭州銀行業(yè)老大，創(chuàng)造了“鄭州交行奇跡”；其后，董文標(biāo)調(diào)入交通銀行總行任執(zhí)行董事，接下來又創(chuàng)辦了中國第一家真正意義上的股份制證券公司――海通證券，并出任第一任董事長兼總裁；1995 年，董文標(biāo)受到中華全國工商聯(lián)主席經(jīng)叔平先生的邀請，參與創(chuàng)辦中國首家主要由民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立的全國性股份制商業(yè)銀行――中國民生銀行，任籌備組副組長。
1996 年1 月12 日，民生銀行在北京成立，經(jīng)叔平擔(dān)任董事長，董文標(biāo)被任命為副行長。從成立到2000 年，民生銀行的發(fā)展并不很順利，資產(chǎn)規(guī)模增長緩慢，不良貸款增加很多，走到了生死存亡的邊緣。在這個緊要關(guān)頭，經(jīng)營能力和管理水平贏得了從股東到管理層廣泛認(rèn)可的董文標(biāo)，在2000 年4 月成為民生銀行第三任行長。
董文標(biāo)擔(dān)任民生銀行行長之后所做的第一件事就是：著手發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整。民生銀行把關(guān)系國計民生的支柱行業(yè)，包括電力、電信、路橋、航空等行業(yè)和這些行業(yè)的大企業(yè)、特別是大型國有企業(yè)作為主要服務(wù)對象。因為這些行業(yè)都是大企業(yè)，信用非常好，貸款風(fēng)險很低。在當(dāng)時的狀況下，可以說這是民生銀行為了生存和發(fā)展所必須進行的戰(zhàn)略選擇：走低風(fēng)險快增長高效益的超常規(guī)發(fā)展之路。
在這個戰(zhàn)略定位下，民生銀行幾乎所有資源都向規(guī)模擴張傾斜。幾年間，民生銀行在激勵機制、風(fēng)險管理、產(chǎn)品服務(wù)等方面做了很多創(chuàng)新，以適應(yīng)這個戰(zhàn)略定位。在這個背景下，從2000 年開始，民生銀行的公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新異軍突起，快速躍居股份制銀行前列，成為民生銀行首次騰飛的核心競爭力。
同時，董文標(biāo)推動民生銀行充分發(fā)揮民營企業(yè)機制靈活的優(yōu)勢，通過建立一套完整的激勵機制，充分調(diào)動起一線員工的創(chuàng)利積極性，實現(xiàn)多勞多得，同時還建立充分的保障機制，增進員工的認(rèn)同感和歸屬感，使得員工的創(chuàng)造性得以充分發(fā)揮。
就任行長之后，面對高不良貸款這一中國銀行業(yè)的世紀(jì)難題，董文標(biāo)開始在中國銀行業(yè)率先推行獨立授信評審體制改革，邁出了授信評審獨立化、專業(yè)化的關(guān)鍵步伐，從而消除了巨額不良貸款產(chǎn)生的土壤。使得民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在中國銀行業(yè)率先達(dá)到了國際先進銀行水平，打破了中國銀行業(yè)高不良資產(chǎn)的魔咒。戰(zhàn)略調(diào)整到位、機制優(yōu)勢發(fā)揮、獨立授信評審，再加上2000 年2 月在上海證券交易所成功上市募集了40 億元的資本金，這些都使得民生銀行抓住了中國經(jīng)濟快速發(fā)展的機遇，實現(xiàn)了高速健康發(fā)展。到2006 年，民生銀行總資產(chǎn)從2000 年的600 多億元增長到7000 多億元，創(chuàng)造了中國銀行業(yè)的奇跡。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的先行者
雖然在最短的時間里取得了巨大的成功，但是董文標(biāo)并沒有沉醉在成功的喜悅之中，因為他清醒地認(rèn)識到，民生銀行的高速健康發(fā)展，依然是采用粗放式、外延型的傳統(tǒng)銀行業(yè)增長方式，并沒有太高的技術(shù)含量，面對利率市場化進程的加快，這種增長將難以為繼，必須向集約式、內(nèi)涵型的現(xiàn)代銀行業(yè)增長方式轉(zhuǎn)變。因此，2006 年7 月就任民生銀行董事長之后，董文標(biāo)開始考慮民生銀行的轉(zhuǎn)型問題。從2007 年開始，董文標(biāo)又推動了民生銀行全面的調(diào)整轉(zhuǎn)型，向著現(xiàn)代商業(yè)銀行的目標(biāo)邁進。
董文標(biāo)認(rèn)識到，針對傳統(tǒng)客戶，首先必須擺脫傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)模式，通過提升客戶服務(wù)的專業(yè)化能力和水平來留住客戶、贏得客戶的認(rèn)同，這就需要實行專業(yè)化經(jīng)營。因此，2007 年下半年開始，民生銀行在中國銀行業(yè)首家啟動了公司業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革，把高風(fēng)險的公司業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的總行─分行─支行“兩級管理、一級經(jīng)營”變?yōu)槭聵I(yè)部“一級管理、一級經(jīng)營”。雖然一開始受到了各界的廣泛質(zhì)疑，但是董文標(biāo)用數(shù)據(jù)和業(yè)績證明了事業(yè)部改革的成功。幾年來，民生銀行各事業(yè)部在專業(yè)化經(jīng)營方面的優(yōu)勢日益顯現(xiàn)，讓廣大客戶充分享受到專業(yè)化、特色化、多元化的金融服務(wù)。同時，依托專業(yè)化經(jīng)營的優(yōu)勢，各事業(yè)部在風(fēng)險控制、貸款定價、中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造等方面成效顯著，成為民生銀行業(yè)績持續(xù)提升的重要基礎(chǔ)。
事業(yè)部改革之后，民生銀行的支行不再從事公司業(yè)務(wù)，這也為董文標(biāo)接下來推進民生銀行的分支行轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。2008 年，董文標(biāo)意識到中國近5000 萬戶小微企業(yè)蘊含著銀行服務(wù)的巨大前景，決定全面進軍小微金融服務(wù)這一藍(lán)海，不再從事公司業(yè)務(wù)的支行成為民生銀行全面開展小微金融服務(wù)的平臺。面對傳統(tǒng)小微金融服務(wù)“成本高、風(fēng)險大”的世界性難題，董文標(biāo)提出了一套全新的小微金融服務(wù)理念，開創(chuàng)了一套全新的小微金融商業(yè)模式并進行持續(xù)升級，成功的破解了“成本高、風(fēng)險大”的難題。從2009 年2 月全面進軍小微金融服務(wù)到2013 年9 月末，民生銀行小微企業(yè)貸款余額突破4000 億元，累計發(fā)放小微企業(yè)貸款1.2 萬億元，小微企業(yè)客戶數(shù)將近170 萬戶，貸款不良率只有0.52%。民生銀行在小微金融服務(wù)上的成功不但引起了同業(yè)的效仿，也使得小微金融服務(wù)得到了國務(wù)院的重視和支持，董文標(biāo)為中國銀行業(yè)開創(chuàng)了一條小微金融發(fā)展之路。
到了2013 年，民生銀行調(diào)整轉(zhuǎn)型的成效已經(jīng)充分顯現(xiàn)，特色銀行和效益銀行已經(jīng)初步形成，民生銀行凈利潤已經(jīng)躍居中國全國性股份制銀行第二，資產(chǎn)回報率和資本回報率等關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)名列中國銀行業(yè)前茅。但是董文標(biāo)并不滿足，2013 年起，民生銀行一方面推進2.0 版事業(yè)部改革，另一方面加速分行轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展小微金融和小區(qū)金融，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展方式的根本轉(zhuǎn)變，推動1.0 版民生銀行全面進入2.0 版民生銀行時代。
寧波銀行、平安銀行等最先開始轉(zhuǎn)型的銀行，能在市場整體低迷中業(yè)績逆勢增長，榮獲 “最具投資價值銀行”獎項
傳統(tǒng)銀行也在積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，渤海銀行和工商銀行分別是股份制銀行和國有大行中的杰出代表，獲得 “最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行”獎項
隨著移動金融需求的大爆發(fā)和大釋放，手機銀行前景廣闊。民生銀行和建設(shè)銀行在這方面建樹頗豐，雙雙榮獲“最佳手機銀行”獎項
為應(yīng)對行業(yè)巨變的沖擊，各家銀行都在積極推出創(chuàng)新舉措，中信銀行、浦發(fā)銀行走在行業(yè)前列，雙雙榮獲 “最具創(chuàng)新力銀行”獎項
粗放式以量取勝的發(fā)放信用卡模式已經(jīng)過時，在產(chǎn)品創(chuàng)新、活動創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新方面，光大銀行和廣發(fā)銀行走出了一條差異化的成功之路，因而雙雙榮獲“最具創(chuàng)新信用卡銀行”獎項
對于銀行業(yè)來說，這是最壞的時代，也是最好的時代。
當(dāng)下銀行業(yè)面臨的可謂是前所未有的挑戰(zhàn)。由于宏觀經(jīng)濟依然低迷，傳統(tǒng)行業(yè)的不良貸款繼續(xù)增加，銀行面臨利潤下滑的窘?jīng)r將成為常態(tài);由于利率市場化進程的加快，銀行的傳統(tǒng)利潤來源――利差不斷縮小，利潤增幅減緩;隨著政府對民營銀行全面開閘，新興民間力量注定會成為舊有格局的“攪局者”。
在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，第三方支付公司、小貸、社區(qū)銀行、P2P等新興金融服務(wù)主體，正在不斷地向傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透和包抄，逐步消解銀行的客戶基礎(chǔ)，銀行舊有的經(jīng)營模式遭遇挑戰(zhàn)。
但時常來說，危就是機。為幫助銀行業(yè)更好地應(yīng)對時代的巨變，國家已在政策上給予了銀行業(yè)一定的松綁，銀行業(yè)的束縛逐漸被打破。
6月24日，國務(wù)院會議通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，刪除貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定。銀行資金成本由此下降，從而刺激信貸有效增長。
再往前追溯，6月16日，交通銀行收到央行《交通銀行深化改革工作小組關(guān)于做好交通銀行深化改革工作的通知》，其深化改革方案已經(jīng)獲得國務(wù)院批準(zhǔn)同意。交行率先試點破冰，銀行業(yè)混合所有制改革將進一步深化，這將為銀行業(yè)注入一股活水。
銀行本身也積極求變。在多種因素的倒逼與沖擊之下，傳統(tǒng)銀行實際上已經(jīng)行走在變革的大道上。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授黃益平表示，現(xiàn)在我國處于一個變革的時代，銀行業(yè)必須改變經(jīng)營模式，才能成功應(yīng)對挑戰(zhàn)。
各家銀行都在竭盡所能，尋找新的業(yè)績突破口，成效也是冷暖自知。《投資者報》一直關(guān)注銀行業(yè)發(fā)展的每一步變化，積極在市場中尋找勇于革新并卓有成效的銀行，希望它們的經(jīng)驗?zāi)芙o重重壓力下的銀行業(yè)帶來啟迪。
為此，“《投資者報》第二屆最佳銀行評選”聚焦巨變時代下銀行如何革新這一重大視角，對國內(nèi)銀行經(jīng)營能力、服務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)發(fā)展、創(chuàng)新舉措等等方面進行綜合評估，最終，客觀公正地評選出20家最佳銀行。
最具投資價值銀行
寧波銀行、平安銀行
在經(jīng)濟增速放緩、不良貸款反彈、利率市場化的多重夾擊下，投資者對上市銀行業(yè)績下滑早有預(yù)期，但是寧波銀行、平安銀行等最先開始轉(zhuǎn)型的銀行逆勢增長，成為市場整體低迷中的一抹亮色。
今年一季度，寧波銀行以16.6%的利潤增速領(lǐng)跑同行。而在不良率方面，寧波銀行已經(jīng)連續(xù)五個季度沒有上升。
在券商分析師看來，寧波銀行盈利增速超預(yù)期，影響利潤的關(guān)鍵指標(biāo)也在紛紛好轉(zhuǎn)，公司投資價值開始凸顯。基于此，寧波銀行榮獲《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具投資價值銀行”的獎項。
去年平安銀行凈利潤實現(xiàn)30%的增長，成為股份制銀行中增長最快的銀行。今年一季度凈利潤增長11.38%，高于市場對于銀行業(yè)的預(yù)期，成為《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具投資價值銀行”的獲得者。其中，平安銀行在不良風(fēng)險方面整體可控，存貸款都在穩(wěn)步增長。
此外，平安銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速。例如持續(xù)利用綜合金融的優(yōu)勢，重點部署同業(yè)、投行、小微等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時持續(xù)穩(wěn)步推進大零售發(fā)展戰(zhàn)略。中小企業(yè)線上平臺“橙e網(wǎng)”注冊客戶29.59萬戶，較年初增長35.40%;個人客戶手機銀行“口袋銀行”目前擁有639萬客戶，較年初增長18%。
最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行
渤海銀行、工商銀行
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼，傳統(tǒng)銀行也在積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。
作為全國股份制銀行中在互聯(lián)網(wǎng)方面表現(xiàn)突出者之一，渤海銀行一直不遺余力地搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)，并借此不斷趕超同行，獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行”獎項。
今年4月份，渤海銀行推出了“好e通”直銷銀行。直銷銀行是渤海銀行在網(wǎng)上銀行、手機銀行、微信銀行、短信銀行與智能銀行之后在“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略上布下的又一個關(guān)鍵棋子，直銷銀行的推出帶來了更智能化的操作和更優(yōu)秀的用戶體驗，將助推渤海銀行“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略模式的轉(zhuǎn)型升級和整體服務(wù)品質(zhì)的全面提升。
在國有大行中，工商銀行在今年3月份正式了互聯(lián)網(wǎng)金融品牌“e-ICBC”，成為國內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)金融品牌的商業(yè)銀行。
工行的“e戰(zhàn)略”已經(jīng)取得初步成效。“融e購”電商平臺，對外營業(yè)14個月時間，注冊用戶已達(dá)1600萬人，累計交易金額突破1000億元，交易量進入國內(nèi)十大電商之列。工商銀行也由此獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行”的獎項。
最具改革力銀行
交通銀行、招商銀行
交通銀行可以說是上半年內(nèi)最受關(guān)注的銀行之一，期待已久的銀行業(yè)混改大幕即由其揭開。交通銀行由此獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具改革力銀行”獎項。
交行董事長牛錫明將12條混改舉措歸納為三個方面：第一是探索有中國特色的大型商業(yè)銀行治理機制，國有股仍然要占控股地位，現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化以及民營資本、員工持股等內(nèi)容;第二是深化內(nèi)部經(jīng)營機制的改革，這一改革包括三項內(nèi)容，即用人薪酬考核機制的改革、建立發(fā)展責(zé)任制和建立風(fēng)險管理責(zé)任追究制度;第三是經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式都要轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新才能適應(yīng)市場環(huán)境的變化。
作為股份制銀行的龍頭招商銀行如今正在進行第二次轉(zhuǎn)型。2013年初，田惠宇擔(dān)任招行行長之后，便大刀闊斧地進行了新一輪改革，對內(nèi)部部門架構(gòu)進行調(diào)整，并確立了“輕型銀行”、“一體兩翼”等戰(zhàn)略。4月份，招商銀行也推出了股權(quán)激勵計劃，邁出了“混改”第一步，由此招商銀行也獲得了《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具改革力銀行”。
最具創(chuàng)新力銀行
中信銀行、浦發(fā)銀行
為應(yīng)對宏觀經(jīng)濟低迷、利率市場化以及互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，各家銀行都在積極推出創(chuàng)新舉措，中信銀行、浦發(fā)銀行走在行業(yè)前列，雙雙榮獲《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具創(chuàng)新力銀行”稱號。
在零售等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新方面，中信銀行一向積極主動。2014年行長李慶萍到任以后，對大零售戰(zhàn)略、二次轉(zhuǎn)型下了很大功夫，值得注意的是，中信銀行也加強了零售產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣力度，“薪金煲”、“房抵貸”、網(wǎng)絡(luò)貸款、信用卡貸款等零售產(chǎn)品相繼推出。
浦發(fā)銀行也不斷在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上下功夫。早在2012年，該行就將移動金融等電子銀行服務(wù)列為全行重點突破領(lǐng)域之一，在業(yè)內(nèi)率先從戰(zhàn)略上明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的重要性和發(fā)展方向。
例如，信用卡業(yè)務(wù)被稱為該行“最具互聯(lián)網(wǎng)基因”品牌，2014年高達(dá)35.71%的發(fā)卡量讓同業(yè)望塵莫及。
今年7月7日，浦發(fā)銀行還正式對外推出“spdb+”浦銀在線互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，該平臺將串聯(lián)和整合浦發(fā)銀行集團內(nèi)銀行、基金、信托等資源，立足整個集團，打造與線下無差異服務(wù)的全新“線上浦發(fā)銀行”。
最佳小微金融銀行
北京銀行、華夏銀行
小微企業(yè)成為眼下金融機構(gòu)競相爭奪的市場，北京銀行和華夏銀行一直走在行業(yè)的前列，因此雙雙獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳小微金融銀行”獎項。
為破解小微企業(yè)融資難，北京銀行探索適合小微企業(yè)特點的合作模式，并從全行戰(zhàn)略層面，創(chuàng)新推出小微企業(yè)“四單管理”，即單設(shè)機構(gòu)、單列計劃、單獨管理和單獨考評，確保小微貸款順利實現(xiàn)。
目前，北京銀行為10萬戶小微企業(yè)提供服務(wù)，累計為近3萬戶中小微企業(yè)發(fā)放貸款超過1萬億元，小微企業(yè)貸款余額超過2200億元，占北京市場份額的1/3，位居同業(yè)領(lǐng)先水平。
華夏銀行也是一直立足于“中小企業(yè)金融服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位，為小微企業(yè)提供個性化、規(guī)模化和專業(yè)化金融服務(wù)。例如，2010年7月份推出的“商圈貸”，創(chuàng)新多種擔(dān)保方式，以信貸業(yè)務(wù)為切入口，為商圈內(nèi)的小企業(yè)客戶提供全面金融服務(wù)。為解決融資難、融資貴的難題，華夏銀行推出了“年審貸”。順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時代，華夏銀行還推出了“平臺金融”，為大、中、小型企業(yè)提供全面的、個性化的電子金融服務(wù)。
最具創(chuàng)新信用卡銀行
光大銀行、廣發(fā)銀行
粗放式以量取勝的發(fā)卡模式已經(jīng)過時，在互聯(lián)網(wǎng)時代，如何走出一條差異化道路？各家銀行都在努力尋找答案。
光大銀行信用卡應(yīng)時創(chuàng)新，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、活動創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，贏得了互聯(lián)網(wǎng)時代下的用戶。
2014年年報數(shù)據(jù)顯示，光大銀行信用卡全年新增交易金額7940億元，比上年增長36%;時點透支余額為1396億元，同比增長33%;實現(xiàn)營業(yè)收入144億元，同比增長36%。由此摘得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具創(chuàng)新信用卡銀行”獎項。
廣發(fā)銀行信用卡也一直以創(chuàng)新和市場細(xì)分領(lǐng)跑于中國信用卡市場，因此獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具創(chuàng)新信用卡銀行”獎項。
截至2015年，廣發(fā)銀行信用卡累計發(fā)卡量近3500萬張，新增發(fā)卡量同比增長近四成，增幅高于行業(yè)平均水平。廣發(fā)信用卡注重創(chuàng)新，推出車位、購車大額分期業(yè)務(wù);充分利用電商、微信平臺加強與客戶互動，更關(guān)注客戶體驗，與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型前相比，營銷合作商家的數(shù)量、營銷活動都增加了50%以上，“廣發(fā)日”、“逢雙有折”等系列活動為持卡人帶來了多元化的增值服務(wù)。
最佳手機銀行
民生銀行、建設(shè)銀行
隨著移動金融需求的大爆發(fā)和大釋放，移動金融快速發(fā)展，作為其核心代表的手機銀行前景廣闊，各銀行紛紛布局移動金融領(lǐng)域。
去年，一共有10家上市銀行公布了手機銀行用戶量。股份制商業(yè)銀行手機銀行用戶增長率明顯高于四大行，民生等股份制銀行的手機銀行用戶量均實現(xiàn)翻番。
自2012年民生銀行試水移動金融，該行手機銀行業(yè)務(wù)就進入高速增長通道，到今年7月客戶數(shù)已突破1600萬，在股份制銀行中遙遙領(lǐng)先。特別是踏入2015年，民生銀行還持續(xù)發(fā)力小微移動金融，積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+”新模式，保持了在銀行業(yè)中強勁的競爭力，由此摘得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳手機銀行”獎項。
在2014年上市銀行年報中，有7家銀行公布了手機銀行交易額。其中，建設(shè)銀行基于龐大的用戶量，其手機銀行交易筆數(shù)和交易額均是最高的，分別達(dá)到了30.42億筆、7.38萬億元，交易筆數(shù)和金額同比增長155.1%、101.35%，因此同為《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳手機銀行”獲得者。
最佳普惠金融銀行
農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行
對銀行業(yè)來說，踐行普惠金融，服務(wù)實體經(jīng)濟，不僅是一種社會責(zé)任，也是一個發(fā)展新機遇。農(nóng)業(yè)銀行和中國郵政儲蓄銀行雙雙獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳普惠金融銀行”獎項。
作為我國農(nóng)村金融的骨干和支柱，農(nóng)業(yè)銀行歷來高度重視對廣大農(nóng)村地區(qū)的普惠金融服務(wù)，不斷探索新的服務(wù)渠道和服務(wù)方式，在擴大“三農(nóng)”服務(wù)覆蓋面、有效提升服務(wù)水平方面取得了明顯成效。一是大力實施金穗惠農(nóng)通工程，不斷改善農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)金融服務(wù)。二是持續(xù)提升對農(nóng)民的金融供給，促進農(nóng)民增收致富。三是認(rèn)真做好商業(yè)化金融扶貧工作，保證最弱勢群體享有金融服務(wù)權(quán)利。
郵儲銀行在普惠金融方面發(fā)展也不錯。郵儲銀行始終堅持服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)社區(qū)的戰(zhàn)略定位，堅持創(chuàng)新發(fā)展，強化風(fēng)險管理，注重信息技術(shù)，踐行促進金融平衡發(fā)展和實體經(jīng)濟均衡發(fā)展的社會責(zé)任，實現(xiàn)普惠金融商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
截至2015年5月底，全行累計發(fā)放小額貸款超過萬億元，發(fā)放小微企業(yè)貸款超過2.3萬億元，為800多萬農(nóng)戶和1200萬戶小微企業(yè)解決了融資難題，擔(dān)當(dāng)起“三農(nóng)”金融服務(wù)生力軍與縣域小微金融服務(wù)的主力軍。
最佳電子商務(wù)銀行
建設(shè)銀行、工商銀行
電商的蛋糕已越做越大，銀行業(yè)在各種壓力、動力的作用下亦開始試水電商領(lǐng)域，工行的融易購，建行的善融商城等銀行電商平臺陸續(xù)上線，兩者雙獲《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最佳電子商務(wù)銀行”獎項。
2012年6月18日，建行電子商務(wù)平臺“善融商務(wù)”上線。對國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融卻有“開局”的意義。與天貓、京東等電商的B2C模式不同，建行分為兩條路徑：企業(yè)商城的B2B模式和個人商城的B2C模式。上線三年，建行善融商務(wù)平臺累計入駐商戶超過5萬戶;2014年，善融商務(wù)全年累計成交額近500億，交易筆數(shù)超過200萬筆。而如此漂亮的數(shù)據(jù)來源于建行積累了大量商戶基礎(chǔ)，同時融資產(chǎn)品豐富，可給入駐商戶提供便捷的供應(yīng)鏈融資。
此外，2014年工行推出的“融e購”當(dāng)年全年交易量突破300億，短短一年時間就進入了十大電商之列。數(shù)據(jù)顯示，被工行稱為互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型三大平臺之一的“融e購”電商平臺的交易額數(shù)字已經(jīng)累計突破1000億元。根據(jù)工行方面所給出的信息，理財產(chǎn)品、汽車、信息消費、3C數(shù)碼是“融e購”平臺中消費量最大的幾個領(lǐng)域。
最具競爭力區(qū)域性城商行
南京銀行、重慶銀行
城商行由于船小好掉頭，在銀行業(yè)整體低迷的情況下逆勢增長，南京銀行、重慶銀行雙雙獲得《投資者報》第二屆最佳銀行評選之“最具成長性城商行”獎項。
南京銀行去年盈利56億元，同比增長25%。今年一季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤17.73億元，同比增長24.86%，盈利增幅領(lǐng)銜16家上市公司。
截至2014年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)到5732億元，增幅為32%。在存款流失的大趨勢下，南京銀行存款總額卻大增41.58%。
關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；金融理財；中小企業(yè)客戶理財；理財產(chǎn)品
一、中國銀行業(yè)理財沖擊波
金融理財是通過儲蓄、貸款、保險、證券、基金、信托等渠道，對個人（家庭）的資金和負(fù)債資產(chǎn)的科學(xué)管理和運作，以提高財產(chǎn)的效能，實現(xiàn)個人（家庭）的人生目標(biāo)的經(jīng)濟活動。銀行理財則是指銀行利用自己掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品通過分析客戶自身財務(wù)狀況，以了解和發(fā)掘客戶需求，制訂客戶財務(wù)管理目標(biāo)和計劃，并幫助選擇金融產(chǎn)品的實現(xiàn)客戶理財目標(biāo)的一系列服務(wù)過程。
近年來，我國經(jīng)濟高速發(fā)展，個人理財業(yè)務(wù)增加迅速。客戶對銀行理財業(yè)務(wù)的需求隨之增加。國家經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心公布的一項調(diào)查結(jié)果表明，就全國而言，約有70%的居民希望得到理財顧問的指導(dǎo)和咨詢。國際的一項調(diào)查也表明，幾乎百分之百的人們在沒有得到專業(yè)人員的指導(dǎo)和咨詢時，一生中損失的個人財產(chǎn)從20%到100%之間。目前200多家外資銀行已經(jīng)介入中國金融市場，各家銀行特別是四大國有商業(yè)銀行及新興股份制銀行都正在不斷開發(fā)和推出自己獨具特色的銀行理財產(chǎn)品。在過去6年的時間里，中國理財業(yè)務(wù)每年的市場增長率達(dá)到了18%.未來10年，我國個人理財市場將以年30%的速度增長，大約40%的“私人客戶”持有4種或更多的金融理財產(chǎn)品。據(jù)我國有關(guān)部門預(yù)測，2005年全國理財?shù)氖袌鲆?guī)模就達(dá)到了2000億元左右，有著廣泛的發(fā)展前景和創(chuàng)造利潤的空間。理財業(yè)務(wù)將像銀行存取款、匯款一樣成為銀行的一項標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)項目。像招商銀行的“金葵花”理財、光大銀行的“陽光理財”、廣發(fā)銀行的“真情理財”、民生銀行的“非凡理財”等，正以各自的特色和超時空服務(wù)吸引著各個高端客戶的眼球，豐富著銀行理財市場。他們正在盡可能全面的、科學(xué)的、多元互補和動態(tài)跟進的理財服務(wù)，使客戶實現(xiàn)終身快樂的理財目標(biāo)；獲取家庭和個人財務(wù)的最大自由。總之，這些銀行正通過自己的理財智慧為客戶進行著美好的人生財富規(guī)劃。
二、城市商業(yè)銀行的理財現(xiàn)狀
中國城市商業(yè)銀行自1995年開始組建以來，目前已經(jīng)達(dá)到了118家，雖然經(jīng)過了近十年的發(fā)展，仍存在著規(guī)模較小、人才不足、科技手段滯后、資本充足率低下、不良貸款多、風(fēng)險管理手段落后、金融產(chǎn)品單一等一系列問題。絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行對金融理財業(yè)務(wù)還處于朦朧狀態(tài)，銀行理財產(chǎn)品幾乎空白。部分城市商業(yè)銀行在銀監(jiān)的要求下，為擴大中間業(yè)務(wù)收入僅僅做一些保險、基金、信托業(yè)務(wù)等初級理財產(chǎn)品。城市商行的理財觀念有待灌輸，理財市場有待定位，理財產(chǎn)品有待研發(fā)，理財渠道有待拓展，理財原則有待確立，理財人才有待培養(yǎng)。總之，城市商業(yè)銀行要想在開放的金融市場中找到自己的生存和發(fā)展空間，必須做出自己準(zhǔn)確的理財市場定位。
三、城市商業(yè)銀行的理財定位
城市商業(yè)銀行是中小銀行。在金融市場開放和金融自由化以后，絕大多數(shù)的城市商業(yè)銀行將屬于地地道道的小銀行。“立足地方，服務(wù)市民，支持地方經(jīng)濟發(fā)展”的市場定位的思維模式在未來的十年內(nèi)不會有大的突破。這就決定了城市商業(yè)銀行的市場定位。
城市商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)必須服務(wù)并服從于自己的市場定位。即在鞏固現(xiàn)有客戶關(guān)系的同時，發(fā)現(xiàn)和挖掘潛在客戶。通過市場細(xì)分，找準(zhǔn)目標(biāo)市場，進行目標(biāo)營銷，實現(xiàn)差異化和個性化服務(wù)，“一個人一個尺寸”。懂得誰最有可能成為我們的服務(wù)主顧，然后由專業(yè)理財人員對其進行信息搜集、整理與評估，分析客戶的生活、財務(wù)現(xiàn)狀，依據(jù)客戶理財目標(biāo)，幫助其制定出可行的理財方案。總之，為中小客戶和城市居民理財是城市商業(yè)銀行的基本理財定位。
四、當(dāng)前城市商業(yè)銀行的理財策略
（一）理財對象：為中小客戶理財
首先，這是由城市商業(yè)銀行的綜合實力決定的。目前，全國現(xiàn)有城市商業(yè)銀行118家，其中大多數(shù)城市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模多在500億元以下，它們還都屬小銀行之列。從當(dāng)前情況看，其經(jīng)濟實力，人才資源，科技支持，研發(fā)能力，理財工具等都不具備同工、建、中、交、農(nóng)、招等大中型銀行競爭的能力，更不具備同花旗、匯豐、渣打等外資銀行競爭的實力。不能為高端客戶進行理財，是城市商業(yè)銀行的硬傷。
其次，這是城市商業(yè)銀行的市場定位決定的。中小客戶是城市商業(yè)銀行的基本客戶群，中小客戶需要理財。據(jù)有關(guān)資料顯示，自從1978年改革開放以來，我國國民經(jīng)濟持續(xù)快速地增長了26年。這種勢頭還在繼續(xù)，GDP、人均收入、存款余額等這些對人民生活水平、生活質(zhì)量和個人家庭財富積累產(chǎn)生重大影響的指標(biāo)都大幅度地增長。前25年，國民收入就提高了22倍以上（名義增長）。同時，國家社會保障制度、醫(yī)療制度、教育體制等改革也使人們不得不更多地關(guān)注自己的財務(wù)狀況。通過綜合安排，確保自己日后生活在理財方面達(dá)到獨立、安全和自主，更好地享受生活已經(jīng)成為人們追求的基本目標(biāo)。富裕起來的中產(chǎn)階層及廣大的城市居民為城市商業(yè)銀行提供了廣闊的理財市場。以年均30%高速增長的理財需求，也要求城商行必須把握機遇，細(xì)分目標(biāo)市場，為中小客戶理財。
（二）理財產(chǎn)品：理財產(chǎn)品應(yīng)以理財業(yè)務(wù)和聯(lián)合運用開發(fā)為主
從目前全球銀行理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀看，品種極為豐富。各種理財產(chǎn)品相互組合，分散風(fēng)險，依照客戶理財目標(biāo)，“可控風(fēng)險，追求最大利潤”是銀行理財專家理財?shù)幕驹瓌t。
從城市商業(yè)銀行的現(xiàn)狀看，理財隊伍的理財藝術(shù)剛剛處于“萌芽階段”或“幼稚園階段”（夏保羅語）的起步時期，“穩(wěn)健經(jīng)營”是首要原則。理財產(chǎn)品的選擇可分步進行。
首先，低風(fēng)險，低收益產(chǎn)品。如目前部分城商行正在營銷的產(chǎn)品：保險，債券、基金均屬初級理財產(chǎn)品。
其次，逐步介入自己相對熟悉收益較大的產(chǎn)品。如股票、信托和房產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。隨著理財人員經(jīng)驗的豐富，不斷介入高風(fēng)險，高收益理財產(chǎn)品。銀行理財業(yè)務(wù)本身就是智慧（知識）、判斷，經(jīng)驗和膽識（眼光）結(jié)合的結(jié)晶。準(zhǔn)確的產(chǎn)品選擇是理財客戶取得穩(wěn)定收益的保障，而收益的增長又是取得客戶信任，增強客戶忠誠度的基礎(chǔ)。理財產(chǎn)品應(yīng)及時推出。
再次，聯(lián)合開發(fā)和創(chuàng)新新的理財產(chǎn)品。目前，從綜合競爭力來看，城市商業(yè)銀行沒有必要也不大可能有精力和實力創(chuàng)造出高端的理財產(chǎn)品組合。據(jù)有關(guān)資料表明，發(fā)行100萬張銀行理財卡才能達(dá)到盈虧平衡點。而從中小城市商業(yè)銀行所處的地域環(huán)境看，絕大多數(shù)城市的人口在100萬人左右。每個城市人均持有一張同一銀行的銀行卡是不現(xiàn)實的。因此，自行發(fā)卡不是明智選擇。而同大中型銀行聯(lián)合推出理財產(chǎn)品，既能節(jié)約成本，又能提高效率，滿足客戶需求。聯(lián)合開發(fā)有三個渠道：一是與新興的股份制銀行聯(lián)合。他們的理財卡已形成品牌，具有較強的市場競爭力。二是區(qū)域內(nèi)城市商業(yè)銀行聯(lián)合。如唐山、秦皇島、張家口、廊坊等商行同石家莊商行共同運用石家莊商行的“如意卡”的小范圍的聯(lián)合，初步形成了合力，利于市場發(fā)行和競爭。三是在銀監(jiān)會或中國銀行業(yè)協(xié)會的協(xié)調(diào)下，共同研發(fā)“中國城市商行業(yè)理財卡”，實現(xiàn)互惠共贏。
（三）營銷渠道：發(fā)散式營銷為主要模式
發(fā)散式營銷是指在銀行現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，通過客戶經(jīng)理或理財專家的指導(dǎo)和努力，使現(xiàn)有客戶帶動潛在客戶，從而達(dá)到客戶倍數(shù)增長的營銷模式。城市商業(yè)銀行經(jīng)過近10年的發(fā)展，都培育了眾多的基本客戶群。許多客戶正是在城商行的業(yè)務(wù)支持下由小到大迅速發(fā)展，獲得了較為豐厚的收益。他們也以城市商業(yè)銀行偏平化的管理模式，方便快捷的決策等靈活的機制，成了“趕不走的客戶”，培育了相互的信任感和忠誠度，客戶關(guān)系十分融洽。因此，在劃分目標(biāo)市場時必須首先熟悉市場所在的物理環(huán)境、情感環(huán)境、文化環(huán)境與智力環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，市場細(xì)分，選準(zhǔn)目標(biāo)客戶。這樣，理財?shù)幕A(chǔ)市場才會盡在掌握之中。如果營銷方式得當(dāng)，他們的上下游客戶，乃至上下游客戶的客戶，就會從潛在的客戶迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)時客戶。
（四）理財目標(biāo)：客戶滿意，保本微利為原則
2007年1月份，我國金融市場將全面開放，競爭將更加激烈。中資銀行、外資銀行間的相互參股和并購日益顯現(xiàn)，實力強大銀行的金融服務(wù)品種會越來越豐富，城市商業(yè)銀行的邊緣化地位更加嚴(yán)重。為了自己的生存和發(fā)展，城市商業(yè)銀行就必須有明確的市場定位，有自己的目標(biāo)客戶，有自己的經(jīng)營特色，有自己的強勢產(chǎn)品，而理財成為了各家銀行競爭的主要手段。但是，城市商業(yè)銀行在理財方面是最為薄弱的環(huán)節(jié)之一。雖然城市商業(yè)銀行理財?shù)慕K極目標(biāo)是增加業(yè)務(wù)收入，提高盈利水平，但是近期目標(biāo)應(yīng)以“客戶滿意、保本微利”為理財?shù)幕驹瓌t。一是穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，使其財富在城商行的管理下照樣能不斷增值，以加強客戶關(guān)系，提高客戶滿意度和忠誠度；二是通過理財，增加客戶資產(chǎn)的額外價值，提高城商行超值服務(wù)水平，激發(fā)客戶對金融理財產(chǎn)品的需求，培養(yǎng)成長型客戶；三是樹立理財服務(wù)典型，擴大潛在客戶，從而提高城商行在中小客戶中的市場占有份額；四是在優(yōu)質(zhì)的客戶穩(wěn)步增加或減少流失的基礎(chǔ)上，加快特色金融理財產(chǎn)品的創(chuàng)新，使城商行逐步走向精品小銀行之路。
（五）理財關(guān)鍵：打造精英的理財團隊
銀行理財對城商行來說是一個既陌生又可怕的概念，可怕之處在于缺少理財?shù)闹黧w———人才。打造精英的理財團隊已是當(dāng)務(wù)之急。
首先，培訓(xùn)人才。中國國民財富的持續(xù)增長正呼喚著我國金融理財師的出現(xiàn)和發(fā)展。為了迅速培養(yǎng)合格的理財專家，2003年，國家勞動和社會保障部公布的第五批53項職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中，理財師正式被納入了國家職業(yè)大典中。2004年12月11日，中國金融教育發(fā)展基金會金融理財標(biāo)準(zhǔn)委員會通過了《金融理財師考試認(rèn)證暫行辦法》。2006年，中國注冊理財規(guī)劃師協(xié)會又正式成立。這為我國理財師快速培訓(xùn)成長奠定了基礎(chǔ)。城商行必須趕上這班車，加快理財人才的培養(yǎng)。
其次，長留人才。人才是現(xiàn)代社會組織的核心競爭力。“承認(rèn)人的需求，滿足之；尊重人的個性，容納之；重視人的價值，實現(xiàn)之；開發(fā)人的潛能，利用之；鼓勵人的創(chuàng)造，獎勵之。”這是招商銀行的人本理念，也是他們的致勝之本。花旗銀行前總裁史蒂爾曼。洛克菲勒在1965年就指出：“如果我們把最近這幾年里所做的事情全部放倒，然后再把它們重新拼在一起，那么就可以看到，這么多年以來，我們所傾注最多的精力，花了最多的時間，并且今后也將繼續(xù)這樣做的事情是———人的問題，對這一點應(yīng)該是毫無疑問。在花旗銀行人員的招聘、錄用、培訓(xùn)、崗位安排和發(fā)展，總是排在第一位的。”比人才更重要的是能人，而在人才的使用上，花旗銀行前亞洲區(qū)資產(chǎn)融資部總裁，現(xiàn)任美國國際教育基金會會長夏保羅說：建立激勵制度最重要，花旗銀行為此實行了“九方格圖”績效考核制度。“重用人才、重獎人才、尊重人才、長留人才”是花旗銀行的選擇人才觀，與招商銀行同工異曲。這也是現(xiàn)代銀行的成功之道。
中國城市商業(yè)銀行要使自己的團隊成為精英團隊，在金融市場中有優(yōu)勢兵力，強打猛攻，最大限度地提高理財市場占有率，培養(yǎng)人才，長留人才是致勝的關(guān)鍵。
參考文獻：
[1]田文錦。金融理財[M].北京：機械工業(yè)出版社，2006.
可轉(zhuǎn)換債券是一種極其復(fù)雜的衍生 金融 產(chǎn)品，它賦予債券持有人在一定時間內(nèi)按照一定比率(轉(zhuǎn)股比率)將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股股票的權(quán)利。除了一般的轉(zhuǎn)股權(quán)之外，可轉(zhuǎn)債還包含著許多路徑依賴期權(quán)。這些期權(quán)主要有：持有人在一定條件下將債券按照一定價格回售給發(fā)行公司的期權(quán)(回售權(quán))，發(fā)行人在一定條件下調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的期權(quán)(轉(zhuǎn)股價調(diào)整權(quán))，以及發(fā)行人在一定條件下贖回可轉(zhuǎn)債的期權(quán)(贖回權(quán))。
可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的設(shè)計，是發(fā)行公司利用可轉(zhuǎn)債融資的意思表示，它界定清楚了發(fā)行人與投資人的權(quán)利和義務(wù)，更確切的說是界定清楚了流通股股東、非流通股股東與投資人三者之間的損益關(guān)系。基于控制權(quán)利益，本文根據(jù)2000年至 2004年我國35家上市公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的設(shè)計，對可轉(zhuǎn)債5個主要條款做如下 分析 ：
(一)債券條款的設(shè)計
對投資人來說。可轉(zhuǎn)債的收益特點可以形象地描述為“下有底，上有頂”。“底”是極為明確，就是可債券的純債券價值。債券條款是對可轉(zhuǎn)債包含的純債券價值部分的要素限定，主要包括發(fā)行額、發(fā)行期限和票面利率三項，其中票面利率的確定及其支付方式是 影響 債券條款的關(guān)鍵因素。從可轉(zhuǎn)債發(fā)行額的總量來看，呈上升趨勢且增速很快。其中，2000年為28.5億元，2002年為41.5億元，2003年為185.5億元，2004年為209.03億元。從可轉(zhuǎn)債發(fā)行額的一般特征來看，發(fā)行額最大的是招行轉(zhuǎn)債65億元，最小的是山鷹轉(zhuǎn)債僅為2.5億元，兩者相差26倍；35家可轉(zhuǎn)債的平均發(fā)行額為13.27億元。關(guān)于發(fā)行期限的設(shè)定，有31家選擇了5年，僅有4家選擇了3年。在2000至2004年期間，可轉(zhuǎn)債票面利率及其支付方式的改變最引人關(guān)注。2000年和2002年上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債年利率較低，在0.51%—1.8%之間且每年支付一次利息。但2003年和2004年可轉(zhuǎn)債票面利率的確定及其支付方式發(fā)生了明顯的變化，其中2003年發(fā)行的16家轉(zhuǎn)債中有12家選擇了逐年遞增的浮動利率方式，僅有4家選擇了固定利率方式；此外，還有8家附加了利率到期補償條款。而2004年發(fā)行的12家轉(zhuǎn)債中全部選擇了逐年遞增的浮動利率方式且有7家轉(zhuǎn)債附加了利率到期補償條款。
在發(fā)行額和發(fā)行期限不變的情況下，可轉(zhuǎn)債從每年支付一次的固定利率方式改變?yōu)橹鹉赀f增的浮動利率且到期補償?shù)姆绞剑黠@地增加了可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的融資成本。導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債利率及其支付方式變化的原因是什么？由于我國股市受國有股減持和全流通預(yù)期的影響，投資人對股市前景不看好，股價持續(xù)走低，導(dǎo)致具有股票期權(quán)特性的可轉(zhuǎn)債一級市場發(fā)行受阻，投資人認(rèn)購的積極性不高。中簽率直線上升，其中燕京轉(zhuǎn)債導(dǎo)致承銷券商包銷余額過半。面對我國可轉(zhuǎn)債市場的嚴(yán)峻形勢，為了實現(xiàn)控股的非流通股股東融資最大化目標(biāo)，發(fā)行人無視流通股股東的利益，大幅度修改發(fā)行方案。為了吸引投資人，在債券條款的設(shè)計中，采用了票面利率逐年遞增和到期補償?shù)姆绞健？紤]wto與利率波動因素，在可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計中加入利率浮動條款，以保護發(fā)行人與投資人的利益是必要的。但由于可轉(zhuǎn)債具有期權(quán)性，轉(zhuǎn)債利率通常低于純債券利率。國外可轉(zhuǎn)債的發(fā)行一般只有垃圾債券才采用高利率，而我國可轉(zhuǎn)債的信用相對較高，且可轉(zhuǎn)債到期期限最長的只有5年，受利率變動風(fēng)險的影響相對有限。從全體股東利益最大化的角度出發(fā)，采用低成本融資才是理性的選擇。但在非流通股股東擁有控制權(quán)的情況下，發(fā)行人通過票面利率及其支付方式的變化提高融資成本，雖會影響控股的非流通股股東的現(xiàn)金流價值但其控制權(quán)利益不受影響，控股的非流通股股東現(xiàn)金流價值的損失能夠得到控制權(quán)利益的補償，最終對控股的非流通股股東的利益來說沒有實質(zhì)性影響；而流通股股東只有現(xiàn)金流價值沒有控制權(quán)利益，最終受到損害的是流通股股東的利益。
(二)轉(zhuǎn)股條款的設(shè)計
轉(zhuǎn)股條款涉及轉(zhuǎn)股期、轉(zhuǎn)股價和初始溢價率三項 內(nèi)容 。我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定“上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，在發(fā)行結(jié)束6個月后，持有人可以依據(jù)約定的條件隨時轉(zhuǎn)換股份”。在2000—2004年發(fā)行可轉(zhuǎn)債的35家上市公司中有30家把轉(zhuǎn)股期設(shè)定在發(fā)行結(jié)束6個月后，僅有5家把轉(zhuǎn)股期設(shè)定在發(fā)行結(jié)束12個月后。我國可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價格的確定與國際上通行的一致，即以發(fā)行前一個月或一周的股票收盤價的平均值為基礎(chǔ)，再上浮一定比例作為轉(zhuǎn)股價格。為了吸引投資人，確保可轉(zhuǎn)債成功發(fā)行，發(fā)行人把可轉(zhuǎn)債的初始溢價率定的很低，2000年平均初始溢價率為4.44%；2002年為4.8%；2003年迅速下降到1.0257%；2004年為1.3%。從35家可轉(zhuǎn)債初始溢價率的一般特征看，初始溢價率最高的是燕京轉(zhuǎn)債10%，而初始溢價率在0.1%-0.5%之間有19家之多。過低的初始溢價率使得可轉(zhuǎn)債逐漸蛻變成一種變相的增發(fā)。侵害了流通股股東的利益。在核定的融資額度內(nèi)，初始溢價率低，可轉(zhuǎn)股的數(shù)量就多，流通股的擴容壓力就大。
截至2004年底，我國可轉(zhuǎn)債市場上交易的可轉(zhuǎn)債有31只，根據(jù)31只可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模與初始轉(zhuǎn)股價格模擬 計算 ，如果轉(zhuǎn)債到期全部轉(zhuǎn)換成股票，流通股股本的增幅遠(yuǎn)高于總股本的增幅(如圖1所示)；此外，考慮到轉(zhuǎn)股價可能不止一次的向下修正，流通股股本的擴容比率就會相應(yīng)增大很多。以民生銀行的可轉(zhuǎn)債為例，總規(guī)模為40億元，按初始轉(zhuǎn)股價格10.11元計算，如全部轉(zhuǎn)換，則流通a股將增加39564.79萬股，占民生銀行52325萬股流通股本的75.61%，而民生銀行總股本的增幅僅為15.30%。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債進行再融資，當(dāng)募集資金投資項目的回報不能彌補因股本擴張對業(yè)績的稀釋時，流通股股東的利益伴隨轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，將再次受到侵害；由于控股的非流通股股東股權(quán)不流通，控股的非流通股股東的控制權(quán)利益*以及現(xiàn)金流價值卻沒有實質(zhì)性的影響。
(三)回售條款和轉(zhuǎn)股價特別向下修正條款的聯(lián)動設(shè)計
回售條款為投資人提供了一項安全保障，當(dāng)股價過低、轉(zhuǎn)股可能性極為渺茫時，投資人可以將手中的轉(zhuǎn)債按約定的價格賣給發(fā)行人；它在一定程度上保護了投資人的利益，是投資人向發(fā)行公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一種方式。而轉(zhuǎn)股價特別向下修正條款雖是發(fā)行人擁有的一項權(quán)利，但其主要目的是保障投資人在持有期內(nèi)，由于標(biāo)的股票價格持續(xù)走低而無法行使轉(zhuǎn)換權(quán)利時，仍能在約定的時點進行轉(zhuǎn)股價格的重新設(shè)定，促使調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價接近于當(dāng)時的股票價格，鼓勵轉(zhuǎn)債投資人選擇轉(zhuǎn)股來獲利。通常回售不是可轉(zhuǎn)債投資人愿意接受的價值實現(xiàn)方式，但重要的是，當(dāng)發(fā)行人把可轉(zhuǎn)債融資作為一種“后門權(quán)益”時，回售的發(fā)生更是發(fā)行人所不愿意接受的結(jié)果。轉(zhuǎn)股價特別向下修正條款雖是發(fā)行人擁有的一項權(quán)利，但并不是說達(dá)到設(shè)定的條件，發(fā)行人就必須執(zhí)行。在沒有回售壓力的條件下。發(fā)行人不會主動向下調(diào)整轉(zhuǎn)股價格。只有當(dāng)發(fā)行人面臨回售壓力時，才會修正轉(zhuǎn)股價，使轉(zhuǎn)債的價值超過回售價格，從而誘使投資人放棄回售權(quán)。
35家可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款中絕大部分(僅有機場轉(zhuǎn)債和鋼釩轉(zhuǎn)債是無條件回售)都做出了如下規(guī)定，在回售期內(nèi)，當(dāng)公司股票價格連續(xù)1個交易日低于轉(zhuǎn)股價格的一定比例(如70%或80%)時，投資人有權(quán)按照規(guī)定的回售價格將轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行公司。同時，為了避免投資人將轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行公司，實現(xiàn)轉(zhuǎn)股的目標(biāo)，35家可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款全都規(guī)定了，當(dāng)公司股票收盤價連續(xù)n2(n2<n1)個交易日低于轉(zhuǎn)股價的一定比例(如80%或90%)時，公司董事會有權(quán)在一定的幅度內(nèi)下調(diào)轉(zhuǎn)股價。董事會一般1年內(nèi)只能調(diào)整1次，但股東大會通常有權(quán)超過上述幅度和次數(shù)進行調(diào)整。轉(zhuǎn)股價特別向下修正條款的觸發(fā)條件，不論是交易日時限上的要求，還是股價走低幅度上的要求，均要松于回售條款。當(dāng)股價持續(xù)走低時，轉(zhuǎn)股價特別向下修正條款首先得到滿足，其后才是回售條款。這時發(fā)行人根據(jù)實際情況，在回售條件滿足之前對轉(zhuǎn)股價格進行修正，使回售條件處于“失效”狀態(tài)，避免了投資人回售給公司帶來的財務(wù)壓力。這樣，投資人無法行使回售權(quán)，回售條款對投資人來說沒有任何價值。
由此看出，回售條款和轉(zhuǎn)股價特別向下修正條款雖是保護投資人利益的兩個重要條款，但現(xiàn)實中我國可轉(zhuǎn)債發(fā)行人對上述兩個條款的聯(lián)動設(shè)計，使其成為實現(xiàn)控股的非流通股股東融資最大化目標(biāo)的服務(wù)手段，對投資人利益的保護并沒有落到實處。此外，發(fā)行人調(diào)低轉(zhuǎn)股價催促投資人轉(zhuǎn)股的同時起到了下拉股價的作用，這就使附有可轉(zhuǎn)債的a股股價上漲困難，因此也就損害了流通股股東的利益，而非流通股股東的利益沒有實質(zhì)性的 影響 。
(四)贖回條款的設(shè)計
贖回條款是給可轉(zhuǎn)債發(fā)行人設(shè)定的一項權(quán)利，在贖回期內(nèi)，當(dāng)公司股價持續(xù)超過轉(zhuǎn)股價的一定比例時，發(fā)行人有權(quán)按照小于轉(zhuǎn)換價值的回購價格贖回發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，促使轉(zhuǎn)債投資人主動轉(zhuǎn)股，把投資人的收益限定在一個合理的范圍內(nèi)。如果沒有贖回條款，理性的投資人不會主動轉(zhuǎn)股，投資人的收益完全取決于股價的漲幅，并不存在收益上限的“頂”(如圖2所示的贖回價格線)。
目前 35家可轉(zhuǎn)債中有34家對贖回條款做出了相似的規(guī)定，在贖回期內(nèi)，當(dāng)公司股票價格連續(xù)n3個交易日超過轉(zhuǎn)股價的130%時，公司有權(quán)按照一定的價格(如轉(zhuǎn)債面值加上當(dāng)年利息)在一定的時期內(nèi)(贖回通知期一般為30天)贖回該轉(zhuǎn)債，截止2004年僅有3家可轉(zhuǎn)債行使了贖回權(quán)。發(fā)行人通過實施贖回條款，迫使轉(zhuǎn)債投資人提前轉(zhuǎn)股，在最大程度上限制了轉(zhuǎn)債的回報率，使投資人在遇到股價大幅上揚時只能獲取有限的增長利潤。這符合所有股東的利益，并節(jié)約了可轉(zhuǎn)債的利息成本。由于流通股股東的現(xiàn)金流價值與股價的漲幅直接相關(guān)，股價上揚時贖回條款的實施效果和股價持續(xù)走低時轉(zhuǎn)股價向下修正條款的實施效果對流通股股東利益的影響截然相反。相對較高的轉(zhuǎn)股價格和相對較低的流通股股本擴容壓力對流通股股東較為有利。但目前我國股市受國有股減持及全流通 問題 的影響，希望通過股價上漲滿足并實施贖回條款，保護流通股股東利益的可能性非常小。
二、結(jié)論
一、目前人民銀行會計內(nèi)部控制存在以下問題
(一)控制環(huán)境方面，內(nèi)控文化、激勵約束機制、會計組織結(jié)構(gòu)、會計人員素質(zhì)等均存在不同程度的缺陷
1內(nèi)控文化存在欠缺。人民銀行以行政管理為主，內(nèi)部控制設(shè)計、運行的有效性有待進一步提高。部分員工把內(nèi)部控制與規(guī)章制度等同，認(rèn)為內(nèi)部控制就是建章建制而忽視了內(nèi)部控制的本質(zhì)內(nèi)涵。有的缺乏內(nèi)部控制具體的執(zhí)行落實，內(nèi)部控制執(zhí)行不到位。
2激勵約束機制不足。目前人民銀行由于體制問題，存在一定的“大鍋飯”現(xiàn)象。考核獎懲制度及力度遠(yuǎn)不如商業(yè)銀行健全；會計人員在培訓(xùn)、晉升等職業(yè)發(fā)展上的機遇相對較小，導(dǎo)致部分人員情緒懈怠，少部分人產(chǎn)生機會主義傾向；另外，由于縣支行的前景長期不清，人員日趨老化，造成員工思想茫然，缺乏歸屬感。
3會計組織過于分散。目前人民銀行的會計核算與管理分散于會計財務(wù)、貨幣金銀、國庫、營業(yè)等多個部門，要求各不相同，標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一。在編制全行會計報表時，由于需要匯總多個部門的數(shù)據(jù)，報表容易出現(xiàn)偏差。
4會計人員素質(zhì)有待提高。近年來人民銀行會計核算和支付清算都發(fā)生了巨大的變化，呈現(xiàn)電子化、網(wǎng)絡(luò)化、集中化的發(fā)展趨勢，會計分工日趨細(xì)化，許多會計人員僅對自己從事的某一小類業(yè)務(wù)熟悉，缺乏對于整體業(yè)務(wù)的認(rèn)知。
(二)風(fēng)險評估方面，重制度，輕風(fēng)險評估的傾向存在
在內(nèi)部控制“五要素”中，風(fēng)險評估是控制活動的前提和基礎(chǔ)，是保證內(nèi)部控制動態(tài)有效性的關(guān)鍵要素。在人民銀行，制度觀念已經(jīng)深入人心，“按制度辦事、靠制度管人、用制度規(guī)范行為”的長效管理機制正在逐步建立與不斷完善。制度的風(fēng)險控制效果與風(fēng)險評估具有緊密的聯(lián)系：當(dāng)某項業(yè)務(wù)運行前，需要進行詳細(xì)的風(fēng)險評估來制定完善的規(guī)章制度；當(dāng)該項業(yè)務(wù)運行后，仍然需要定期與不定期的風(fēng)險評估來不斷修改完善制度。
但現(xiàn)實中，人民銀行在制度制定后往往忽視風(fēng)險評估，僅僅強調(diào)制度的執(zhí)行與落實。制度制定時，也許就當(dāng)時的情況而言針對各種風(fēng)險的考慮設(shè)計比較全面，但是，隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，風(fēng)險的產(chǎn)生范圍和表現(xiàn)形式都會發(fā)生變化，如果不進行及時的風(fēng)險評估，并根據(jù)評估結(jié)果對制度進行及時完善，制度的風(fēng)險控制效果必然會大打折扣。
(三)控制活動方面，制度執(zhí)行不到位問題仍然存在，崗位制約有待加強
與商業(yè)銀行相比，人民銀行部門間相互約束控制的有效性差，控制活動方面，制度執(zhí)行不到位問題仍然存在，崗位制約有待加強。
(四)信息與溝通方面，多個會計核算系統(tǒng)相互獨立，信息溝通渠道不暢。
1多個會計核算系統(tǒng)并存，風(fēng)險點成倍擴散。由于會計業(yè)務(wù)分散在多個部門，在推廣會計核算電子化的過程中，各部門紛紛開發(fā)各自業(yè)務(wù)的會計核算系統(tǒng)，造成系統(tǒng)眾多，每個系統(tǒng)都有相似的風(fēng)險點，風(fēng)險點成倍擴散，風(fēng)險控制的工作量和工作難度都成倍增加。并且，這些系統(tǒng)的業(yè)務(wù)需求由各業(yè)務(wù)主管部門負(fù)責(zé)，獨立閉環(huán)設(shè)計，許多系統(tǒng)之間缺少數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換接口，互不支持，會計信息相互割裂。
2多個會計核算部門并存，橫向信息溝通不暢。由于存在多個會計核算部門，這些部門都以條線管理為主，同級行各部門間缺乏有效的協(xié)調(diào)和溝通，信息相對封閉，會計信息資源得不到有效利用。雖然許多分支機構(gòu)都制定會計聯(lián)席會議制度，但是該機制主要是就重大會計工作進行協(xié)調(diào)，日常會計信息缺乏制度性、常規(guī)性的溝通渠道。
3會計內(nèi)部控制信息缺乏報告制度，縱向信息不對稱。在打擊會計舞弊、保障財務(wù)報告質(zhì)量過程中，人們逐漸認(rèn)識到內(nèi)部控制信息報告與披露的重要性。通過內(nèi)部控制信息報告與披露，可以降低報告主體與報告接受方的信息不對稱，促進報告主體定期對會計業(yè)務(wù)進行風(fēng)險評估，從而相應(yīng)采取更有效的內(nèi)部控制措施。但是，迄今為止，人民銀行還沒有會計內(nèi)部控制信息報告制度，上下級單位之間在會計內(nèi)部控制信息上存在信息不對稱。
二、加強人民銀行會計內(nèi)部控制的思考
會計內(nèi)部控制建設(shè)不能僅僅是“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”，應(yīng)當(dāng)在《中國人民銀行分支機構(gòu)內(nèi)部控制指引》的指導(dǎo)下，按照有效性、全面性、及時性、合理性的原則進行系統(tǒng)性建設(shè)。同時，會計內(nèi)部控制作為會計管理的一部分，應(yīng)當(dāng)納入“大會計”管理框架，由會計部門牽頭，國庫、支付、營業(yè)、發(fā)行、事后監(jiān)督等部門參加，各部門相互配合，通力合作，共同建設(shè)。同時，內(nèi)審部門作為全行內(nèi)部控制建設(shè)的牽頭部門，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)對會計內(nèi)部控制的合理性與有效性進行監(jiān)督與評價。因此，針對人民銀行會計內(nèi)部控制存在的問題，結(jié)合內(nèi)部控制理論研究成果與實踐，筆者提出以下思考。
(一)加強會計人員教育，強化激勵約束機制，提高會計人員的責(zé)任心、職業(yè)操守和履職能力
會計內(nèi)部控制關(guān)鍵靠“人”，要堅持以人為本，積極構(gòu)建學(xué)習(xí)型隊伍，加強員工的思想、作風(fēng)和能力建設(shè)，加強金融法律法規(guī)和內(nèi)部規(guī)章的教育和培訓(xùn)，培養(yǎng)員工形成良好的道德風(fēng)尚、正確的價值觀念、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃季S方式和行為方式，增強員工的風(fēng)險防范能力，促使員工能夠自覺堵塞業(yè)務(wù)流程漏洞，實現(xiàn)員工的自覺行為與制度約束的有機結(jié)合。
加強會計人員的崗位培訓(xùn)與考核。定期進行崗位知識測試，培養(yǎng)員工學(xué)習(xí)新業(yè)務(wù)、新知識的自覺性；對于會計主管及其B角，應(yīng)當(dāng)定期進行全面業(yè)務(wù)考核，在一個部門內(nèi)至少培養(yǎng)兩位全面型會計業(yè)務(wù)能手。
強化激勵約束機制。建立科學(xué)合理的獎懲制度和明確的獎懲措施，制定問題整改和責(zé)任追究制度；盡快對縣支行定位進行明確，提高縣支行員工的歸屬感與榮譽感；在獎優(yōu)評先、職稱評定等方面向會計類崗位適當(dāng)傾斜，激發(fā)廣大會計人員的工作積極性和創(chuàng)造性。
(二)改革會計組織機構(gòu)，會計核算“橫向集中”，實現(xiàn)由“部門會計”到“流程會計”的轉(zhuǎn)變
為改變會計核算業(yè)務(wù)分散在各個部門造成的會計管理困難、風(fēng)險可控性差的弊端，以民生銀行、浦發(fā)銀行等股份制商業(yè)銀行為先驅(qū)，國內(nèi)商業(yè)銀行近年來紛紛開展業(yè)務(wù)流程改造，將會計業(yè)務(wù)集中處理，分離前后臺核算業(yè)務(wù)，實現(xiàn)由“部門銀行”到“流程銀行”的轉(zhuǎn)變，這一經(jīng)驗做法值得人民銀行借鑒。
人民銀行近年來進行了上下級行會計核算業(yè)務(wù)的“縱向集中”，但是并未進行同級行會計核算業(yè)務(wù)的“橫向集中”，這直接導(dǎo)致了上文中羅列的一系列問題。從長遠(yuǎn)改革目標(biāo)來看，“橫向集中”必須實現(xiàn)，為此應(yīng)當(dāng)進行相應(yīng)的會計組織機構(gòu)改革，將目前分散在各職能部門的會計核算業(yè)務(wù)統(tǒng)一剝離出來，設(shè)立集中處理所有會計業(yè)務(wù)的綜合運營中心和集中監(jiān)督所有會計業(yè)務(wù)的會計監(jiān)督中心，實現(xiàn)“一部基本制度，一套核算系統(tǒng)，一本賬簿報表，一個監(jiān)督平臺，一個窗
口服務(wù)”，加強會計統(tǒng)一管理，增強風(fēng)險可控性。
綜合運營中心將集中目前分散在多個部門的會計核算業(yè)務(wù)，可以按照業(yè)務(wù)性質(zhì)和種類設(shè)置相應(yīng)的柜組，集中處理同類會計業(yè)務(wù)：前臺柜員統(tǒng)一負(fù)責(zé)受理客戶提交的業(yè)務(wù)并進行柜面審核，將記賬信息輸入業(yè)務(wù)核算系統(tǒng)，及時向客戶反饋賬務(wù)處理結(jié)果；后臺系統(tǒng)負(fù)責(zé)處理前臺輸入信息和由支付系統(tǒng)、同城票據(jù)交換系統(tǒng)、財稅庫行聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)等接口轉(zhuǎn)入的賬務(wù)信息，完成綜合核算。原來同時負(fù)責(zé)會計核算的職能部門將通過一定的程序?qū)η芭_柜員受理的業(yè)務(wù)進行政策性、合規(guī)性的審核把關(guān)，對超出柜員操作權(quán)限的業(yè)務(wù)進行授權(quán)處理。
(三)重視風(fēng)險評估．加強信息溝通渠道建設(shè)，建立會計內(nèi)部控制信息報告制度
風(fēng)險評估之所以受到的重視程度不夠，原因在于員工的風(fēng)險意識不強，缺乏激勵引導(dǎo)機制和有效的反映渠道。無論是操作者還是檢查者，嚴(yán)格按照制度辦事就可以幾乎完全免責(zé)，員工缺乏動力去進行風(fēng)險評估，即使發(fā)現(xiàn)了一些問題也缺乏能夠引起重視的反映渠道。
因此，要加強風(fēng)險評估，首要工作就必須增強員工的風(fēng)險意識，采取恰當(dāng)?shù)募畲胧┕膭顔T工進行風(fēng)險評估，如在考核指標(biāo)中專設(shè)“風(fēng)險評估”一項內(nèi)容，對于提出有效建議的單位與個人進行獎勵。
同時，要拓寬信息溝通渠道，促使會計內(nèi)部控制信息溝通的制度化。比如，分行在對外《金融運行報告》、《金融穩(wěn)定報告》、《金融服務(wù)報告》三大報告的基礎(chǔ)上，可以增加對內(nèi)《風(fēng)險評估報告》，由各相關(guān)部門輪流主編，按季度，通過該載體，促進在全行形成重視風(fēng)險評估的良好氖圍，增加風(fēng)險評估的有效溝通渠道。
在同級行各部門之間，以會計工作聯(lián)席會議為紐帶，由會計部門牽頭組織各參與部門之間的溝通，在定期召開的會計工作聯(lián)席會議上增加“風(fēng)險評估”的固定議題，由各部門報告交流各自在上一時期的風(fēng)險評估狀況；在上下級行之間，建立會計內(nèi)部控制信息報告制度，下級行定期向上級行報告會計內(nèi)部控制建設(shè)情況，以定期報告這種制度要求促進各級行加強風(fēng)險評估工作。此外，還須加強突發(fā)風(fēng)險事件的快速反應(yīng)能力，建立突發(fā)事件信息快速通道，提高應(yīng)急管理水平。
(四)緊抓制度落實，加強相互制約，構(gòu)建多層次、全方位的監(jiān)控體系
嚴(yán)格執(zhí)行各項規(guī)章制度仍然是會計內(nèi)部控制的第一要求。要根據(jù)內(nèi)部牽制的原則，合理定崗定責(zé)，在崗位設(shè)置上切合業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)處理需要，體現(xiàn)“責(zé)、權(quán)、利”相結(jié)合，堅持不相容崗位相分離，杜絕違規(guī)兼崗、替崗現(xiàn)象，加強崗位交流輪換，對于人員緊缺的縣支行可以試行異地輪崗制度。要規(guī)范業(yè)務(wù)操作，實行流程控制，通過制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)處理流程來控制業(yè)務(wù)處理環(huán)節(jié)中的風(fēng)險重點，不允許會計人員逆程序或省程序操作，業(yè)務(wù)處理在相關(guān)崗位和相關(guān)部門之間傳遞時，實行權(quán)責(zé)對等，確保流程控制的有效性。
要合理設(shè)置各個部門、各級崗位的職責(zé)權(quán)限，嚴(yán)格實行一般事項分級審批、重大事項集體決策。在目前集中采購、公務(wù)活動管理信息通報制度的基礎(chǔ)上，合理加大公務(wù)信息公開的范圍與力度，將相關(guān)決策過程和結(jié)果陽光化，以陽光化來抑止違規(guī)行為。
要構(gòu)建以核算部門內(nèi)部監(jiān)督、會計部門檢查監(jiān)督、內(nèi)審部門審計監(jiān)督、紀(jì)檢部門黨內(nèi)監(jiān)督、人民群眾民主監(jiān)督等為內(nèi)容的多層次、全方位的監(jiān)控體系。整合監(jiān)督資源，完善監(jiān)督機制，合理確定各部門監(jiān)督職責(zé)與范圍，統(tǒng)一編制監(jiān)督計劃，統(tǒng)一調(diào)配監(jiān)督人員，根據(jù)監(jiān)督內(nèi)容聯(lián)合部署，實施多部門聯(lián)合檢查，減少重復(fù)檢查次數(shù)，提高監(jiān)督效率與效果。
(五)加快電子化建設(shè)，開發(fā)綜合會計業(yè)務(wù)系統(tǒng)，提升會計管理信息化水平
要注重計算機在內(nèi)部控制和風(fēng)險防范中的運用，逐步整合現(xiàn)有的多個會計核算業(yè)務(wù)系統(tǒng)，開發(fā)綜合會計業(yè)務(wù)系統(tǒng)和會計監(jiān)督系統(tǒng)，提升會計管理信息化水平。
“隔夜拆借利率超過30%！”一位政策性銀行資金運營部總經(jīng)理感嘆，這是可以載入中國金融市場史冊的嚴(yán)重異常！是的，這就是被視為中國金融市場最重要的基準(zhǔn)利率之一——上海銀行間市場隔夜拆借利率在6月20日創(chuàng)下的紀(jì)錄，一時全球轟動，各方風(fēng)聲鶴唳。
6月20日，上海銀行間市場隔夜拆借利率漲578.4個基點，收于13.444%；七天期回購利率上漲292.9個基點，收于11%；一個月期限回購利率上漲178.4個基點，收于9.4%附近。當(dāng)天臨近收盤，隔夜拆借利率創(chuàng)下高達(dá)30%的罕見交易紀(jì)錄，七天回購利率也一度飆升到28%。而在中國，符合法律保護的高利貸也僅為超過基準(zhǔn)利率的4倍，即年化回報率為24%。
中國人民銀行自6月以來就一貫持續(xù)收緊公開市場流動性，自身流動性風(fēng)險管理較差的機構(gòu)風(fēng)險暴露，眾多銀行間機構(gòu)，尤其是中小商業(yè)銀行需要借入資金以滿足頭寸需要，但作為主導(dǎo)借出方的國有大銀行卻選擇了謹(jǐn)慎借款。一時間，供需雙方在短時間內(nèi)出現(xiàn)了嚴(yán)重不平衡，銀行間拆借利率因此猛漲。
6月21日起，雖然上述利率迅速回落，但短時間的流動性緊張引起其他金融市場恐慌。一項事后證明為烏龍的某國有大銀行違約傳聞，一度蔓延到整個市場。
6月23日上午，另一家國有大銀行的交易系統(tǒng)出現(xiàn)“系統(tǒng)升級”故障，眾多儲戶當(dāng)天上午的柜臺取現(xiàn)和電子銀行業(yè)務(wù)被迫中止約45分鐘，這更讓商業(yè)銀行普遍缺錢的謠言四處擴散。所幸的是，有關(guān)商業(yè)銀行迅速澄清傳聞，從而避免了擠兌事件。
上述銀行間市場流動性緊張事件，在經(jīng)過一個周末發(fā)酵之后，傳導(dǎo)至中國股票市場，隨即帶來巨大動蕩。6月24日，A股上證指數(shù)大跌5.3%，一度跌破1949點，深成指數(shù)更大跌6.73%。次日，悲觀情緒加速蔓延，兩市恐慌性墜落，上證指數(shù)一度下跌近6%，創(chuàng)2008年以來最大跌幅。
6月25日晚間，一直“靜觀其變”的中國貨幣當(dāng)局表態(tài)稱，“已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構(gòu)提供了流動性支持。”據(jù)《財經(jīng)》記者了解，A股市場的大跌顯然給決策層帶來了更大壓力，因為市場穩(wěn)定向來是維護社會穩(wěn)定的重要內(nèi)容。
至此，這場持續(xù)多時、暴發(fā)近一周的“錢荒”風(fēng)波，以中央銀行的應(yīng)急出手而暫時平息，A股亦在6月25日下午提前完成V型逆轉(zhuǎn)。6月26日，上海銀行間市場拆借利率相應(yīng)回落，市場情緒趨穩(wěn)，一場麻煩暫時過去了。
這場自我誘導(dǎo)式的短暫危機，一方面體現(xiàn)了管理層對銀行資產(chǎn)錯配和大量表外資產(chǎn)的不滿，但略為收緊的貨幣政策遭遇強勁博弈對手，市場如此激烈反應(yīng)，也在倒逼貨幣政策適度放松。
更重要的是，這場短暫的危機說明：中國央行不會永遠(yuǎn)滿足商業(yè)銀行的要求而不斷注入流動性，這需要各金融機構(gòu)主動管控流動性缺口；中國并非不能發(fā)生金融危機。
比較積極的看法則是，這次類似危機的嚴(yán)重警示，對抑制中國商業(yè)銀行不顧后果地擴張表外資產(chǎn)、進行大量資產(chǎn)錯配的操作有校正作用。更有人認(rèn)為，這是對中國金融體系的另類壓力測試，清晰勾勒出了中國金融系統(tǒng)風(fēng)險傳導(dǎo)的路徑，應(yīng)引起決策層重視。
一些業(yè)界人士相信，這次觸發(fā)的貨幣市場異常事件，將促使監(jiān)管機構(gòu)對銀行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題和流動性風(fēng)險管理更加重視，從而早下決心著手解決積累經(jīng)年的關(guān)鍵性問題。
但此次短暫危機也有代價：造成市場短暫的波動和恐慌；也損傷了培育數(shù)年的上海銀行間同業(yè)拆借市場利率的穩(wěn)定性，為其一段時間內(nèi)成為中國基準(zhǔn)利率增加了難度。
對于主張市場化改革的人士而言，此次異常事件最為麻煩的可能是，一直被討論的利率市場化改革，或因此暫時受到挫折。因為這次危機比較直接地暴露了部分金融機構(gòu)管理流動性的能力欠缺，監(jiān)管當(dāng)局不得不擔(dān)憂其承受利率市場化改革的真實能力。
不過，決策層最近清晰表達(dá)了對金融去杠桿化的意愿，希望引導(dǎo)資金更優(yōu)化配置，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。但僅靠行政手段逼迫資金流向無法逐利的行業(yè)或前景不清晰的領(lǐng)域，這實質(zhì)是實體經(jīng)濟在各領(lǐng)域的投資預(yù)期出現(xiàn)了問題，根源在實體經(jīng)濟不景氣和投資空間有限。
為此不少專家建議，中國應(yīng)首先意識到，資金大量流向房地產(chǎn)和地方政府融資平臺是有很大風(fēng)險的，為此必須改變根本成因，及時給市場以清晰的信號，讓大家看清未來改革將給資金提供哪些可投資的空間，以引導(dǎo)和激發(fā)民間投資熱情。
這次貨幣市場異常事件，也考驗了中國宏觀調(diào)控的政策決心，管理層是否有勇氣選擇承受一定的痛苦而提早糾偏。 博弈流動性緊缺 央行此前拒絕注入流動性，是在其認(rèn)為不存在流動性總量問題的前提下，希望通過流動性收緊，逼迫空轉(zhuǎn)資金進入實體經(jīng)濟，激活存量貨幣
6月25日當(dāng)天午后股市實現(xiàn)V型大逆轉(zhuǎn)，上證指數(shù)報收1959.51點，微跌0.19%。據(jù)了解，當(dāng)天上午，國務(wù)院召集“一行三會”研判局面，很可能影響了午后市場。此后，央行也召集國有大銀行高層、首席經(jīng)濟學(xué)家等人士溝通市場情況，商討相關(guān)對策。
當(dāng)晚，央行發(fā)表《合理調(diào)節(jié)流動性 維護貨幣市場穩(wěn)定》的聲明，稱近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構(gòu)提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已經(jīng)回穩(wěn)。
這表明，一直態(tài)度強硬的央行最后向市場妥協(xié)。隨即，市場信心恢復(fù)，銀行間市場利率應(yīng)聲回落，各金融市場趨于平穩(wěn)。
在外界看來，央行表態(tài)傳遞的市場信心至關(guān)重要。不過，央行并未公布這次定向注入流動性的具體細(xì)節(jié)。
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，央行有可能啟用了短期流動性工具（Short-term Liquidity Operatrons，簡稱SLO），向部分銀行定向注入流動性。通常，SLO操作相關(guān)信息會在央行完成該操作一個月后公布。
有市場人士透露，6月20日，央行批評部分國有大銀行有意收緊流動性、停止對拆融出資金，加劇了市場緊張情緒。
對此，多位金融市場交易員表示，當(dāng)市場陷入資金恐慌時，若市場資金邊界是1萬億元資金，即使只少了2000億元資金，由于貨幣市場具有很強的預(yù)期性，最后呈現(xiàn)的流動性緊張程度也會被放大。
此后，在得到央行的口頭要求后，中國工商銀行、國家開發(fā)銀行、中國郵政儲蓄銀行等先后向外拆出資金，有效平抑了銀行間市場利率進一步快速飆升。但是，貨幣市場的異常情緒隨后傳導(dǎo)到資本市場。國家開發(fā)銀行一位知情人士對《財經(jīng)》記者證實，在接到央行口頭指導(dǎo)后，該行的確發(fā)揮了穩(wěn)定銀行市場流動性的作用，對外融出了資金，但他未透露國開行此次的具體對外融資金額。
多位市場人士接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，如果央行不出面維穩(wěn)，市場將會出現(xiàn)更壞的局面。但主張徹底市場化的一些人士則感嘆，央行功敗垂成，沒能在市場短期波動前選擇堅持，或許再次錯失了推進金融市場化改革的契機。
在更多人眼里，貨幣當(dāng)局適時的市場干預(yù)是必要且有效的。中國央行網(wǎng)站6月24日曾公開了一份簽署時間為6月17日的《關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函》，從這份文件看，早在6月17日，中國央行已經(jīng)對商業(yè)銀行進行流動性管理提示。
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，央行內(nèi)部比較明確的認(rèn)識是，這次流動性危機的演化一直在其掌控之下。6月27日晚，中國人民銀行研究局局長紀(jì)志宏在陸家嘴論壇上回應(yīng)道，央行對商業(yè)銀行的愛是強硬的愛，而不是溺愛，要管教你的孩子，又要關(guān)愛他。
在市場出現(xiàn)過激反應(yīng)后，維護股市的穩(wěn)定成為決策層拿捏政策取向的一個重要因素。市場一度傳出消息稱，中央?yún)R金公司將繼續(xù)增持大銀行等金融機構(gòu)的股票。從其后幾天來看，這一消息更像是一種特殊的預(yù)期管理手法，或反映了公眾對國有機構(gòu)干預(yù)市場的期待。
從更長遠(yuǎn)來看，今年以來中國央行持續(xù)收緊流動性的操作，體現(xiàn)了新一屆政府有意去掉金融杠桿化的決心，這更能正面解釋，為何央行在此前數(shù)月的主動作為有限。
6月19日國務(wù)院總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，明確提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。這是一個多月以來，國務(wù)院總理第三次提及存量資金問題。這一表態(tài)最早出現(xiàn)在5月13日國務(wù)院機構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動員電視電話會議上，其后在6月8日，再度提及 “要通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展”。
事實上，自去年四季度以來，中國社會融資規(guī)模的高速增長，顯示出信貸政策比較寬松，然而經(jīng)濟走勢卻呈現(xiàn)出與資金環(huán)境的背離。即貨幣資金加速增長，但是經(jīng)濟增長乏力，甚至呈現(xiàn)出回落跡象。
摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌認(rèn)為，這反映了最近新增信貸一部分沒有流入實體經(jīng)濟，而是在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，支持銀行表外業(yè)務(wù)及其他一些監(jiān)管套利行為。這些趨勢顯然得到了中國央行和國務(wù)院高層的重視。
今年以來，中國央行持續(xù)拒絕注入流動性，是在其認(rèn)為不存在流動性總量問題的前提下，希望通過流動性收緊，逼迫空轉(zhuǎn)資金進入實體經(jīng)濟，激活存量貨幣。
中國央行在6月25日的表態(tài)認(rèn)為，前五個月貨幣信貸和社會融資總量增長較快。5月末，金融機構(gòu)備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機構(gòu)備付金約為1.5萬億元。通常情況下，全部金融機構(gòu)備付金保持在六七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當(dāng)前流動性總量并不短缺。
也有金融業(yè)人士認(rèn)為，市場流動性總量沒問題，當(dāng)前國有四大行是資金主要出借方，它們的行為如果一致地謹(jǐn)慎，市場資金面立刻會緊張，打破這種局面也實屬必要，否則更會增加它們和監(jiān)管當(dāng)局博弈的信心。 “錢慌”致“恐慌” 6月20日，央行照例發(fā)行20億元央票，回收流動性，這徹底打破了市場憧憬，直接導(dǎo)致市場利率恐慌性上漲。大銀行對流動性的惜售心理，造成了銀行間市場利率幾近失控式飆升
6月26日，一位全國股份銀行市場交易員看著銀行間市場交易動態(tài)報價，長出一口氣，感嘆道：“終于可以放松了。”
在過去一個月，中國銀行間市場利率經(jīng)歷了一輪“過山車”，這是1994年中國銀行間同業(yè)拆借市場成立以來極為罕見的情形，交易系統(tǒng)因銀行不能按時平頭寸被迫延時，同業(yè)間隔夜拆借利率最高達(dá)到30%，這么高的利率顯示可能有銀行資金違約。
這引起海外投資者關(guān)注，一位大型券商在6月20日晚上收到來自海外同行的郵件詢問稱，“怎么回事，是不是真的危機爆發(fā)了？”那幾天，全球各財經(jīng)媒體對此亦議論紛紛。
美國獨立風(fēng)險分析師克里斯·維倫認(rèn)為，對于國際投資者而言，貨幣市場的異常事件，會影響他們對中國市場的整體判斷，如果說此前投資者對中國的持續(xù)高速經(jīng)濟增長還是正向看好，那么在異常事件之后，越來越多海外投資者轉(zhuǎn)向負(fù)面不看好了。
所謂銀行間同業(yè)拆借市場，是具有法人資格的金融機構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機構(gòu)分支機構(gòu)之間進行短期資金融通的行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時性資金余缺。近幾年，隨著銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中國同業(yè)市場表現(xiàn)越來越活躍。
一家全國股份制商業(yè)銀行梳理了銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況發(fā)現(xiàn)，民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等股份制商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)比一級核心資本的比例較高，業(yè)務(wù)模式相對激進，通常這一比例最高值出現(xiàn)在每年的6月末，最高甚至達(dá)到9倍-10倍。而國有大銀行的這一比例基本維持在1倍左右。
5月底以來，市場面資金緊張已經(jīng)出現(xiàn)端倪，央行卻未見放水跡象，反而刻意在強化從緊的政策姿態(tài)。6月20日，央行照例發(fā)行20億元央票，回收流動性，這徹底打破了市場憧憬，直接導(dǎo)致市場利率恐慌性上漲。同時，大銀行對流動性的惜售心理，造成了銀行間市場利率幾近失控式飆升。
一般來講，同業(yè)拆借市場按有無中介機構(gòu)參與可分為兩種情況，即直接交易（網(wǎng)下交易）和間接交易（網(wǎng)上交易）。所謂直接交易是指拆借利率由交易雙方通過直接協(xié)商確定。而間接交易是指拆借利率根據(jù)借貸資金的供求關(guān)系通過中介機構(gòu)公開競價或從中撮合而確定，也就是要借助中國外匯交易中心的交易系統(tǒng)。直接交易利率并不體現(xiàn)在同業(yè)市場的公開報價中。
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，在資金最緊的當(dāng)天，市場上一度出現(xiàn)利率為35%的一筆資金拆借交易，不過這筆交易的資金融入、融出銀行均是中小銀行，最終未被外界過多關(guān)注。
也正因如此，這筆交易成為從業(yè)人員閑暇的玩笑調(diào)侃：“民間借貸利率最高24%（基本利率的4倍），隔夜拆借利率35%，到底是不是違法違規(guī)？”
通常來看，外匯占款、財政存款、公開市場操作是影響銀行間市場流動性的三大核心因素。此外，端午小長假以及企業(yè)稅款的延遲支付，大量銀行理財產(chǎn)品6月集中到期，以及表外業(yè)務(wù)回表等，這些因素相互疊加，加劇資金的緊張。不過，這些可能引發(fā)流動性緊張的因素通常在銀行預(yù)期之內(nèi)。
今年自6月以來，外界預(yù)期新一屆政府相關(guān)經(jīng)濟改革政策將陸續(xù)出臺，貨幣政策有可能適當(dāng)放松，銀行對信貸提前卡位的意圖明顯，6月前十天，中國各金融機構(gòu)新增貸款就超過1萬億元，這種提前布局，某種程度上是誤解了央行的政策意圖。
央行亦坦陳，受貸款增長較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場變化、補繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場利率仍出現(xiàn)上升和波動。
在中國銀行一位副行長看來，此次流動性收緊最重要的因素是外匯占款在發(fā)生變化，今年前幾個月，外匯占款非常充裕，央行的政策是抑制熱錢，現(xiàn)在進入到鼓勵資金進入實體經(jīng)濟這個階段，而商業(yè)銀行前期對于外匯占款的變化關(guān)注度不夠。
5月，國家外管局收緊跨境資本流動監(jiān)管，中國各銀行的外匯占款從4月接近3000億元跌至670億元左右。這意味著，與海外資本流入相對應(yīng)的流動性大大降低，貨幣市場發(fā)生異常情況的概率在增加。 貨幣空轉(zhuǎn)根源 銀行發(fā)行了大量的理財產(chǎn)品，這些資金大部分進入了仍能提供高回報率的房地產(chǎn)、政府投融資平臺等，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，銀行業(yè)這部分資產(chǎn)的期限錯配平均應(yīng)該在半年以上。一旦銀行理財融資出現(xiàn)問題，銀行業(yè)風(fēng)險就會暴露
申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍表示，這次事件對商業(yè)銀行的凈利潤影響不大，預(yù)計部分銀行利潤可能損失在3%-5%。監(jiān)管層一直擔(dān)憂的表外資產(chǎn)大約占整個行業(yè)資產(chǎn)的20%左右。
監(jiān)管層意在清理的“影子銀行”，是希望銀行壓縮擴張較快的銀行理財產(chǎn)品和貼現(xiàn)票據(jù)等業(yè)務(wù)。近幾年來，各商業(yè)銀行發(fā)行了大量的理財產(chǎn)品，這些資金大部分進入了仍能提供高回報率的房地產(chǎn)、政府投融資平臺融資等，這些項目往往是長期資金，理財產(chǎn)品則多為一個月、三個月或半年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，銀行業(yè)這部分資產(chǎn)的期限錯配平均應(yīng)該在半年以上。一旦銀行理財融資出現(xiàn)問題，銀行業(yè)風(fēng)險就會暴露。
政府則希望，這些資金降低期限錯配風(fēng)險的同時流向?qū)嶓w經(jīng)濟。顯然，房地產(chǎn)業(yè)和地方政府融資平臺，并不是政府希望看到的資金流向。
據(jù)中國社科院金融研究所估算，2013年地方融資平臺的還本付息規(guī)模將達(dá)4.16萬億元，如此大規(guī)模的償還壓力，無論是通過本級財政收入還是土地轉(zhuǎn)讓收益（按一定比例提取），都難以完全兌付。
針對地方融資平臺清理，中國社科院研究員余永定認(rèn)為，所謂搞活增量、盤活存量的說法，有關(guān)增量和存量的定義就不清晰。
有銀行業(yè)分析人士表示，目前銀行的信貸資產(chǎn)，投入到房地產(chǎn)和地方融資平臺的較難抽身，過分強迫調(diào)整銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有可能引爆新的問題。
海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認(rèn)為，為了降低危機發(fā)生后的殺傷力，去杠桿是最有效的途徑，但去杠桿的有效手段應(yīng)該是推進相關(guān)領(lǐng)域的改革。比如，地方融資平臺債務(wù)的規(guī)模總量雖然巨大，但并不構(gòu)成威脅經(jīng)濟的主要因素；真正威脅經(jīng)濟和金融安全的，卻是仍不斷制造債務(wù)的地方行政體制。這就需要進行行政體制和財稅體制改革，通過減少地方政府的事權(quán)來縮減其財權(quán)，讓其從大政府、經(jīng)營型政府，轉(zhuǎn)變?yōu)樾≌头?wù)型政府。這樣，其債務(wù)水平或許就可以有效控制。
許多人士主張，中國金融去杠桿的另一個重要手段是國退民進，即打破某些行業(yè)的行政性壟斷，讓市場充分競爭。但這取決于實體經(jīng)濟的活躍度。
今年前五個月，非金融企業(yè)定期存款增速達(dá)22.5%，活期存款增速僅6.6%；從增量看，前五個月企業(yè)新增定期存款2.8萬億元，活期存款下降5800億元，表明企業(yè)的新增流動性主要用于儲蓄，而非用于經(jīng)營活動，這是實體經(jīng)濟并不活躍的另一寫照。
華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝認(rèn)為，現(xiàn)行體制下中國很難主動進入實質(zhì)性的金融去杠桿，長期金融流向不能創(chuàng)造實際利潤的方向，資源錯配至不具備經(jīng)濟合理性的項目和低效率部門，以至于許多企業(yè)已無法產(chǎn)生足夠覆蓋利息的資產(chǎn)回報率。
據(jù)中國央行公布的數(shù)據(jù)，今年1月至4月，全社會凈融資7.9萬億元，同比多增3萬億元，廣義貨幣增速顯著反彈至16%。然而同期中國宏觀經(jīng)濟明顯疲軟，結(jié)論只能是：有很多資金并沒有進入實體而滯留在償債環(huán)節(jié)。
根本原因在于，出口環(huán)境不好，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩及勞動力成本升高等因素，導(dǎo)致資金投入實體經(jīng)濟的欲望在顯著降低，而很多可以投資的領(lǐng)域卻處于政府管制之中。
過去幾年出現(xiàn)的國進民退的現(xiàn)象，也擠壓了民營資本的投資空間，應(yīng)該有序地讓部分國有資本逐步出讓和退出競爭性領(lǐng)域。
一位證券分析人士表示，政府主導(dǎo)的經(jīng)濟模式不可持續(xù)，必須通過改革改變這種現(xiàn)狀。從光伏產(chǎn)業(yè)的扭曲繁榮和低迷現(xiàn)狀，可以看出政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)模式在市場波動面前的無力。 宏觀審慎管理考驗 建立明晰的宏觀審慎管理體系最為重要，這需要在決策者、貨幣監(jiān)管當(dāng)局、市場之間有通暢的傳遞途徑，保證政策準(zhǔn)確、及時地傳遞給市場，防止市場發(fā)生誤解而產(chǎn)生預(yù)期之外的波動
風(fēng)波暫時過去，反思卻未停止。
一位國有大銀行副行長表示，即使這次異常事件完全平息了，各方面也有必要總結(jié)得失，特別是外匯占款出現(xiàn)趨勢性下滑，怎么應(yīng)對，一些商業(yè)銀行之前比較樂觀，流動性管理相對比較寬松，但市場異常情況超出想象，商業(yè)銀行流動性管理也需要總結(jié)，央行還要考慮宏觀政策應(yīng)該如何應(yīng)對，宏觀政策要加強預(yù)見性和前瞻性，以減少市場波動。
多位金融領(lǐng)域的權(quán)威人士認(rèn)為，很顯然，清晰、明確的政策預(yù)期，是一個成熟的金融市場最為需要的，顯然這次市場和央行之間缺乏相互了解，預(yù)期管理出現(xiàn)了偏差。
而要達(dá)到上述目標(biāo)，建立明晰的宏觀審慎管理體系最為重要，這需要在決策者、貨幣監(jiān)管當(dāng)局和市場之間有準(zhǔn)確而明晰的傳遞途徑，保證政策準(zhǔn)確和及時地傳遞給市場，防止市場發(fā)生誤解而產(chǎn)生預(yù)期之外的波動。這就需要對貨幣政策傳導(dǎo)機制進行優(yōu)化，預(yù)期管理應(yīng)加強。
各金融機構(gòu)的行為更值得反思。各家銀行不負(fù)責(zé)任地盲目擴大扛桿、追逐利潤、忽視自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，導(dǎo)致風(fēng)險積累加聚。這次異常事件也暴露了不少金融機構(gòu)主動管理流動性的能力不足，對市場風(fēng)險的預(yù)警和應(yīng)對也不及時，這為進一步推動利率市場化留下了陰影。但這次事件也足以讓金融機構(gòu)的行為有所收斂，進一步去杠桿化的動力會有所增強。
更大的共識是，中國金融體系的改革因此更需要加強。余永定認(rèn)為，央行應(yīng)該從供應(yīng)量調(diào)控轉(zhuǎn)到價格調(diào)控，因為中國的貨幣乘數(shù)并不穩(wěn)定。
亦有銀行業(yè)人士認(rèn)為，在控制貨幣投放和約束商業(yè)銀行行為方面，央行和銀監(jiān)會也應(yīng)該統(tǒng)一協(xié)調(diào)，否則有時不同部委的政策會讓銀行業(yè)人員感覺到模糊甚至矛盾。
一位熟悉海外監(jiān)管體系的金融業(yè)人士表示，海外監(jiān)管機構(gòu)能夠及時、動態(tài)地掌握各家銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是短期資產(chǎn)的匹配情況，中國監(jiān)管機構(gòu)也應(yīng)該具備這樣的能力，同時，這樣的數(shù)據(jù)也應(yīng)該充分地與央行共享。
多位權(quán)威人士向《財經(jīng)》記者表示，這次貨幣市場異常事件也給中國提出了警告，金融危機并非不可能在中國發(fā)生。隨著大量地方政府負(fù)債的積累和銀行資金期限錯配日益嚴(yán)重，金融風(fēng)險也有積聚的趨勢，監(jiān)管層應(yīng)抓住這次契機，及早整頓銀行業(yè)積累的風(fēng)險。
自1993年以來，中國一直在金融領(lǐng)域?qū)嵭蟹謽I(yè)監(jiān)管理念，到2003年銀監(jiān)會成立，中國金融監(jiān)管體系構(gòu)成了由中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會組成的“一行三會”架構(gòu)。分業(yè)監(jiān)管為中國長期金融穩(wěn)定提供了保證，但隨著金融體系日益復(fù)雜化和業(yè)務(wù)交叉化，需要“一行三會”加強協(xié)調(diào)以應(yīng)對可能的系統(tǒng)風(fēng)險。
目前成制度的金融監(jiān)管機構(gòu)協(xié)調(diào)機制，就是“一行三會”的部級聯(lián)席會，從實際運行情況看，僅靠這一機制，并不能對金融市場可能出現(xiàn)的異常情況進行及時預(yù)警，也不足以解決危機發(fā)生時執(zhí)行層面的緊密溝通和配合。因此，風(fēng)險監(jiān)控體系和執(zhí)行層面的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，均應(yīng)在下一步金融體制改革過程中加以完善，從而減少類似異常事件，避免金融大起大落。
