發(fā)布時(shí)間：2023-03-23 15:13:25
序言：寫作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的基金市場(chǎng)論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
一、貨幣市場(chǎng)基金的概述
所謂貨幣市場(chǎng)基金，是指基金管理公司通過(guò)出售基金單位，將募集的資金專門投向以貨幣市場(chǎng)為投資組合領(lǐng)域和對(duì)象的共同基金投資方式。貨幣市場(chǎng)基金投資的貨幣市場(chǎng)工具包括短期債券（含央行票據(jù)）、銀行定期存單、回購(gòu)協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票或其他流動(dòng)性良好的短期債務(wù)型金融工具，其期限為一年或少于一年，政府、商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、高信用等級(jí)的企業(yè)等是這些貨幣市場(chǎng)工具的發(fā)行主體。因此，貨幣市場(chǎng)工具具有高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。但是貨幣市場(chǎng)具有批發(fā)市場(chǎng)的特點(diǎn)，單筆交易金額巨大，動(dòng)輒以百萬(wàn)計(jì)，個(gè)人投資者難以參與投資。而通過(guò)募集個(gè)人小額資金組織共同基金的形式，建立貨幣市場(chǎng)基金，使個(gè)人投資者能夠參與貨幣市場(chǎng)投資活動(dòng)，在保持個(gè)人投資流通性的同時(shí)，享有一定的投資收益。
貨幣市場(chǎng)基金與其他形式的投資品種相比，具有如下基本特征：
（一）貨幣市場(chǎng)基金屬于專門以貨幣市場(chǎng)工具為投資組合對(duì)象的開(kāi)放式投資基金，收益較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。貨幣市場(chǎng)基金有著共同投資基金的一般組織形式與基本特點(diǎn)，但貨幣市場(chǎng)基金是專以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的投資基金類型，具有期限短與流動(dòng)性高的特點(diǎn)，投資者可以隨時(shí)追加投資額，也可隨時(shí)通過(guò)簽發(fā)支票的形式退出基金，其靈活性比一般的共同投資基金更大一些。貨幣市場(chǎng)基金沒(méi)有股票市場(chǎng)基金和普通債券基金波動(dòng)性大，因而貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)組合產(chǎn)生的資本利得并不大，收益相對(duì)穩(wěn)定。由于貨幣市場(chǎng)基金將大量小額資金集中起來(lái)統(tǒng)一投資到原來(lái)風(fēng)險(xiǎn)就較小的貨幣市場(chǎng)工具，通過(guò)規(guī)模組合的方式，使各種貨幣市場(chǎng)工具在流動(dòng)性上互補(bǔ)，從而使投資貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)降到微不足道的水平。
（二）基金單位面值固定。貨幣市場(chǎng)基金為了提供給投資人類似于準(zhǔn)貨幣的流通性和便利性，依照國(guó)際通行的短期資金市場(chǎng)投資基金慣例，普遍采用將每個(gè)基金單位的交易價(jià)格維持固定不變，如始終保持1元/基金單位，并建立相應(yīng)的資產(chǎn)計(jì)價(jià)與會(huì)計(jì)核算模式。基金每日計(jì)算基金收益，并以份額形式定期將基金投資確認(rèn)的損益結(jié)轉(zhuǎn)到基金持有人賬戶上，通過(guò)份額增減反映基金持有人收益變動(dòng)情況。持有人可通過(guò)贖回基金份額、簽發(fā)支票等形式獲得現(xiàn)金收益。
（三）基金賬面凈值與實(shí)際價(jià)值相背離。基金實(shí)際價(jià)值由其投資的貨幣市場(chǎng)工具的市場(chǎng)價(jià)格，即市場(chǎng)利率所決定，利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致基金實(shí)際價(jià)值的變動(dòng)。如果以基金市場(chǎng)價(jià)值作為賬面凈值，不利于投資人進(jìn)行現(xiàn)金管理。為了減少貨幣市場(chǎng)基金賬面凈值的波動(dòng)，基金管理人一般采用成本攤銷法（AmortizedCostMethod），在基金初始投資時(shí)，用購(gòu)買貨幣市場(chǎng)債券的實(shí)際成本作為其賬面凈值，將投資的溢折價(jià)在債券剩余期間進(jìn)行攤銷，增加或沖減基金的賬面凈值。使用這種方法，在投資人看來(lái)，類似于投入一筆穩(wěn)定的本金并在每期獲得確知的利息收入。
然而這種處理方法的缺點(diǎn)是，通過(guò)攤銷成本不斷調(diào)整的基金賬面凈值與實(shí)際價(jià)值相背離，當(dāng)這種背離達(dá)到一定程度后，買入或贖回基金份額會(huì)對(duì)基金投資人和基金公司造成投資損失。為了解決這個(gè)問(wèn)題，根據(jù)美國(guó)《1940年投資公司法》（InvestmentCompanyActof1940）要求，貨幣市場(chǎng)基金必須建立影子價(jià)格機(jī)制（ShadowPricing），用來(lái)反映以市價(jià)計(jì)算的基金單位凈值。當(dāng)影子價(jià)格偏離基金賬面價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，一般設(shè)定為0.5%，基金管理人將依據(jù)影子價(jià)格對(duì)投資進(jìn)行調(diào)整，把基金的賬面凈值調(diào)整到市場(chǎng)價(jià)值，確保這種偏離不會(huì)對(duì)基金持有人和基金管理公司造成實(shí)質(zhì)性的損害。
二、貨幣市場(chǎng)基金會(huì)計(jì)核算
（一）會(huì)計(jì)核算的組織。
貨幣市場(chǎng)基金作為開(kāi)放式基金的一種，同樣遵循著與一般開(kāi)放式基金相同的基本會(huì)計(jì)核算組織管理原則。因此在貨幣市場(chǎng)基金會(huì)計(jì)核算組織上，必須依照有關(guān)監(jiān)管部門制定的基金會(huì)計(jì)核算與信息披露規(guī)定，滿足以下基本要求：
1.確立基金的會(huì)計(jì)核算主體地位。《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，基金管理公司管理的證券投資基金，應(yīng)當(dāng)以基金為會(huì)計(jì)核算主體，獨(dú)立建章、獨(dú)立核算，保證不同基金之間在名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等相互獨(dú)立。因此，貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)以基金為核算主體進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。
與一般的企業(yè)會(huì)計(jì)制度將具有一定機(jī)構(gòu)和人員的實(shí)體性組織作為會(huì)計(jì)主體不同，《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》將基金界定為單獨(dú)的會(huì)計(jì)主體。其主要目的，一是為了將基金的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與基金的管理主體——基金管理公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)區(qū)分開(kāi)來(lái)；二是方便將基金公司管理的各種基金之間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)區(qū)別開(kāi)來(lái)，從而真實(shí)、公允地反映每一個(gè)基金的投資績(jī)效情況。
2.以日為期間進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露。《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定基金管理公司應(yīng)于估值日計(jì)算基金賬面凈值和基金單位凈值，并按國(guó)家有關(guān)規(guī)定予以公告。而根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券投資基金信息披露編報(bào)規(guī)則第2號(hào)——基金凈值表現(xiàn)的編制及披露》的要求，封閉式基金和開(kāi)放式基金應(yīng)于每個(gè)交易日當(dāng)天進(jìn)行估值；任何上市流通的有價(jià)證券須以估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)估值（封閉式基金按平均價(jià)估值，開(kāi)放式基金按收盤價(jià)估值）；估值日無(wú)交易的，以最近交易日的市價(jià)估值。
貨幣市場(chǎng)基金主要投資是貨幣市場(chǎng)工具，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況波動(dòng)、利率和匯率變動(dòng)、貨幣市場(chǎng)工具發(fā)行主體經(jīng)營(yíng)情況變化，通過(guò)影響貨幣市場(chǎng)工具價(jià)格造成基金價(jià)格與其凈值發(fā)生偏離。如果按照傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)分期，以月、季、年為期間對(duì)基金進(jìn)行核算與披露的話，無(wú)法滿足投資者對(duì)信息的及時(shí)性要求，因此必須以日為核算期間披露基金會(huì)計(jì)信息。
3.以公允價(jià)值為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。除了在基金成立時(shí)，基金資產(chǎn)的計(jì)量采用歷史成本外，按照《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求，基金管理公司對(duì)基金資產(chǎn)采用市價(jià)或公允價(jià)值計(jì)量。貨幣市場(chǎng)基金主要是通過(guò)建立影子價(jià)格機(jī)制，對(duì)基金賬面凈價(jià)做估值調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)市價(jià)或公允價(jià)值計(jì)量。
對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金來(lái)說(shuō)，這樣做的好處，一方面是貨幣市場(chǎng)工具有較為發(fā)達(dá)的交易市場(chǎng)，容易獲得其價(jià)格，采用市價(jià)或公允價(jià)值計(jì)量具有客觀性；另一方面，采用市價(jià)或公允價(jià)值計(jì)量能比較準(zhǔn)確地反映基金的凈值，提供基金投資者決策相關(guān)信息。
（二）會(huì)計(jì)核算的方法。
貨幣市場(chǎng)基金作為開(kāi)放式投資基金，其基本核算方法與一般的債券投資基金的核算方法基本相同，故在此不對(duì)基金買入、賣出投資債券的會(huì)計(jì)核算作進(jìn)一步介紹，而只說(shuō)明如何對(duì)基金投資的賬面凈值進(jìn)行確認(rèn)計(jì)量和估值調(diào)整的問(wèn)題。
從前面的分析中可以看到，貨幣市場(chǎng)基金單位固定面值，且其賬面凈值與市場(chǎng)價(jià)值存在一定的差異，其會(huì)計(jì)核算必須經(jīng)過(guò)一個(gè)估值調(diào)整的過(guò)程。這樣，在具體會(huì)計(jì)核算中，貨幣市場(chǎng)基金需要涉及兩個(gè)問(wèn)題：一是如何確定基金投資的賬面凈值？二是當(dāng)賬面凈值與市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生偏離時(shí)，如何進(jìn)行調(diào)整處理？
1.確定基金投資的賬面凈值。美國(guó)《1940年投資公司法》和美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）對(duì)基金管理人進(jìn)行貨幣市場(chǎng)基金會(huì)計(jì)處理，確定貨幣市場(chǎng)基金賬面凈值，要求采用兩種方法，成本攤銷法或區(qū)間波動(dòng)法（Penny-RoundingMethod）。
基金投資每期的投資收益可以分解為三個(gè)部分：投資債券的利息收入、已實(shí)現(xiàn)的資本利得、未實(shí)現(xiàn)的資本利得。按照《1940年投資公司法》規(guī)則2a-7的解釋，所謂成本攤銷法，是確認(rèn)前兩個(gè)部分的投資收益，將其計(jì)入基金賬面凈值，但不在賬面凈值中確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)的資本利得；區(qū)間波動(dòng)法是在將所有的收益均確認(rèn)為投資收益，計(jì)入基金賬面凈值，這種方法實(shí)際上是用市價(jià)來(lái)確認(rèn)基金賬面凈值。而按照《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》的要求，未實(shí)現(xiàn)利得應(yīng)當(dāng)在“投資估值增值”和“未實(shí)現(xiàn)利得”科目反映。
采用成本攤銷法與采用區(qū)間波動(dòng)法相比具有如下優(yōu)點(diǎn)：
一是由于采用區(qū)間波動(dòng)法除了需要將持有獲得的利息收入和已實(shí)現(xiàn)的資本利得計(jì)入賬面，同時(shí)需要將持有債券的市價(jià)與賬面價(jià)的差額在賬面反映。這樣盡管可以消除賬面凈值與市價(jià)之間的差異，但將未實(shí)現(xiàn)的資本利得直接計(jì)入基金賬面價(jià)值不符合收益確認(rèn)的實(shí)現(xiàn)原則和謹(jǐn)慎性原則。而攤銷成本法提供了與現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度對(duì)投資價(jià)值調(diào)整的內(nèi)在一致的方法。因此，筆者認(rèn)為，采用攤銷成本法更符合中國(guó)會(huì)計(jì)制度的要求；
二是攤銷成本法可以在設(shè)定的波動(dòng)范圍內(nèi)，保持投資賬面凈值和收益的穩(wěn)定，而采用區(qū)間波動(dòng)法由于以市價(jià)為基礎(chǔ)，其賬面凈值和收益經(jīng)常波動(dòng)，因此，攤銷成本法更適應(yīng)于固定單位價(jià)格貨幣市場(chǎng)基金的特點(diǎn)；
三是攤銷成本法可以在設(shè)定的波動(dòng)范圍內(nèi)，通過(guò)登記簿來(lái)記錄市價(jià)變動(dòng)情況，不需要調(diào)整賬面凈值，而采用區(qū)間波動(dòng)法需要頻繁對(duì)投資賬面凈值進(jìn)行調(diào)整，比成本攤銷法繁瑣。
通過(guò)上面的比較，可以看出，一般情況下使用攤銷成本法更為有利。
在攤銷成本法下，需要將基金購(gòu)入貨幣市場(chǎng)工具時(shí)所產(chǎn)生的溢折價(jià)，在剩余期間進(jìn)行攤銷。這樣又面臨兩種處理選擇，是采用直線法還是實(shí)際利率法？
直線法是在貨幣市場(chǎng)工具剩余期間平均攤銷溢價(jià)或折價(jià)；而在實(shí)際利率法下，基金本期應(yīng)計(jì)利息收入等于投資的每期期初賬面凈值乘以實(shí)際利率。實(shí)際利率按照“債券面值+債券溢價(jià)（或-債券折價(jià)）＝債券到期應(yīng)收本金的限制+各期獲得利息的現(xiàn)值”公式，通過(guò)插值計(jì)算獲得。
筆者認(rèn)為，由于基金投資于貨幣市場(chǎng)工具的時(shí)間短、價(jià)格波動(dòng)小，使用直線法攤銷與實(shí)際每期應(yīng)攤銷額之間的差額不會(huì)很大，在基本滿足核算準(zhǔn)確性和重要性的前提下，使用直線法更容易操作，且能降低會(huì)計(jì)核算的成本。
在每期攤銷溢折價(jià)，計(jì)提利息時(shí)，如為溢價(jià)，借記“應(yīng)收利息”，貸記“債券利息收入”和“債券投資——溢價(jià)”；如為折價(jià)，借記“應(yīng)收利息”和“債券投資——折價(jià)”，貸記“債券利息收入”。
關(guān)鍵詞：橋梁設(shè)計(jì)；耐久性；問(wèn)題；改進(jìn)措施
Abstract: Bridge engineering has developed rapidly in recent years, but a series of problems appear in the process of bridge design, which will lead to frequent engineering accidents, short service life of the adverse consequences, therefore, in the design of bridges, to ensure the durability of the bridge is the most basic requirements. This paper makes a simple analysis of the common problems of modern bridge design and relevant improvement measures.
Keywords: bridge design; durability; problems; measures for improvement
中圖分類號(hào)：U445
一、 前言
目前，我國(guó)對(duì)橋梁建設(shè)越來(lái)越多重視，其建設(shè)不僅拉近了交通運(yùn)輸?shù)木嚯x，同時(shí)也給交通運(yùn)輸帶來(lái)了便利。但是在橋梁工程中仍然存在著一些問(wèn)題，橋梁設(shè)計(jì)是施工的重要前提，重視設(shè)計(jì)工作，不僅能夠保證安全性能，也能夠保證其質(zhì)量。所以在橋梁設(shè)計(jì)中必須嚴(yán)格按照相關(guān)的規(guī)范進(jìn)行設(shè)計(jì)，也要對(duì)材料、環(huán)境等條件進(jìn)行綜合的考慮，以防受到外界因素的影響。在我國(guó)橋梁發(fā)展的現(xiàn)階段，不僅要在管理上需要不斷的借鑒其他國(guó)家的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，也要在其的設(shè)計(jì)思想以及構(gòu)造等多個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行全面的設(shè)計(jì)，只有這樣才能很好的解決潛在的隱患問(wèn)題，同時(shí)也有利于確保所建設(shè)橋梁的耐久性。
二、 橋梁設(shè)計(jì)中存在的問(wèn)題
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，交通的建設(shè)催生了道路橋梁的發(fā)展，目前我國(guó)道路橋梁設(shè)計(jì)已經(jīng)達(dá)到了較高的水平，但仍然存在著一些問(wèn)題：
1. 對(duì)設(shè)計(jì)規(guī)范認(rèn)識(shí)不足
設(shè)計(jì)人員過(guò)于依賴規(guī)范，把規(guī)范當(dāng)成唯一的標(biāo)準(zhǔn)，未考慮道路交通量的發(fā)展及小概率事件的發(fā)生，未充分考慮規(guī)范以外的增加耐久性的構(gòu)造及手段。設(shè)計(jì)人員在設(shè)計(jì)中是要以規(guī)范為依據(jù)，但規(guī)范給出的僅是一個(gè)基本的要求，更多的細(xì)節(jié)問(wèn)題都需要設(shè)計(jì)人員自己去考慮。比如最近出現(xiàn)的橋梁傾覆事件，雖有一些偶然的因素，我個(gè)人認(rèn)為設(shè)計(jì)中未對(duì)規(guī)范沒(méi)有明確要求的傾覆問(wèn)題進(jìn)行仔細(xì)考慮也是一個(gè)重要因素。
2. 設(shè)計(jì)人員素質(zhì)不強(qiáng)，理論基礎(chǔ)不扎實(shí)
參與橋梁設(shè)計(jì)的工作人員不但應(yīng)具備完善的工程力學(xué)知識(shí)體系，還須有過(guò)硬的設(shè)計(jì)水平，平時(shí)注意積累相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于工程設(shè)計(jì)的全部過(guò)程及相關(guān)細(xì)節(jié)要考慮周全，才能確保設(shè)計(jì)成果的安全性與可靠性。
而實(shí)際上，設(shè)計(jì)人員往往做不到全面的考慮，經(jīng)常出現(xiàn)諸如：過(guò)于重視橋梁結(jié)構(gòu)問(wèn)題，卻忽視了結(jié)構(gòu)體系的耐久性設(shè)計(jì)，也未考慮橋梁從工程施工到投入使用的時(shí)間段內(nèi)極易出現(xiàn)的人為過(guò)錯(cuò)進(jìn)行預(yù)防性設(shè)計(jì)；設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的整體性不強(qiáng)，安全系數(shù)不夠；結(jié)構(gòu)受力設(shè)計(jì)分析不合理致使工程局部受力超限；工程材料的設(shè)計(jì)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)，導(dǎo)致混凝土構(gòu)件橫截面太薄弱，強(qiáng)度不夠等現(xiàn)象，導(dǎo)致整體工程結(jié)構(gòu)的使用壽命受到影響，橋梁的耐久性不夠。除了設(shè)計(jì)不能滿足工程規(guī)范外，一些設(shè)計(jì)人員無(wú)法正確認(rèn)識(shí)結(jié)構(gòu)本身的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)不足無(wú)法對(duì)結(jié)構(gòu)可能面臨的使用環(huán)境、外在腐蝕、風(fēng)雪冰凍、地震泥石流、過(guò)往車量載重情況以及工程用料本身的老化等因素所造成的影響做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。
3.對(duì)橋梁載重能力設(shè)計(jì)不足
橋梁設(shè)計(jì)過(guò)程中，橋梁載重能力有兩種極限狀態(tài)：承載能力與正常使用。前者有兩層涵義，既超出橋梁的承載極限之后，結(jié)構(gòu)的整體或者某個(gè)部位的穩(wěn)定性就會(huì)受到破壞，又指在重復(fù)荷載的情況下，橋梁混凝土構(gòu)件超出疲勞極限而喪失其穩(wěn)定性。如果對(duì)這些問(wèn)題考慮不細(xì)或考慮不足的話，將對(duì)橋梁的安全性、耐久性產(chǎn)生不利的影響。
三、改進(jìn)橋梁設(shè)計(jì)的相關(guān)措施
1重視結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的耐久性問(wèn)題
橋梁在投入使用后，會(huì)受到車輛、地震、風(fēng)、超載、疲勞等各種外來(lái)因素的影響和作用，以及橋梁本身所用材料自身性能的不斷退化，那么橋梁就不可避免地會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)的損傷和劣化。雖然我國(guó)的橋梁設(shè)計(jì)及施工技術(shù)都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，只要規(guī)范設(shè)計(jì)、施工，出現(xiàn)倒塌和嚴(yán)重?fù)p害的例子很少，但仍有許多橋梁因?yàn)槟途眯詥?wèn)題不得不提前修理，不僅影響正常使用，還增加了經(jīng)濟(jì)支出。事實(shí)說(shuō)明，橋梁需要重視耐久性設(shè)計(jì)，研究表明，在保證了施工和材料方面的和理性之后，設(shè)計(jì)上的缺陷是影響耐久性的重要因素。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)于橋梁耐久性的研究主要停留在材料和統(tǒng)計(jì)分析的角度，對(duì)于從設(shè)計(jì)方面改善耐久性問(wèn)題研究不足，需要引起足夠的重視，從定量分析方面去研究耐久性問(wèn)題。
2 重視超載問(wèn)題
橋梁在使用中難免會(huì)出現(xiàn)超載的情況，對(duì)于設(shè)計(jì)方來(lái)說(shuō)，需要特別關(guān)注由于通行車流量超過(guò)原設(shè)計(jì)最大流量的問(wèn)題，因?yàn)檫@已成為我國(guó)道路運(yùn)輸?shù)钠毡閱?wèn)題。超載所帶來(lái)的影響是巨大的，不僅會(huì)造成橋梁的疲勞問(wèn)題，更重要的是使橋梁疲勞應(yīng)力幅度增加，以致?lián)p傷加劇，長(zhǎng)久以往，極易造成橋梁結(jié)構(gòu)的破壞從而引發(fā)事故，并且，因?yàn)槌d所造成的橋梁內(nèi)部損傷是不可恢復(fù)的，這對(duì)橋梁的安全性和耐久性是很大的威脅。因此，設(shè)計(jì)者在設(shè)計(jì)工作中要重視這一問(wèn)題，充分考慮橋梁所在地區(qū)的車流量，經(jīng)過(guò)充分調(diào)研，掌握最準(zhǔn)確的數(shù)字，不僅考慮現(xiàn)在，還要考慮橋梁壽命內(nèi)的將來(lái)，保證設(shè)計(jì)流量能滿足該地區(qū)的最大負(fù)載量，只有這樣才能保證充分安全。
3重視附屬工程設(shè)計(jì)以及偶然狀況下的結(jié)構(gòu)安全驗(yàn)算
附屬工程是橋梁的重要組成部分，關(guān)系到通行的方便性、安全性以及后期維護(hù)的順利展開(kāi)等方方面面，設(shè)計(jì)人員必須充分考慮這些問(wèn)題。同時(shí)還要充分考慮一些可能發(fā)生的偶然狀態(tài)下的結(jié)構(gòu)安全驗(yàn)算，比如整體式箱梁在特殊條件下的抗傾覆驗(yàn)算以及在通航河流上撞擊對(duì)橋墩的影響等。
4加強(qiáng)疲勞損傷研究
疲勞損傷曾經(jīng)一直被視為剛橋梁設(shè)計(jì)中的核心和主要問(wèn)題，因?yàn)殇摻Y(jié)構(gòu)疲勞會(huì)導(dǎo)致鋼材開(kāi)裂，從而有可能引起橋梁垮塌。
橋梁結(jié)構(gòu)所承受的風(fēng)荷載、車輛荷載等屬于動(dòng)荷載，這些荷載會(huì)在橋梁結(jié)構(gòu)內(nèi)產(chǎn)生循環(huán)變化的應(yīng)力，引起結(jié)構(gòu)的振動(dòng)和累積疲勞損傷，再加上橋梁建造所使用的材料不是均勻的與連續(xù)的，而是存在著許多很微小的缺陷，那么這些缺陷在在循環(huán)荷載的作用下會(huì)逐漸發(fā)展、合并，形成損傷，積累后就會(huì)在材料上形成裂紋，如果對(duì)這些裂紋控制不好，就會(huì)導(dǎo)致材料和結(jié)構(gòu)的脆性斷裂，帶來(lái)安全問(wèn)題。近年來(lái)，我國(guó)關(guān)于橋梁疲勞損傷的研究在逐步發(fā)展，由于混凝土結(jié)構(gòu)的發(fā)展，這一問(wèn)題已經(jīng)得到了很好的控制，但是對(duì)于由于有些鋼筋混凝土構(gòu)件在使用期由于受到腐蝕，其動(dòng)態(tài)性能和疲勞性研究的難度仍然很大，這方面的研究需要加強(qiáng)。
5重視下部構(gòu)造設(shè)計(jì)
下部構(gòu)造是橋梁的重要組成部分，理應(yīng)受到重視。 在實(shí)際中，同一橋梁下部構(gòu)造結(jié)構(gòu)形式應(yīng)盡量統(tǒng)一，以避免因?yàn)椴唤y(tǒng)一問(wèn)題所帶來(lái)的不均勻沉降；有些輕型橋臺(tái)因?yàn)楦叨却蟆⑴_(tái)后土壓力大，為保證安全，有必要對(duì)臺(tái)身進(jìn)行受力驗(yàn)算；支座墊石水泥混凝土應(yīng)該保證和蓋梁相同的強(qiáng)度，最好使用與改良混凝土整體澆注的方法設(shè)計(jì)施工；有些橋梁在采用擴(kuò)大基礎(chǔ)的橋涵設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)在設(shè)計(jì)和施工文件中明確對(duì)地基承載力的要求，對(duì)于存在軟弱地基的，要給出具體處理方案。
總而言之，橋梁設(shè)計(jì)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，隨著我國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)的迅速發(fā)展，橋梁的耐久性問(wèn)題也應(yīng)該越來(lái)越引起足夠的重視。橋梁設(shè)計(jì)人員在橋梁設(shè)計(jì)過(guò)程中，不僅要滿足規(guī)范的要求，還要綜合考慮橋梁所處的環(huán)境，包括自然環(huán)境、人為因素、承擔(dān)車流量等，借鑒國(guó)內(nèi)外成功經(jīng)驗(yàn)，爭(zhēng)取將橋梁設(shè)計(jì)工作做到更好，減少后期可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：企業(yè)理財(cái)；貨幣市場(chǎng)基金
作者簡(jiǎn)介：李小勇(1973－)，男，中國(guó)航天時(shí)代公司7107廠財(cái)務(wù)處會(huì)計(jì)
企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的主體，其行為越來(lái)越受到人們的關(guān)注。企業(yè)在從事主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，如何開(kāi)源節(jié)流，降低成本，增加資產(chǎn)收益，成為企業(yè)決策層考慮的問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)有大量的資金苦于找不到更好的投資項(xiàng)目時(shí)，一般的選擇是將其存放在銀行，以備不時(shí)之需。企業(yè)的這種選擇本無(wú)可厚非，但是在追求利益最大化的前提下，企業(yè)有沒(méi)有更好的選擇呢？這時(shí)，企業(yè)理財(cái)就孕育而生。企業(yè)理財(cái)是指企業(yè)將閑置資金投資于股票，債券，基金等易變現(xiàn)資產(chǎn)或?qū)①Y金短期內(nèi)交由他人打理，以獲取超額收益的行為。但是，長(zhǎng)久以來(lái)，企業(yè)理財(cái)沒(méi)有受到重視。
1企業(yè)理財(cái)不被重視的原因分析
從具體實(shí)際來(lái)看，企業(yè)理財(cái)不被重視的原因有：第一，在傳統(tǒng)觀念中，企業(yè)被定位為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，與經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的其他行為受到限制，也不被人所了解。第二，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)融資渠道單一，很多企業(yè)經(jīng)常面臨資金短缺的窘境，何談富余資金進(jìn)行投資？第三，企業(yè)對(duì)于理財(cái)資金有很高的要求，比如風(fēng)險(xiǎn)要低，流動(dòng)性要好等。過(guò)去，很少有這樣的投資品種。第四，企業(yè)缺乏投資方面的專業(yè)人才，對(duì)投資市場(chǎng)缺乏客觀公正的評(píng)判，如果投資失誤，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大損失。
隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的逐步完善，企業(yè)的社會(huì)定位也發(fā)生了很大的變化。政策的寬松，融資渠道的拓寬，金融衍生品種的增多，使得企業(yè)運(yùn)用資金的能力逐步加強(qiáng)。企業(yè)是以追求利益最大化為目標(biāo)的。當(dāng)企業(yè)有大量的閑置資金，尋求超過(guò)銀行存款收益的行為就成為可能。在企業(yè)理財(cái)中曾經(jīng)紅火一時(shí)的當(dāng)屬委托理財(cái)。它是券商將企業(yè)托付的資金進(jìn)行運(yùn)做，并獲得收益的行為。其剛推出時(shí)，以承諾的高收益，低風(fēng)險(xiǎn)倍受企業(yè)青睞。但隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的增大，券商違規(guī)行為與日俱增，很多企業(yè)被拋進(jìn)了資金無(wú)底洞，有的甚至血本無(wú)歸。這種理財(cái)方式也成為昨日黃花，被大家所詬病。
其他的理財(cái)方式呢？債券，風(fēng)險(xiǎn)較低，但流動(dòng)性差；股票，流動(dòng)性好，但風(fēng)險(xiǎn)較高；外匯，專業(yè)性太強(qiáng)。有沒(méi)有適合企業(yè)投資的品種呢？答案是肯定的，那就是貨幣市場(chǎng)基金。
貨幣市場(chǎng)基金是證券投資基金的一種。而證券投資基金是一種利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。它通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)作，從事股票、債券等金融工具的投資。其特點(diǎn)如下：投資基金的單位面值較低，在我國(guó)是1元人民幣；管理費(fèi)、購(gòu)買費(fèi)較低，有利于吸收社會(huì)資金；基金由基金管理公司管理，由專家經(jīng)營(yíng)，有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，得到較高回報(bào)；實(shí)行投資組合，《證券投資基金法》規(guī)定，“基金管理人運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)采用資產(chǎn)組合的方式。”這樣，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者資產(chǎn)的安全。而貨幣市場(chǎng)基金具有證券投資基金的所有特征，又有其獨(dú)特性。
2貨幣市場(chǎng)基金的特性
貨幣市場(chǎng)基金主要有以下特征：（1）貨幣基金與股票基金，債券基金類似，是投資于貨幣市場(chǎng)上短期有價(jià)證券的一種基金。如國(guó)庫(kù)券，商業(yè)票據(jù)，銀行定期存單，政府短期債券，企業(yè)債券等有價(jià)證券，安全性很高；（2）貨幣市場(chǎng)基金可隨時(shí)申購(gòu)，隨時(shí)變現(xiàn)，流動(dòng)性極強(qiáng)；（3）貨幣市場(chǎng)基金面值恒定為1元，收益體現(xiàn)在其份額的增加，而且每日分配收益，按月結(jié)轉(zhuǎn)基金份額，享受復(fù)利；（4）貨幣市場(chǎng)基金投資于國(guó)債、央行票據(jù)等，收益穩(wěn)定；（5）貨幣市場(chǎng)基金無(wú)申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，交易手續(xù)費(fèi)為零；（6）貨幣市場(chǎng)基金的收益免稅，不交20％的所得稅；（7）贖回資金到帳迅速，T日贖回，一般T+2日資金即可到帳。
3貨幣市場(chǎng)基金的歷史
貨幣市場(chǎng)基金最早發(fā)源于1971年的美國(guó)。由于對(duì)存款小戶的利率歧視，貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)運(yùn)而生——將小戶的資金集中起來(lái)，以大戶的姿態(tài)出現(xiàn)在金融市場(chǎng)上。一般投資者因市場(chǎng)準(zhǔn)入資格、資產(chǎn)規(guī)模等原因無(wú)法投資，而貨幣市場(chǎng)基金則成為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者借道進(jìn)入貨幣市場(chǎng)的便捷途徑。它通過(guò)資金的匯集可進(jìn)行金融“批發(fā)”業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取到銀行間貨幣市場(chǎng)的較高收益，而且這種收益非常穩(wěn)定。資金量較小的投資者在債券市場(chǎng)不具成本優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是信息，資訊或交易方面都會(huì)產(chǎn)生較高成本，通過(guò)基金公司進(jìn)行大批資金的運(yùn)做可以有效降低成本，產(chǎn)生明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
貨幣市場(chǎng)基金誕生以來(lái)，全球貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，到2004年年底，全球最大的25家基金管理公司中貨幣市場(chǎng)基金的總資產(chǎn)達(dá)到1.25萬(wàn)億美元，高于債券基金和混合基金的總和，以25.11%的比例高居全球共同基金市場(chǎng)的第二位。在很多發(fā)達(dá)國(guó)家，它幾乎是家庭和企業(yè)最主要的理財(cái)工具。
從上表中可以看出，貨幣市場(chǎng)基金的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性和安全性都非常適合企業(yè)進(jìn)行投資。難怪在西方國(guó)家，貨幣市場(chǎng)基金已經(jīng)成為企業(yè)現(xiàn)金管理的工具。當(dāng)然，低風(fēng)險(xiǎn)并不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，將閑置資金投資于貨幣市場(chǎng)基金并不等同于將錢存入銀行，任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的。但是截至2006年3月7日，從運(yùn)作滿一年的12只貨幣市場(chǎng)基金最近一年的總回報(bào)率的平均值2.24%來(lái)看（摘自wind資訊），資金的安全性和收益性都是非常理想的。2004年9月我國(guó)出臺(tái)的《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》，更強(qiáng)化了資金的安全性。其明確規(guī)定貨幣市場(chǎng)基金不得投資可轉(zhuǎn)債券；在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的40%；投資組合的平均剩余期限不得超過(guò)180天。這些規(guī)定增強(qiáng)了貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)控制力度，突出了貨幣市場(chǎng)基金的低風(fēng)險(xiǎn)，高流動(dòng)的可靠性，保護(hù)了投資者的利益。
再如，同樣是1000萬(wàn)元，如果存放在銀行，只能享受活期利率0.72%，以一年為限，利息收入為7.2萬(wàn)元；投資貨幣市場(chǎng)基金，按2%收益率計(jì)算，一年可獲利20萬(wàn)元，而且享受活期般的便利。
我國(guó)資本市場(chǎng)體系尚不健全，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的直接融資渠道不通暢。我國(guó)股票市場(chǎng)目前仍以主板和中小企業(yè)板為主，難以有效滿足多元化的投融資需求，并且仍主要面向國(guó)有企業(yè)，一些低效率的國(guó)有企業(yè)能夠不斷在股票市場(chǎng)上融資，而一些績(jī)效好、結(jié)構(gòu)規(guī)范的民營(yíng)企業(yè)卻難以獲取資金。另一方面，我國(guó)債券市場(chǎng)總體規(guī)模相對(duì)較小，發(fā)行人以政府和金融機(jī)構(gòu)為主，公司債券比重明顯偏低，而企業(yè)債券發(fā)行也由國(guó)有大企業(yè)主導(dǎo)。我國(guó)的銀行貸款結(jié)構(gòu)不均衡，難以滿足民營(yíng)企業(yè)的貸款需求。國(guó)有大型商業(yè)銀行以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為服務(wù)對(duì)象，不適應(yīng)具有貸款頻率高、數(shù)量少、時(shí)間緊等融資特點(diǎn)的民營(yíng)企業(yè)的資金需求。而民營(yíng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)較大、貸款額度較小，導(dǎo)致銀行需要支付更高貸款成本，但銀行沒(méi)有貸款定價(jià)自又不能提高貸款價(jià)格，所以商業(yè)銀行缺少對(duì)民營(yíng)企業(yè)放貸的積極性。與國(guó)有商業(yè)銀行相比，股份制商業(yè)銀行、地方性金融機(jī)構(gòu)的金融市場(chǎng)參與規(guī)模較小，很難滿足廣大民營(yíng)企業(yè)的融資需求。其他融資渠道缺少有效引導(dǎo)。與正規(guī)金融對(duì)應(yīng)的是民間金融，它是指未在工商部門登記注冊(cè)，并從事資金融通活動(dòng)的組織，主要包括民間借貸、民間集資、地下錢莊等。民間金融具有手續(xù)簡(jiǎn)便、資金充沛、放貸效率較高等優(yōu)勢(shì)，在支持和滿足中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)的資金需求以及促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面，發(fā)揮了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不可替代的作用。但它對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有很大負(fù)面影響。民間金融的存在會(huì)削弱政府的貨幣政策效果，以人際信任為基礎(chǔ)的民間金融也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)性。民營(yíng)企業(yè)正逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ覈?guó)金融發(fā)展水平與這一趨勢(shì)并不相符，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門在融資方面仍然存在許多困難。大量研究表明金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要促進(jìn)作用，金融發(fā)展越好，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用越強(qiáng)烈。為了進(jìn)一步考察金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響，本文利用1999-2007年29個(gè)省（市、自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)二者關(guān)系，并依據(jù)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析。
二、金融市場(chǎng)化程度和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
（一）中國(guó)金融市場(chǎng)化情況
本文利用樊綱等（2011）計(jì)算的我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)化指數(shù)代表金融發(fā)展水平，這個(gè)指數(shù)包含對(duì)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和信貸資金分配市場(chǎng)化兩方面的考察。其中，金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度用民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)吸收存款占全部金融機(jī)構(gòu)吸收存款的比例表示，信貸資金分配市場(chǎng)化程度用民營(yíng)企業(yè)在銀行貸款中所占份額來(lái)近似反映。1999-2007年中國(guó)平均金融市場(chǎng)化指數(shù)的變化趨勢(shì)，這一時(shí)段內(nèi)，中國(guó)金融市場(chǎng)化水平一直不斷提高。東部地區(qū)的平均金融市場(chǎng)化程度要高于中、西部省份，中部地區(qū)平均金融市場(chǎng)化程度要高于西部地區(qū)（鄧偉，2011）。2007年金融市場(chǎng)化指數(shù)前五名依次是：浙江、上海、廣東、遼寧、江蘇，均為東部省份。
（二）民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況
參照司政等（2010）的方法計(jì)算民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)，將民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門占國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的工業(yè)產(chǎn)值比重、固定資產(chǎn)投資比重和就業(yè)比重進(jìn)行加權(quán)平均得到該指標(biāo)，三者權(quán)重依次為0.288、0.377、0.335（樊綱、王小魯，2003）。圖3為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的總體變化趨勢(shì)，東中西部的指標(biāo)差異。在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，東部地區(qū)始終高于中部地區(qū)，中部地區(qū)又高于西部地區(qū)，而自2001年后，西部與中東部民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距逐漸拉大。
三、實(shí)證模型構(gòu)建與分析
根據(jù)hausman檢驗(yàn)結(jié)果，選擇固定效應(yīng)模型對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果列示在表1第一列。該結(jié)果表明，金融市場(chǎng)化指數(shù)越高（體現(xiàn)為民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)吸收存款比重越大，和民營(yíng)企業(yè)在銀行貸款份額越高），即金融市場(chǎng)發(fā)展越好，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就越發(fā)達(dá)。兩者的彈性系數(shù)為0.0483—金融市場(chǎng)化指數(shù)每增加1%，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)就會(huì)增加0.0483%。這是符合現(xiàn)實(shí)情況的。國(guó)有商業(yè)銀行很多情況下不以盈利為主要目標(biāo)，它們?yōu)榱送瓿商岣咝刨J資產(chǎn)質(zhì)量的行政任務(wù)，普遍存在“惜貸”現(xiàn)象，在發(fā)放貸款方面主要服務(wù)于國(guó)有企業(yè)，對(duì)中小及民營(yíng)企業(yè)存在歧視，這種情況導(dǎo)致國(guó)有銀行的資金配置效率較低，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利。而民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)和偏向民營(yíng)企業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)更加市場(chǎng)化，它們主要依據(jù)企業(yè)的盈利能力等因素發(fā)放貸款，這些機(jī)構(gòu)吸收的存款越多，效率越高、盈利多的民營(yíng)企業(yè)就越可能獲得較多貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以東部地區(qū)為參照組，中部地區(qū)金融市場(chǎng)化程度對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響更大，其彈性系數(shù)比東部地區(qū)大0.229，而西部地區(qū)比東部地區(qū)大0.206。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因可能是，中西部地區(qū)金融市場(chǎng)化程度低于東部地區(qū)，所以與東部相比，中西部的發(fā)展?jié)摿Ω螅瘸潭鹊慕鹑谑袌?chǎng)化指數(shù)提高在中西部地區(qū)會(huì)更多地促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，分析顯示東部地區(qū)金融市場(chǎng)化程度對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響是負(fù)的，這可能是因?yàn)闁|部地區(qū)民間金融發(fā)展較快，融資不暢的民營(yíng)企業(yè)更多依賴于民間融資機(jī)構(gòu)和渠道，這導(dǎo)致本文基于正規(guī)金融的金融市場(chǎng)化指數(shù)對(duì)于東部地區(qū)來(lái)說(shuō)不是一個(gè)完整的代表指標(biāo)。
四、結(jié)論與建議
一、我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放深化面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
1·外部沖擊更大,金融監(jiān)管更加困難
金融市場(chǎng)開(kāi)放不斷深化,勢(shì)必要求我國(guó)對(duì)資本轉(zhuǎn)移限額的要求放寬,對(duì)外商企業(yè)屬于資本項(xiàng)目的外匯管制和居民在國(guó)外持有的外匯資產(chǎn)額度的管制也得放松。若長(zhǎng)期資本的大量流入而得不到有效合理的配置,極有可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“泡沫”,筆者認(rèn)為,目前中國(guó)股市狂熱與之不無(wú)關(guān)系。在金融監(jiān)管與金融法規(guī)不健全的情況,大量的國(guó)際“熱錢”(短期投機(jī)資本)必將在這種脆弱的時(shí)機(jī)趁虛而入,造成金融秩序混亂甚至金融恐慌。
2·銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇,中資銀行經(jīng)營(yíng)更加困難
隨著金融市場(chǎng)開(kāi)放的不斷深化,勢(shì)必會(huì)有更多的外資銀行進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。根據(jù)WTO的協(xié)議,2006年以后我國(guó)將取消所有對(duì)外資銀行的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的設(shè)立形式,包括所有制的限制,允許外資銀行向中國(guó)客戶提供人民幣業(yè)務(wù)服務(wù),給予外資銀行國(guó)民待遇。目前,外資銀行來(lái)勢(shì)洶洶,花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行、德意志銀行、韓亞銀行等外資銀行高發(fā)牌在即,全速“發(fā)動(dòng)引擎”。這些在中國(guó)內(nèi)地注冊(cè)的外資法人銀行不久后將向中國(guó)境內(nèi)居民提供包括存貸款在內(nèi)的全面人民幣業(yè)務(wù)。這意味著他們將與中資銀行進(jìn)行全方位的較量。然而,以國(guó)有商業(yè)銀行為主體的中資銀行與發(fā)達(dá)的外資銀行相比在許多方面都不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),甚至可以說(shuō)處于劣勢(shì)。首先,在資本充足率、管理水平、內(nèi)部控制等方面無(wú)法與外資銀行相提并論;其次,我國(guó)銀行業(yè)的金融品種盡管在近年有了長(zhǎng)足發(fā)展,但相對(duì)于成熟完善的西方國(guó)家相比,仍相對(duì)落后;再次,中資銀行在服務(wù)意識(shí)、服務(wù)手段、服務(wù)效率等方面與發(fā)達(dá)的外資銀行相比,還有一定的差距。這些因素在很大程度上將限制中資銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)更加困難。
3·中央銀行貨幣政策的有效性受更大挑戰(zhàn),宏觀調(diào)控更加困難
中央銀行貨幣政策是調(diào)節(jié)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)(包括內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì))協(xié)調(diào)的主要手段,隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的開(kāi)放,資本流動(dòng)性加強(qiáng),貨幣政策協(xié)調(diào)外部沖擊能力減弱,其有效性也會(huì)大打折扣。當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“泡沫”時(shí),過(guò)去政府管慣用的手段是中央銀行適時(shí)的實(shí)行緊縮性的貨幣政策,調(diào)高利率是一個(gè)有力的工具,但利率的提高,會(huì)吸引國(guó)際資本的大量涌入,造成流通中貨幣供應(yīng)量的增加,這會(huì)抵消中央銀行緊縮性貨幣政策的效果,導(dǎo)致貨幣政策在一定程度上“失效”。
二、應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)開(kāi)放深化風(fēng)險(xiǎn)的政策與建議
1·繼續(xù)推進(jìn)銀行體制改革,提高中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力
展望即將到來(lái)的國(guó)內(nèi)銀行與外資銀行的“貼身肉搏”,盡快提高自身競(jìng)爭(zhēng)力成為共識(shí),目前國(guó)內(nèi)銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)力較弱、金融產(chǎn)品比較單一、營(yíng)銷手段比較簡(jiǎn)單、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重、缺乏品牌效應(yīng)。這些差距若不能很好的得以解決,那么隨著開(kāi)放的深化,競(jìng)爭(zhēng)的加劇,我們遲早會(huì)嘗到它所帶來(lái)的苦果。因此,我國(guó)應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)銀行體制改革,包括:(1)繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革,使其真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人。可以考慮借助市場(chǎng)力量,適當(dāng)允許非國(guó)有資本甚至國(guó)外資本參股,有助于提高國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理能力和業(yè)務(wù)能力;(2)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)銀行的內(nèi)部控制管理和資本充足率管理,增進(jìn)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的安全發(fā)展;(3)借助企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力概念框架和借鑒利益攸關(guān)者理論,激勵(lì)理論等主要觀點(diǎn)構(gòu)建商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估指標(biāo)體系,促使國(guó)內(nèi)銀行改進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念和管理模式,提高其競(jìng)爭(zhēng)力。
2·繼續(xù)深化金融體制改革,建立穩(wěn)健的國(guó)內(nèi)金融體系
我國(guó)的金融市場(chǎng)目前尚處于初級(jí)發(fā)展階段,總體規(guī)模小結(jié)構(gòu)不完善,金融創(chuàng)新產(chǎn)品匱乏,這些特點(diǎn)決定了我國(guó)必須選擇漸進(jìn)式的開(kāi)放戰(zhàn)略。為此,我們應(yīng)做好大量工作,建立一個(gè)穩(wěn)健的國(guó)內(nèi)金融體系,確保繼續(xù)開(kāi)放后我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。(1)積極推進(jìn)人民幣的匯率改革,一方面,要完善匯率形成機(jī)制,改變過(guò)去單一盯住某一貨幣的做法,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考“一籃子”貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),有管理的浮動(dòng)匯率。另一方面,要合理調(diào)整匯率水平,在保證金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行的前提下,可考慮適當(dāng)擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度;(2)深化利率市場(chǎng)化改革。我國(guó)應(yīng)借鑒美日等發(fā)達(dá)國(guó)家利率市場(chǎng)化改革的成功經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合我國(guó)實(shí)際,采取先外幣后本幣;先貸款后存款;先長(zhǎng)期大額后短期小額的漸進(jìn)式模式。正確處理好利率市場(chǎng)化改革與金融穩(wěn)定以及金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系;(3)穩(wěn)妥推進(jìn)資本帳戶開(kāi)放,在保證資本市場(chǎng)穩(wěn)定的前提下,進(jìn)一步放寬境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外直接投資限制和逐步放寬對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資于境內(nèi)的限制,同時(shí)放松境外機(jī)構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)上的融資限制,但仍可以根據(jù)情況對(duì)投機(jī)資本予以適當(dāng)限制,以確保金融市場(chǎng)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,發(fā)揮其效率;(4)更加注重財(cái)政與貨幣政策的合理有效搭配,提高兩大政策駕馭和調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的能力,確定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定。
[論文關(guān)鍵詞]金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)
金融市場(chǎng)，是指金融商品交易的場(chǎng)所，如貨幣資金借貸場(chǎng)所，股票債券的發(fā)行和交易場(chǎng)所，黃金外匯買賣場(chǎng)所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行間接調(diào)控的依托，是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，在全社會(huì)范圍內(nèi)合理配置有限的資金資本資源，提高資本，資金使用效益的制度前提，同時(shí)也是發(fā)揮資本存量蓄水池作用，以迅速和靈活的融資方式把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道和場(chǎng)所。國(guó)家和中央銀行根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)出的信息，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也可依據(jù)金融市場(chǎng)信息做出相應(yīng)的決策。
一、金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀
金融市場(chǎng)按使用期限劃分，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)作為短期資金融通場(chǎng)所，滿足了參與者的流動(dòng)性需求；資本市場(chǎng)作為長(zhǎng)期資金的融通場(chǎng)所，為參與者提供了安全性和盈利性保障；各個(gè)市場(chǎng)各自獨(dú)立而又相互聯(lián)系，共同構(gòu)成了不可分割的金融市場(chǎng)體系。發(fā)育完善、健康的金融市場(chǎng)體系，能使中央銀行的貨幣政策迅速、有效、順暢傳導(dǎo)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。要想保持貨幣政策的獨(dú)立性，金融市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展必不可少。隨著經(jīng)濟(jì)體制和金融體制朝市場(chǎng)化方向的不斷發(fā)展，我國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)取得了突破性進(jìn)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)參與主體日趨廣泛，基本形成了初具規(guī)模、分工明確的市場(chǎng)體系，成為了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。金融市場(chǎng)創(chuàng)新繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，已有創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展迅速；金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)涵蓋面和影響力不斷增強(qiáng)；金融市場(chǎng)改革進(jìn)展順利，市場(chǎng)功能日趨深化；金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。我國(guó)金融市場(chǎng)正在向以建設(shè)透明高效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善和運(yùn)行安全的目標(biāo)邁進(jìn)。
二、我國(guó)金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題
我國(guó)的金融市場(chǎng)雖取得了較快的發(fā)展，但與國(guó)外成熟的金融市場(chǎng)相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現(xiàn)在：（一）金融結(jié)構(gòu)失衡。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)雖然呈現(xiàn)不斷優(yōu)化趨勢(shì)，但現(xiàn)存結(jié)構(gòu)狀態(tài)仍然不能夠滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求以及適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，甚至嚴(yán)重制約了金融效率與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高。（二）金融創(chuàng)新乏力。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的金融創(chuàng)新還很落后，且存在金融創(chuàng)新過(guò)于依賴政府，在有限的金融創(chuàng)新中，各領(lǐng)域進(jìn)展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率，削弱了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力。（三）金融監(jiān)管存在突出問(wèn)題。從內(nèi)部看，金融機(jī)構(gòu)面臨著與國(guó)有企業(yè)一樣的困境，即如何真正解決激勵(lì)與約束機(jī)制問(wèn)題；從外部監(jiān)管看，首先表現(xiàn)為金融法規(guī)建設(shè)滯后，中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)金融監(jiān)管方面的法律經(jīng)過(guò)多年修改，已經(jīng)較為系統(tǒng)，較為完善。但由于我國(guó)的整體法律基礎(chǔ)不牢固，金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足，法律的涵蓋面并不廣泛，法律的局限性嚴(yán)重，特別是一些臨時(shí)性的管理?xiàng)l件、實(shí)施辦法，缺乏一致性、連續(xù)性、權(quán)威性，對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展極為不利。（四）貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)塞不通，人為割裂，迫使資金變相暗通，阻礙了貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，阻滯貨幣政策的傳導(dǎo)，減弱了貨幣政策效力，使貨幣市場(chǎng)的發(fā)展能有效地帶動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。且銀行機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管造成了金融市場(chǎng)的一些監(jiān)管真空。
三、加快金融市場(chǎng)發(fā)展
加快金融市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成熟與完善貨幣市場(chǎng)的發(fā)展是資本市場(chǎng)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。鑒于我國(guó)金融市場(chǎng)中貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)發(fā)展的不均衡現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為，應(yīng)抓緊我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，為各經(jīng)濟(jì)主體提供一個(gè)發(fā)達(dá)的、高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)性的短期資金融通市場(chǎng)；加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，使其為實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、產(chǎn)權(quán)制度的改革發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。
（一）加快貨幣市場(chǎng)的發(fā)展
首先，要重新認(rèn)識(shí)貨幣市場(chǎng)的地位和作用。其次，進(jìn)一步健全和完善同業(yè)拆借市場(chǎng)。一是要規(guī)范、健全同業(yè)拆借市場(chǎng)交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)；二是充分發(fā)揮同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資功能，在有效利用有形拆借市場(chǎng)的前提下，學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步發(fā)展我國(guó)的無(wú)形拆借市場(chǎng)，提高我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資能力；三是規(guī)范拆借市場(chǎng)行為，通過(guò)制定有關(guān)的交易規(guī)則和監(jiān)管辦法，規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作，嚴(yán)格市場(chǎng)管理和監(jiān)控，使拆借市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)正常化、良性化；四是加大抵押擔(dān)保拆借比重，改變我國(guó)拆借市場(chǎng)上基本以信用拆借為主要手段的現(xiàn)狀，以此達(dá)到防范和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的；五是加大中央銀行的調(diào)控力度。
第三，大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。
（二）加快資本市場(chǎng)的發(fā)展
首先，應(yīng)調(diào)整非國(guó)有經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的政策，適當(dāng)擴(kuò)大它們的投資需求；其次，進(jìn)一步健全國(guó)債市場(chǎng)；第三、適當(dāng)擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模；第四，逐步使社會(huì)保障資金進(jìn)入資本市場(chǎng)；第五、著力發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；第六、完善資本市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)體系；第七、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。
四、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)
（一）深化國(guó)有商業(yè)銀行改革。在金融體制和金融市場(chǎng)深刻變化的背景下，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照《公司法》的要求建立起真正的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體制，從根本上改變現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)管理模式，最終使其成為法人治理結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制健全、按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)作的現(xiàn)代金融企業(yè)。同時(shí)，也要對(duì)股份制銀行進(jìn)行制度創(chuàng)新，真正按照現(xiàn)代商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)，建立內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)范高效的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理體制，全面提升其經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利水平。
（二）建立完善的保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。根據(jù)入世承諾，我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)采取的過(guò)渡期保護(hù)措施2004年年底到期，取消對(duì)外資的地域限制，保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，徹底改變依靠低賠付率來(lái)維持高增長(zhǎng)率的現(xiàn)狀，完善市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，使保險(xiǎn)公司的工作重點(diǎn)切實(shí)轉(zhuǎn)換到完善內(nèi)控、強(qiáng)化管理、創(chuàng)新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量上來(lái)，這種轉(zhuǎn)變應(yīng)該是保險(xiǎn)公司自愿、主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制的需要。
（三）建立有效的金融監(jiān)管體系金融市場(chǎng)的發(fā)展一直伴隨并推動(dòng)著金融監(jiān)管體系的改革。判斷一個(gè)金融監(jiān)管體系是否有效的基本原則應(yīng)為是否能逐步放松管制，減少行政審批，為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供良好的環(huán)境。因此要切實(shí)把監(jiān)管職能轉(zhuǎn)到主要為市場(chǎng)主體服務(wù)和創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境上來(lái)。通過(guò)行業(yè)規(guī)劃、政策引導(dǎo)、市場(chǎng)監(jiān)管、信息以及規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入等手段，調(diào)控金融市場(chǎng)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融市場(chǎng)持續(xù)、健康、快速地發(fā)展。
（四）規(guī)范證券市場(chǎng)主體行為首先是投資主體。我國(guó)的證券市場(chǎng)正經(jīng)歷著從散戶與機(jī)構(gòu)投資者并存向以機(jī)構(gòu)投資者為主要投資主體的過(guò)渡時(shí)期。發(fā)展和完善證券投資基金及逐步地允許保險(xiǎn)資金等投資證券市場(chǎng)是投資主體深化的主要途徑。其次是融資主體。為國(guó)有股、法人股的流通創(chuàng)造積極條件，逐步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)存量的流動(dòng)；在規(guī)范化的基礎(chǔ)上，推進(jìn)國(guó)有大中型企業(yè)的戰(zhàn)略性重組；擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模，完善國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，改變對(duì)銀行信貸的過(guò)度依賴；加大國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外在壓力，促使其轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高管理質(zhì)量。最后是證券公司。建立風(fēng)險(xiǎn)控制長(zhǎng)效機(jī)制，在制度設(shè)計(jì)上嚴(yán)防證券公司挪用客戶資金，同時(shí)建立有效的融資融券機(jī)制；完善客戶保證金的安全保管和受償制度，確保客戶資產(chǎn)安全；通過(guò)收購(gòu)兼并的方式實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。
參考文獻(xiàn)
[1]曹龍?bào)K，貨幣銀行學(xué).高等教育出版社
1.我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)供求失衡
主要?dú)w因于兩方面：一是農(nóng)村金融體制結(jié)構(gòu)缺陷。我國(guó)農(nóng)村金融體系主要由合作金融、商業(yè)金融、政策金融以及民間金融構(gòu)成。但是自1999年起，四大國(guó)有商業(yè)銀行撤銷了31000個(gè)縣級(jí)以下?tīng)I(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為政策性銀行難以直接和農(nóng)民及農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)生關(guān)系。農(nóng)村信用合作社由于先天體制缺陷，不良貸款率高，為“三農(nóng)”提供金融服務(wù)的能力有限。截至2009年6月末，全國(guó)共有118家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)業(yè)，累計(jì)發(fā)放農(nóng)戶貸款55億元，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)時(shí)間短，數(shù)量少，對(duì)緩解整個(gè)農(nóng)村金融問(wèn)題作用有限。錢莊、資金互助社等機(jī)構(gòu)并未取得合法地位，使得非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在滿足農(nóng)民及農(nóng)村中小企業(yè)需求的作用大打折扣。二是資金非農(nóng)化傾向嚴(yán)重。我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行以工業(yè)化、城市化為導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略，把大量資金從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，農(nóng)村郵政儲(chǔ)蓄、小額貸款公司只存不貸，使得本就“缺水”的農(nóng)業(yè)，成了城鎮(zhèn)工商業(yè)的“供水源”，本應(yīng)支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)變成了“抽水”機(jī)。農(nóng)戶以凈存款人的身份為其他經(jīng)濟(jì)部門貢獻(xiàn)了金融剩余。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2008年全國(guó)金融機(jī)構(gòu)共計(jì)發(fā)放貸款303395億元，其中農(nóng)業(yè)貸款17629億元，僅占5. 8%，農(nóng)村信貸資金投放嚴(yán)重不足。我國(guó)農(nóng)村金融的發(fā)展滯后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，無(wú)法滿足廣大農(nóng)民及農(nóng)村企業(yè)的需求，隨著農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，農(nóng)民不僅對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的需求增加，而且對(duì)投資、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品服務(wù)的需求也越來(lái)越多，如果不采取措施，供需缺口會(huì)越來(lái)越大。
2.農(nóng)村金融市場(chǎng)服務(wù)功能薄弱
目前農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，品種稀少，主要經(jīng)營(yíng)“存貸匯”老三樣，網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低，缺乏ATM、POS機(jī)等基礎(chǔ)設(shè)施。資本市場(chǎng)的觸角尚未延伸到農(nóng)村，證券公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)集中大中城市。農(nóng)村金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不健全，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)和農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)沒(méi)有發(fā)揮出避險(xiǎn)作用。2009年上半年，我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅70. 03億元，參保農(nóng)戶6152萬(wàn)戶，一方面是因?yàn)檗r(nóng)民對(duì)保險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足，靠天吃飯的思想沒(méi)有改變。另一方面是因?yàn)檗r(nóng)業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)少，業(yè)務(wù)規(guī)模小，險(xiǎn)種少，承保范圍狹窄，農(nóng)險(xiǎn)賠付率居高不下，業(yè)務(wù)急劇萎縮。2009年秋季以來(lái)，我國(guó)西南地區(qū)遭遇持續(xù)干旱，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)受損嚴(yán)重，目前已造成4348. 6千公頃的農(nóng)作物受災(zāi)，其中絕收面積940. 2千公頃。近年來(lái)，極端天氣事件頻繁，給我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，為完善我國(guó)農(nóng)業(yè)災(zāi)害救助體系，必須加快我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展。
二、國(guó)外農(nóng)村金融體系的經(jīng)驗(yàn)分析
發(fā)達(dá)國(guó)家基本上形成了多元化的農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)，并有相對(duì)完善的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度。以美國(guó)為例，其農(nóng)村金融體系目前包括：由農(nóng)民家計(jì)局、商品信貸公司、農(nóng)村電氣管理局、小企業(yè)管理局組成的政策性機(jī)構(gòu)，由聯(lián)邦土地銀行、聯(lián)邦中間信貸銀行、合作社銀行構(gòu)成的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)及完善的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系。發(fā)展中國(guó)家的微型金融體系也值得借鑒。微型金融源于20世紀(jì)70年代，自誕生以來(lái)在全球迅速發(fā)展，成為許多發(fā)展中國(guó)家正規(guī)金融的有效補(bǔ)充。迄今為止，最為成功的應(yīng)該是由尤努斯創(chuàng)辦的孟加拉格萊珉銀行，其采用小組聯(lián)保制，貸款不需提供任何抵押品，因此又被稱為窮人銀行。目前該行擁有2226個(gè)分支機(jī)構(gòu)， 650萬(wàn)客戶，資產(chǎn)質(zhì)量良好，還款率高達(dá)98. 89%，超過(guò)世界上任何一家成功運(yùn)作的銀行。
從國(guó)外農(nóng)村金融市場(chǎng)德發(fā)展中可以得到以下啟示：各國(guó)都根據(jù)自身國(guó)情，建立了適應(yīng)本國(guó)的多元化的農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)是支撐農(nóng)村金融體系的重要環(huán)節(jié)。各國(guó)普遍存在非正規(guī)金融，它是滿足農(nóng)民、農(nóng)村企業(yè)資金需求的有力補(bǔ)充。小額信貸、微型金融、普惠金融是解決農(nóng)村金融市場(chǎng)問(wèn)題的重要手段。
三、相關(guān)的對(duì)策
（1）建立健全風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，運(yùn)用存款保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)以及期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。建立存款保險(xiǎn)制度，主要是基于以下考慮：我國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)歷史包袱沉重，較為脆弱，負(fù)外部性較大。存款保險(xiǎn)制度將促進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的平等競(jìng)爭(zhēng)，并有利于其市場(chǎng)化發(fā)展。有助于合法抵御風(fēng)險(xiǎn)，改善經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)公信度，有助于存款人的利益保障。建立起存款保險(xiǎn)制度后，可以增加允許吸收存款的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，如小額貸款公司等，這樣可以解決這些機(jī)構(gòu)只貸不存如無(wú)源之水的困擾。另外要指出一點(diǎn)，存款保險(xiǎn)制度可能引起農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的僥幸心理，引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)，為此監(jiān)管當(dāng)局要加強(qiáng)監(jiān)管，設(shè)定合理的存貸比限制，保證存款保險(xiǎn)制度真正發(fā)揮積極作用。關(guān)于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，政府相關(guān)部門以及農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大宣傳教育的力度，鼓勵(lì)農(nóng)民參保。為了發(fā)揮保險(xiǎn)的大數(shù)法則，可以考慮適度強(qiáng)制，政府應(yīng)當(dāng)予以補(bǔ)貼。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，季節(jié)性周期性強(qiáng)，如果能充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，將有助于規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定利潤(rùn)，指導(dǎo)農(nóng)民種植，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及優(yōu)化。
［論文摘要］內(nèi)蒙古作為西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)，通過(guò)對(duì)其金融業(yè)支持農(nóng)牧區(qū)建設(shè)情況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)內(nèi)蒙古農(nóng)牧區(qū)金融機(jī)構(gòu)雖然采取多種措施，取得一定成效，但仍然存在一些實(shí)際困難或問(wèn)題。本文在深入分析了內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題后，提出完善內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場(chǎng)的若干建議。
內(nèi)蒙古是農(nóng)牧業(yè)大區(qū)，全區(qū)除盟（市）所在市區(qū)以外共有80個(gè)旗（縣、市），占自治區(qū)全部旗（縣、市）的80%。其中國(guó)家級(jí)貧困縣31個(gè)，自治區(qū)級(jí)貧困縣29個(gè)，占比為75%。人口1700萬(wàn)，占自治區(qū)總?cè)丝诘?3.91%。農(nóng)村牧區(qū)發(fā)展?fàn)顩r是衡量全區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體水平的重要標(biāo)尺，其發(fā)展離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)的支持。
一、內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
近幾年，國(guó)家先后提出社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)、深化農(nóng)村信用社改革、放寬農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻等政策，內(nèi)蒙古作為試點(diǎn)地區(qū)已取得一定進(jìn)展。
1.農(nóng)村信用社改革初見(jiàn)成效。深化農(nóng)村信用社改革，不但是農(nóng)村信用社自身發(fā)展的需要，對(duì)于內(nèi)蒙古來(lái)講更是事關(guān)1800萬(wàn)農(nóng)牧民和農(nóng)牧業(yè)、農(nóng)牧區(qū)及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局的大問(wèn)題。為提高農(nóng)村金融體系效能，改善農(nóng)牧區(qū)金融服務(wù)，2007年以來(lái)，內(nèi)蒙古推進(jìn)農(nóng)村信用社制度改革，目前實(shí)行統(tǒng)一法人的77家聯(lián)社中，有76家向銀監(jiān)部門提交了籌建申請(qǐng)，已提交開(kāi)業(yè)申請(qǐng)的有51家聯(lián)社。經(jīng)內(nèi)蒙古銀監(jiān)局批準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的35家，其中29家已經(jīng)掛牌。
2.新型農(nóng)村金融體系建設(shè)實(shí)現(xiàn)突破。2006年底，政府開(kāi)始通過(guò)各種途徑給農(nóng)村金融市場(chǎng)造血。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策的若干意見(jiàn)》，對(duì)所有資本和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放農(nóng)村市場(chǎng)，首批試點(diǎn)選擇在四川、青海、甘肅、內(nèi)蒙古、吉林、湖北等六省區(qū)的農(nóng)村地區(qū)開(kāi)展。2007年3月16日，由包頭市商業(yè)銀行獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的達(dá)爾罕茂明安聯(lián)合旗包商惠農(nóng)貸款有限責(zé)任公司掛牌開(kāi)業(yè)。此后，內(nèi)蒙古首家農(nóng)村資金互助社、內(nèi)蒙古首家農(nóng)村股份制商業(yè)銀行先后掛牌營(yíng)業(yè)，這標(biāo)志著內(nèi)蒙古調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策第一批試點(diǎn)的三類四家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)全部穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，說(shuō)明內(nèi)蒙古銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策試點(diǎn)工作已取得了階段性成果。
3.內(nèi)蒙古郵政儲(chǔ)蓄銀行已掛牌成立。歷經(jīng)數(shù)年“紙上談兵”和半年多的緊張籌備，郵政儲(chǔ)蓄銀行于今年3月20日正式掛牌，并在今年上半年啟動(dòng)分支機(jī)構(gòu)，在東、中、西部進(jìn)行試點(diǎn)，適時(shí)向全國(guó)推廣。而就在郵政儲(chǔ)蓄銀行掛牌的不久前，郵政儲(chǔ)蓄也終止了恢復(fù)儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)二十多年來(lái)只存不貸的歷史，存單小額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)在全區(qū)四盟市于今年3月1日開(kāi)始試點(diǎn)運(yùn)行。
內(nèi)蒙古在農(nóng)村金融方面所進(jìn)行的改革雖然已取得一定成績(jī)，但未能從開(kāi)創(chuàng)一個(gè)多樣化的有序競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)著眼，未能與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的改革有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，仍然存在許多現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。
二、內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題
1.農(nóng)村信用社“一農(nóng)”難支“三農(nóng)”。內(nèi)蒙古農(nóng)村信用社始建于1951年，農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融市場(chǎng)一直處于壟斷地位。近幾年，隨著金融體制改革不斷深入，內(nèi)蒙古國(guó)有商業(yè)銀行以追求利益最大化為目的，陸續(xù)實(shí)行扁平化管理，從1998年開(kāi)始到2006年逐步從縣域收縮機(jī)構(gòu)，全區(qū)縣域國(guó)有商業(yè)銀行及營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，由1995年的4745家到2006年減至2917家。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行只從事糧棉油政策性收購(gòu)業(yè)務(wù)，與絕大多數(shù)農(nóng)戶沒(méi)有業(yè)務(wù)聯(lián)系，郵政儲(chǔ)蓄只在農(nóng)村牧區(qū)吸收存款，因此農(nóng)村信用社“一家獨(dú)大”，存在供給不足、農(nóng)民貸款難的問(wèn)題。雖然從2007年內(nèi)蒙古推進(jìn)農(nóng)村信用社制度改革，但由于歷史原因，農(nóng)信社在改革前形成了大量不良貸款和虧損掛賬，資金規(guī)模難以支撐農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
2.金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)呈現(xiàn)“斷層現(xiàn)象”。作為農(nóng)字號(hào)的農(nóng)業(yè)銀行，近年來(lái)，在內(nèi)部機(jī)構(gòu)改革不斷深入的過(guò)程中，考慮自身的生存及利益，機(jī)構(gòu)進(jìn)行了較大幅度的整合，并紛紛退出農(nóng)村金融市場(chǎng)。與此同時(shí)，農(nóng)村信用社自身也在進(jìn)行內(nèi)部改革，在利益的促動(dòng)下，由于成本高，吸收存、貸業(yè)務(wù)量小，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益，且不能養(yǎng)活機(jī)構(gòu)員工等因素，所以也對(duì)偏遠(yuǎn)或較小鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行了整合。使當(dāng)?shù)剞r(nóng)牧民辦理存、貸業(yè)務(wù)要走數(shù)十里路程，農(nóng)民存款難、辦貸難的問(wèn)題比較突出。
3.資金外流現(xiàn)象嚴(yán)重。目前，以國(guó)有資本為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)銀行急于從農(nóng)村脫身進(jìn)行股份制改造，開(kāi)始從縣域經(jīng)濟(jì)中實(shí)行戰(zhàn)略性撤退，貸款規(guī)模逐漸減少。與此同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行憑借支付結(jié)算優(yōu)勢(shì)廣為吸收存款，這部分存款通過(guò)上存的方式大量外流。郵政儲(chǔ)蓄利用網(wǎng)點(diǎn)多、結(jié)算通暢、深入農(nóng)村的特點(diǎn)，大量吸收農(nóng)村儲(chǔ)蓄并轉(zhuǎn)存人民銀行，對(duì)外不辦理貸款業(yè)務(wù)，郵政儲(chǔ)蓄的瘋狂“抽血”，加劇了農(nóng)村資金的“體外循環(huán)”。
三、完善內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場(chǎng)的措施
1.充分發(fā)揮農(nóng)村信用社農(nóng)村金融主力軍作用。目前，內(nèi)蒙古共有農(nóng)村信用社獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)1279個(gè)、職工18500多人，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和從業(yè)人員均居全區(qū)金融機(jī)構(gòu)之首。2006年末，全區(qū)農(nóng)村信用社存、貸款余額分別占全區(qū)金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額總量的12%和9%，但農(nóng)牧業(yè)貸款占全區(qū)金融機(jī)構(gòu)該項(xiàng)貸款的85%。可以說(shuō)，農(nóng)村信用社已經(jīng)發(fā)展成為內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)最為重要的金融力量。今后農(nóng)村信用社改革應(yīng)立足“三農(nóng)”，堅(jiān)持以農(nóng)為本。信用社在繼續(xù)保持“背包銀行”“馬背銀行”優(yōu)良傳統(tǒng)的同時(shí)，還應(yīng)積極運(yùn)用現(xiàn)代科技工具進(jìn)行電話預(yù)約，開(kāi)辦“汽車銀行”等，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)農(nóng)牧民和農(nóng)村牧區(qū)規(guī)模以下企業(yè)的金融服務(wù)，在鞏固小額信用貸款的基礎(chǔ)上，加快推廣聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)，著力解決農(nóng)牧民和農(nóng)村牧區(qū)規(guī)模以下企業(yè)貸款難的問(wèn)題。
2.商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)制度。作為涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)中商業(yè)性最強(qiáng)、實(shí)力雄厚的農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)改進(jìn)服務(wù)手段，豐富服務(wù)工具和擴(kuò)大服務(wù)范圍。立足于農(nóng)村、農(nóng)業(yè)、農(nóng)民，重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、上規(guī)模的技術(shù)型、創(chuàng)新型和外向型的優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)企業(yè)，并積極參與農(nóng)戶貸款的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，補(bǔ)充農(nóng)信社的資金不足。各國(guó)有商業(yè)銀行要通過(guò)調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)支持農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，扶持龍頭企業(yè)發(fā)展。要簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，開(kāi)辟綠色通道，滿足伊利、蒙牛、鄂爾多斯、草原興發(fā)等龍頭企業(yè)合理資金需求。要積極引導(dǎo)農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)簽發(fā)使用商業(yè)承兌匯票。對(duì)于龍頭企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票，商業(yè)銀行應(yīng)給予貼現(xiàn)支持，人民銀行優(yōu)先給予辦理再貼現(xiàn)。切實(shí)做好農(nóng)資資金供應(yīng)和相關(guān)配套金融服務(wù)，通過(guò)不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押等多種金融產(chǎn)品創(chuàng)新方式，支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
3.注重發(fā)揮政策性金融的作用。解決農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的融資難問(wèn)題，必須把金融的市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府的政策扶持有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，拓寬農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的業(yè)務(wù)范圍。雖然農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分行至2007年1～7月份累計(jì)發(fā)放糧油貸款53.7億元，同比增加12.7億元，共審批各類商業(yè)性信貸業(yè)務(wù)400筆，審批額度80億元，支持農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、糧油加工企業(yè)和農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科技等貸款項(xiàng)目200多個(gè)。但農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行更要探索經(jīng)營(yíng)商業(yè)性金融，延伸對(duì)糧棉油產(chǎn)業(yè)鏈條的信貸支持，在糧食流通領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，延伸服務(wù)對(duì)象和拓展服務(wù)內(nèi)容，由目前的僅支持糧食收購(gòu)向產(chǎn)前、產(chǎn)中延伸。如巴彥淖爾市發(fā)展畜牧林果業(yè)具有很大優(yōu)勢(shì)，也是農(nóng)民增收、地區(qū)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)提效的突破口，農(nóng)發(fā)行應(yīng)給予信貸傾斜政策支持，真正發(fā)揮政策性金融的應(yīng)有作用。超級(jí)秘書網(wǎng)
4.穩(wěn)步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)多元化。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，有效地激活了內(nèi)蒙古試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村金融市場(chǎng)，帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)、新的商機(jī)、新的活力，對(duì)改進(jìn)試點(diǎn)地區(qū)的農(nóng)村金融服務(wù)產(chǎn)生了積極而重要的影響，但新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)尚屬新生事物，組建成立只是邁出的第一步，要實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，今后還有很長(zhǎng)的路要走。首先，要強(qiáng)化審慎監(jiān)管，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)將主要精力轉(zhuǎn)到監(jiān)管上來(lái)，始終把防范金融風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，積極探索新的監(jiān)管方式，科學(xué)合理配置監(jiān)管資源，增強(qiáng)監(jiān)管能力，提高監(jiān)管有效性，防止重蹈農(nóng)村合作基金會(huì)的覆轍。其次，規(guī)范試點(diǎn)運(yùn)作，穩(wěn)步推進(jìn)試點(diǎn)，為下一步擴(kuò)大試點(diǎn)起好步、帶好路。第三，引導(dǎo)攜手發(fā)展，促進(jìn)共同壯大，使現(xiàn)有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)直面競(jìng)爭(zhēng)，及時(shí)更新經(jīng)營(yíng)理念，積極迎接挑戰(zhàn)，通過(guò)相互競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到革新體制機(jī)制的目的，加快建立分工合理、功能完善、競(jìng)爭(zhēng)適度、相互合作、共謀發(fā)展的農(nóng)村金融體系。
參考文獻(xiàn)：
1.趙志華：“2002—2006年我區(qū)金融工作回顧與今后工作建議”，載《內(nèi)蒙古金融研究》2007年第1期。
2.荊國(guó)棟：“內(nèi)蒙古郵政儲(chǔ)蓄銀行于3月20日正式掛牌成立”，載《內(nèi)蒙古晨報(bào)》2007年3月22日。
